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Vista previa de las ganancias de Bed Bath & Beyond: ¿Está progresando el cambio?

Acciones de Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)han tenido una gran reaparición durante el año pasado, ya que muchos inversores han adoptado el plan de reestructuración del nuevo equipo de gestión. Por el contrario, el progreso en el cambio de rumbo en sí ha sido más limitado hasta ahora. En el primer trimestre del año fiscal 2021, las ventas comparables aumentaron solo un 3% en comparación con 2019, un año terrible para la compañía, y Bed Bath & Beyond obtuvo una pequeña ganancia ajustada de $ 0.05 por acción.

Los inversores esperan obtener resultados significativamente mejores cuando Bed Bath & Beyond publique su informe de ganancias del segundo trimestre el jueves. Esto es lo que los inversores deben tener en cuenta al analizar los resultados de la empresa.

Los pares continúan registrando un rápido crecimiento

Lo primero que ayudó al intento de recuperación de Bed Bath & Beyond es que el gasto de los consumidores en muebles para el hogar se ha disparado desde que los bloqueos iniciales de la pandemia comenzaron a disminuir la primavera pasada. Durante los primeros siete meses de 2021, las ventas en las tiendas de muebles y artículos para el hogar aumentaron un 22% en comparación con el mismo período en 2019, según datos de la Oficina del Censo de EE. UU.



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Una variedad de artículos de decoración para el hogar, con un sofá al fondo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Algunos de los principales minoristas han registrado un crecimiento aún más rápido. En el primer trimestre de Empresas TJX '(Bolsa de Nueva York: TJX)En el año fiscal 2022 (que corresponde aproximadamente al período de febrero a abril), la unidad HomeGoods del gigante de precios reducidos aumentó las ventas en un 53% en comparación con el mismo período dos años antes. Similar, Objetivo (Bolsa de Nueva York: TGT)reportó ventas en el departamento del hogar de $ 4.4 mil millones en su primer trimestre fiscal: un 47% más que dos años antes.

El crecimiento se desaceleró un poco en el período de mayo a julio. El mes pasado, TJX Companies informó que las ventas de HomeGoods se dispararon un 46% en el segundo trimestre fiscal en comparación con hace dos años. Las ventas de muebles para el hogar de Target aumentaron un 37% durante el mismo período. Por lo tanto, la demanda de artículos de decoración para el hogar sigue siendo bastante fuerte. En teoría, esto debería ser una gran noticia para Bed Bath & Beyond.

Bed Bath & Beyond se ha retrasado

Desafortunadamente, Bed Bath & Beyond tiene luchó por capitalizar la demanda de los consumidores en la categoría hogar. En el primer trimestre del año fiscal 2021, que, para Bed Bath & Beyond, correspondía aproximadamente a los meses de marzo a mayo, las ventas totales se situaron por debajo de los 2.000 millones de dólares.

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Como se señaló anteriormente, las ventas comparables aumentaron un 3% en comparación con el primer trimestre de 2019. Sin embargo, las ventas totales en realidad disminuyeron un 6% (ajustadas por desinversiones), lo que refleja los cierres de tiendas de la compañía. Y mientras que sus pares han reportado excelentes resultados de ganancias este año, Bed Bath & Beyond apenas obtuvo ganancias.

Durante la teleconferencia de resultados del primer trimestre de Bed Bath & Beyond, la gerencia proyectó que las ventas totalizarían entre $ 2,04 mil millones y $ 2,08 mil millones en el segundo trimestre. Eso implicó un crecimiento de las ventas de compensación de un solo dígito bajo en comparación con 2020, pero una disminución aún más pronunciada de las ventas totales del 8% al 10% en relación con 2019.

Un hombre cocinando sobre una estufa, con varios utensilios de cocina colgando en el fondo.

Fuente de la imagen: Bed Bath & Beyond.

Los accionistas de Bed Bath & Beyond pueden esperar que esta guía sea conservadora. Sin embargo, la dirección dio este pronóstico el 30 de junio: justo antes de que comenzara la última ola de la pandemia en los Estados Unidos. En todo caso, el aumento en los casos de COVID-19 y las hospitalizaciones puede haber afectado el tráfico de las tiendas a fines de julio y agosto. Además, TJX y Target reportaron cierta desaceleración en la tasa de crecimiento de las ventas de muebles para el hogar el último trimestre.

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¿Qué pasa con el margen bruto?

Incluso con un pronóstico de ventas relativamente pesimista, Bed Bath & Beyond proyectó que las ganancias ajustadas por acción se recuperarían entre $ 0.48 y $ 0.55 este trimestre. La mejora del margen bruto es el eje de este pronóstico. La gerencia estimó que el margen bruto ajustado aumentaría entre 35% y 36%, en comparación con 34,9% en el primer trimestre y 33,9% en el segundo trimestre del año fiscal 2019.

En el lado positivo, Bed Bath & Beyond ha lanzado varias marcas privadas nuevas, que tienden a generar márgenes brutos más sólidos, este año. Además, la combinación de una fuerte demanda de los consumidores y un inventario reducido ha permitido a muchos minoristas retirar las promociones para aumentar el margen bruto.

Sin embargo, los cupones de Bed Bath & Beyond siguen siendo omnipresentes, lo que limita el margen bruto al alza de la empresa. Además de la presión, los costos de flete y envío continúan aumentando. La reciente adopción por parte de la compañía de la entrega en el mismo día también puede haber afectado el margen bruto el último trimestre.

Bed Bath & Beyond necesita superar sus previsiones

Incluso si Bed Bath & Beyond alcanza su guía para el segundo trimestre, sus resultados seguramente serán pobres en comparación con los resultados de los departamentos de origen de TJX Companies y Target. Eso podría ser un mal augurio para la empresa cuando la demanda de muebles para el hogar se enfríe.

Por supuesto, si Bed Bath & Beyond no cumple con su pronóstico, sería una noticia aún peor para los accionistas. A menos que la compañía ofrezca un ritmo de ganancias convincente el jueves, los inversores deben mantenerse alejados.



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