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6 rasgos de una acción rompedora de reglas

En este episodio de Motley Fool Respuestas , los anfitriones Alison Southwick y Robert Brokamp están acompañados por el cofundador y jefe de ruptura de reglas de Motley Fool, David Gardner, quien comparte su filosofía de inversión y los rasgos que busca en una empresa que rompe las reglas.

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Este video fue grabado el 4 de mayo de 2021.



Alison Southwick: Este es Motley Fool Respuestas . Soy Alison Southwick y, como siempre, me acompañan las reglas de orden de Robert Brokamp, ​​experto en finanzas personales aquí en The Motley Fool. Bueno oyentes, emocionen. Incluso me salté el decirle 'hola'. Estoy tan emocionado con el invitado de hoy. ¿Bueno, como estas?

Robert Brokamp: Está bien. Estoy bien, Alison. ¿Cómo estás?

Southwick: Ok genial. Emociónese porque el único, David Gardner, cofundador y jefe Rompedor de reglas de The Motley Fool se unirá a nosotros durante los próximos dos episodios para compartir sus principios rectores para el éxito de la inversión. Esta semana cubrirá sus seis rasgos de un Rompedor de reglas existencias. Todo eso y más, en el episodio de esta semana de Respuestas de Motley Fool.

Entonces hermano, ¿qué pasa?

Brokamp: Bueno, Alison, este sábado pasado fue el Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B)Reunión Anual y al igual que el año anterior, fue muy diferente. No es una reunión pública, pero este año fue en Los Ángeles, para que Warren Buffett pudiera hacerlo con su socio, Charlie Munger. Munger tiene 97 años y no viaja tanto. Sin embargo, Buffett es un spray de 90, por lo que pudo hacer el vuelo allí. Comenzaron y Buffett señaló que se conocieron hace 62 años, y en ese momento Munger estaba construyendo una casa, y solo unos meses antes Buffett había comprado una casa. 62 años después, ambos están en las mismas casas. Nunca he visto la casa de Munger, pero he visto la de Buffett. Caminé por el vecindario cuando fui a una de las reuniones anuales. Definitivamente es una linda casa, un lindo vecindario. Zillow lo valora en $ 1.3 millones, no sé qué tan exacto es eso. Es la casa más bonita de este vecindario, pero la mayoría de las otras casas costaban como $ 500,000, $ 600,000. No lo está arruinando, pero probablemente no sea lo que la mayoría de la gente esperaría de una de las personas más ricas del mundo. Creo que es una de las cosas interesantes de Warren Buffett.

A Buffett y Munger se unieron otras dos personas, Ajit Jain, que es el vicepresidente de operaciones de seguros, y Greg Abel, que es el vicepresidente de todo menos seguros e inversiones. Algunas noticias que surgieron de la reunión de hoy, un par de días después de la reunión, una de las preguntas durante la reunión fue si habrá un momento en el que Berkshire se vuelva demasiado grande para administrar. Charlie Munger respondió que Berkshire puede tener todos estos tipos diferentes de negocios porque está excepcionalmente descentralizado, lo que solo funciona si tienes la cultura adecuada. Añadió: 'Greg se quedará con la cultura'. Bueno, algunas personas pensaron que eso significaba: 'Entonces, finalmente identificamos quién reemplazará a Warren Buffett cuando ya no pueda hacer el trabajo'. CNBC llamó a Warren Buffett el lunes, dos días después de la reunión y confirmaron que, 'Sí, ahora es oficial que Greg Abel sustituirá a Warren Buffett, al menos si Buffett no pudiera hacer el trabajo en un futuro cercano'. Mucha gente esperaba eso, pero es interesante, especialmente para mí como accionista de Berkshire, saber oficialmente quién sustituirá a Warren Buffett.

Buffett inició la reunión con una lección de inversión, y estaba dirigida específicamente a personas que son nuevas en inversiones. Él piensa que probablemente hay más personas que empezaron a invertir en el último año que probablemente en cualquier momento. Él y Munger criticaron a Robinhood y querían asegurarse de que la gente supiera de qué se trataba realmente la inversión. Puso en la diapositiva, las 20 empresas que cotizan en bolsa más grandes del mundo a finales de marzo. Probablemente pueda adivinar cuáles son estas empresas. Mas grande es manzana , el segundo es en realidad [...], apuesto Microsoft , Amazonas , Alfabeto . La mayoría de ellos son de Estados Unidos, 13 de ellos están en Estados Unidos, algunos de China. Solo hay una empresa de la que no he oído hablar, tengo curiosidad por saber si la conocen, ni siquiera estoy seguro de poder pronunciarla correctamente. Kweichow Moutai . ¿Habéis oído hablar de él alguna vez?

¿Cuál es la relación precio / valor contable?

Southwick: No es familiar, no.

Brokamp: Empresas chinas.

Southwick: Eso es mio.

Brokamp: Era la compañía de bebidas más grande del mundo, y es el destilador más grande y la compañía de bebidas espirituosas más valiosa incluso más valiosa que Diageo . De todos modos, nunca he oído hablar de eso, pero de todos modos.

Southwick: Conozcamos esta empresa.

Brokamp: [risas] Esta es la pregunta que hizo Buffett. 'Echando un vistazo a estas empresas, ¿cuántas de ellas crees que dentro de 30 años seguirán estando entre las 20 principales?' Todos pueden tener su propia idea de lo que serán algunas de estas empresas, si seguirán siendo las más grandes. Luego dijo: 'Bueno, para tener una idea, miremos hacia atrás unos 30 años, un poco más de 30 en realidad'. Puso un gráfico o una tabla de las empresas más grandes del mundo en 1989. ¿Quiere adivinar cuántas empresas que fueron las más grandes en el 89 todavía se encuentran entre las 20 más grandes?

