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3 razones para vender acciones de AMC ahora mismo

Las acciones de memes son un fenómeno relativamente nuevo. El término se refiere a las acciones que se han disparado en valor sin ninguna justificación fundamental, pero en cambio están viendo que los precios de sus acciones se vuelven bastante volátiles debido principalmente a las exageraciones, a menudo de las plataformas de redes sociales.

Notablemente, Participaciones de AMC Entertainment (NYSE: AMC)se encuentra entre las acciones de memes más populares en este momento. El precio de sus acciones ha aumentado un 2.500% este año, impulsado por el entusiasmo irracional de los inversores minoristas que buscan hacerse ricos. Y algunos ciertamente lo han logrado, convirtiéndose en millonarios casi de la noche a la mañana. Pero es probable que muchos otros se quemen cuando el precio de las acciones finalmente vuelva a niveles más normales.

Si posee acciones, aquí hay tres razones para vender acciones de AMC en este momento.



1. Los fundamentos siempre importan

El afamado inversor Benjamin Graham dijo una vez: “A corto plazo, el mercado es una máquina de votación; pero a la larga, es una máquina de pesar ”. En otras palabras, la popularidad impulsa la acción del precio a corto plazo, pero los fundamentos importan más con el tiempo.

compañías farmacéuticas que trabajan en la vacuna covid
Marquesina de cine marcada con una palabra: cerrada.

Fuente de la imagen: Getty Images

Como anécdota, he leído comentarios de un número impactante de accionistas de AMC que afirman que los fundamentos (cosas como ingresos, flujo de caja y valoración) simplemente no importan. Cuando se enfrentan a estas métricas, las descartan y en su lugar recurren a acusaciones de corto interés. Y tal vez algunos de los disidentes sean vendedores en corto, pero yo nunca he tenido acciones de AMC largas o cortas.

Aquí está la desafortunada verdad: los fundamentos siempre importan. Quizás no hoy, quizás no mañana, pero eventualmente el precio de las acciones lo reflejará. Y si el panorama financiero de AMC no mejora, el precio de las acciones eventualmente caerá. Y la gerencia lo sabe.

De hecho, en un Formulario 8-K presentado recientemente, la gerencia emitió esta advertencia a los accionistas: 'Dadas las circunstancias, le advertimos que no invierta en nuestras [acciones], a menos que esté preparado para correr el riesgo de perder todo o una parte sustancial de su inversión. '

2. Las acciones de AMC están tremendamente sobrevaloradas

La pandemia golpeó duramente a AMC el año pasado, lo que obligó a la compañía a cerrar los cines en todo el mundo. Como era de esperar, eso provocó fuertes caídas en la asistencia, las ventas y la rentabilidad. Y a pesar de reabrir muchas ubicaciones este año, esas métricas todavía están en caída libre.

Métrico

Q2 2020

Tercer trimestre de 2020

Cuarto trimestre de 2020

T1 2021

dividendo por acción de at & t

Crecimiento interanual de la asistencia (disminución)

(100%)

(93%)

(91%)

(89%)

Crecimiento de ingresos (disminución)

(99%)

(91%)

(89%)

cómo calcular la relación precio-beneficio a partir de los estados financieros

(84%)

Fuente: Presentaciones de AMC SEC. YOY: año tras año.

Curiosamente, a medida que las ventas se desplomaron, el precio de las acciones alcanzó nuevos máximos, lo que llevó la relación precio-ventas (P / S) a niveles sin sentido. Si AMC estuviera compitiendo en una industria de alto crecimiento, su valoración actual podría no ser alarmante. Pero compite en un sector de lento crecimiento de la industria del entretenimiento. Caso en cuestión: los ingresos de taquilla crecieron menos del 1% por año entre 2010 y 2019.

Métrico

Cuarto trimestre de 2014

Cuarto trimestre de 2017

Cuarto trimestre de 2020

T1 2021

Relación precio-ventas

0.95

0.38

0.20

24.22

Fuente: Ycharts. Los múltiplos de P / S reflejan los datos del último día de cada trimestre.

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Terminaré con esta observación: la competencia de los servicios de transmisión nunca ha sido mayor y el desempeño financiero de AMC nunca ha sido más débil, entonces, ¿por qué Acciones de AMC valoradas más ¿que nunca antes? A su precio actual, esta es una inversión peligrosa.

3. AMC tiene un problema de liquidez

Antes de la pandemia, AMC tenía $ 265 millones en efectivo y $ 4.7 mil millones en deuda en su balance. También tenía $ 4.9 mil millones en pasivos por arrendamiento operativo (es decir, alquiler).

Cuando se produjo la pandemia, la empresa aplazó una parte de su alquiler, pero aún así no podía cubrir los gastos operativos y los pagos de intereses. Por lo tanto, AMC emitió más deuda y nuevas acciones varias veces durante 2020, cavando efectivamente el agujero más profundo.

Al 31 de marzo de 2021, el balance de AMC era insolvente; incluso si la empresa vendiera hasta el último activo, todavía no tendría suficiente efectivo para cubrir sus pasivos.

Ahora, para cumplir con sus requisitos mínimos de liquidez, la asistencia debe alcanzar el 85% de los niveles pre-COVID para el cuarto trimestre de este año. Si eso no sucede, la gerencia dijo que probablemente buscaría una 'reestructuración de [sus] pasivos'. Esa es una frase elegante que significa que los accionistas serían completamente eliminados.

Así que ignoremos las señales de alerta planteadas por la valoración de AMC. Los inversores aún deben hacerse esta pregunta: ¿Puede la asistencia alcanzar el 85% de los niveles prepandémicos en ese período de tiempo? Si no está seguro de que la respuesta sea sí, entonces es hora de vender estas acciones. Hay mejores lugares para poner su dinero.



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