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3 razones por las que la adquisición de Tracfone de Verizon es brillante

Verizon (Bolsa de Nueva York: VZ)anunció el lunes que planea adquirir la marca inalámbrica relativamente pequeña de Estados Unidos Tracfone de America Movil (NYSE: AMX), por un poco más de $ 6 mil millones en efectivo y acciones. Pero la decisión apunta al mayor actor inalámbrico del país a un mercado prepago de menor valor que, comprensiblemente, no ha parecido una prioridad en los últimos años.

Sin embargo, las circunstancias están cambiando. Si bien los clientes de telefonía móvil prepago tienden a permanecer en el extremo inferior del espectro de ingresos por suscriptor, es una parte del mercado que ahora tiene sentido apuntar, por tres razones generales.

Tres bloques de madera numerados apilados en orden descendente

Fuente de la imagen: Getty Images.





La nueva red de Verizon podría resultar disruptiva, para sí misma

Antes de la llegada de COVID-19, Verizon estaba trabajando para convertir su infraestructura de una que dependía en gran medida del hardware a una que se basaría en gran medida en software. Estas redes se pueden adaptar rápida y remotamente a medida que mejoran las tecnologías. Es una razón clave por la que las velocidades de conectividad 5G ya son posibles. El movimiento de Verizon hacia esta virtualización se completó en un 60% a fines del año pasado, con planes de completarlo en un 75% para fines de este año. No está claro hasta qué punto la pandemia de coronavirus ha obstaculizado el progreso de Verizon, pero no parece ser un obstáculo importante.

Importa. Las redes 5G impulsadas por software permiten el llamado 'corte' del ancho de banda de la red, lo que no solo brinda a los operadores una mayor flexibilidad en la forma en que conectan a los consumidores a las redes, sino que también hace que el acceso virtualizado sea más barato de utilizar. Verizon incluso dijo lo mismo el mes pasado después de completar su primera conexión de prueba completamente virtualizada, y señaló que 'reducirá la barrera de entrada para nuevos proveedores en el ecosistema'.



Sin embargo, con la adquisición de Tracfone y las otras marcas bajo su paraguas, Verizon encabeza gran parte de esta competencia potencial.

Millones de clientes de prepago están en juego

El mercado de prepago (consumidores que compran su mes y minutos por adelantado en lugar de pagar una factura por un servicio recurrente después del hecho) es más grande de lo que podría pensar. Hay alrededor de 100 millones de cuentas inalámbricas prepagas activas en los EE. UU. En un momento dado, algunas de las cuales cuentan con un servicio de marca de nombres como AT&T (Bolsa de Nueva York: T)y Verizon. Otros confían en los llamados operadores de redes virtuales móviles como Tracfone, Cricket y Boost Mobile, que pagan precios al por mayor por el acceso a las principales redes de operadores.

Sin embargo, esa no es la razón convincente por la que Verizon está haciendo su juego ahora. Los recortes de precios de prepago implementados en junio hicieron que el negocio de prepago de marca de la compañía fuera lo suficientemente atractivo al reducir el costo mensual promedio entre $ 5 y $ 15 para los compromisos de prepago a más largo plazo. Más bien, la estrategia de Verizon puede tener sus raíces en grandes interrupciones que inciten a varios millones de estos consumidores a buscar alternativas a sus operadores actuales.



Una de esas interrupciones es la transferencia de T-Mobile 's(NASDAQ: TMUS)Impulso de marca prepago para DISH Network (NASDAQ: PLATO)tener un requisito de la adquisición de Sprint por parte de T-Mobile . En la superficie, esos 9.3 millones de clientes parecían haber pasado limpiamente a DISH y permanecen conectados a la red T-Mobile / Sprint. Sin embargo, nunca pidieron ser clientes de DISH, y DISH no tiene la red (una Red 5G en particular ), la experiencia o la influencia que tienen rivales mucho mayores. Incluso antes de que se completara la venta, los consumidores estaban frustrados porque Boost carecía del inventario de teléfonos que necesitaba. Sería fácil para los clientes de prepago justificar el abandono del barco (si aún no lo han hecho).

Los inminentes lanzamientos de un iPhone 5G de manzana y nuevos teléfonos 5G de Samsung también se ven como un medio para robar clientes de otros servicios inalámbricos. El director ejecutivo de Verizon, Hans Vestberg, comentó en una conferencia a principios de este año que la llegada de los teléfonos 5G y 5G abriría la puerta a la migración de clientes durante aproximadamente dos años antes de volverse 'bastante estático'. Los proveedores inteligentes están abriendo todos los caminos que pueden llevar a los consumidores a ellos durante esta turbulencia.

Tracfone no es un proyecto de salvamento

Finalmente, mientras que América Móvil está claramente contenta con dejar de lado su negocio en América del Norte, que puede estar un poco fuera de su timonera de Centro y Sudamérica, América Móvil no se limita a deshacerse de Tracfone en Verizon. El año pasado, esta unidad convirtió alrededor de $ 8 mil millones en ingresos en EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de $ 646 millones. Durante los dos primeros trimestres de este año, Tracfone ha realizado negocios por poco más de $ 4 mil millones y ha reportado un EBITDA total de $ 429 millones.

Los márgenes de EBITDA de menos del 10% pueden no ser heroicos. Pero, con una mayor escala y una mayor utilización de la red virtualizada rentable de Verizon, esa cifra podría mejorarse. Mientras tanto, el acuerdo es el menos autofinanciado de todas las iniciativas de crecimiento moderado que Verizon desea implementar.

Con ese fin, también debe tenerse en cuenta que de los 21 millones de clientes de pago existentes de Tracfone, 13 millones de ellos ya están atendidos por la parte de la red de Verizon asignada a los operadores de redes virtuales móviles. No existe un obstáculo importante para la transferencia, por así decirlo, para incorporarlos al ecosistema de servicios de Verizon. Y los 21 millones de esos clientes móviles de prepago representan una oportunidad para convertirlos en usuarios de pospago más rentables (y más confiables).



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