Invertir

Después de saltar más del 50% la semana pasada, las acciones de LendingClub todavía parecen infravaloradas

Tardó más de lo que pensaba, pero después Club de préstamos (NYSE: LC)superó todas las expectativas de ganancias para el segundo trimestre, el mercado finalmente no pudo ignorar más a la compañía. Las acciones del banco del mercado digital se dispararon más de un 40% en las operaciones posteriores al cierre del 28 de julio tras la publicación del informe del segundo trimestre. En general, la semana pasada, las acciones de LendingClub subieron un 54%.

¿Dónde es legal la marihuana en los Estados Unidos?

En el mes anterior al 28 de julio, las acciones habían caído más del 10% y parecía que la historia de la compañía simplemente no estaba resonando entre los inversores. Ahora, incluso a raíz de su reciente aumento, sigo creyendo que LendingClub está infravalorado.

El poder del mercado bancario

Es comprensible por qué LendingClub pasó desapercibido para muchos inversores. Su director ejecutivo fue derrocado hace unos cinco años en un escándalo por préstamos, y esa controversia y otros problemas con el modelo de negocio continuaron plagando a la empresa durante algún tiempo. Además, es posible que los espectadores no hayan entendido completamente el plan de la compañía cuando anunció que iba a adquirir el Radius Bank sin sucursales en 2020 y se convertiría en un banco con licencia.



El negocio principal de LendingClub es originar préstamos personales, generalmente por plazos de tres a cinco años, que se utilizan principalmente para refinanciar deudas de tarjetas de crédito o realizar compras importantes. La compañía tiene una base de miembros de aproximadamente 3,5 millones, muchos de los cuales utilizan su servicio más de una vez. Ahora que se ha convertido en un banco, LendingClub puede financiar esos préstamos con un flujo de capital mucho más barato: los depósitos de bajo costo que aporta a través de Radius. También ha reducido el gasto de pagar a bancos externos para originar préstamos.

LendingClub también optó por comenzar a retener una parte de los préstamos que origina en lugar de venderlos todos en el mercado secundario. La empresa planea retener entre un 15% y un 25% de los préstamos originados en su balance, donde generarán ingresos netos por intereses recurrentes. El director ejecutivo Scott Sanborn ha dicho que esos préstamos son tres veces más rentables para el prestamista que los que vende.

Dos personas mirando intensamente los documentos.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El segundo trimestre fue el primer trimestre completo en el que LendingClub fue un banco de mercado digital y, con la economía de los EE. UU. Cobrando impulso, el prestamista superó con creces las expectativas.

mejores fondos indexados para invertir a largo plazo
Estadísticas del segundo trimestre Originaciones de préstamos Ingresos Ganancias por acción (EPS)
Estimación media de los analistas N / A $ 135 millones (

Tardó más de lo que pensaba, pero después Club de préstamos (NYSE: LC)superó todas las expectativas de ganancias para el segundo trimestre, el mercado finalmente no pudo ignorar más a la compañía. Las acciones del banco del mercado digital se dispararon más de un 40% en las operaciones posteriores al cierre del 28 de julio tras la publicación del informe del segundo trimestre. En general, la semana pasada, las acciones de LendingClub subieron un 54%.

En el mes anterior al 28 de julio, las acciones habían caído más del 10% y parecía que la historia de la compañía simplemente no estaba resonando entre los inversores. Ahora, incluso a raíz de su reciente aumento, sigo creyendo que LendingClub está infravalorado.

El poder del mercado bancario

Es comprensible por qué LendingClub pasó desapercibido para muchos inversores. Su director ejecutivo fue derrocado hace unos cinco años en un escándalo por préstamos, y esa controversia y otros problemas con el modelo de negocio continuaron plagando a la empresa durante algún tiempo. Además, es posible que los espectadores no hayan entendido completamente el plan de la compañía cuando anunció que iba a adquirir el Radius Bank sin sucursales en 2020 y se convertiría en un banco con licencia.

