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3 razones por las que Sirius XM no será asesinado por los servicios de transmisión

Fuente: Sirius XM

Sirius XM (NASDAQ: SIRI)es la emisora ​​de radio por suscripción más grande de EE. UU. con más de 25 millones de suscriptores. Muchos inversores están pidiendo la muerte de Sirius XM debido a la mayor proliferación de servicios de transmisión de música y amenazas de competidores como Pandora Media (Bolsa de Nueva York: P)en el espacio de radio por Internet.

El reciente movimiento del precio de las acciones de Sirius XM refleja el pesimismo incrustado en las acciones. Durante las últimas 52 semanas, el precio de las acciones de Sirius XM ha aumentado solo un 2,4%, en comparación con un aumento del 21,7% para el S&P 500 durante el mismo período.



Los servicios de transmisión han ganado popularidad entre los consumidores en los últimos años, particularmente aquellos que ofrecen música gratis. Las estimaciones han encontrado que Pandora, el líder actual del mercado de radio por Internet, tiene más de 70 millones de oyentes activos. Sin embargo, hay tres razones por las que la radio por suscripción y más específicamente Sirius XM sobrevivirán a la fuerza disruptiva de la transmisión de música gratuita.

Espacio para servicios gratuitos y de pago
Sirius XM y los proveedores de servicios de transmisión están prestando servicios a diferentes mercados de consumidores, por lo que hay espacio para que ambos coexistan. Si bien un número significativo de consumidores acepta voluntariamente música con anuncios interrumpidos siempre que sea gratuita, a muchos otros no les importa pagar para disfrutar de música sin comerciales. La gran base de suscripciones de Sirius XM lo valida.

Fuente: Sirius XM

Más importante aún, Sirius XM no se trata solo de música. De hecho, ofrece más de 140 canales de música, charlas, noticias y contenido deportivo. Ejemplos de contenido de tan alta calidad incluyen The Howard Stern Show presentado por Howard Stern, miembro del National Radio Hall of Fame, y programas de SiriusXM NFL Radio, un canal dedicado a la National Football League.

¿Lo gratis vale la pena al final?
Gratis (incluidos los servicios freemium y los servicios financiados con publicidad) puede que no sea un modelo de negocio sostenible. Es posible extraer información de una comparación entre Sirius XM y Pandora, que generan la mayor parte de sus ingresos por suscripción y publicidad, respectivamente.

Si bien el recuento de oyentes activos de Pandora es aproximadamente tres veces el tamaño de la base de suscriptores de Sirius XM, Pandora genera aproximadamente el 15% de los ingresos de Sirius XM a $ 0.6 mil millones. La diferencia entre los dos es aún más marcada si compara las métricas de rentabilidad del cliente. Sirius XM gana $ 149 por cada uno de sus suscriptores, en comparación con $ 8 en ingresos por oyente activo para Pandora. Además, la tasa de conversión de Pandora para los clientes de pago es baja, con un promedio de uno de cada 20 oyentes activos que optan por suscribirse a sus servicios de música digital de pago.

Oportunidad de mercado desaprovechada
Sirius XM tiene la oportunidad de adquirir nuevos clientes con mayor facilidad y a menores costos que sus competidores de servicios de transmisión. Si bien empresas como Pandora han luchado por aumentar sus totales de clientes que pagan, existe una gran cantidad de clientes sin explotar para Sirius XM.

Se estima que hay 60 millones de vehículos habilitados por satélite en la carretera, mientras que solo tiene 25 millones de suscriptores. De la misma manera en que es mucho más fácil vender cuchillas a un tipo que posee una maquinilla de afeitar, los propietarios de vehículos que ya tienen una radio instalada son definitivamente más receptivos a suscribirse a los servicios de suscripción de radio satelital de Sirius XM.

Sirius XM está recurriendo a los concesionarios de automóviles usados ​​para llegar a los consumidores que ya tienen vehículos habilitados para satélites. Aumentó su número de distribuidores participantes de 3.700 en 2011 a 12.100 en abril de 2014.

Pensamientos finales tontos
Los números validan mi caso. Los suscriptores e ingresos anuales de Sirius XM han crecido a tasas de crecimiento anual compuesto de 8% y 11%, respectivamente. En su trimestre más reciente, el primer trimestre de 2014, Sirius XM continuó su impulso de crecimiento. Amplió su base de suscriptores en un 6% para llegar a 25,8 millones; su línea superior creció un 11% para alcanzar casi mil millones de dólares en ingresos. Más importante aún, la capacidad de Sirius XM para retener clientes sigue siendo sólida con una baja tasa de abandono del 2%.

Además, Sirius XM es un proxy más barato para el crecimiento a largo plazo en el consumo de música y medios a 5.3 veces el precio por debajo de las ventas. En comparación, Pandora, una empresa que genera pérdidas con un modelo de negocio menos sostenible, es valorada por el mercado a 8,4 veces el precio de venta.



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