Southwick: Cinco, no lo sé.

Brokamp: La respuesta es cero.

Southwick: ¿Cero? Hombre, pensé que tenía que haber algunos.

Brokamp: No.

Southwick: Bueno.

Brokamp: De hecho, no solo es cero, sino que 13 de las 20 principales eran empresas japonesas, los cuatro más grandes eran bancos japoneses, solo seis de ellos eran empresas estadounidenses y eran Exxon , DAR , IBM , AT&T , Philip Morris , y Merck , no conocido por ser grandes inversiones en estos días. De hecho, desde 1989, el S&P 500 ha devuelto casi un 1.400%, Exxon un 400% y GE solo un 270%, y eso es solo una rentabilidad del precio sin incluir los dividendos. ¿Cuáles fueron las lecciones que Buffett estaba tratando de impartir? En primer lugar, no es fácil elegir acciones. Puede pensar que sabe cuál será la empresa más valiosa dentro de 10, 20 o 30 años, pero en realidad es muy difícil predecirlo. De hecho, señaló durante su presentación que hubo más de 2.000 empresas que entraron en el negocio del automóvil en algún momento de la década de 1900, incluso empresas como DuPont y Maytag y Allstate fabricaba automóviles, que yo no conocía, pero ahora, por supuesto, solo hay un puñado de empresas de automóviles y algunas de ellas han atravesado quiebras.

Obviamente, hoy en este episodio y también la próxima semana, vamos a tener al cofundador completo David Gardner hablando sobre los criterios que busca en una inversión prometedora, y tiene un historial sobresaliente. Pero, como él explicará, debe estar preparado para que muchas de sus inversiones sean decepcionantes, por lo que la diversificación es importante. Lo que llega al segundo punto de Buffett, algo que enfatiza todos los años, y es que, para muchas personas, es mejor optar por un fondo indexado S&P 500. Como dijo, lo principal es estar a bordo del barco. Expresa preferencia por el fondo indexado S&P 500, creo que un fondo indexado total del mercado de valores es un poco mejor, está más diversificado y obtienes acciones de mediana capitalización y acciones de pequeña capitalización, que históricamente tienen mejores rendimientos. Al menos eso es lo que siempre digo y luego digo: '¿Tengo razón sobre esto?' Miro hacia atrás para ver los rendimientos del fondo de índice bursátil total más antiguo, que es de Vanguard, que salió en 1992, y pienso: '¿Ha superado el rendimiento del fondo indexado S&P 500?' La respuesta es sí, pero no tanto.

Entonces, si mira hacia atrás en 1992, si invirtiera $ 10,000 en el fondo total del índice del mercado de valores, tendría $ 174,000 hoy. En el fondo del índice S&P 500, tendrías 168.000 dólares. Así que definitivamente tendrías algunos miles más. Luego, en tercer lugar, creo que esta ilustración plantea una cuestión de diversificación internacional. Puede ver cómo han cambiado las cosas en los últimos 30 años de una de dos maneras. Podría considerar esto como una prueba de que no necesita acciones internacionales. Mire lo que le sucedió a las personas que invirtieron fuera de los EE. UU. O podría mirar esto y pensar que quien está en la cima no se queda en la cima para siempre. Las acciones internacionales son excelentes en los años 80, las acciones estadounidenses son excelentes en los años 90. Las acciones internacionales obtuvieron mejores resultados en la primera década de la década de 2000, las acciones de EE. UU. Lo han hecho mejor en la última década. Entonces, ¿quién sabe qué va a pasar durante la próxima década? Buffett realmente no abordó esto, expresa su preferencia por las acciones estadounidenses, pero Berkshire posee algunas empresas internacionales. En lo que a mí respecta, creo que ciertamente vale la pena considerar tener un 15%, tal vez incluso un 30% de su asignación de capital en acciones internacionales. Agregue eso a sus selecciones de acciones favoritas, tal vez agregue algunos fondos indexados para una buena medida, y dentro de 30 años o más, creo que será una persona mucho más rica. Esa Alison, es lo que pasa.

[...]

Southwick: David Gardner, el hombre, el mito, el cofundador de The Motley Fool, gracias por acompañarnos.

Gardner: Es un placer unirme a ustedes y si es un mito, que no creo que lo sea, espero que no sea escita. Hablando como un estudiante de inglés. Gracias.

Southwick: Con suerte, este episodio no será como empujar una roca cuesta arriba. Queremos ser lo más fácil posible para ti. Hemos ganado muchos oyentes nuevos para el programa este año, por lo que pensamos que esta sería una gran oportunidad para que ellos lo conozcan y conozcan su filosofía de inversión, de modo que podamos ayudarlos a prepararse para el éxito temprano. . Pero antes de comenzar, quería hacer un breve viaje en el camino de regreso, porque fue en esta época del año, hace aproximadamente 27 años, cuando The Motley Fool estaba siendo concebido en un cobertizo en el patio trasero. Quizás a seis cuadras de donde estoy sentado aquí en mi sala de estar. ¿Puedes llevarnos de regreso, David?

