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4 cosas que debe saber de la presentación de IPO de DoorDash

DoorDash finalmente presentó la versión pública de su Declaración de registro S-1 ante la SEC, casi nueve meses después de enviar una versión confidencial a la SEC. La plataforma líder de entrega de alimentos ha abierto sus libros para posibles inversores antes de salir a bolsa a través de una oferta pública inicial. El próximo debut llega como Grubhub (Bolsa de Nueva York: GRUB)se prepara para ser adquirido por Solo come comida para llevar .

La compañía planea cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York con el símbolo 'DASH'. Aquí hay cuatro cosas que deben saber los posibles inversores de DoorDash.

11 recipientes de comida para llevar, algunos con palillos encima

Fuente de la imagen: Getty Images.





Los pedidos se disparan durante la pandemia

Como era de esperar, DoorDash ha visto un aumento en la demanda de entrega de alimentos durante la pandemia de COVID-19. El valor bruto de los pedidos en el mercado (GOV) en los primeros tres trimestres de 2020 se disparó a $ 16.5 mil millones, en comparación con solo $ 8 mil millones para todo 2019.

Fuente de datos: S-1. Gráfico por autor.



A pesar del auge de la demanda, DoorDash continúa perdiendo dinero, excepto para obtener una ganancia modesta de $ 23 millones en el segundo trimestre antes de volver al rojo en el tercero. La pérdida neta general de la compañía en lo que va de año ha sido de 149 millones de dólares.

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En el lado positivo, DoorDash ha podido generar $ 315 millones en flujo de efectivo operativo positivo en lo que va del año, una mejora significativa después de quemar $ 467 millones en flujo de efectivo operativo negativo en 2019.

El CEO Tony Xu tendrá el control total de la votación

DoorDash ha tenido históricamente tres clases de acciones diferentes: las acciones de clase A reciben un voto cada una, las acciones de clase B tienen derecho a 20 votos cada una y las acciones de clase C no obtienen ningún voto. No habrá acciones Clase C en circulación después de que se complete la oferta, mientras que las acciones Clase B en poder de los cofundadores Tony Xu, Andy Fang y Stanley Tang les otorgarán un poder de voto enorme.



Además, se espera que Fang y Tang otorguen a Xu un poder de voto irrevocable sobre sus acciones, según la presentación. Es casi seguro que eso le dará a Xu, quien actualmente se desempeña como CEO, control total sobre DoorDash. La compañía no ha especificado cuántas acciones espera vender, pero los tres cofundadores que todavía están en la compañía, el cuarto cofundador, Evan Moore, que se fue hace años para convertirse en capitalista de riesgo, poseen en conjunto 41.8 millones. Acciones clase B (836,2 millones de votos).

Depender de los contratistas hasta que lleguen los robots

Al igual que otras empresas de economía de conciertos, DoorDash no trata a su ejército de conductores contratados, conocidos como Dashers, como empleados. Hacerlo aumentaría sustancialmente los costos, ya que la empresa tendría que pagar una variedad de beneficios para los empleados, como seguro médico y tiempo libre pagado, entre otros.

Las empresas de economía de conciertos prefieren gastar dinero luchando contra esa clasificación: DoorDash, Uber (Bolsa de Nueva York: UBER), y Elevar unieron fuerzas para gastar $ 200 millones durante este ciclo electoral para aprobar con éxito la Proposición 22 en California, que exime a las plataformas de una ley de reclasificación que el estado aprobó recientemente.

Al igual que otras empresas de economía de conciertos, DoorDash preferiría utilizar robots que conductores humanos. La compañía ha invertido en tecnología de entrega autónoma y con drones, tanto directamente como a través de asociaciones con otras compañías. DoorDash se asoció con GM 's Cruise a principios de 2019 antes de proceder a adquirir la empresa de conducción autónoma Scotty Labs unos meses después.

Gastando generosamente en promociones

Tanto las industrias de reparto de comida como de viajes compartidos dependen en gran medida de la actividad promocional, ya que el servicio subyacente se comercializa principalmente. Las empresas de estos sectores compiten agresivamente en precio en una carrera a la baja.

DoorDash actualmente gasta más en ventas y marketing que sus pares directos. Las cifras de Uber incluyen tanto su negocio de transporte compartido como su segmento de entrega de alimentos Uber Eats.

Métrica del tercer trimestre de 2020

por Dash

Grubhub

Uber

Ingresos

$ 879 millones

$ 494 millones

$ 3,1 mil millones

Ventas y marketing

$ 290 millones

$ 97,8 millones

$ 924 millones

Ventas y marketing como% de ingresos

¿Cuándo se hacen públicas las acciones de Airbnb?

33%

19.8%

29.5%

Fuente de datos: archivos de la SEC.

'Utilizamos la gran mayoría de nuestros gastos en ventas, marketing y promociones para atraer nuevos consumidores a DoorDash y fomentar su uso repetido de nuestra plataforma', escribe DoorDash.

DoorDash superó a Grubhub como la plataforma de entrega de alimentos número uno en los EE. UU. A mediados de 2019 después de gastar generosamente en promociones. Probablemente no sea una coincidencia que DoorDash haya gastado una enorme 101% de ingresos por gastos de ventas y marketing en el primer trimestre de 2019, solo unos meses antes de que se convirtiera en el líder del mercado.

La industria de viajes compartidos ha reconocido que necesita retirar las promociones para ' racionalizar ' El mercado. No está claro si las plataformas de entrega de alimentos están apreciando plenamente esa lección, pero los gastos de marketing de DoorDash sin duda están disminuyendo como porcentaje de los ingresos.



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