El negocio principal de LendingClub es originar préstamos personales, generalmente por plazos de tres a cinco años, que se utilizan principalmente para refinanciar deudas de tarjetas de crédito o realizar compras importantes. La compañía tiene una base de miembros de aproximadamente 3,5 millones, muchos de los cuales utilizan su servicio más de una vez. Ahora que se ha convertido en un banco, LendingClub puede financiar esos préstamos con un flujo de capital mucho más barato: los depósitos de bajo costo que aporta a través de Radius. También ha reducido el gasto de pagar a bancos externos para originar préstamos.

LendingClub también optó por comenzar a retener una parte de los préstamos que origina en lugar de venderlos todos en el mercado secundario. La empresa planea retener entre un 15% y un 25% de los préstamos originados en su balance, donde generarán ingresos netos por intereses recurrentes. El director ejecutivo Scott Sanborn ha dicho que esos préstamos son tres veces más rentables para el prestamista que los que vende.

Dos personas mirando intensamente los documentos.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El segundo trimestre fue el primer trimestre completo en el que LendingClub fue un banco de mercado digital y, con la economía de los EE. UU. Cobrando impulso, el prestamista superó con creces las expectativas.

Estadísticas del segundo trimestre Originaciones de préstamos Ingresos Ganancias por acción (EPS)
Estimación media de los analistas N / A $ 135 millones ($0.43)
Rango de orientación de gestión $ 1.7 mil millones a $ 1.9 mil millones $ 130 millones a $ 140 millones ($ 0.29 a $ 0.39)
Rendimiento real $ 2.7 mil millones $ 204 millones $0.09

Fuente: Estados financieros, proyecciones de analistas.

'En general, las acciones que tomamos cuando volvimos a ingresar al mercado generaron mejores resultados en un cronograma más rápido de lo que habíamos anticipado', dijo Sanborn en la conferencia telefónica sobre ganancias. 'Me gustaría señalar que a medida que se recupera el mercado de crédito no garantizado, las fintech están creciendo más rápido que el mercado y nosotros estamos creciendo más rápido que otras fintechs'.

Los analistas quedaron impresionados por el trimestre. 'Permítanme ser un poco exuberante aquí', dijo Henry Coffey de Wedbush Securities. 'Esto es increíble. Este es un gran logro. Así que felicitaciones '.

Destacados del trimestre

Realmente vimos todo el poder del mercado de la banca digital en exhibición. El banco originó más de $ 2.7 mil millones en préstamos y obtuvo más de $ 151 millones en ingresos vendiendo préstamos a inversionistas a través de su mercado.

Sanborn dijo que la compañía agregó varios nuevos bancos y administradores de activos a su plataforma que estaban interesados ​​en comprar préstamos. Y señaló que ahora que LendingClub es un banco con licencia, otros bancos e inversores institucionales están más dispuestos a comprar sus préstamos porque saben que está sujeto a los mismos estándares regulatorios que ellos. 'Estamos comiendo nuestra propia comida ... así que eso le da a la gente mucha confianza y cómo vemos la importancia de la calidad crediticia', dijo.

Fuente de la imagen: Presentación para inversores del segundo trimestre de LendingClub.

La compañía retuvo $ 541 millones de préstamos en su balance en el trimestre. En combinación con los activos heredados de la adquisición de Radius, LendingClub generó aproximadamente $ 67 millones de ingresos por intereses sobre préstamos en el trimestre e ingresos netos por intereses de casi $ 46 millones.

Una gran pregunta que el mercado se hará desde aquí es cómo se mantendrá la calidad crediticia de LendingClub ahora que está aumentando rápidamente su volumen de préstamos, especialmente cuando se trata de préstamos personales sin garantía, que tienden a tener tasas de incumplimiento más altas. Pero la administración parece estar adoptando un enfoque conservador. El banco reservó aproximadamente $ 34,6 millones en reservas para pérdidas crediticias en el segundo trimestre, la mayoría de las cuales la administración atribuyó a los préstamos al consumo se originaron y retuvieron en el balance ese trimestre. LendingClub agregó aproximadamente $ 383 millones en nuevos préstamos al consumo netos a su balance, por lo que eso implica un índice de cobertura de pérdidas de aproximadamente el 9% para esos préstamos.

