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Tres razones para comprar Tesla y una razón para vender

El mercado está formado por compradores y vendedores. Eso significa que cada transacción presumiblemente tiene alguien que cree en las perspectivas de la empresa y alguien que no. No debería ser controvertido. Sin embargo, algunas acciones provocan respuestas tan emocionales, tanto a favor como en contra, que la conversación cambia de la empresa a la aptitud de cualquiera que tenga una opinión diferente.

Quizás el mejor ejemplo de esto es Tesla (NASDAQ: TSLA). El fabricante de vehículos eléctricos ha cimentado su lugar en la tradición de Wall Street, ya que las acciones han subido más del 800% en los últimos 19 meses gracias a las enormes ganancias. Y muchos ven más industrias en las que podría ingresar. Pero los inversores podrían estar adelantándose a sí mismos licitando la compañía hasta una capitalización de mercado de casi $ 780 mil millones. Aquí hay tres razones para comprar acciones de Tesla y una razón para vender.

Una persona al volante de un automóvil sonriendo con las manos en el aire.

Fuente de la imagen: Getty Images.





1. El mundo está cambiando a los vehículos eléctricos

En la primera mitad de 2021, las ventas globales de vehículos eléctricos (EV) fueron de 2,6 millones de unidades. No parece mucho. Pero el crecimiento unitario aumentó un 160% con respecto al mismo período del año pasado. Eso es más de seis veces más rápido que el mercado automotriz en general.

A nivel mundial, los vehículos eléctricos representaron menos del uno por ciento de todas las ventas de automóviles nuevos en 2016. Esa proporción se había movido hasta el 4.6% el año pasado. La adopción se está acelerando. Según la firma de investigación energética Wood Mackenzie, ese número ahora es del 7%. Muchos creen que los vehículos eléctricos representarán el 25% de las ventas para 2035.



Tesla lidera el grupo con una participación de mercado del 15%. El aumento de vehículos eléctricos podría no ser obvio para los inversores estadounidenses, ya que la aceptación es más sólida en Europa y China. Aproximadamente el 44% de todos los vehículos eléctricos se encuentran en China. Aproximadamente el 31% se encuentra en Europa. Estados Unidos alberga solo el 17% de los vehículos enchufables del mundo. Aunque Tesla dominó a nivel nacional con el 79% de todos los registros de vehículos eléctricos hasta abril, los fabricantes de automóviles heredados finalmente están apostando por la electricidad.

A principios de este año, General Motores (Bolsa de Nueva York: GM)dijo que quería dejar de vender automóviles y camionetas a gasolina para 2035. Para no quedarse atrás, Ford (Bolsa de Nueva York: F)se compromete a hacer que la mitad de sus vehículos tenga emisiones cero para 2030. Planea invertir más de $ 11 mil millones en plantas de fabricación en Tennessee, Kentucky, Texas y Michigan. Todos están destinados a contribuir al objetivo. Es un gran pivote. Pero le han dado a Tesla una gran ventaja.

2. El negocio ha superado la joroba de la rentabilidad.

En 2017, el famoso inversor Jim Chanos dijo sobre Tesla: 'Creemos que las acciones no tienen valor'. Por tonto que parezca la proyección en retrospectiva, el CEO de Tesla, Elon Musk, admitió desde entonces que la compañía estaba a aproximadamente un mes de la bancarrota en ese momento. Esos días han quedado atrás. La compañía ahora es sólidamente rentable con márgenes brutos líderes en la industria.



Gráfico comparativo de Tesla

Margen de beneficio bruto de TSLA datos por YCharts

Dado que los ingresos han aumentado un 256% desde 2017, el porcentaje que gasta tanto en investigación y desarrollo, como en ventas y gastos generales, se ha reducido a más de la mitad. En pocas palabras, la empresa ha pasado del borde del colapso a una máquina de flujo de efectivo autosuficiente. Podría haber mucho más por venir.

3. La opcionalidad podría generar nuevas fuentes de ingresos masivas

Si bien se debe elogiar a la empresa por el cambio radical, muchos accionistas tienen la mirada puesta en los nuevos mercados que la empresa podría alterar. Liderado por un análisis optimista de ARK Invest de Cathie Wood, y la inclusión de la acción en varios de los fondos negociados en bolsa de alto perfil de ARK, Tesla ahora tiene una capitalización de mercado de $ 777 mil millones.

Gráfico comparativo de Tesla

Capitalización de mercado de TSLA datos por YCharts

Eso es más que cualquier otra compañía automotriz excepto Toyota Motores (NYSE: TM). Y Toyota vendió casi tres veces la cantidad de vehículos en el primer semestre de este año. Otra métrica destaca la prima que obtiene Tesla. Actualmente cotiza 73 veces sus últimos 12 meses de ganancia bruta. Para Toyota es 22. Por supuesto, Tesla está creciendo mucho más rápido. La pregunta es cuánta prima se merece.

Si los fervientes creyentes tienen razón, Tesla podría ganar dinero de muchas más formas que vendiendo automóviles. Podría usar su tesoro de datos para asegurar sus vehículos. Podría licenciar sus algoritmos de conducción autónoma a otras compañías automotrices. Tesla podría comercializar su producción de baterías y servir como empresa de servicios públicos para suministrar energía, como lo está haciendo en Australia y está solicitando hacerlo en Texas. La empresa incluso podría ganar dinero con una flota de taxis autónomos.

En un mundo que cambia rápidamente, Tesla está a la vanguardia tecnológica en muchas áreas. Pero, ¿cuánto de ese futuro prometedor ya está incluido en el precio?

¿El potencial ya está incluido en el precio de la acción?

Las acciones de Tesla terminaron cotizando hoy a $ 775 por acción. Cathie Wood espera que las acciones casi se cuadrupliquen a $ 3,000 por acción para 2025. Su escenario optimista incorpora contribuciones significativas de la posibilidades listados arriba. Soy escéptico, no que la empresa pueda ingresar a estos diferentes negocios, sino que puede hacerlo a escala. Espero muchos experimentos de la empresa para explorar nuevos mercados potenciales. Es probable que las empresas exitosas demoren mucho más que unos pocos años en alcanzar las decenas (o incluso cientos) de miles de millones en ingresos que Wood predice. Eso es en el mejor de los casos.

Mientras tanto, la competencia continúa apuntando a los vehículos eléctricos. Aunque Ford y General Motors están en las noticias últimamente, Volkswagen (OTC: VWAGY)no está tan lejos de Tesla en la cuota de mercado mundial de vehículos eléctricos con un 13%. Tesla es fuerte en China. Pero la consultora analítica Canalys enumera otras seis marcas que se venden bien en el mercado de vehículos eléctricos más grande del mundo.

Súmalo todo y obtendrás una empresa fantástica que cambia el mundo con una cartera de tecnologías que podrían aplicarse en muchas industrias diferentes. Dicho esto, las acciones se cotizan por una prima significativa frente a otras empresas de la misma industria, lo que significa que la empresa está recibiendo mucho crédito por ese potencial. Para que los accionistas superen el mercado, Tesla tendrá que superar incluso las elevadas expectativas actuales. Eso parece poco probable.



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