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3 directores ejecutivos bien pagados de los que nunca ha oído hablar

Si bien había muchos directores ejecutivos de renombre en el Equilar / New York Times estudio de pago de los 200 directores ejecutivos mejor pagados, también hubo una selección de empresas y directores ejecutivos menos conocidos, tanto que el Veces ni siquiera tenía fotografías de ellos para su exhibición interactiva.

(Los datos de pago total y los aumentos a continuación se toman de la encuesta de Equilar, los detalles y el análisis son míos).

¿Qué es una caída del mercado de valores?

El mejor pagado de ellos fue W.Nicholas Howley de la Grupo TransDigm (Bolsa de Nueva York: TDG). Howley ganó 64,2 millones de dólares en 2013, un aumento del 1.842% sobre su salario de 3,3 millones de dólares en 2012. Algo de esto se debió a una importante adjudicación de opciones sobre acciones (el precio de las acciones es de más de $ 130 por acción, por lo que se estimó que tan solo 350.000 opciones tenían un valor de casi $ 16 millones). Pero el aumento masivo fue impulsado en gran medida por la adjudicación de dividendos equivalentes sobre opciones sobre acciones adquiridas.



Registrado en la columna general 'todas las demás compensaciones', los pagos equivalentes de dividendos para Howley incluyen $ 3.4 millones relacionados con un dividendo declarado en octubre de 2009, $ 17.6 millones sobre un dividendo de $ 12.85 declarado en octubre de 2012 y $ 24.9 millones sobre un dividendo de $ 22.00 declarado en julio 2013.

¿Qué son los equivalentes de dividendos? Todos los accionistas registrados en las fechas en cuestión recibieron los dividendos anteriores sobre sus inversiones ... excepto los tenedores de opciones sobre acciones. Dado que las opciones son una oferta para comprar acciones a un precio específico, en lugar de la propiedad real, es posible que se le perdone por pensar que no pagar dividendos a los tenedores de opciones está bien.

La mayoría de las empresas, sin embargo, no están de acuerdo. Esto generalmente se debe a que los grandes pagos de dividendos tienen el efecto de diluir las acciones de una empresa, lo que devalúa en cierta medida las acciones mantenidas en opción. No sé por qué los equivalentes de dividendos para 2009 y 2012 solo se pagaron el año pasado, quizás en un esfuerzo por difundir la noticia de una vez.

Stock de rendimiento restringido ... una especie de

El segundo director ejecutivo mejor pagado y menos conocido fue Ronald Clarke en Tecnologías FleetCor (NYSE: FLT), que ganó $ 32,9 millones en 2013, un aumento del 212% sobre el salario de 2012 de $ 10,5 millones. La paga que impulsó este aumento es más simple ... más o menos. El aumento se deriva de la adjudicación de $ 30,5 millones de acciones de acciones de rendimiento restringido, que se consolidarán si el precio de las acciones de la compañía alcanza los $ 92, o 4 veces el precio de la OPI de $ 23 en 2010.

Dado que la empresa duplicó su capitalización de mercado el año pasado, este requisito de desempeño no parece imposible. Pero aquí está el 'tipo de'. Si no se cumple el obstáculo de desempeño, las acciones se adjudicarán de todos modos de acuerdo con un cronograma que está diseñado para garantizar el compromiso a largo plazo de Clarke con la compañía. Sin embargo, dado que una de esas fechas de adjudicación fue solo tres meses después de la fecha de adjudicación, esto parecería extender la definición de largo plazo. En cualquier caso, la irrevocabilidad de las acciones está garantizada, independientemente del desempeño de la empresa.

Opciones sobre acciones basadas en el rendimiento ... realmente

Nuestro tercer ejemplo de directores ejecutivos menos conocidos y mejor pagados es Tony Aquila, director de Solera (Bolsa de Nueva York: SLH), que ganó $ 29,9 en 2013, un aumento del 390% con respecto a los $ 6,1 millones de 2012. Este aumento se debió a la adjudicación de dos conjuntos de opciones sobre acciones: alrededor de 320.000 y 1,3 millones en dos fechas separadas en el último año fiscal de la empresa, valoradas en $ 26,5 millones en total. Algunas de las opciones sobre acciones se otorgaron porque la compensación de capital a largo plazo de Aquila se consideró 'ligeramente por debajo' de los 75thpercentil de los pares de la empresa.

La mayoría de las empresas vinculan los niveles de compensación a la mediana de sus pares: los 50thpercentil - que es en sí mismo inflacionario. Hay muy poca justificación para pagar en el cuartil superior, a menos que la empresa se esté desempeñando a ese nivel entre sus pares; no se proporciona evidencia de tal desempeño superior en el informe del comité de compensación.

La mayoría de las opciones sobre acciones, por otro lado, unas 900.000 de ellas solo se consolidarán si se cumplen determinados objetivos de rendimiento. Estas opciones sobre acciones solo se consolidarán (y esto no es un obstáculo, por lo que si se omite, caducan) si se cumplen los objetivos de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) y ciertos objetivos de TSR.

Estos tres ejemplos muestran claramente que la fama no es un requisito previo para un salario alto, y uno, al menos, muestra que tampoco lo es el desempeño.



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