Esa cobertura es probablemente un poco más alta de lo que la compañía realmente está apuntando, ya que mi cálculo es demasiado simple, pero muestra que LendingClub está actuando de manera conservadora. Además, sabemos que los modelos de crédito de LendingClub se basan en 148 mil millones de celdas de datos, que es mucho, incluso en el mundo de las fintech.

Otro punto a destacar es que LendingClub generó un apalancamiento operativo significativo: la diferencia entre la tasa de crecimiento de sus ingresos y la tasa de crecimiento de sus gastos. Este fue el primer trimestre en el que el banco realmente pudo pasar a la ofensiva y aumentó su inversión en marketing en un 80% de forma secuencial. Los gastos en general también aumentaron un 19% en el trimestre, pero nada de eso importa porque los ingresos netos crecieron un 93%, lo que le dio un apalancamiento operativo del 74%, lo cual es bastante notable incluso si es solo por un trimestre. La mayoría de los grandes bancos tradicionales están felices de generar apalancamiento operativo en porcentajes medios de un solo dígito en un trimestre determinado.

Solo el principio

A pesar del enorme aumento en el precio de las acciones después del informe de ganancias, es probable que esto sea solo el comienzo para las acciones de LendingClub. La administración ha elevado significativamente su orientación para todo el año. Ahora proyecta originaciones de préstamos en el rango de $ 9,8 mil millones a $ 10,2 mil millones; ingresos entre $ 750 millones y $ 780 millones; e ingresos netos que van desde una pérdida de $ 13 millones hasta una pérdida de $ 3 millones. A principios de este año, la administración solo se había guiado para originaciones de $ 3 mil millones; ingresos de $ 250 millones; y una pérdida potencial de aproximadamente 140 millones de dólares.

Dado lo significativamente que ha superado las estimaciones de los analistas y su propia guía en los últimos trimestres, es difícil para mí imaginar que no volverá a hacerlo, especialmente considerando el crecimiento económico más amplio esperado para el resto del año. Suponiendo que LendingClub genere $ 750 millones en ingresos en 2021 (el extremo más bajo de su rango de orientación), en función de su capitalización de mercado actual de aproximadamente $ 2.5 mil millones, la compañía solo cotiza aproximadamente a 3.3 veces los ingresos de 2021.

El director financiero Tom Casey dijo que las pérdidas en préstamos tienden a manifestarse entre nueve y 12 meses desde su origen, por lo que el mercado obtendrá más respuestas sobre cómo la calidad crediticia se está perfilando con el tiempo. LendingClub también planea aumentar los préstamos para automóviles y su producto de cuenta corriente a través de Radius Bank durante los próximos trimestres, lo que podría impulsar un crecimiento sustancial de los ingresos.

.43)
Rango de orientación de gestión $ 1.7 mil millones a $ 1.9 mil millones $ 130 millones a $ 140 millones ($ 0.29 a $ 0.39)
Rendimiento real $ 2.7 mil millones $ 204 millones

Tardó más de lo que pensaba, pero después Club de préstamos (NYSE: LC)superó todas las expectativas de ganancias para el segundo trimestre, el mercado finalmente no pudo ignorar más a la compañía. Las acciones del banco del mercado digital se dispararon más de un 40% en las operaciones posteriores al cierre del 28 de julio tras la publicación del informe del segundo trimestre. En general, la semana pasada, las acciones de LendingClub subieron un 54%.

En el mes anterior al 28 de julio, las acciones habían caído más del 10% y parecía que la historia de la compañía simplemente no estaba resonando entre los inversores. Ahora, incluso a raíz de su reciente aumento, sigo creyendo que LendingClub está infravalorado.

El poder del mercado bancario

Es comprensible por qué LendingClub pasó desapercibido para muchos inversores. Su director ejecutivo fue derrocado hace unos cinco años en un escándalo por préstamos, y esa controversia y otros problemas con el modelo de negocio continuaron plagando a la empresa durante algún tiempo. Además, es posible que los espectadores no hayan entendido completamente el plan de la compañía cuando anunció que iba a adquirir el Radius Bank sin sucursales en 2020 y se convertiría en un banco con licencia.

