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2 razones por las que AMC tendrá dificultades para recuperarse

Acciones de Participaciones de AMC Entertainment (NYSE: AMC)han estado en un viaje salvaje recientemente, ya que las acciones de la cadena de cines están atrapadas en el frenesí de compras inducido por las discusiones en línea en un foro de Reddit. A pesar de esto, la perspectiva fundamental de la empresa no ha cambiado tanto en las últimas semanas, y ciertamente no lo suficiente como para justificar las compras frenéticas.

El aumento sustancial en el precio de las acciones en los últimos días ha permitido a la administración la opción de ofrecer más acciones al público y obtener el capital que tanto necesita. Ese salvavidas financiero será crucial para AMC, que está consumiendo efectivo disponible a un ritmo de $ 130 millones por mes mientras continúa manejando las dificultades operativas creadas por la pandemia de coronavirus. AMC recaudó recientemente casi $ 1 mil millones en emisión de deuda adicional, lo que le dio al CEO Adam Aron suficiente confianza para decir que la bancarrota ya no es una amenaza inminente.

Una familia viendo un programa en una pantalla de inicio.

Fuente de la imagen: Getty Images.



Sin embargo, el hecho de que la bancarrota no esté en el horizonte en este momento no significa que AMC ahora esté en camino de producir nuevamente sus niveles de ingresos y ganancias antes de la pandemia. La compañía aún enfrenta problemas que es poco probable que una resolución de la pandemia resuelva.

Aquí hay dos razones específicas por las que AMC va a tener dificultades para recuperarse.

1. Las personas han actualizado sus sistemas de entretenimiento en el hogar.

A algunas personas les gusta ver una película en un cine AMC en lugar de en casa debido a la gran diferencia en la calidad de la experiencia visual. Los cines AMC tienen enormes pantallas anchas con la última y más potente tecnología de audio de sonido envolvente que hace vibrar su cómodo asiento reclinable.

Sin embargo, como las personas se vieron obligadas a refugiarse en casa para evitar estar expuestas al coronavirus, algunas mejoraron sus sistemas de entretenimiento en el hogar. De hecho, las ventas de televisores en los EE. UU. Aumentaron un 20% año tras año en 2020.

Algunos asistentes habituales al cine también notaron que la diferencia de costo y conveniencia entre los cines y la visualización en el hogar se estaba volviendo significativa. Los precios de las entradas al cine, las tarifas de estacionamiento, los costos del cuidado de los niños, los costos de las concesiones, los viajes al cine y las irritaciones ocasionales en el cine con otros espectadores contribuyen a que ver una película en casa sea más aceptable. Si tiene el televisor de pantalla grande más reciente con una barra de sonido de alta calidad, la diferencia entre la configuración de su hogar y la del cine simplemente se redujo. Para algunos, eso es suficiente para mantenerlos en casa.

2. Los estudios se saltan los estrenos teatrales y pasan directamente a la transmisión.

Durante la lucha que se produjo al inicio de la pandemia, los estudios con películas programadas para ser lanzadas las retrasaron o, en cambio, las lanzaron. directo a la transmisión . Comcast Universal Studios, por ejemplo, puso su película Trolls 2 bajo demanda para alquiler simultáneo a su estreno en cines (que en su mayoría estaban cerrados y no pudieron mostrarlo) el pasado mes de abril. En septiembre, Disney lanzó su película Mulan directamente a su servicio de transmisión Disney + por una tarifa premium en los EE. UU. y ofreció su producción de Pixar más reciente Alma gratis para miembros de Disney + en diciembre. Los resultados de estos experimentos parecen haber sido positivos, porque otras empresas de medios se han sumado a estrategias de publicación similares. AT&T Warner Media dijo que todas sus películas de 2021 se estrenarían simultáneamente en los cines y por tiempo limitado en su servicio de transmisión HBO Max.

Estos cambios podrían significar un gran problema para AMC, que obtiene gran parte de sus ingresos del acceso exclusivo a corto plazo a los nuevos estrenos que atraen a los entusiastas del cine a sus salas. De hecho, el precio de las acciones de AMC cayó después del anuncio de Warner Media y la lucha de la compañía por recuperar la ventana de exclusividad inicial antes de que las películas se lancen a otras plataformas.

¿Qué podría significar esto para los inversores?

En general, AMC tendrá dificultades para recuperarse de las devastadoras consecuencias de la pandemia. La gente se ha acostumbrado a entretenerse en casa y las empresas de medios han realizado ajustes para ofrecer entretenimiento en sus salas de estar. Agregue a esos aspectos negativos el hecho de que el lanzamiento de las vacunas contra el coronavirus ha sido más lento de lo previsto.

Están surgiendo nuevas variantes de la enfermedad COVID-19, y la realidad puede ser que los difíciles efectos económicos de la pandemia duren hasta bien entrado el 2022. Inversionistas que esperaban una rápida recuperación de los ingresos y beneficios de AMC podrían sentirse decepcionados por la forma en que están saliendo las cosas.



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