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Tres preguntas para el CEO de GoPro Inc, Nick Woodman

GoPro Studio. Fuente: GoPro

GoPro (NASDAQ: GPRO)ha tenido un camino rocoso hasta ahora como empresa pública. Después de que el precio de sus acciones se triplicara en los meses iniciales posteriores a su OPI, la acción ha sufrido una caída continua a mínimos históricos. Es de esperar parte de esta volatilidad a medida que la empresa atraviesa sus dolores de crecimiento. Opera en el espacio del hardware tecnológico brutalmente competitivo y está dirigida por el CEO Nick Woodman, quien 13 años después de fundar la compañía todavía tiene 40 años. Sigo siendo optimista sobre las perspectivas de GoPro como empresa y como inversión y espero ver lo que traerán los próximos cinco a 10 años. Mientras tanto, aquí hay algunas preguntas que tengo para Woodman y su equipo.



Gráfico GPRO

GPRO datos por YCharts

Errores dolorosos: ¿lecciones aprendidas o más por venir?
GoPro tuvo un último trimestre difícil y el mercado castigó a la empresa por ello. Hubo mucho que agradar (los ingresos aumentaron un 43% año tras año y 230 puntos básicos de expansión del margen bruto), pero algunos errores llevaron a una pérdida de ingresos. La compañía lanzó una nueva cámara más pequeña llamada Sesión de Hero 4 , que no cumplió con las expectativas de ventas.

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Para su crédito, la gerencia admitió que fijó el precio de la Sesión a ricamente y no pudo apoyarlo lo suficiente con publicidad. El precio se redujo drásticamente de $ 399.99 a $ 299.99, y Woodman, hablando en la conferencia telefónica, pareció complacido con la transición: `` Si bien tuvo un comienzo lento, Session ahora se desempeña como un miembro de pleno derecho de la línea HERO4. '

Sesión de Hero 4. Fuente: GoPro

Es impresionante cuando un líder se sincera inmediatamente sobre las deficiencias y las acciones tomadas para remediarlas. Mi preocupación es que este tipo de paso en falso conducirá a una corrección excesiva, en forma de gasto publicitario excesivo, o simplemente sea una señal temprana de lo que vendrá. Por el momento, me gusta la franqueza, pero también me gustaría escuchar un poco más sobre qué causó el déficit y cómo se evitarán futuros errores.

¿Cuál es el futuro de los cuadricópteros y la realidad virtual?
GoPro está lanzando dos nuevos productos de hardware que diversificarán aún más las ofertas de la compañía. Se espera que el quadcopter de consumo se lance en la primera mitad de 2016 y parece ser un dispositivo con múltiples aplicaciones para uso comercial y de consumo. Woodman, desde la conferencia telefónica, dijo: 'A medida que nos acerquemos al lanzamiento, compartiremos más sobre la propuesta de valor única de nuestro Quadcopter'. Me gustaría un poco más de color en esto. Por ahora, todo lo que nos queda es esta hermosa metraje de quadcopter .

Mi preocupación es que este dispositivo se destinará al uso personal, lo que limita innecesariamente el mercado al que se dirige. Es un dispositivo de nicho interesante para capturar a una persona que practica snowboard bajando una montaña o la espalda de un surfista cuando llega a la cima de una ola, pero los usos comerciales parecen casi ilimitados. La topografía, la seguridad, el mantenimiento forestal y la prevención de incendios, entre muchas otras áreas, parecen estar listas para ser interrumpidas. Espero que esta sea la dirección en la que se dirige GoPro con su nuevo dispositivo.

La realidad virtual tiene la posibilidad de ser el próximo gran cambio en la forma en que los consumidores se comunican, experimentan eventos y consumen medios. Facebook compró Oculus Rift, y muchos de los otros titanes de la tecnología están trabajando en cómo pueden capitalizar esta nueva tendencia. GoPro está en una posición poderosa con su nueva plataforma de seis cámaras que capturará imágenes de realidad virtual. La proliferación de dispositivos de realidad virtual demandará contenido asombroso. Con GoPro y Oculus, los consumidores podrán sentir que están caminando entre ruinas antiguas, sentados en la cancha en un juego de los Knicks o volando por el aire con Tony Hawk. Un poco de claridad sobre el futuro de esta tecnología contribuiría en gran medida a cambiar esta acción.

¿Previene la política de recompra otras inversiones?
GoPro también anunció una autorización de recompra de acciones por valor de 300 millones de dólares. Para una empresa de tecnología joven, esto normalmente parecería una decisión tonta. El dinero debe invertirse en investigación y desarrollo para crear productos que puedan impulsar la capitalización de mercado 10, 20 o 100 veces más alta, sin reducir menos del 10% de las acciones en circulación. GoPro se encuentra en una posición única aquí, salvo una pequeña advertencia.

La empresa es realmente rentable, tiene un flujo de caja positivo y tiene un saldo de caja de alrededor de una séptima parte de su capitalización de mercado. Por lo tanto, no parece estar hambriento de yesca fresca para alimentar sus ambiciones de crecimiento. En este caso, las recompras oportunistas de acciones a niveles deprimidos podrían ser un excelente uso del capital. La única salvedad es si la gerencia tomó esta decisión en lugar de apostar por un producto casero. Me gustaría saber si GoPro tiene actualmente suficiente capital para invertir en cualquier producto o servicio con el que pueda soñar y que la recompra no interfiera con la innovación.

Las nuevas contrataciones de la empresa, la evolución hacia una empresa de medios y los productos de hardware determinarán en última instancia su destino. Estoy feliz de tener un CEO fundador como Nick Woodman en la cima que está especialmente calificado para liderar el negocio que construyó. Me quedo mucho tiempo y estoy buscando sumarme a mi puesto pronto.



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