El negocio principal de LendingClub es originar préstamos personales, generalmente por plazos de tres a cinco años, que se utilizan principalmente para refinanciar deudas de tarjetas de crédito o realizar compras importantes. La compañía tiene una base de miembros de aproximadamente 3,5 millones, muchos de los cuales utilizan su servicio más de una vez. Ahora que se ha convertido en un banco, LendingClub puede financiar esos préstamos con un flujo de capital mucho más barato: los depósitos de bajo costo que aporta a través de Radius. También ha reducido el gasto de pagar a bancos externos para originar préstamos.

LendingClub también optó por comenzar a retener una parte de los préstamos que origina en lugar de venderlos todos en el mercado secundario. La empresa planea retener entre un 15% y un 25% de los préstamos originados en su balance, donde generarán ingresos netos por intereses recurrentes. El director ejecutivo Scott Sanborn ha dicho que esos préstamos son tres veces más rentables para el prestamista que los que vende.

Dos personas mirando intensamente los documentos.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El segundo trimestre fue el primer trimestre completo en el que LendingClub fue un banco de mercado digital y, con la economía de los EE. UU. Cobrando impulso, el prestamista superó con creces las expectativas.

Estadísticas del segundo trimestre Originaciones de préstamos Ingresos Ganancias por acción (EPS)
Estimación media de los analistas N / A $ 135 millones ($0.43)
Rango de orientación de gestión $ 1.7 mil millones a $ 1.9 mil millones $ 130 millones a $ 140 millones ($ 0.29 a $ 0.39)
Rendimiento real $ 2.7 mil millones $ 204 millones $0.09

Fuente: Estados financieros, proyecciones de analistas.

'En general, las acciones que tomamos cuando volvimos a ingresar al mercado generaron mejores resultados en un cronograma más rápido de lo que habíamos anticipado', dijo Sanborn en la conferencia telefónica sobre ganancias. 'Me gustaría señalar que a medida que se recupera el mercado de crédito no garantizado, las fintech están creciendo más rápido que el mercado y nosotros estamos creciendo más rápido que otras fintechs'.

Los analistas quedaron impresionados por el trimestre. 'Permítanme ser un poco exuberante aquí', dijo Henry Coffey de Wedbush Securities. 'Esto es increíble. Este es un gran logro. Así que felicitaciones '.

Destacados del trimestre

Realmente vimos todo el poder del mercado de la banca digital en exhibición. El banco originó más de $ 2.7 mil millones en préstamos y obtuvo más de $ 151 millones en ingresos vendiendo préstamos a inversionistas a través de su mercado.

Sanborn dijo que la compañía agregó varios nuevos bancos y administradores de activos a su plataforma que estaban interesados ​​en comprar préstamos. Y señaló que ahora que LendingClub es un banco con licencia, otros bancos e inversores institucionales están más dispuestos a comprar sus préstamos porque saben que está sujeto a los mismos estándares regulatorios que ellos. 'Estamos comiendo nuestra propia comida ... así que eso le da a la gente mucha confianza y cómo vemos la importancia de la calidad crediticia', dijo.

Fuente de la imagen: Presentación para inversores del segundo trimestre de LendingClub.

La compañía retuvo $ 541 millones de préstamos en su balance en el trimestre. En combinación con los activos heredados de la adquisición de Radius, LendingClub generó aproximadamente $ 67 millones de ingresos por intereses sobre préstamos en el trimestre e ingresos netos por intereses de casi $ 46 millones.

Una gran pregunta que el mercado se hará desde aquí es cómo se mantendrá la calidad crediticia de LendingClub ahora que está aumentando rápidamente su volumen de préstamos, especialmente cuando se trata de préstamos personales sin garantía, que tienden a tener tasas de incumplimiento más altas. Pero la administración parece estar adoptando un enfoque conservador. El banco reservó aproximadamente $ 34,6 millones en reservas para pérdidas crediticias en el segundo trimestre, la mayoría de las cuales la administración atribuyó a los préstamos al consumo se originaron y retuvieron en el balance ese trimestre. LendingClub agregó aproximadamente $ 383 millones en nuevos préstamos al consumo netos a su balance, por lo que eso implica un índice de cobertura de pérdidas de aproximadamente el 9% para esos préstamos.

