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3 razones por las que The Walt Disney Company es brillante

Como posiblemente el conglomerado de entretenimiento más exitoso de todos los tiempos, Walt Disney Co (NYSE: DIS)ha recompensado generosamente a los inversores a largo plazo dispuestos a observar pacientemente cómo la empresa hace su magia.

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Solo en los últimos cinco años, por ejemplo, los accionistas de Disney han disfrutado de un asombroso retorno del 221% de su inversión, incluidos los dividendos, superando el respetable retorno del 96% del S&P 500 durante el mismo período:

Gráfico de precio de retorno total de DIS



Precio de devolución total DIS datos por YCharts

Pero no se equivoquen: eso no significa que las acciones de Disney no puedan seguir superando al mercado desde aquí. Disney es capaz de crear valor para los accionistas precisamente porque su negocio está configurado, brillantemente, podría agregar, para el éxito a largo plazo. Aquí hay tres formas en que House of Mouse demuestra esa brillantez:

1. Invertir para el futuro
Primero, tenga en cuenta que la mayoría de los gastos de capital de Disney cada año se destinan a invertir en su segmento de Parques y Resorts, ya sea en la construcción de nuevos parques, la adición de atracciones o la actualización de atracciones existentes.

Castillo de la Bella Durmiente en Disneyland, crédito: Walt Disney Co.

El año fiscal pasado, Disney dedicó más del 81% de su presupuesto de gastos de capital de $ 3.311 mil millones a parques y complejos turísticos, incluido un ligero aumento año tras año a $ 1.184 mil millones para propiedades nacionales, y un aumento del 55% a $ 1.504 mil millones para ubicaciones internacionales. El último aumento provino de un mayor gasto en construcción antes de la apertura en 2016 de casi 1,000 acres de Shanghai Disney Resort, que el CEO de Disney, Bob Iger, señaló recientemente que no era más que una 'idea ambiciosa' hace 15 años. En perspectiva, se espera que Shanghai Disney Resort reciba alrededor de 25 millones de visitantes anuales, en comparación con los aproximadamente 20 millones de visitantes que la compañía recibió el año pasado a través de las puertas del Magic Kingdom.

Pero mientras tanto, los parques y complejos turísticos existentes de Disney aún disfrutaron de una asistencia récord el año pasado, incluso cuando aumentó los precios de admisión diaria en Magic Kingdom por 27 ° año consecutivo. Como resultado, las ganancias operativas de Parks and Resorts aumentaron un impresionante 20% en el año fiscal 2014 a $ 2.66 mil millones, impulsadas casi en su totalidad por el continuo entusiasmo de los consumidores por los atemporales parques domésticos de Disney.

En resumen, Disney sabe muy bien que al invertir mucho en sus parques hoy, podrá cosechar las recompensas financieras resultantes durante décadas.

2. Disney es una máquina de franquicias cinematográficas
A continuación, considere las operaciones del estudio de Disney. Una vez que Disney encuentra su próximo gran éxito, no tiene reparos en convertirlo en una franquicia a través de secuelas, tres quels y, si existe la demanda, incluso la cuarta y quinta entrega ( Piratas del Caribe 5 zarpa en 2017!). Al hacerlo, Disney puede aprovechar el trabajo que ya ha realizado para crear títulos populares, personajes adorables e historias maravillosas.
Algunas de esas historias provienen de sus marcas de estudio homónimas como Disneynature, DisneyToon Studios y Walt Disney Animation Studios. Y Walt Disney Animation, por su parte, se encargó de acercar al público éxitos masivos como Gran héroe 6 y Congelado , la última de las cuales terminó su carrera teatral como la película animada más taquillera de todos los tiempos, y ahora, como era de esperar, tiene una secuela en camino. Pero Disney no tiene miedo de repartir el efectivo necesario para comprar el talento externo y la propiedad intelectual si es necesario. Tomemos Pixar, por ejemplo, que Disney adquirió por $ 7,4 mil millones en 2006, luego nos trajo sucesos exitosos como Toy Story 3 y Monsters University . Actualmente confirmados en la lista de secuelas de Pixar hay títulos largamente esperados que incluyen Los Increibles 2 , Buscando a Dory , y Toy Story 4 .

