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33 números asombrosos de la carta de accionistas del aniversario de oro de Berkshire Hathaway

Como un niño, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B)El director ejecutivo Warren Buffett estaba obsesionado con los datos numéricos. Uno tiene una idea de esto cuando lee sus cartas anuales a los accionistas de Berkshire Hathaway, que están salpicadas de estadísticas. los carta más reciente , que celebra los 50 años de Buffett al timón, es rico en números que ilustran lo poco común que es este conglomerado y cómo fue construido para ser diferente.

El milagro de la capitalización (¡pero no en la oficina central!)

Valor de $ 10,000 invertidos a principios de 1964



Berkshire Hathaway

Índice S&P 500 (con dividendos incluidos) *

Valor a finales de 2014

,121,300

,129,600

Ganancia anual compuesta

21.6%

9.9%

* Esta es una cifra teórica por el bien de la comparación: el índice S&P 500 no se puede invertir directamente.

Veamos algunos números que cuentan la historia de Berkshire, junto con algunas citas de Buffett.

$ 18,3 mil millones : Aumento del patrimonio neto de Berkshire Hathaway durante 2014. Eso ganar en valor contable es mayor que el valor contable de más de las cuatro quintas partes de las empresas del S&P 500.

9 1/2 : Número de empresas propiedad de Berkshire que se incluirían en el Fortuna 500 si fueran independientes: el '1/2' se refiere a H.J. Heinz, que Berkshire posee con 3G Capital. ('Eso deja 490 1/2 peces en el mar. Nuestras líneas están fuera').

340,499 : Número de empleados de Berkshire Hathaway (incluidos los de Heinz).

25 : Número de personas que trabajan en la sede de Berkshire Hathaway (incluye el director ejecutivo y el presidente).

Los negocios 'Powerhouse Five' de Berkshire

$ 12,4 mil millones : Ganancias antes de impuestos de 2014 de 'Powerhouse Five' de Berkshire, sus cinco negocios no aseguradores más grandes (Berkshire Hathaway Energy, BNSF, Iscar, Lubrizol y Marmon).

$ 1.6 mil millones : Aumento de las ganancias antes de impuestos 'Powerhouse Five' de Berkshire.

Uno : Número de empresas 'Powerhouse Five' propiedad de Berkshire hace una década (Berkshire Hathaway Energy, entonces conocida como MidAmerican Energy, que ganó $ 393 millones en ese momento).

$ 6 mil millones : La cantidad que el operador ferroviario BNSF espera gastar en inversiones de capital en 2015: ¡el 26% de los ingresos estimados!

15% : Porcentaje de toda la carga interurbana, ya sea transportada por camión, ferrocarril, agua, aire o tubería, transportada por BNSF ('la arteria más importante del sistema circulatorio de nuestra economía').

Seguros: 'operación principal de Berkshire'

'La enorme y creciente operación de seguros de Berkshire volvió a operar con una ganancia de suscripción en 2014, es decir, 12 años seguidos, y aumentó su flotación. Durante ese tramo de 12 años, nuestra flotación, dinero que no nos pertenece pero que podemos invertir en beneficio de Berkshire, ha crecido de $ 41 mil millones a $ 84 mil millones. Mientras tanto, nuestras ganancias de suscripción totalizaron $ 24 mil millones durante el período de doce años, incluidos $ 2.7 mil millones ganados en 2014. Y todo esto comenzó con nuestra compra en 1967 de National Indemnity por $ 8.6 millones '.

1 1/2 : Duración del contrato, en páginas, que sella la adquisición de Berkshire de National Indemnity y National Fire & Marine en 1967 por $ 8,7 millones. (Compruébelo usted mismo: el contrato de compra se reproduce en las páginas 128-129 del reporte anual (el enlace abre un archivo PDF). No es sorprendente que ningún abogado o banquero de inversión participara en la redacción o negociación del contrato.