Gardner: Todavía trae estas sonrisas a mi cara y seguro que puedo, Alison. Un trabajo que tenía antes de The Fool, estaba escribiendo para un boletín financiero. Louis Rukeyser fue una personalidad en PBS. Tuvo el programa de mayor duración en PBS durante más de 30 años. Se llamaba Wall Street Week con Louis Rukeyser y estaba escribiendo para el boletín financiero. Pero esto no es culpar a Louis ni nada, simplemente no fue un gran trabajo. Fue creativamente detonante. Escribiría piezas para el boletín y volverían editadas con todo el color y el humor eliminado. No me gustó el trabajo. Después de solo seis meses, ahora soy un joven casado, pero en realidad no busqué un trabajo durante el primer año después de la universidad, ahora tengo 25 años y no tengo perspectivas de ser contratado por nadie porque ni siquiera podía tener un trabajo con Louis. Rukeyser durante un año. Era hora de empezar algo y empezamos el Motley Fool. Saqué el nombre de Shakespeare Act 2, Scene 7, Como te gustaria , 'Un tonto, un tonto, veo un tonto en el bosque, un Motley Fool.' Es una cita bastante anodina excepto por la gran frase, The Motley Fool. Motley, por supuesto, es la ropa irregular que usa el bufón de la corte.

Qué pensamiento tan delicioso fue pensar que podríamos desafiar la sabiduría convencional como lo han hecho los tontos durante siglos. Pero en este caso, concéntrate en el dinero. Comenzamos el boletín de Motley Fool, era por dinero, era una suscripción de $ 48 al año, y las únicas personas que estarían dispuestas a pagarnos $ 48 al año en ese entonces no eran nuestros amigos y compañeros que probablemente no confiaban en nosotros y nos preguntamos qué diablos estamos haciendo, fueron los amigos de nuestros padres quienes sintieron pena por nosotros y flotaron The Motley Fool durante sus primeros meses. El gran momento para nosotros fue que hicimos una broma de April Fool. Era el 1 de abril de 1994, Robert y Alison. En ese momento, mucha gente estaba empezando a utilizar este nuevo medio, que ni siquiera se llamaba Internet todavía. La World Wide Web, esa frase no aparecería hasta dentro de un par de años. Pero estaban empezando a usarlo para bombear y deshacerse de existencias de centavo. Vimos esto especialmente en los prodigios, para aquellos que recuerdan ese desafortunado servicio en línea hace mucho tiempo. Hicimos una acción de un centavo y conseguimos que la gente se entusiasmara con ella a través de una cuenta falsa que lo promocionaba y hicimos una gran broma en línea. The Wall Street Journal y Forbes lo recogieron, nos escribieron. America Online vino a nosotros, en ese momento eran el gran perro en línea. Dijeron: 'Oye, creemos que sean cuales sean tus boletines de Motley Fool, almorcemos y hablemos de tal vez abrir eso en nuestro nuevo servicio, AOL' ', que todavía estaba en su infancia. Así fue como empezó The Motley Fool el 4 de agosto de 1994, nuestro primer día en AOL. Alison, nuestro primer número fue en julio de 1993. En algún momento de abril o mayo, en esta época del año, se nos ocurrieron estas ideas y creo que probablemente teníamos nuestro primer par de fechas límite, por lo que todo se llevó a julio. y ahí fue cuando lanzamos.

Southwick: Ahora, tu título es Jefe Rompedor de reglas. Hablas de los rasgos de un Rompedor de reglas existencias. Te apoyas en esta frase Rompedor de reglas. ¿Porqué es eso?

Gardner: Creo que es porque en el corazón de la tontería, si lo piensas, va en contra de la sabiduría convencional. Creo que, en muchos sentidos, romper las reglas está en consonancia con ser un tonto. En el contexto de la inversión, hay muchas formas de romper las reglas. Pero en el contexto de la inversión, creo que heredé muchas de las verdades percibidas sobre cómo invertir. Me enseñaron eso cuando era niño, pero comencé a decidir que algunos de ellos no son realmente correctos. Empecé a desafiar algunas de esas nociones. Mucha gente diría que una empresa debe tener ganancias antes de que nuestro club de inversión piense en esas acciones, o nunca pagaríamos más de 25 veces las ganancias de P / E, una relación precio / ganancias de 25, nunca pagaríamos de más. cualquier empresa que esté sobrevalorada. Mucha gente tenía esas reglas en su cabeza, así que pensé, creo que la forma de ganar este juego, vencer al mercado, vencer los promedios del mercado y mucha de la sabiduría de Wall Street es, de hecho, subvertir estas verdades recibidas. para romper las reglas y establecer algunas nuevas. Creo que hoy hablaremos un poco sobre cuáles son algunas de esas nuevas reglas, sobre las que de hecho he escrito durante más de 20 años y me he guiado y sigo usando exactamente el mismo conjunto de características. Creo que vamos a repasar hoy en nuestro libro de hace 23 años. Aquí estoy, 23 años después, usándolos y han batido al mercado. Estoy muy feliz de decir que la canción Shit que he estado viendo no ha cambiado y ha tenido un gran éxito.

Southwick: Está bien. Bueno, entonces, repasemos la letra de la canción por letra. ¿Debemos?

Gardner: Tu cantas, solo daré la letra. Puedes cantar. El hermano puede cantar.

Southwick: Sí, Bro va a cantar para nosotros.

Gardner: El hermano puede bailar, eso lo diré. Nuestro productor, Rick Engdahl, puede cantar y tocar instrumentos. Si quieres postproducir algo que realmente me sorprenda, estoy emocionado por eso, pero solo haré la parte hablada.

Southwick: Eso suena bastante justo. Muy bien, David, entonces vayamos a eso porque tienes seis rasgos de un Rompedor de reglas stock que nos va a guiar aquí hoy.