Disney Marvel tiene planeadas tres películas más de Los Vengadores, Crédito: Walt Disney Co.

Disney también continuó su juerga de compras en 2009, gastando $ 4 mil millones para tragarse Marvel Entertainment. Las películas de Marvel operan en un universo cinematográfico cohesionado, por lo que bien pueden ser una secuela gigante tras otra, y han recaudado colectivamente más de $ 7 mil millones en taquilla en todo el mundo. Marvel también ha revelado planes ambiciosos para 12 nuevas películas hasta 2019, entre las que destaca tres más. Vengadores Película (s, Guardianes de la Galaxia 2 , un aún por nombrar Spiderman en equipo con Sony Pictures, y terceras películas tanto para el Capitan America y Thor franquicias. Con más de 9,000 personajes distintos en Marvel Cinematic Universe, esta fuente de ingresos no se agotará por mucho tiempo. largo tiempo. Y por último, pero no menos importante, Disney gastó otros $ 4 mil millones para comprar Guerra de las Galaxias y Indiana Jones creador Lucasfilm en 2012. Hasta ahora, sabemos que sus esfuerzos para capitalizar estas nuevas franquicias comenzarán con Star Wars: El despertar de la fuerza después en este año. Y en la reunión anual de accionistas de Disney a principios de este mes, la gerencia reveló planes para una Guerra de las Galaxias spin-off el próximo año titulado Rogue One , al igual que Star Wars: Episodio VIII a mediados de 2017. Al final, podría decirse que ninguna empresa es mejor que Disney para construir y monetizar franquicias de películas. Y con su ya vasto grupo de personajes y marcas de estudio, eso no cambiará pronto. 3. Poniéndolo todo junto
Finalmente, cuando cae el telón, Disney es experto en tomar su propiedad intelectual y dejar que el flujo de efectivo fluya hacia sus otros segmentos complementarios.

De Disney Junior. Sofía la Primera presenta apariciones especiales de princesas clásicas de Disney, Crédito: Disney

Primero, Disney aprovecha regularmente las conexiones entre la pantalla grande y la pequeña. La cadena ABC de Disney, por ejemplo, generalmente aprovecha los episodios cruzados que coinciden con el lanzamiento de cada película de Marvel para aumentar las calificaciones de su Marvel agentes de S.H.I.E.L.D. serie. Y en los canales centrados en niños de Disney, programas como Sofía la Primera a menudo presentan apariciones de conocidas princesas de Disney. Otros son derivados de clásicos, como el lanzamiento de este noviembre de La Guardia del León, o la reciente decisión de reiniciar Cuentos de pato en 2017 .

En conjunto, los segmentos de redes de medios y estudios de Disney se traducen en mayores ventas y ganancias en otros negocios posteriores. Ya hablé anteriormente del crecimiento en parques y centros turísticos, por ejemplo. Pero el segmento de bienes de consumo de Disney también experimentó un aumento de los ingresos y los ingresos operativos en un 9% y un 19%, respectivamente, el año pasado. Y tras el exitoso lanzamiento del nuevo juego Disney Infinity, que incorpora personajes de todos de las franquicias antes mencionadas, las ventas de juegos interactivos y los ingresos operativos aumentaron un 26%, lo que ayudó al segmento a pasar de una pérdida operativa de $ 87 millones a una utilidad de $ 116 millones durante el mismo período.

A fin de cuentas, y teniendo en cuenta cada uno de los tres puntos fuertes anteriores, me sorprende el eficiente gigante del entretenimiento en el que se ha convertido Disney. A largo plazo, y a medida que el alcance de Disney sigue creciendo en todo el mundo, no veo ninguna razón para creer que las acciones tampoco seguirán representando una opción superior para los inversores a largo plazo.



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