$ 111 mil millones : Valor neto actual de National Indemnity, según principios contables generalmente aceptados.

$ 22,7 mil millones : Monto pagado en reclamaciones por las operaciones de seguros de Berkshire en 2014.

$ 7.1 mil millones : Prima única en una póliza de reaseguro suscrita para Lloyd's en 2007 (Berkshire Hathaway ha suscrito todas las pólizas de propiedad / accidentes con una prima superior a $ 1 mil millones; ha habido ocho de ellas).

Retazos

$ 40,5 millones : Ventas en Omaha Furniture Mart en la semana que rodea a la reunión anual de 2014: aproximadamente 4,5 veces el promedio de ventas semanales.

$ 30 millones : El precio que pagó Berkshire Hathaway por See's Candy en 1972: 7,5 veces las ganancias antes de impuestos.

$ 1.9 mil millones : Consulte las ganancias acumuladas antes de impuestos de Candy desde su adquisición.

$ 40 millones : Inversión incremental agregada en See's Candy requerida para producir esos $ 1.9 mil millones en ganancias.

45% : Participación aproximada del mercado estadounidense de Clayton Homes, subsidiaria de Berkshire, en viviendas prefabricadas.

13% : Cuota de mercado de Clayton Homes en 2003, el año en que Berkshire la adquirió.

Inversiones

$ 15.6 mil millones : La cantidad de capital que Berkshire Hathaway extendió a las empresas en un período de tres semanas durante el apogeo de la crisis financiera, incluidos $ 3 mil millones para Energia General , $ 5 mil millones para Goldman Sachs y $ 6.5 mil millones para Wrigley .

$ 42 mil millones : Total de ganancias no realizadas a finales de 2014 en las inversiones de capital de las 'Cuatro Grandes' de Berkshire - American Express , Coca-Cola , IBM y Wells Fargo .

$ 1.6 mil millones : Dividendos recibidos por Berkshire sobre sus acciones de las 'Cuatro Grandes' en 2014.

$ 12.5 mil millones : Valor de fin de año de la participación 'fantasma' de Berkshire en Banco de America . (Berkshire tiene la opción de comprar 700 millones de acciones de Bank of America antes de septiembre de 2021 a un costo de $ 5 mil millones, una opción que espera ejercer justo antes de su vencimiento. Después de todo, el dinero tiene un valor temporal; no tiene sentido hacer el desembolso de hoy). Es casi seguro que Berkshire se convertirá en el mayor accionista de Bank of America, además de ser el mayor accionista de Wells Fargo.

¿Cuánto vale un billete de 10000 dólares?

Y los errores (¡ha habido algunas tonterías!)

$ 444 millones : Pérdida después de impuestos de Berkshire en su inversión en minorista / tienda de comestibles del Reino Unido Tesco .

$ 5.7 mil millones : Valor actual de las acciones de Berkshire Hathaway que Buffett pagó por la adquisición de Dexter Shoe (el precio de compra de 1993 fue de 433 millones de dólares).

Cero : Valor actual de Dexter Shoe.

$ 50 mil millones : La cantidad mínima por la cual el patrimonio neto de Berkshire Hathaway excedería su valor actual 'si hubiera aprovechado varias oportunidades, no era lo suficientemente inteligente como para reconocer como cosas virtualmente seguras', según la estimación del vicepresidente Charlie Munger. Esos errores incluyen 'no comprar Wal-Mart stock cuando estaba seguro de que iba a funcionar enormemente bien.

$ 100 mil millones más o menos : La cantidad 'desviada ... de socios de BPL a una colección de extraños' por la decisión de Buffett de adquirir National Indemnity a través de Berkshire Hathaway en lugar de a través de Buffett Partnership Limited directamente. BPL poseía una participación del 61% en Berkshire Hathaway; la 'colección de extraños' a la que se refiere Buffett son los accionistas minoritarios de Berkshire Hathaway en ese momento.



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