Gardner: Gracias. Si. El rasgo número uno es ser el mejor y el primero en moverse en una importante industria emergente. Ahora, muchas de esas frases están cargadas y vale la pena mencionarlas. Top dog, estamos hablando de las empresas que son líderes. Siguiendo con nuestra analogía con el perro, si no eres el husky principal, la vista nunca cambia. A menudo hemos dicho que eso es cierto en Iditarod, también es cierto en los negocios. Me encanta encontrar las empresas que son los perros esquimales principales porque pueden llevar nuestro trineo a lugares locos e interesantes. Si, por otro lado, solo estás siguiendo, no es tan interesante. los Vasos de precipitados de regla son los mejores perros. También suelen ser los primeros en moverse. Son las empresas que soñaron con Jeff Bezos, el comercio electrónico antes de que la mayoría de la gente se diera cuenta de que sería una cosa y él solo estaba vendiendo libros en su día y las cosas han cambiado desde entonces. Mucha gente, por cierto, dudaba que el comercio electrónico siquiera funcionara. Dijeron: '¿Quién va a dar su tarjeta de crédito a través de Internet? Eso no funcionará'. Ese fue parte del escepticismo que nos recibió cuando elegimos Amazon a 3,21 dólares la acción en 1997 y todavía nos quedamos.

Luego, una importante industria emergente. Estamos buscando las industrias que van a dar forma al futuro y cuanto antes podamos resolver eso juntos, mejor. A menudo he aplicado algo que llamo prueba rápida, que es, si pudieras chasquear los dedos de la noche a la mañana y la empresa que estás buscando o la industria que estás buscando desaparecieran, ¿alguien se daría cuenta? ¿A alguien le importaría? Ahora probablemente alguien se daría cuenta en todos los casos, si como Thanos de Avenger End Wars , chasqueó los dedos y desapareció toda una empresa o industria, pero ¿a cuántas personas realmente les importaría? No creo que mucha gente extrañe mucho a su compañía de cable. No estoy seguro de que a mucha gente le importe, pero si chasqueas los dedos y Tesla desaparecido, mucha gente se daría cuenta, y a mucha gente le importaría. Esa es la prueba rápida y me ayuda a concentrarme en asegurarme de que estamos mirando las industrias y empresas emergentes importantes. En conclusión sobre esto, si solo hubiera un rasgo por el que pudiera guiarme con toda mi inversión de los seis que se están recuperando hoy, este sería el indicado. Lidero con eso porque creo que es lo más importante. Estás pescando en un estanque abastecido si solo enfocas tu inversión en estas empresas, y lo notable de ese estanque común es que no hay mucha gente pescando allí, lo cual es parte de la razón por la que es mágico y funciona.

Southwick: ¿Por qué no hay gente pescando allí? ¿Cuál es la sabiduría convencional en contra de este?

Gardner: Creo que mucha gente piensa que compra barato y vende caro. Creen que tienen que encontrar esta criptomoneda oscura o acciones de Penny que nadie más conoce y que está oculta y la encontraron y se irá a la luna. Bueno, esas cosas rara vez van a la luna. Una vez en una luna azul, podrían. Pero prefiero concentrarme en las grandes empresas. Una vez más, irónicamente, dado que muchos de ellos parecen sobrevalorados, espera, ¿estoy robando un rasgo futuro? Dado que muchos de ellos parecen sobrevalorados, la gente tiende a pensar, bueno, no compraría ese ahora, ya lo ha hecho muy bien. En conclusión, olvidan que la mayoría de estas importantes industrias emergentes están impulsadas por la innovación. La empresa que ya es la mejor opción probablemente seguirá innovando. Pero como no puedes ver eso, porque lo estás asumiendo con fe, mucha gente no está dispuesta a pescar en ese estanque de aspecto arriesgado.

Southwick: Irónicamente. Son las empresas estables más grandes las que dicen: 'No quiero ir allí'.

Gardner: Está. Especialmente, en el contexto de estos otros cinco rasgos que vamos a cubrir. Cuando unes todo eso, terminas entendiendo por qué muchas personas nunca compran las mejores empresas de su tiempo.

Southwick: Pasemos a tu siguiente rasgo.

Gardner: El rasgo n. ° 2 es una ventaja competitiva sostenible. Ahora, eso se puede medir de muchas formas diferentes. A veces, protección de patentes, si estás pensando en compañías farmacéuticas que crean un gran medicamento y luego están protegidas durante 20 años más o menos por lo que han inventado, pero también pienso en tener al visionario, en tener a las personas más inteligentes en la habitación. Esa es una gran ventaja competitiva sostenible. Mark Zuckerberg fundó nuestra empresa, no su empresa de redes sociales, en su dormitorio de Harvard, así que me quedaré con Zuck. Ahora, me doy cuenta de que muchas personas no son grandes admiradores en estos días de Facebook en parte porque se ha vuelto tan grande. Eso significa que ha sido una inversión increíble desde el principio o incluso desde que es una empresa pública. Pero esa ventaja competitiva sostenible es tan importante porque estamos invirtiendo durante al menos tres años, si no tres décadas. En un mundo que se ha ido a negociar donde la mayoría de los fondos mutuos no poseen, el 31 de diciembre, las acciones que tenían al comienzo del año el 1 de enero, el 70% -100% de esas posiciones han cambiado. Tú y yo podemos romper las reglas manteniéndonos enfocados en el largo plazo jugando el juego largo, el único juego que cuenta para mí. Por tanto, la ventaja competitiva sostenible es tan importante.

Southwick: ¿Qué empresa es realmente un ejemplo de esto para usted?

