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3 gráficos del mercado de valores que son potencialmente alucinantes

Hay muchas noticias y análisis útiles para los inversores, pero gran parte de lo que encontrará normalmente no es tan informativo como buenos datos. Cuando encuentra varios bits de datos que, en conjunto, cuentan una historia clara sobre lo que está sucediendo en el mercado de valores hoy en día, puede obtener una ventaja importante que podría ayudar a su cartera.

Hoy vamos a echar un vistazo más de cerca a tres gráficos que muestran datos que, cuando se combinan, cuentan una historia financiera importante y potencialmente alucinante. Si invierte, debe considerar usar esta información para planificar lo que se avecina en el mercado y administrar mejor su cartera a largo plazo.

Profesional financiero presentando varios gráficos a su compañero de equipo

Fuente de la imagen: Getty Images.



1. La relación precio / beneficio del S&P 500 Shiller

los relación precio-beneficio es una métrica popular utilizada por los inversores al analizar una acción porque evalúa una acción en función de su precio en comparación con sus ganancias del año pasado. Si la relación P / E de una acción es demasiado alta en relación con sus pares, podría indicar que la acción está sobrevalorada y los inversores pueden querer esperar una corrección de precios antes de comprar.

Algunos analistas aplican la relación P / E a los índices de mercado. El Shiller S&P 500 La relación P / E, por ejemplo, puede darnos una idea de lo caras que son las acciones en general. Lo que es único acerca de esta relación es que en lugar de dividir por las ganancias de un año, esta relación divide el precio del índice S&P 500 por las ganancias promedio ajustadas a la inflación del año anterior. 10 años . Cuando esta relación se vuelve demasiado alta, a menudo se corresponde con el final de un mercado alcista (es decir, una corrección del mercado).

En este momento, esta relación, también conocida como Relación precio-beneficio (CAPE) ajustada cíclicamente , se encuentra en su nivel más alto desde la burbuja de las puntocom de 2000. Ese punto de datos merece absolutamente una mayor investigación y es algo que los inversores deberían controlar. Sin embargo, no es necesariamente una razón para entrar en pánico, porque no hay pruebas contundentes de que al borde de una caída del mercado .

Tabla de relación de CAPE de Shiller del S&P 500

Datos del índice S&P 500 Shiller CAPE por YCharts.

Hay algunas razones por las que el índice CAPE es tan alto en este momento. Los inversores se volvieron muy optimistas tras la corrección del mercado de COVID-19. Las acciones han tenido una excelente racha de 18 meses desde entonces, liderado por acciones de crecimiento . El aumento de las valoraciones se ha visto respaldado por la recuperación económica, el estímulo del gobierno y las bajas tasas de interés (más sobre esto más adelante).

Las empresas de alto crecimiento también forman más parte del índice S&P 500 que nunca. Las siete acciones más importantes de este índice pertenecen al sector tecnológico y representan más del 25% del peso total del índice. Estas empresas tienen un mayor potencial de crecimiento que los gigantes maduros de otros sectores, lo que generalmente conduce a índices de valoración más altos. Esto naturalmente infla el CAPE.

2. El rendimiento por dividendo del S&P 500

Un rendimiento de dividendos saludable es esencial para inversionistas de ingresos y jubilados. Observar el rendimiento promedio en todos los índices nos permite evaluar las oportunidades disponibles. Si los rendimientos son demasiado bajos, es posible que los inversores tengan que ajustar sus expectativas de flujo de caja.

El rendimiento promedio de los dividendos del S&P 500 generalmente se mueve en la dirección opuesta a la relación P / E. Durante el año pasado, las acciones se encarecieron, pero los dividendos no se mantuvieron. En este caso particular, la caída ha sido bastante extrema, llevando el rendimiento promedio del índice a su punto más bajo en casi 20 años.


Gráfico de rendimiento de dividendos del S&P 500

Datos de rendimiento de dividendos del S&P 500 de YCharts.

