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2 mejores acciones de ocio: Royal Caribbean Cruises Ltd y Expedia Inc

La demanda de productos y servicios de ocio suele aumentar cuando la economía está sana, el desempleo es bajo y la renta disponible es alta. Esa demanda también disminuye cuando ocurre lo contrario. Echemos un vistazo a dos acciones líderes en este sector: la línea de cruceros Cruceros Royal Caribbean (Bolsa de Nueva York: RCL)y sitio de reserva de viajes Expedia (NASDAQ: EXPE).

Batalla en alta mar
Cruise Market Watch espera que 22,2 millones de pasajeros en todo el mundo tomen un crucero este año, un aumento del 3,2% con respecto a 2014. Se espera que los ingresos totales en la industria aumenten un 6,9% a 39,6 mil millones de dólares. Royal Caribbean sirve al 23% de todos los pasajeros en todo el mundo, mientras que su competidor, Carnaval (Bolsa de Nueva York: CCL), sirve al 48%.

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Fuente: Royal Caribbean

Durante el tercer trimestre, el Carnival más grande registró una caída de ingresos del 1% anual a 4.900 millones de dólares, superando las estimaciones en 80 millones de dólares. Los menores ingresos por la compra de boletos fueron parcialmente compensados ​​por mayores ingresos 'a bordo y otros' como alimentos, bebidas y servicios. Las ganancias no GAAP aumentaron un 11% a $ 1,75 y superaron las estimaciones en $ 0,13. Los menores costos de combustible, que cayeron un 33% durante el trimestre, contribuyeron en gran medida a esa ganancia.

En comparación, los ingresos de Royal Caribbeanaumentó un 5% anual a $ 2.5 mil millones el último trimestre, llegando a $ 20 millones por debajo de las estimaciones. Sin embargo, sus ganancias ajustadas por acción aumentaron un 29% a $ 2,84, lo que superó las expectativas en $ 0,13. Los resultados de Royal Caribbean también se vieron impulsados ​​por una disminución del 13% en los costos de combustible. Pero a diferencia de Carnival, Royal registró un crecimiento positivo tanto en la compra de entradas como en los ingresos a bordo. Tanto Carnival como Royal elevaron su guía de ganancias para todo el año el último trimestre. Carnival espera que las ganancias aumenten hasta un 35%, mientras que Royal anticipa un crecimiento del 42%. Ambas empresas también están ampliando sus flotas en China para capitalizar el repunte del turismo chino.

¿Dónde puedo abrir una cuenta de interés compuesto?

Carnival y Royal Caribbean pueden parecer fundamentalmente similares, y ambas acciones cotizan a alrededor de 16 veces las ganancias futuras. Pero en mi opinión, Royal Caribbean es una mejor opción: tiene un mejor crecimiento de ingresos y ganancias, los ingresos por boletos y a bordo están aumentando simultáneamente y espera un mayor crecimiento de las ganancias para todo el año.

Un juego de ocio más diversificado
Como la agencia de viajes en línea más grande del mundo, Expedia representa una forma diversificada de invertir en viajes por todo el mundo. Gracias a su reciente fusión con Orbitz Worldwide, Expedia ahora controla más de dos tercios de todas las reservas de viajes en línea en los EE. UU. El último trimestre, los ingresos de Expedia aumentaron un 13,5% anual a $ 1,94 mil millones, pero llegaron a $ 20 millones por debajo de las estimaciones. Excluyendo la participación en el sitio de viajes chino eLong que vendió a principios de este año, las reservas brutas aumentaron un 21%, frente al 20% del segundo trimestre.

Aplicación móvil de Expedia. Fuente: iTunes

El crecimiento de las noches de habitación de Expedia aumentó un 36% anual, con un crecimiento nacional del 25% y un crecimiento internacional del 50%. Algunas de esas ganancias se vieron compensadas por una disminución del 15% en los ingresos promedio por noche. Asimismo, los billetes de avión vendidos aumentaron un 31%, pero los ingresos medios por billete cayeron un 9%. Los impactos del tipo de cambio redujeron aún más los ingresos internacionales, que representaron casi la mitad de la línea superior de la compañía, en la friolera de 18 puntos porcentuales.

¿Qué sucede cuando no conoce la base del costo?

A pesar de esos desafíos, el EBITDA ajustado de Expedia aumentó un 13% a $ 469 millones, aumentando sus ganancias ajustadas por acción un 6% a $ 2,07 y superando las estimaciones en cinco centavos. Expedia también elevó su pronóstico de crecimiento de EBITDA ajustado para todo el año, excluyendo eLong, del 12% (incluido Orbitz) al 15% (excluido Orbitz). El resultado final de Expedia y la orientación optimista hicieron que sus acciones subieran casi un 10% después de publicar las ganancias.

El único competidor significativo de Expedia es Priceline (NASDAQ: BKNG), que adquirió sitios rivales de reservas, alquiler de coches y reservas de restaurantes durante la última década para mantenerse al día. Juntas, las dos compañías ahora controlan más del 90% del mercado de viajes en línea de EE. UU. Las acciones de Expedia se han recuperado aproximadamente un 60% en lo que va del año, en comparación con la ganancia del 30% de Priceline. Pero incluso después de ese repunte, Expedia cotiza a 21 veces las ganancias, considerablemente más bajo que Priceline en 33 veces, aunque eso podría cambiar después de que Priceline informe las ganancias el 9 de noviembre.

Los buenos tiempos no pueden durar para siempre
Royal Caribbean y Expedia están superando al mercado ahora, pero los inversores deben recordar que se desempeñan mal durante las recesiones económicas. Ambas acciones continuarán beneficiándose de los costos de combustible más bajos y las tasas de viaje más altas, pero esos vientos de cola no durarán para siempre.



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