Gardner: Tantas de las empresas en las que he invertido. Todas las empresas de las que hablaremos hoy a través de estos seis rasgos que cubrimos, en general, han aumentado 10 veces o más para mí. Realmente me gustaría aprender de mis ganadores, no demasiado bien de nuestros perdedores. Por cierto, esa es otra forma de romper las reglas, por lo que muchas personas piensan que deberían estudiar lo que se les ha perdido. Deben analizar todas las desventajas de su vida y aprender lecciones. Como tonto, me gusta mirar todas las ventajas y lo que está funcionando y vamos a construir a partir de ahí. Puedo sacar docenas de acciones para ilustrar esto. Pero que tal Etsy ? Etsy es un gran ejemplo de ventaja competitiva sostenible. Piensas, ¿cómo podría Etsy sobrevivir en un mundo líder de Amazon y, sin embargo, está floreciendo porque es una prueba de Amazon de muchas maneras? En Amazon, puedes comprar algo que cualquier otra persona puede comprar en Amazon, y me encanta Amazon por esa razón. En Etsy, puedes comprar algo que no puedes encontrar en ningún otro lugar que no sea Etsy, y eso es una ventaja competitiva sostenible.

Southwick: Probablemente profundicemos en esto más adelante en su rasgo futuro, pero ¿cómo puede saber si un líder es verdaderamente visionario pero también estratégico e inteligente al respecto? Porque podría argumentar que el fundador de WeWork fue bastante visionario, pero eso terminó colapsando. ¿Cómo evalúas la visión?

Gardner: Sí. En primer lugar, creo que el tiempo siempre pasa por creer en la visión de las personas que la soñaron y la construyeron. Suéñalo, constrúyelo. Esa es la historia de los negocios. Es por eso que se crean tantos empleos y tanta innovación, especialmente en los EE. UU., Ha sucedido porque alguien tuvo un sueño. Incluso el fundador de WeWork, una acción que nunca hubiera comprado si fuera pública, tal vez en estos días valga la pena mirar, si y cuando se haga pública, ha cambiado un poco. Pero incluso esa empresa, hay que respetar la escala que se logró. Había una gran idea ahí. No fue un gran modelo de negocio. Puede que se haya vuelto un poco loco, pero ¿sabes qué? También estoy dispuesto a perder y equivocarme, y eso también es importante aquí.

Pero para responder a la pregunta, creo que los visionarios suelen ser identificables porque han comenzado con la semilla de algo y piensan en todo lo que se necesita para que algún día se conviertan en empresas públicas. Tienes que encontrar clientes reales con un producto o servicio real que venza a mucha competencia y creas un impulso hacia adelante. Probablemente tenías una cultura, espero, de la que a la gente le encantaba formar parte como empleados o consumidores. Creo que estos suelen ser grandes signos de los visionarios de nuestro tiempo y, por lo general, son empresas lideradas por sus fundadores. Por lo general, reconocemos los nombres de la persona que inició esta o aquella empresa en lugar de, lo siento, volver a atacar a las empresas de cable, pero Comcast o Espectro estos días. ¿Quién dirige eso? ¿Quién está detrás de esto? ¿Quién posee las acciones? En este punto, a menudo son grandes empresas lideradas por instituciones que no tienen un visionario evidente que todavía trabaje dentro de ese negocio.

Southwick: De hecho, estamos en el proceso de deshacernos de Comcast. Esperamos que este 5G funcione para nosotros.

Gardner: Todavía me gustan mis archivos, pero no digo que sea un gran admirador de Verizon .

Southwick: Sí. No vas a comprar una camiseta de Verizon y estar realmente orgulloso de ser cliente de Verizon.

Gardner: Eso es correcto. También quiero decir que Verizon emplea a cientos de miles de personas. Es una empresa muy importante hoy en día, pero eso no significa que tú y yo tengamos que invertir en ella. Me gustaría centrar mi inversión en los verdaderos prometedores. No los creadores de reglas, por así decirlo. Me encanta la Rompedores de reglas que vienen y trastornan a los hacedores de reglas.

Southwick: Pasemos al siguiente rasgo de un Rompedor de reglas stock.

Gardner: Rasgo No. 3. Esta es la primera vez que realmente golpeamos uno que se trata de las acciones, no de la compañía, y eso es bastante controvertido, que es en parte, creo, por qué funciona. El rasgo n. ° 3 es que la acción tiene una fuerte apreciación de precio en el pasado. Ahora, lo pensarías de nuevo, en un mundo donde tanta gente aquí compra barato, vende caro. Cuatro de las palabras más dañinas jamás inventadas para confundir a generaciones de inversores familiares, inversores individuales como yo. Piensa que nunca querrá encontrar una acción con una fuerte apreciación de precios en el pasado. ¿Por qué querrías encontrar algo que ya está disponible? Antes de elegir Amazon, se había duplicado en las seis semanas previas a que eligiera Amazon. Eso fue bastante doloroso en ese momento. Lo estaba investigando, lo estaba escribiendo, y las acciones se duplicaron y, sin embargo, ha funcionado bastante bien desde entonces. Empecé a darme cuenta, con ojos más viejos, mirando hacia atrás, que en realidad era una gran señal, una señal a la que deberíamos prestar atención, porque cuando una acción está funcionando realmente bien, te dice grandes cosas.

