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3 razones por las que las acciones de VF Corp. podrían subir

Puede que no esté familiarizado con VF (Bolsa de Nueva York: VFC), pero probablemente esté familiarizado con algunas de sus marcas de ropa más populares, como el equipo para actividades al aire libre de The North Face, los jeans Lee y las mochilas JanSport. El portafolio completo de las marcas de la compañía se muestra a continuación.

Fuente: VF.



Si bien las acciones de VF han regresado un 150% en los últimos tres años, hay razones para creer que aún queda espacio para que la empresa funcione. Un aumento en el precio de las acciones no es algo seguro, pero aquí están las tres razones principales por las que las acciones podrían subir.

Marcas fuertes, en casa y en el extranjero
Cuando una empresa tiene tantas marcas bajo su paraguas, es importante saber qué segmentos tienen el mayor efecto en el resultado final. En el caso de VF, el segmento más importante es el de exterior y acción, que ha aumentado las ventas en un 15% en lo que va de año y ha representado el 55% de todos los ingresos.

Dentro de ese segmento, las tres marcas más importantes parecen ser The North Face, Vans y Timberland.

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VF no desglosa las cifras de ventas de cada marca, sino que ofrece un crecimiento porcentual. Así es como les fue a las tres principales marcas durante el segundo trimestre en ubicaciones de todo el mundo.

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Fuente: archivos de la SEC. APAC = Asia Pacífico. La empresa publica cifras de ventas vagas para cada marca. Por lo tanto, en este gráfico, los 'dígitos medios de un solo dígito' equivalen a un crecimiento del 5%, los 'dígitos altos de un solo dígito' equivalen a un crecimiento del 8%, los 'adolescentes intermedios' equivalen al 15% y los 'adolescentes altos' equivalen al 18%.

La fortaleza de estas tres marcas, tanto en el país como en el extranjero, es alentadora para los inversores y será un motor clave del crecimiento en el futuro.

Un canal directo al cliente en auge
Históricamente, VF vendía su ropa de marca a tiendas minoristas que luego la vendían a los clientes finales. Pero la compañía ahora está haciendo un esfuerzo enfocado para abrir sus propias ubicaciones minoristas, y hacer que su sitio de comercio electrónico sea más popular, para que pueda vender directamente a los clientes.

Una ubicación de VF en Indiana. Foto: Marcusmax , a través de Wikimedia Commons.

Aunque existen altos costos iniciales asociados con la operación de sus propias ubicaciones de ventas, la empresa puede lograr márgenes mucho mejores en sus productos. Con el tiempo, eso cancela los costos de puesta en marcha y proporciona un apalancamiento significativo para el negocio.

Actualmente, VF tiene 1,299 ubicaciones de tiendas. Aunque la gerencia no ha proporcionado un objetivo final para las ubicaciones directas al consumidor, planean abrir 150 nuevas tiendas en 2014 y han declarado que esperan que los ingresos del canal continúen creciendo a un ritmo más rápido que el crecimiento general de VF. índice.'

La estrategia también parece estar funcionando. A continuación, se muestra cómo han crecido las ventas a través del canal directo al consumidor en cada uno de los últimos siete trimestres.

Todas las cifras de crecimiento proporcionadas son comparaciones interanuales. Fuente: archivos de la SEC.

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A medida que más tiendas ingresen a la base de la compañía, estos números seguramente disminuirán. Pero con cada compra adicional realizada en una ubicación propiedad de la tienda, en lugar de a través de un minorista diferente, la empresa puede acumular un mayor margen de beneficio.

Un dividendo en constante crecimiento
Tal como están las cosas en este momento, VF Corp ofrece una rentabilidad por dividendo relativamente pequeña del 1,7%. Si bien eso puede no entusiasmar a los inversores en este momento, el potencial futuro del pago debería hacerlo.

Para empezar, la compañía ha estado aumentando agresivamente sus pagos durante más de una década. Su dividendo ha crecido un 15% anual durante la última década. Eso significa que alguien que compró las acciones hace 10 años recibe un pago anual que es tres veces mayor de lo que era originalmente.

Además, hay mucho espacio para que crezca ese dividendo. Desde 2011, el flujo de caja libre ha crecido un 15% anual. Y, como puede ver a continuación, la tasa de pago de dividendos todavía se encuentra en un 33% muy bajo.

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Fuente: Yahoo! Finanzas. Cifras en millones.

Cuando se combinan las marcas sólidas de la compañía, un canal directo al consumidor de alto margen en expansión y el potencial de crecimiento futuro de los dividendos, se obtiene una acción que fácilmente podría mantener su funcionamiento en el futuro previsible.



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