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Barnes & Noble ha vuelto de entre los muertos

Cuando Borders se dobló hace tres años, Barnes & Noble (NYSE: BKS)se suponía que ya tenía un pie en la tumba. Las librerías de todo el país estaban fallando gracias al aumento de Amazon.com (NASDAQ: AMZN), que alcanzó la primacía primero como el principal minorista de libros físicos en línea y luego a través de su posición monopólica en los libros electrónicos.

En 2011, Barnes & Noble reportó su primera pérdida anual en años, de $ 74 millones, ya que varios años de disminución de las ventas en las mismas tiendas pasaron factura. Las tiendas se cerraron gradualmente y el futuro de la compañía era incierto en el mejor de los casos, ya que apostaba su destino en gran medida al lector electrónico NOOK.



Los años intermedios han sido igualmente duros para B&N: los ingresos cayeron más del 10% en los últimos dos años, y las ventas en las mismas tiendas continuaron cayendo, un 5,8% el año pasado.

Aún así, la compañía ha estado haciendo mejoras a través de recortes de costos, una mejor estrategia de comercialización y mezcla de productos, y otros cambios, y logró aumentar su margen bruto en 450 puntos básicos el año pasado a 29,1%. Debido a ese cambio de dirección, Barnes & Noble está en camino de generar ganancias este año por primera vez desde 2010.

En su primer trimestre, que terminó el 2 de agosto, las ventas disminuyeron un 7%, pero la pérdida por acción se redujo de $ 1,56 a $ 0,56. Las ventas comparables, excluyendo la unidad de Nook, se mantuvieron esencialmente sin cambios, cayendo solo un 0,4%. Si bien la pérdida del primer trimestre puede parecer significativa, los inversores deben tener en cuenta que el negocio de la compañía es altamente estacional, ya que obtiene ganancias en los trimestres de otoño e invierno cuando los estudiantes compran y alquilan libros de texto en sus tiendas universitarias y sus tiendas minoristas se benefician de la temporada de compras navideñas.

No solo un librería más
Un enfoque diferente del merchandising ha sido una gran parte del regreso de Barnes & Noble. Sus segmentos de Juguetes y juegos y Regalos han ayudado a impulsar los márgenes brutos y amortiguar la caída de las ventas en las mismas tiendas. El año pasado, Toys & Games ofreció una compensación del 12% durante las vacaciones. En esta temporada navideña, el minorista parece estar redoblando la estrategia, aprovechando al máximo sus propiedades de alto tráfico. Entre otras tácticas, la compañía está presentando una mesa con los '10 regalos más inspirados' en sus tiendas, que probablemente atraerán por igual a los amantes de los libros y a los filisteos. La mesa incluye elementos como una máquina para hacer palomitas de maíz, un kit de cerveza artesanal y platos giratorios.

La empresa tampoco se ha olvidado de los libros. Para animar a los clientes a visitar sus tiendas este fin de semana festivo, el librero ofrece 500.000 títulos firmados de grandes nombres como Hillary Clinton, George W. Bush, E.L. James y Dan Brown. La idea, que recibió una respuesta 'enormemente entusiasta' de la comunidad editorial, subraya otra ventaja oculta de Barnes & Noble's. A raíz de la disputa de Amazon con Hachette, el gigante en línea solo se ha vuelto más vilipendiado por editores y autores, que no quieren verlo monopolizar y mercantilizar el negocio del libro. Es de su interés que Barnes & Noble sobreviva y prospere, y lo apoyarán en una medida razonable. Si bien eso no garantiza el éxito de Barnes & Noble, ciertamente ayuda tener proveedores de su lado. Google también agregó recientemente su nombre a esa lista, asociándose con Barnes & Noble para ofrecer entrega de libros el mismo día en algunas ciudades importantes. El programa se encuentra actualmente en modo piloto, pero debería reforzar aún más a B&N en su lucha contra Amazon.

baño de cama y más allá del precio de las acciones

La próxima división
El estado de cambio de Barnes & Noble alcanzará el clímax cuando la compañía se divida en dos unidades separadas el próximo año, ya que las tiendas minoristas y barnesandnoble.com se separarán de las tiendas universitarias y la división de medios NOOK. La junta espera que la separación se complete para el primer trimestre de 2015. En preparación para la separación, el minorista está reduciendo el tamaño de su campus de 208,000 pies cuadrados en Palo Alto, que espera que resulte en una reducción de $ 9.6 millones a la red anual neta. gastos de ocupación y eliminar una obligación de arrendamiento de $ 102 millones, apuntalando aún más su situación financiera.

Los inversores aplaudieron la decisión de escindir la unidad NOOK, que parece dar a las tiendas minoristas su mejor oportunidad de prosperar, ya que los resultados de NOOK han sido pésimos últimamente, aunque la saludable unidad de librerías universitarias también se desvinculará en el proceso.

Con un aplanamiento de ventas comparable y una estrategia de comercialización inteligente para la temporada navideña que se avecina, Barnes & Noble finalmente pudo haber salido del bosque. Los analistas esperan una ganancia por acción de $ 0.18 para todo el año fiscal, que sería el primero desde 2010, y la acción se cotiza a un máximo de cinco años. Con la presión continua de Amazon, es poco probable que el minorista vuelva a visitar sus días de gloria, pero también parece haber dejado atrás sus días más oscuros. Si las comparaciones centrales se vuelven positivas en esta temporada navideña, la acción podría tener más espacio para correr antes de ella.



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