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1 pregunta que Bill Holt de Intel Corp. dejó sin respuesta

Durante Intel 's(NASDAQ: INTC)En la reunión de inversores más reciente, la empresa le dio al director general del grupo de tecnología y fabricación de Chipzilla alrededor de 30 minutos para presentarlos a los inversores.

El propósito de la presentación fue triple. Primero, Intel informó a los inversores sobre su progreso en la mejora de la salud de su tecnología de fabricación de chips de 14 nanómetros. Luego, la compañía dedicó un tiempo a discutir la economía de los continuos avances en la tecnología de fabricación de chips (y por qué Intel podrá continuar buscando nuevas y mejores tecnologías).

Posteriormente, Holt pasó una cantidad significativa de tiempo discutiendo la competitividad de Intel en relación con sus principales competidores en el espacio de la fundición lógica de semiconductores. El mensaje clave que quería transmitir, como era de esperar, es que, a pesar de los recientes 'deslizamientos' de Intel en la aceleración de la fabricación avanzada, tiene una sólida ventaja sobre sus competidores. Fabricación de semiconductores en Taiwán (Bolsa de Nueva York: TSM)y Samsung (NASDAQOTH: SSNLF).



Sin embargo, no creo que Intel De Verdad demostró esto en la presentación de Holt. Dejame explicar.

La idea central del argumento de Holt
El argumento de Holt se centró en las densidades relativas de chips que pueden habilitarse en las tecnologías de fabricación de Intel en comparación con las de la competencia; se resume en la siguiente diapositiva:


Fuente de la imagen: Intel.

Intel afirma que su tecnología de fabricación de 14 nanómetros ofrece una ventaja de área significativa sobre las tecnologías de 16 nanómetros de Taiwan Semi y de 14 nanómetros de Samsung, respectivamente.

que significa acortar

Holt también afirma que en el nodo de 10 nanómetros, Intel sigue adelante y se extiende su área de virutas supera a los dos principales actores de la fundición.

Esta diapositiva está muy bien, pero omite una información muy importante en relación con Taiwan Semi.

¿Alguien dijo tiempo?
Intel dice que los primeros productos construidos en su proceso de 10 nanómetros, cuyo nombre en código es Cannonlake, estarán en el mercado en algún momento de la segunda mitad de 2017. Intel no ha dado más granularidad que esta.

Por otro lado, Taiwan Semi ha dicho que comenzará a ver una contribución a los ingresos de los envíos de 10 nanómetros en el cuarto trimestre de 2016.

Parece que Taiwan Semi será el primero en comercializar con su tecnología de 10 nanómetros. Además, dado que es muy probable que manzana 's(NASDAQ: AAPL)El chip A11 dentro del iPhone 7s se construirá en el proceso de 10 nanómetros de Taiwan Semi (la única pregunta en mi mente es si esto está dividido con Samsung o no), Taiwan Semi necesitará comenzar a construir millones de chips A11 para Apple. mucho antes de septiembre de 2017.

No tenemos ni idea cuando En la segunda mitad de 2017 veremos chips Intel de 10 nanómetros y si estarán disponibles en grandes volúmenes o como un goteo lento en el lanzamiento.

Además, incluso si Intel tiene una gran ventaja contra la tecnología de 10 nanómetros de Taiwan Semi con su propia tecnología de 10 nanómetros, Taiwan Semi ha dicho que comenzará la 'producción de riesgo' de su tecnología de 7 nanómetros en el primer trimestre de 2017.

Si utilizamos el mismo delta de tiempo entre la producción de riesgo de 10 nanómetros de Taiwan Semi y la producción en masa planificada, esto pone en marcha la producción en masa de 7 nanómetros en algún momento de la primera mitad de 2018, justo a tiempo para el iPhone 8 que probablemente se lanzará. en septiembre de 2018.

La tecnología de 7 nanómetros de Intel, por otro lado, probablemente no llegará hasta finales de 2019 o en algún momento de 2020.

En el nodo de 7 nanómetros, espero que Taiwan Semi cierre efectivamente cualquier brecha de densidad con el nodo de 10 nanómetros de Intel, sirviendo principalmente al liderazgo de Intel en densidad.

El proceso de Intel puede ser superior en otros aspectos (es decir, en el rendimiento del transistor), pero es demasiado pronto para que los forasteros hagan predicciones significativas sobre este tema en este momento.

La pregunta sin respuesta
En este punto, siento que Intel no ha De Verdad presentó un caso convincente sobre cómo espera mantener un liderazgo de fabricación sobre el resto de la industria. Los ejecutivos de la compañía parecen haber ignorado por completo las declaraciones de Taiwan Semi cuando intentan calmar los temores de los inversores de que Intel pueda estar perdiendo su liderazgo en la fabricación.

¿Qué es una relación p / e?

En mi mente, esa es una gran bandera roja.



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