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9 palabras del director ejecutivo de Lowe's que los inversores deben ver

Lowe's (NYSE: BAJA)Recientemente, Wall Street emocionó con su última actualización de ganancias trimestrales. Seguro, las ventas cayeron levemente hasta finales de julio. Pero la huella de ventas sigue siendo mucho mayor hoy que antes de la pandemia, y las ganancias se ven amplificadas por los crecientes márgenes de ganancias.

En una conferencia telefónica con analistas, el director ejecutivo Marvin Ellison y su equipo desglosaron esos resultados y explicaron por qué son tan optimistas sobre la industria de las mejoras para el hogar durante los próximos años. Echemos un vistazo a algunos aspectos destacados.

Un hombre instala un tratamiento de pared.

Fuente de la imagen: Getty Images.



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Nueve palabras que dicen mucho

Ellison dedicó un tiempo a detallar por qué los ejecutivos se sienten confiados en la industria de mejoras para el hogar más allá del auge actual en 2021. La demanda de casas nuevas está superando la oferta en este momento lo suficiente como para implicar años de fortaleza continua en el mercado de la vivienda, por ejemplo.

Pero el factor más importante está relacionado con las remodelaciones y actualizaciones de viviendas, que representan dos tercios de las ventas anuales de Lowe's. El crecimiento en este nicho depende en gran medida del aumento constante de los precios de las viviendas.

'[La gente] ve las mejoras y mejoras en su hogar como una inversión y no como un gasto', dijo Ellison, con esta importante advertencia: 'Mientras su hogar esté aumentando de valor'.

Esa percepción ayuda a explicar cómo Lowe's y su rival Deposito de casa (NYSE: HD)han agregado decenas de miles de millones de dólares a sus ventas anuales desde principios de 2020.

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Aumentos de margen

Lowe's está en camino de cerrar su brecha de desempeño con Home Depot cuando se trata de rentabilidad. Años de esfuerzo para mejorar la cadena de suministro finalmente están dando sus frutos, y el margen operativo del trimestre saltó al 14,5% de las ventas en comparación con el 12,66% de hace un año.

Esa métrica se contraerá durante los próximos seis meses, advirtieron los ejecutivos. Pero Lowe's todavía tiene como objetivo un margen operativo superior al 12% en 2021 en comparación con aproximadamente el 10% el año pasado. Home Depot sigue liderando la industria con casi un 15%.

Gráfico de margen operativo HD (TTM)

Margen operativo HD (TTM) datos por YCharts

La mayor parte del mérito de esa brecha cada vez menor es para el proyecto de transformación masiva de la cadena de suministro de Lowe's. 'La base de esta transformación es la transición de la empresa de un modelo de entrega basado en la tienda a un modelo de entrega basado en el mercado', dijo Ellison. Ese nuevo proceso está en marcha a nivel regional en este momento y se implementará a nivel nacional a fines de 2022.

La perspectiva a corto plazo

Lowe's está sufriendo un golpe a corto plazo por el colapso de los precios de la madera, pero aún ve la caída como algo positivo a largo plazo. La caída está aumentando el tráfico de clientes a principios del tercer trimestre, por ejemplo, cuando la gente aprieta el gatillo en proyectos que habían estado retrasando cuando los precios eran más altos.

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El resto de la perspectiva para 2021 es brillante, debido a vientos de cola fundamentales como el aumento de los precios de las viviendas y el intenso enfoque del consumidor en las mejoras y el mantenimiento de las viviendas. 'Lowe's se está adelantando claramente a nuestro escenario de mercado sólido que compartimos con los inversores en diciembre', dijo el vicepresidente ejecutivo Dave Denton.

Eso significa que las ventas deberían aumentar nuevamente en 2021, a al menos $ 92 mil millones, después de saltar $ 17 mil millones el año pasado para alcanzar los $ 90 mil millones. Las ganancias sobre una base de dos años serán del 30%, según estimaciones de la administración.

Muchos factores podrían amenazar esa perspectiva alcista, incluidos nuevos brotes de COVID-19 y un retroceso económico. Pero el núcleo del negocio debe ser sólido en la mayoría de los ciclos de la industria, siempre que los consumidores sigan viendo el gasto de su hogar como una inversión en lugar de un gasto.



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