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1 razón por la que JPMorgan Chase puede seguir ganando

JPMorgan Chase (Bolsa de Nueva York: JPM), El banco más grande de Estados Unidos por activos, también es posiblemente el megabanco más exitoso de Estados Unidos. Ahora ha luchado contra dos grandes recesiones en las últimas dos décadas: la Gran Recesión y la reciente pandemia de coronavirus, que aún no ha terminado. Ambos han ayudado a que el banco emerja más fuerte. La Gran Recesión permitió a JPMorgan demostrar su gestión de riesgos más prudente y superar a todos sus pares de grandes bancos en tamaño y rendimiento. El banco también demostró ser muy resistente en 2020, dada la situación, y ahora cotiza en máximos históricos. Aunque el banco ya ha tenido éxito a largo plazo, aquí hay una razón por la que JPMorgan Chase puede seguir ganando.

Diversidad de ingresos

Lo único que realmente me gusta de JPMorgan que ayudará al banco a seguir ganando son sus diversas fuentes de ingresos.

El banco ha construido cinco sólidos segmentos comerciales: el banco de consumo y comunitario (CCB), el banco corporativo y de inversión (CIB), el banco comercial, la gestión de activos y patrimonios y la unidad corporativa. Esto ha creado una diversidad de ingresos que no solo ha permitido al banco generar fuertes rendimientos en diferentes entornos de tasas de interés, sino que también ha hecho que JPMorgan sea resistente a las recesiones, que vimos recientemente en 2020.



Entre 2015 y 2020, la tasa de referencia de los fondos federales de la Reserva Federal pasó de prácticamente cero a casi el 2,5% y volvió a bajar a prácticamente cero. El costo de los depósitos y los intereses que los bancos reciben sobre los préstamos están algo ligados a esto, por lo que cuando la tasa de los fondos federales se mueve en una dirección u otra, puede afectar la rentabilidad bancaria dependiendo de la composición del banco.

JPMorgan ha demostrado que puede tener éxito tanto en entornos de tasas de interés al alza como a la baja. Entre los años 2016 y 2020, el banco nunca generó menos del 10% de rendimiento sobre el capital común durante todo el año.

Foto de la sucursal de JPMorgan Chase en una calle de la ciudad

Fuente de la imagen: JPMorgan Chase.

JPMorgan también ha demostrado ser extremadamente resistente durante la pandemia hasta ahora. A principios de 2020, el banco reservó miles de millones para cubrir posibles pérdidas crediticias, pero superó esos gastos crediticios con ingresos récord para generar un rendimiento del 12% sobre el capital común en 2020.

La razón por la que las ganancias han sido consistentemente sólidas y el banco ha demostrado su capacidad de recuperación durante la pandemia puede atribuirse en gran parte a estas diversas fuentes de ingresos. Los dos segmentos más grandes del banco son CCB (banca comunitaria y de consumo) y CIB (banca corporativa y de inversión). El CCB ofrece servicios bancarios y crediticios tradicionales, como préstamos para viviendas, banca comercial y préstamos para automóviles y tarjetas de crédito, mientras que CIB ofrece servicios como banca de inversión, pagos al por mayor y operaciones en mercados.

En 2019, cuando las tarifas eran más altas y la economía era normal, la CCB generó ingresos totales de más de $ 55 mil millones para una ganancia total de $ 16,5 mil millones. Mientras tanto, el CIB generó más de $ 39 mil millones en ingresos totales para una ganancia total de casi $ 12 mil millones. Pero cuando la pandemia golpeó en 2020 y provocó una caída de las tasas y la economía en una recesión, los papeles se invirtieron.

CCB, que vio disminuir el interés que estaba obteniendo en los préstamos debido a las tasas más bajas, aún generó más ingresos totales que CIB en $ 51,3 mil millones, pero los altos costos crediticios redujeron sus ganancias a $ 8,2 mil millones. CIB, por otro lado, generó $ 49,3 mil millones en ingresos totales para una ganancia total de $ 17,1 mil millones en 2020. Eso se debe a que la banca de inversión puede funcionar mejor en períodos de volatilidad. Otras unidades del banco, como la gestión de activos y patrimonios, también contribuyeron muy bien en 2020. El punto es que una unidad pudo recuperar a la otra cuando estaba en baja, y puede continuar haciéndolo a través de diferentes entornos de tasas de interés y diferentes ciclos económicos.

Mayor diversificación

Aunque JPMorgan ya ha hecho un gran trabajo al diversificar su negocio, el banco seguirá aumentando estas unidades. El director ejecutivo Jamie Dimon ha dicho recientemente que está interesado en comprar empresas de gestión de activos. El banco también pronto tendrá presencia minorista en casi todos los estados de los EE. UU., Lo que sin duda ayudará a su CCB y probablemente también reforzará otras líneas de negocio. La capacidad de tener diferentes fuentes de ingresos que pueden funcionar bien cuando otras no lo hacen me hace creer que este banco puede seguir ganando a largo plazo.



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