En primer lugar, le dice que el mercado reconoce lo que está sucediendo. No está sentado esperando que alguien finalmente descubra o piense que las acciones que posee son una gran empresa. Para mucha gente ya es bastante evidente que está subiendo. La segunda cosa que le dice es que la compañía probablemente esté operando con bastante eficacia. Están revisando un informe de ganancias trimestrales tras otro en el que la gente podría querer golpearlos o vender sus acciones después de horas porque no alcanzaron sus números. Si una acción está ganando constantemente, es una excelente señal. En lugar de comprar barato, vender caro, tiene que comprar caro y tratar de no vender, que es un enfoque mucho más exitoso para invertir, y eso es Rompedor de reglas invertir.

Southwick: Este, lo siento con mucha fuerza porque es muy fácil pensar que ya me lo perdí. Ya perdí el barco en Amazon. Cuando comencé en The Motley Fool, incluso hace 10 años, tenía los mismos sentimientos, ya perdí el barco en Amazon. Netflix , Ya fallé mi tiro. Buscaré algo más. Pero, por supuesto, si lo hubiera hecho y a veces lo hubiera hecho en estas acciones, me hubiera ido muy bien en los últimos 10 años. Pero en ese momento pensé que no. Tenía que creer que todavía tenía espacio para crecer. Este es uno en el que, personalmente, tuve que aprender a romper la regla.

Gardner: Me alegro de que lo hayas hecho, Alison. Realmente creo que la mayoría de los seres humanos, incluso los que aman las acciones, todavía no entienden esto. Eso deja a todos los demás seres humanos que aún no han entendido el mercado de valores. La mayoría de la gente nunca pensaría que esto funcionaría, por eso es Rompedor de reglas invertir. Amazon parecía sobrevalorado en 1997 y 2002, 2007, 2012, 2017. La gente todavía diría que está sobrevalorado en 2022. Durante más de 25 años, fue la mejor acción de nuestro tiempo. Eso es realmente instructivo. Pero aquí hay otro ejemplo rápido. Qué tal si Lululemon Athletica ? Esta es una acción que recomendé por primera vez en 2010. Su valor ha subido nueve o más veces. En ese momento, se cotizaba a 53 veces las ganancias y la gente decía: '¿Por qué pagarías de más por los pantalones de yoga? Puedo conseguirlo mucho más barato en X, Y o Z ', y su valor es nueve veces superior. Pero en ese momento, parecía demasiado caro. Ya le había ido bastante bien como empresa pública, y eso es una buena señal.

Southwick: Eso proporciona una buena transición a nuestro próximo rasgo, porque siento que Lululemon ha tenido sus altibajos en este siguiente rasgo. Te dejaré compartir con nuestros oyentes de qué se trata.

Gardner: El rasgo n. ° 4 es una buena gestión y un respaldo inteligente. Se trata de la gente. Porque después de todo, los productos y servicios cambian. La industria en la que trabajan estas empresas y sus conjuntos competitivos cambiará con el tiempo, pero lo que generalmente no cambia es qué es responsable de todo el éxito o el fracaso, y creo que somos tú y yo. Son nuestros semejantes. Es el equipo de gestión. Son los capitalistas de riesgo los que respaldan a estas primeras empresas emergentes. Se trata de la gente. Mencioné anteriormente la importancia de una ventaja competitiva sostenible. Cuando puede tener un fundador que posee una gran cantidad de acciones, significa mucho para él o ella ser propietario de esa empresa probablemente durante toda su vida. Esa es una gran señal de que no solo tiene una ventaja competitiva sostenible, sino que probablemente haya encontrado una buena administración y un respaldo inteligente.

En un mundo en el que tanta gente piensa que la forma de averiguar el mercado de valores es numérica, se trata de estadísticas, algoritmos, grandes máquinas que comercian entre sí, incluso mientras estamos hablando ahora. ¿Cómo podría ser un pequeño inversor compitiendo contra esto? Resulta que tienes una ventaja mucho mayor porque la mayoría de esas máquinas no piensan en las personas en absoluto. Están buscando zigs y zags en los gráficos de acciones. Solo esperan que el próximo informe de ganancias muestre las acciones. Usted y yo invertimos en la gente y estamos buscando a alguien como Jensen Huang, directamente a los ojos, uno de los directores ejecutivos más subestimados de nuestro tiempo, el fundador y director ejecutivo de Nvidia , que ha sido un gran ganador de acciones para nosotros en Motley Fool Asesor de acciones . O Activision Blizzard Bobby Kotick, quien básicamente compró Activision Blizzard cuando estaba casi en quiebra, y ha hecho que la compañía se destaque como una de las grandes compañías de videojuegos de nuestro tiempo. Se trata de la gente.

Southwick: Este me recuerda la cita de Buffett sobre invertir en empresas que son tan grandes que incluso un idiota podría dirigirlas, porque eventualmente un idiota lo hará, o algo así. Estoy parafraseando. Estoy matando la cita. Me recuerda esa cita porque, bueno, si puedo conseguir una empresa que en realidad sea tan impresionante, pero luego tenga una gran gestión, eso es un potencial exponencial para que haya una acción increíble.

Brokamp: La clave con la administración es que generalmente permanece en su lugar. En empresas más grandes, sigamos adelante y golpeemos, no sé, Comcast, Spectrum.

Southwick: Saquemos el nombre del cielo.

Gardner: Hagamos que Comcast, Spectrum y Verizon se fusionen en mega Corp. Su compañía de cable. Por lo general, esa persona que se convierte en CEO de eso ha trabajado toda su carrera para finalmente llegar a ese punto, digamos a principios de los 60. ¿Están imaginando un paquete de pago grande y probablemente estarán allí por cuántos años? No lo sé, tal vez tres. Se jubilarán a los 65 años y alguien más vendrá para su carrera de tres o cuatro años, sin embargo, tú y yo podemos invertir en Jensen Huang durante tres décadas o más. Entonces sí, buena administración, respaldo inteligente, estas cosas perduran y es por eso que queremos invertir en ellas.