Este gráfico tiene algunos paralelismos importantes con el gráfico de precio-ganancias. Proporciona más evidencia de que los rendimientos estelares del mercado en los últimos tiempos han sido alimentado por la especulación adicional , en lugar de los fundamentos. Es probable que la promesa de recuperación económica y crecimiento acelerado relacionados con la pandemia desempeñe un papel aquí, pero es innegable que los inversores están valorando más optimismo y pagando una prima.

El rendimiento medio de los dividendos también se ve afectado por el cambio en la ponderación sectorial del índice. Dado que las acciones de tecnología de alto crecimiento (muchas de las cuales no pagan dividendos) constituyen un porcentaje mayor del índice, las acciones de dividendos tienen una ponderación cada vez menor. Esto, naturalmente, reduce el rendimiento promedio.

No obstante, muchos de los aristócratas de dividendos más grandes tienen rendimientos inferiores al promedio en este momento. Esto está fuertemente influenciado por otros factores macroeconómicos, y podría pasar un tiempo hasta que los rendimientos vuelvan a los promedios históricos. Los inversores deben comprender esta dinámica y planificar en consecuencia, especialmente los jubilados y los inversores de ingresos.

3. Rendimiento de los bonos corporativos

Los flujos de efectivo del mercado de capitales y la valoración de activos son complicados, pero hay un gran gráfico que explica algo de lo que está sucediendo en los gráficos anteriores. Las tasas de interés están cerca de mínimos históricos debido a un importante estímulo monetario durante los últimos 15 años. La Reserva Federal ha respondido a las amenazas económicas bajando las tasas de interés. Eso también ha hecho bajar los precios de los bonos.

El cuadro a continuación muestra el promedio efectivo tasa de interés para bonos corporativos emitidos por las empresas más solventes. Pero, ¿por qué incluir un gráfico de bonos en una discusión sobre el mercado de valores? Bueno, debido a que los rendimientos de estos bonos actuales son excepcionalmente bajos, tienden a tener un efecto descomunal en otras partes de la economía, especialmente en el mercado de valores.

Gráfico de rendimiento efectivo AAA corporativo de EE. UU.

Datos de rendimiento efectivo AAA corporativos de EE. UU. Por YCharts.

La política monetaria expansiva de la Fed tiene tres impactos relacionados que impulsan los precios de las acciones:

  1. Las bajas tasas de interés estimulan el crecimiento al brindar a las empresas un acceso barato al capital. Esto fomenta el gasto en marketing, desarrollo de productos, nuevas contrataciones y capital físico. A los inversores les gustan las políticas que apoyan el crecimiento.
  2. Los bajos rendimientos de los bonos también alientan a los inversores a invertir más capital en el mercado de valores. Los valores de deuda no brindan los mismos rendimientos a tasas de interés más bajas, por lo que las inversiones más riesgosas no tienen tanto costo de oportunidad. Esto también hace que las acciones de dividendos sean más atractivas como activos de ingresos.
  3. Las bajas tasas de interés tienden a generar más inflación. Los ingresos comerciales y las ganancias tienden a aumentar junto con los precios en la economía, al igual que los precios de las acciones. Estos hacen que las acciones sean una buena protección contra la inflación, lo que hace que las acciones suban.

Poniendo todas las piezas juntas

Estos tres gráficos juntos proporcionan una base para todo lo que sucede hoy en el mercado de valores. El mercado se ha disparado a máximos históricos debido a las tasas de interés, la inflación y las expectativas de recuperación. Los fundamentos empresariales están bien en este momento, pero no son suficientes para explicar el crecimiento del mercado de valores que hemos visto en los últimos 18 meses. A medida que la Fed comience a disminuir y eventualmente a subir las tasas, es probable que cause cierta volatilidad en el mercado de valores.

Es posible que no veamos un colapso, especialmente si las ganancias corporativas continúan impresionando tanto como lo hicieron en la primera mitad del año. Sin embargo, podríamos estar viendo cierta volatilidad en el mercado a corto plazo. No se deje tomar por sorpresa y no reaccione de forma exagerada cuando la volatilidad golpee de manera predecible.



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