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Tres errores que se deben evitar al invertir en acciones biotecnológicas

Las acciones de biotecnología son riesgosas, pero también son una excelente manera de empaquetar su cartera con un potencial de crecimiento un poco mayor del que tendría de otra manera. A diferencia de las grandes compañías farmacéuticas, las biotecnologías rara vez obtienen ingresos por ventas importantes de los productos, por lo que pueden ser difíciles de valorar. Aún así, una de las mejores y peores cosas de estas acciones es que los titulares correctos pueden hacer que crezcan, o caigan, en un 50% o más de la noche a la mañana.

No es fácil averiguar qué empresa tendrá qué resultado, aunque puede ser posible si está dispuesto a dedicarle tiempo. Entonces, si va a incursionar en el mundo de las acciones biotecnológicas, deberá estar en su juego A, y eso significa evitar estos tres errores comunes.

Dos niños pequeños con trajes de negocios y anteojos de gran tamaño parecen abrumados entre cuadernos, una calculadora y montones de documentos en carpetas.

Fuente de la imagen: Getty Images.



1. Suponiendo que el éxito en el laboratorio o en la clínica es cuestión de tiempo.

Según el Consejo Estadounidense de Ciencia y Salud, solo el 13,8% de los medicamentos y vacunas superan todo el proceso de ensayos clínicos para alcanzar la aprobación regulatoria para la venta. La asociación comercial BIO, que incluye empresas de biotecnología, tiene una postura aún más pesimista, y encuentra que, en promedio, solo 9.6% de los medicamentos pasan de los ensayos de fase 1 a la aprobación. El punto aquí no es disuadirlo de invertir en empresas de biotecnología, sino dejar claro que el proceso de desarrollo de fármacos es extremadamente difícil. No importa lo que digan los demás, el éxito en un proyecto determinado no está garantizado y no debería invertir en una empresa con la idea de que sí.

Incluso las mejores empresas tienen fracasos clínicos. La mayoría de las veces, el fracaso ocurre durante los ensayos clínicos de fase 2, donde hay aproximadamente un 30,7% de posibilidades de pasar a la siguiente fase. No es una coincidencia que los ensayos de fase 2 sean donde los biotecnológicos necesitan demostrar que sus medicamentos son realmente útiles para los pacientes.

2. Descontando los impactos de las colaboraciones

Antes de tener sus propios medicamentos en el mercado, muchas biotecnologías generan ingresos al colaborar con empresas más grandes. Por lo general, las empresas más pequeñas aceptarán otorgar licencias de tecnologías, vender pistas de desarrollo de fármacos o trabajar en conjunto con sus benefactores para desarrollar un nuevo producto. Con frecuencia, los ingresos de estas colaboraciones no son muy significativos en comparación con los gastos de investigación y desarrollo (I + D) de la biotecnología, ni los inversores pueden contar con que los ingresos sean recurrentes por más tiempo que el plazo definido por los colaboradores. Por lo tanto, esos ingresos pueden no parecer relevantes para la valoración de una acción.

No obstante, hay mucho más en una colaboración que solo ingresos. De hecho, las empresas biotecnológicas pueden ganar mucho si cuentan con un actor más importante que las guíe a través del proceso de desarrollo de fármacos, o viceversa. En algunos casos, como Pfizer La gerencia ha señalado con entusiasmo acerca de trabajar con BioNTech Para desarrollar su vacuna contra el coronavirus, la empresa más grande puede obtener tanto conocimiento técnico de una colaboración que su relación con la biotecnología más pequeña se vuelve superflua.

Además, los términos de las colaboraciones a veces pueden cambiar, lo que brinda a los inversores una visión interna de cómo las dos partes esperan que se desarrolle su proyecto compartido. Como ejemplo, considere las implicaciones de una empresa importante como Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ: VRTX)elegir aumentar su nivel de propiedad de un proyecto de desarrollo de terapia conjunta con Terapéutica CRISPR (NASDAQ: CRSP), como lo hizo el mes pasado. Al comprar el control mayoritario de la terapia génica CTX001, mientras que antes solo tenía el 50% de propiedad, Vertex señaló su alto grado de confianza en el proyecto. Al mismo tiempo, la voluntad de CRISPR de ceder su parte igual del programa muestra que su administración cree que puede obtener una tasa de rendimiento más alta en otros lugares, especialmente dado el pago de Vertex de $ 900 millones por el control mayoritario. En resumen, con las colaboraciones, la letra pequeña es importante, así que no la ignore.

3. Poner todos los huevos en una canasta

Quizás el error más peligroso que cometen los inversores al comprar acciones biotecnológicas es inadecuado diversificación . Especialmente cuando se invierte en biotecnología en etapa inicial, es fundamental cubrir sus apuestas distribuyendo sus fondos entre varias empresas. Distribuir su inversión garantiza que si una de las empresas atraviesa una mala racha como resultado de contratiempos en la clínica o un informe de ganancias peor de lo esperado, no se eliminará toda su cartera. Por ejemplo, si su cuenta no estaba diversificada, Inovio Pharmaceuticals 'La caída masiva impulsada por malas noticias el mes pasado habría sido un golpe en el estómago, potencialmente una caída del 25%.

Por otro lado, la diversificación también significa que sus ganadores no cambiarán tanto el valor general de su cartera si aumentan. Eso le da la oportunidad de cobrar parcialmente sus ganancias para mantener sus acciones ponderadas proporcionalmente, reduciendo así el impacto de los movimientos diarios de precios.

La diversificación no tiene por qué ser demasiado elegante: simplemente invierta en un grupo de tres o cuatro biotecnologías diferentes, en lugar de solo una. Es cierto que deberá investigar un poco más para encontrar esas empresas adicionales, pero su cartera será mucho más resistente a largo plazo.



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