Southwick: Pasemos a nuestro quinto rasgo de un Rompedor de reglas stock, David.

Gardner: El rasgo n. ° 5 es un fuerte atractivo para el consumidor. Estamos hablando de marcas. Generalmente una marca de consumo fuerte si es posible, pero incluso empresas que venden a otras empresas, lo que se denomina empresa a empresa. Las empresas pueden tener buenas marcas. En última instancia, la marca es una promesa que les hace a sus clientes y que debe cumplir todos los días. Es realmente difícil de hacer, especialmente a escala, cuando piensas en una empresa como Apple y piensas en cómo se ha creado esa marca a lo largo de décadas. Apple es hoy la marca número uno en el mundo según la mayoría de las encuestas. Ha sido una celebración maravillosa a largo plazo para tantos miembros de Motley Fool y un gran ganador para Motley Fool. Asesor de acciones. Es tan instructivo para mí que la marca número uno del mundo también ha sido una de las mejores acciones del mundo, y la marca número uno del mundo es también la mayor capitalización de mercado. Ha alcanzado el mayor tamaño de todas las empresas públicas del mundo. Espero que todos estemos estudiando y aprendiendo de eso, pero no solo tienen que ser las marcas más importantes. Aquí hay una pequeña marca que amaba en su día, Marvel. Marvel, propiedad estos días de otra gran marca, Disney , pero mantente enfocado en Marvel por un segundo.

Marvel tenía toda una base de fans cuando salió de la bancarrota como una empresa pública exitosa que estaba pasando de los cómics a la pantalla grande. Ese primero Hombre araña película, mucha gente dijo: 'Eso es una moda pasajera. Estas películas de superhéroes no tienen poder de permanencia, esto no es una cosa, ¿no recuerdas el Batman de Michael Keaton en los 90 u 80 o lo que sea? Eso no es sostenible '. Sin embargo, resulta que Marvel tiene una gran marca. Sí, Marvel más grande que [...] DC, lo siento. Marvel fue y es una gran marca. Ahora, hoy, como mencioné, Disney los compró, así que nosotros, los accionistas de Marvel en el día, hoy somos accionistas de Disney, pero adivinen qué, acabamos de pasar de una gran marca a otra.

Rasgo No. 5, tenemos que mirar las marcas y preguntar, ¿cuáles son las empresas más conocidas? ¿Cuáles son las marcas más queridas del mundo? Muchas de nuestras mejores acciones son esas empresas. Aquí recuerdo la ruta original, la ruta latina de la palabra invertir. Es una palabra hermosa y me alegra que estés aquí aprendiéndola de nosotros si aún no lo sabías. La palabra es invertida. Invertir en latín significa 'ponerse la ropa' o 'llevar la ropa'. Si conoce una frase como Vestiduras sacerdotales, bueno, es la misma ruta, invierta inversiones. Es para ponerse la ropa. Mi imagen mental siempre ha sido de fanáticos de los deportes porque van a los juegos y ¿qué hacen? Llevan las camisetas, tienen su número o nombre de jugador favorito en la espalda. Si su equipo gana o pierde ese día, si su equipo tiene una buena temporada o no, y habrá altibajos, ellos se quedarán con esa camiseta. Ese es exactamente el mismo modelo mental que tú y yo deberíamos tener. Si queremos romper las reglas y vencer a Wall Street, debemos concentrarnos en mantener la ropa puesta. Deberías amar tus acciones, como amas a tus equipos locales. Debe hacer que su portafolio refleje su mejor visión para nuestro futuro. Una vez más, ¿por qué está rompiendo las reglas cuando parece de sentido común? Bueno, como dijo una vez un hombre sabio, el sentido común no es tan común. La mayoría de las personas piensan que necesitan entrar y salir, impulsadas por frases como comprar barato, vender caro. La tercera palabra de inmediato ha sido pensar en cuándo deberían venderse, y hemos tenido mucho más éxito cuando recordamos la ruta latina original para la palabra investere, ponte la ropa.

Southwick: Siéntase orgulloso de las empresas en las que invierte. Entonces es más probable que se aferre a ellas, entonces es más probable que se entusiasme cuando les va bien, cuando aún no ha invertido financieramente, pero es como, es más un reflejo de ti y de cómo quieres que sea el mundo.

Gardner: Demonios si. Como me recordó recientemente un amigo mío, ya que todos estamos muy ocupados en la vida y la gente nos pide que hagamos esto o aquello. Tenemos que tomar muchas decisiones, especialmente cuando somos adultos. Mi amigo dijo: 'Si no es un infierno, sí, es un infierno, no'. A veces me gusta lanzar el infierno sí para recordar, centrémonos en las cosas que realmente nos apasionan. Digamos que también se centran en las empresas.

Southwick: Sí. Muy bien, pasemos a nuestro rasgo final.