Esa cobertura es probablemente un poco más alta de lo que la compañía realmente está apuntando, ya que mi cálculo es demasiado simple, pero muestra que LendingClub está actuando de manera conservadora. Además, sabemos que los modelos de crédito de LendingClub se basan en 148 mil millones de celdas de datos, que es mucho, incluso en el mundo de las fintech.

Otro punto a destacar es que LendingClub generó un apalancamiento operativo significativo: la diferencia entre la tasa de crecimiento de sus ingresos y la tasa de crecimiento de sus gastos. Este fue el primer trimestre en el que el banco realmente pudo pasar a la ofensiva y aumentó su inversión en marketing en un 80% de forma secuencial. Los gastos en general también aumentaron un 19% en el trimestre, pero nada de eso importa porque los ingresos netos crecieron un 93%, lo que le dio un apalancamiento operativo del 74%, lo cual es bastante notable incluso si es solo por un trimestre. La mayoría de los grandes bancos tradicionales están felices de generar apalancamiento operativo en porcentajes medios de un solo dígito en un trimestre determinado.

Solo el principio

A pesar del enorme aumento en el precio de las acciones después del informe de ganancias, es probable que esto sea solo el comienzo para las acciones de LendingClub. La administración ha elevado significativamente su orientación para todo el año. Ahora proyecta originaciones de préstamos en el rango de $ 9,8 mil millones a $ 10,2 mil millones; ingresos entre $ 750 millones y $ 780 millones; e ingresos netos que van desde una pérdida de $ 13 millones hasta una pérdida de $ 3 millones. A principios de este año, la administración solo se había guiado para originaciones de $ 3 mil millones; ingresos de $ 250 millones; y una pérdida potencial de aproximadamente 140 millones de dólares.

Dado lo significativamente que ha superado las estimaciones de los analistas y su propia guía en los últimos trimestres, es difícil para mí imaginar que no volverá a hacerlo, especialmente considerando el crecimiento económico más amplio esperado para el resto del año. Suponiendo que LendingClub genere $ 750 millones en ingresos en 2021 (el extremo más bajo de su rango de orientación), en función de su capitalización de mercado actual de aproximadamente $ 2.5 mil millones, la compañía solo cotiza aproximadamente a 3.3 veces los ingresos de 2021.

El director financiero Tom Casey dijo que las pérdidas en préstamos tienden a manifestarse entre nueve y 12 meses desde su origen, por lo que el mercado obtendrá más respuestas sobre cómo la calidad crediticia se está perfilando con el tiempo. LendingClub también planea aumentar los préstamos para automóviles y su producto de cuenta corriente a través de Radius Bank durante los próximos trimestres, lo que podría impulsar un crecimiento sustancial de los ingresos.

.09

Fuente: Estados financieros, proyecciones de analistas.

'En general, las acciones que tomamos cuando volvimos a ingresar al mercado generaron mejores resultados en un cronograma más rápido de lo que habíamos anticipado', dijo Sanborn en la conferencia telefónica sobre ganancias. 'Me gustaría señalar que a medida que se recupera el mercado de crédito no garantizado, las fintech están creciendo más rápido que el mercado y nosotros estamos creciendo más rápido que otras fintechs'.

Los analistas quedaron impresionados por el trimestre. 'Permítanme ser un poco exuberante aquí', dijo Henry Coffey de Wedbush Securities. 'Esto es increíble. Este es un gran logro. Así que felicitaciones '.

Destacados del trimestre

Realmente vimos todo el poder del mercado de la banca digital en exhibición. El banco originó más de $ 2.7 mil millones en préstamos y obtuvo más de $ 151 millones en ingresos vendiendo préstamos a inversionistas a través de su mercado.

Sanborn dijo que la compañía agregó varios nuevos bancos y administradores de activos a su plataforma que estaban interesados ​​en comprar préstamos. Y señaló que ahora que LendingClub es un banco con licencia, otros bancos e inversores institucionales están más dispuestos a comprar sus préstamos porque saben que está sujeto a los mismos estándares regulatorios que ellos. 'Estamos comiendo nuestra propia comida ... así que eso le da a la gente mucha confianza y cómo vemos la importancia de la calidad crediticia', dijo.

