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Bed Bath & Beyond completa la venta de activos con un acuerdo de mercado mundial de Cost Plus

Mark Tritton ha sido director ejecutivo de Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)por poco más de un año. A pesar de pasar gran parte de 2020 navegando por la pandemia de COVID-19, Tritton aún encontró tiempo para desarrollar un plan de recuperación integral para el negocio principal. Mientras tanto, Bed Bath & Beyond se ha movido rápidamente para deshacerse de las unidades comerciales no esenciales para simplificar la empresa y recaudar efectivo.

Tritton dio los toques finales a ese programa de venta de activos a principios de esta semana, cuando Bed Bath & Beyond anunció un acuerdo para vender Cost Plus World Market. La compañía también reforzó su programa de recompra de acciones. Veamos qué significan estos movimientos para los inversores.

Cost Plus World Market encuentra un comprador

Bed Bath & Beyond anunció a principios de este año que estaba reduciendo su enfoque estratégico a los mercados del hogar, el bebé y el bienestar / belleza. Aparte de su marca homónima, las cadenas buybuy BABY y Harmon Face Values ​​encajan claramente en ese enfoque estratégico. Sin embargo, eso dejó muchas marcas más pequeñas que ya no se consideraban fundamentales para la misión de la empresa.



Una persona entregando a otra una tarjeta de regalo de Bed Bath & Beyond.

Fuente de la imagen: Bed Bath & Beyond.

Durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2020, Bed Bath & Beyond recaudó alrededor de $ 500 millones de la venta de activos no esenciales. Entre ellos se incluían PersonalizaciónMall.com, One Kings Lane, Christmas Tree Shops, su negocio institucional (Linen Holdings) y un centro de distribución en Florence, Nueva Jersey.

Eso dejó a Cost Plus World Market como el único activo secundario que queda en el bloque de subastas. El lunes, la compañía anunció un acuerdo para vender ese banner minorista, incluidas 243 tiendas físicas, un negocio de comercio electrónico, dos centros de distribución y una oficina corporativa, a Kingswood Capital Management, una firma de capital privado. El acuerdo se cerrará antes de que finalice el año fiscal de Bed Bath & Beyond en febrero.

Bed Bath & Beyond no reveló el precio de venta . Eso sugiere que es solo una fracción de los $ 495 millones que la compañía gastó para comprar Cost Plus World Market en 2012. Aún así, el precio de compra es un costo irrecuperable. De hecho, la pérdida que la compañía está asumiendo en Cost Plus World Market es una nimiedad en comparación con la caída de aproximadamente $ 14 mil millones en la capitalización de mercado de Bed Bath & Beyond desde mayo de 2012. Lo que es más importante es que Bed Bath & Beyond está simplificando sus operaciones para que la administración puede centrarse en las mayores oportunidades de mejora de beneficios.

Gráfico de capitalización de mercado de BBBY

Bed Bath & Beyond Market Cap , datos por YCharts .

Invertir más dinero en recompras

En su día virtual del inversor a fines de octubre, Bed Bath & Beyond anunció planes para recomprar $ 675 millones en acciones para fines del año fiscal 2023. Eso incluyó un programa acelerado de recompra de acciones por $ 225 millones que se completará para fines del año fiscal 2020. En conjunto con la venta de Cost Plus World Market, la compañía aumentó esa recompra acelerada de acciones y el programa de recompra total en $ 150 millones cada uno.

Bed Bath & Beyond terminó su segundo trimestre fiscal con casi $ 1.5 mil millones en efectivo e inversiones disponibles, y eso fue antes de recibir alrededor de $ 250 millones de su ronda más reciente de ventas de activos. Independientemente del precio de venta de Cost Plus World Market, Bed Bath & Beyond claramente tiene suficiente efectivo para financiar estas recompras de acciones.

Con base en el precio actual de las acciones, la recompra de $ 375 millones de acciones para fines del año fiscal 2020 reduciría el recuento de acciones en aproximadamente un 15%. Eso podría proporcionar un impulso significativo a largo plazo a las ganancias por acción. Sin embargo, esto depende en última instancia del éxito de las iniciativas de reestructuración de la dirección.

La pregunta clave sigue sin respuesta

Bed Bath & Beyond registró EPS ajustados de solo $ 0,46 el año pasado, por debajo de los $ 1,97 del año anterior. Luego registró una pérdida masiva en el primer trimestre del año fiscal 2020, que coincidió con la ola inicial de la pandemia de COVID-19. Si bien desde entonces ha vuelto al crecimiento de las ganancias, es probable que aún genere una pérdida sustancial para todo el año para el año fiscal 2020. En última instancia, la compañía debe mejorar significativamente su rentabilidad a través de la expansión del margen bruto y recortes de costos para estar a la altura del precio actual de sus acciones. , no importa cuántas acciones recompre.

De Tritton plan de cambio para Bed Bath & Beyond parece bastante sensato. Sin embargo, la empresa se enfrenta a una dura competencia y el aumento en la demanda de artículos relacionados con el hogar que la ha ayudado recientemente puede revertirse a medida que la pandemia retrocede durante 2021. Es posible que los inversores quieran esperar más pruebas de que Bed Bath & Beyond puede lograr ganancias de margen sostenibles. antes de comprometer dinero en esta historia de transformación minorista.



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