Gardner: Rasgo n. ° 6, la salsa secreta de Rompedor de reglas invertir, especialmente a la luz de los otros cinco. El rasgo n. ° 6 es que las acciones se perciben ampliamente como sobrevaloradas, especialmente por los medios financieros. Ahora, para los nuevos inversores en particular, este parece una locura, que por cierto es la razón por la que funciona. Esta parece una locura porque pensarías que si en la portada de The Wall Street Journal o en el semanario de noticias Barron's, o en la CNBC, dicen que estas acciones están tan sobrevaloradas, pensarías, bueno, ese no es el estanque de la pesca, Voy a estar pescando en las poblaciones sobrevaloradas. Pero aquí está la belleza de por qué esta es la salsa secreta para Rompedor de reglas invertir. Porque para repasar, si puede encontrar al líder y al pionero en una industria emergente importante con una ventaja competitiva sostenible, una fuerte apreciación del precio de aprobación, una buena gestión y un respaldo inteligente, y un fuerte atractivo para el consumidor, y todos piensan que las acciones están tan sobrevaloradas, estás en algo especial porque sí, probablemente parezca sobrevalorado a muy corto plazo, pero no estamos jugando a corto plazo. Si todos piensan que algo está sobrevalorado, se quedan al margen. Son como, 'Nunca compraría Amazon, nunca compraría Netflix. ¿Te das cuenta de que Netflix está enviando DVD a la gente? Esto está de vuelta en el día. Los éxitos de taquilla van a aplastar a Netflix. Podría dejar la película en mi éxito de taquilla local '. La gente va a pensar que está sobrevalorada, pero a medida que estas empresas salgan y ejecuten y ganen, todos esos escépticos que se quedaron fuera de las acciones, uno por uno, de repente tendrán su suscripción a Amazon Prime.

Luego, un par de años después, dirán: '¿Sabes qué? Voy a comprar acciones de Amazon'. Warren Buffett acaba de decir hace unos años que uno de esos grandes lamentos fue que nunca compró Amazon. Bueno, lo hemos tenido durante casi 25 años porque mucha gente pensó que estaba sobrevalorado en todo momento. A medida que esos escépticos se convierten no solo en creyentes, sino en accionistas, eso es lo que impulsa los grandes muros de preocupación, que describen visualmente el aumento de estos precios de las acciones a lo largo del tiempo, ya que los escépticos se convierten no solo en creyentes, sino en accionistas.

Southwick: Para no seguir insistiendo en Amazon aquí. No estoy insistiendo, pero no seguiré usando Amazon como ejemplo aquí. Pero fue en mayo de 1999 cuando Barron's publicó la famosa portada de Amazon.bomb. En ese momento decían que Amazon valía unos notables 36.000 millones de dólares. No sé cuánto vale Amazon hoy, [risas] está fuera de mi cabeza, pero tengo la sensación de que son más de $ 36 mil millones. Eso fue en 1999 cuando los medios decían que se acabó, se acabó.

Gardner: Amazon tiene un valor de 1,7 billones de dólares en la actualidad.

Southwick: Un poco más.

Gardner: Todos estos son números grandes, pero eso es una gran ganancia de $ 36 mil millones.

Southwick: Número grande.

Gardner: Vale la pena señalar a favor de Barron que dentro de un par de años, Amazon sería incendiado, pero no fue culpa de Amazon. Todo el mercado de valores y, francamente, el World Trade Center se derrumbó. Ese fue un momento horrible y muchas de las manos débiles, muchos de los segundos y terceros movimientos entre las bombas de puntos en ese entonces no sobrevivieron a esa era. Amazon ciertamente lo hizo y también otras grandes empresas que hoy consideramos líderes. Pienso mucho en eso. Creo que es importante recordar que cuando las empresas son señaladas en la portada de Barron's como sobrevaloradas, Barron's incluso podría tener razón en el corto plazo y, sin embargo, escriben para pensadores y actores a corto plazo. Eso es lo que impulsa a la mayoría de los medios financieros y aún más a las transacciones que ocurren todos los días en el mercado de valores. Simplemente jugando en el juego, rompiendo las reglas de cómo funciona la convección aquí, podemos ganar enormemente.

Southwick: Está bien, David. Bueno, eso cubre los seis rasgos de un Rompedor de reglas existencias. Pero, por supuesto, se necesita algo más que identificar una gran acción para ser un inversionista exitoso, por lo que la próxima semana, creo que se unirá a nosotros para hablar sobre sus seis hábitos de un Rompedor de reglas inversor. Hablar de lo que usted, como inversor, debe hacer con sus acciones cuando encuentre estas excelentes acciones, cuando las identifique Rompedor de reglas cepo. ¿Eso suena bien?

Gardner: Suena genial, Alison, porque una cosa es encontrar estas grandes empresas, pero si no tienes la mentalidad y los hábitos adecuados, es posible que no te vaya bien con ellas. Es muy importante para mí no solo contarte seis rasgos de Rompedor de reglas acciones, pero los seis hábitos que necesita desarrollar si quiere ser un Rompedor de reglas inversor. Por cierto, no todo el mundo tiene que hacerlo, si lo que acabamos de cubrir le parece una locura, buenas noticias, hay otros enfoques para prosperar con el mercado de valores. Las empresas pagan dividendos, etc. Hay muchas formas de ganarle al mercado. Me acaba de pedir que describa el mío.

Southwick: Te ha funcionado bastante bien. David, muchas gracias por acompañarnos y nos vemos la semana que viene.

Gardner: Tonto!

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Southwick: Bueno, antes de irnos, probablemente deberíamos tener un poco de exención de responsabilidad, un poco de facilidad legal. Como siempre, The Motley Fool puede tener recomendaciones formales a favor o en contra de las acciones de las que hablamos en el programa, así que no compre ni venda acciones basándose únicamente en lo que ha escuchado aquí, aunque David Gardner es bastante bueno en eso, pero lo que. Nuestro correo electrónico es answers@fool.com. El programa está editado Rule Breaking-ly por Rick Engdahl. Para Robert Brokamp, ​​soy Alison Southwick, ¡sigan siendo tontos, todos!



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