Fuente de la imagen: Presentación para inversores del segundo trimestre de LendingClub.

La compañía retuvo $ 541 millones de préstamos en su balance en el trimestre. En combinación con los activos heredados de la adquisición de Radius, LendingClub generó aproximadamente $ 67 millones de ingresos por intereses sobre préstamos en el trimestre e ingresos netos por intereses de casi $ 46 millones.

Una gran pregunta que el mercado se hará desde aquí es cómo se mantendrá la calidad crediticia de LendingClub ahora que está aumentando rápidamente su volumen de préstamos, especialmente cuando se trata de préstamos personales sin garantía, que tienden a tener tasas de incumplimiento más altas. Pero la administración parece estar adoptando un enfoque conservador. El banco reservó aproximadamente $ 34,6 millones en reservas para pérdidas crediticias en el segundo trimestre, la mayoría de las cuales la administración atribuyó a los préstamos al consumo se originaron y retuvieron en el balance ese trimestre. LendingClub agregó aproximadamente $ 383 millones en nuevos préstamos al consumo netos a su balance, por lo que eso implica un índice de cobertura de pérdidas de aproximadamente el 9% para esos préstamos.

Esa cobertura es probablemente un poco más alta de lo que la compañía realmente está apuntando, ya que mi cálculo es demasiado simple, pero muestra que LendingClub está actuando de manera conservadora. Además, sabemos que los modelos de crédito de LendingClub se basan en 148 mil millones de celdas de datos, que es mucho, incluso en el mundo de las fintech.

Otro punto a destacar es que LendingClub generó un apalancamiento operativo significativo: la diferencia entre la tasa de crecimiento de sus ingresos y la tasa de crecimiento de sus gastos. Este fue el primer trimestre en el que el banco realmente pudo pasar a la ofensiva y aumentó su inversión en marketing en un 80% de forma secuencial. Los gastos en general también aumentaron un 19% en el trimestre, pero nada de eso importa porque los ingresos netos crecieron un 93%, lo que le dio un apalancamiento operativo del 74%, lo cual es bastante notable incluso si es solo por un trimestre. La mayoría de los grandes bancos tradicionales están felices de generar apalancamiento operativo en porcentajes medios de un solo dígito en un trimestre determinado.

Solo el principio

A pesar del enorme aumento en el precio de las acciones después del informe de ganancias, es probable que esto sea solo el comienzo para las acciones de LendingClub. La administración ha elevado significativamente su orientación para todo el año. Ahora proyecta originaciones de préstamos en el rango de $ 9,8 mil millones a $ 10,2 mil millones; ingresos entre $ 750 millones y $ 780 millones; e ingresos netos que van desde una pérdida de $ 13 millones hasta una pérdida de $ 3 millones. A principios de este año, la administración solo se había guiado para originaciones de $ 3 mil millones; ingresos de $ 250 millones; y una pérdida potencial de aproximadamente 140 millones de dólares.

Dado lo significativamente que ha superado las estimaciones de los analistas y su propia guía en los últimos trimestres, es difícil para mí imaginar que no volverá a hacerlo, especialmente considerando el crecimiento económico más amplio esperado para el resto del año. Suponiendo que LendingClub genere $ 750 millones en ingresos en 2021 (el extremo más bajo de su rango de orientación), en función de su capitalización de mercado actual de aproximadamente $ 2.5 mil millones, la compañía solo cotiza aproximadamente a 3.3 veces los ingresos de 2021.

cómo invertir en moneda doge

El director financiero Tom Casey dijo que las pérdidas en préstamos tienden a manifestarse entre nueve y 12 meses desde su origen, por lo que el mercado obtendrá más respuestas sobre cómo la calidad crediticia se está perfilando con el tiempo. LendingClub también planea aumentar los préstamos para automóviles y su producto de cuenta corriente a través de Radius Bank durante los próximos trimestres, lo que podría impulsar un crecimiento sustancial de los ingresos.



^