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Las mejores existencias en secuenciación genética

Si está buscando un segmento de atención médica que se mueva a una velocidad vertiginosa, no busque más que la secuenciación de genes. Con una tasa de crecimiento anual estimada del 23,1%, para 2018 el mercado de secuenciación se dirige a $ 11,7 mil millones, según BCC Research and MarketsandMarkets.

Por cierto, eso sin tener en cuenta otro gran avance en la capacidad tecnológica, algo por lo que este campo es conocido. Como muchos han señalado, en las últimas dos décadas, el costo de la secuenciación se ha reducido de $ 3 mil millones para secuenciar el primer genoma humano a solo $ 1,000. La secuenciación más rápida y económica ha dado lugar a nuevas aplicaciones asesinas en todo, desde la investigación del cáncer hasta el desarrollo de fármacos innovadores.

Naturalmente, hay una trampa, así como un riesgo para los inversores. Es decir, es casi imposible encontrar precios atractivos en este sector. El asombroso potencial de la secuenciación del ADN mantiene al mercado en pleno crecimiento. Por lo tanto, este sector, por atractivo que sea, también genera precios exorbitantes.



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Sin embargo, si tiene un horizonte a largo plazo, aquí hay dos valores bien posicionados para el crecimiento futuro. El segundo incluso tiene una valoración a la baja, al menos por ahora.

Illumina sacude el mundo de la genética
Lo último que desea en la secuenciación de ADN es una empresa que se duerma en los laureles y cuente el efectivo. Eso es algo que ciertamente no obtendrás con las instalaciones con sede en San Diego. Iluminar (NASDAQ: ILMN).

El año pasado, la compañía presentó una máquina, la HiSeq X Ten, capaz de secuenciar el genoma humano por $ 1,000 y hacer cinco genomas en un solo día. Pero incluso antes de eso , la empresa poseía más del 70% del mercado de secuenciación de próxima generación. Aunque hay competidores, incluidos Roche (OTC: RHHBY), Biociencias del Pacífico (NASDAQ: PACB), y Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO), Ilumina es, con mucho, el jugador dominante.

Una sección de ADN sobre un fondo azul claro

Fuente de la imagen: Getty Images.

Lo sorprendente de Illumina es que sigue haciendo lo que manzana lo hace: sacudiendo su mundo al introducir dispositivos ultramodernos y actualizaciones a un ritmo rápido. Inmediatamente después de los envíos récord de secuenciadores el último trimestre, la compañía lanzó dos nuevos dispositivos: el TruSight HLA, diseñado para terminar con la necesidad de múltiples rondas de pruebas para resolver resultados ambiguos, y el NeoPrep, una solución integral para preparación de la biblioteca.

El resultado es que la empresa tiene la base instalada de instrumentos de secuenciación de más rápido crecimiento en el mundo y no muestra signos de ceder. Illumina registró un crecimiento de BPA del 52,2% el año pasado, y se ve muy bien en lo que va de año, con un crecimiento de ganancias del 71% en el último trimestre. Se espera que Illumina capture hasta el 74% del mercado explosivo de secuenciación, hasta 2020.

Hay un par de salvedades. Los clientes de alto nivel de los que depende Illumina son grandes instituciones, si no países, por lo que Illumina es susceptible a recortes de gastos gubernamentales. Además, todo este potencial tiene un precio elevado.

La relación P / E final de Illumina es 81,5. Si lo compara con el múltiplo de ingresos promedio de 12 meses de 37,1 para la industria de servicios y herramientas de ciencias biológicas, Illumina se encuentra en el percentil 91.

Sin embargo, los inversores siguen acumulándose, porque esta acción no muestra signos de proporcionar un punto de entrada bajo. El P / U final de Illumina generalmente se aferra fuertemente al promedio histórico de cinco años de la compañía de 80.1.

Mientras tanto, una plataforma de secuenciación de gama alta lanzada por un competidor es probablemente el mayor riesgo de Illumina y, de hecho, simplemente sucedió. Justo este mes, la corporación global de genómica con sede en Shenzhen, China BGI anunció su primer instrumento de secuenciación de ADN para el mercado mundial en la Conferencia Europea de Genética Humana en Glasgow .

Revolocity de BGI usa un sistema de secuenciación marcadamente diferente al de la máquina de Illumina, y BGI lo abofeteó con un precio de $ 12 millones. Por el contrario, XTen de Illumina, que en realidad es una batería de 10 sistemas HiSeq X, se vende por $ 10 millones.

Con el recargo del 20%, BGI tendrá que subir cuesta arriba para persuadir a muchos de que adopten la tecnología menos familiar de su plataforma. Sin embargo, la introducción del sistema significa que Illumina ya no tiene la alta gama para sí mismo.

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Luminex: dos grandes catalizadores en el horizonte
En comparación con la capitalización de mercado de 31.000 millones de dólares de Illumina , pequeña tapa Luminex (NASDAQ: LMNX)es pequeña, vale solo $ 738 millones y tiene solo 750 empleados. Además de los riesgos inherentes a cualquier empresa pequeña, el crecimiento de Luminex ha sido, en el mejor de los casos, tibio. Los ingresos aumentaron un 2,1% interanual en el último trimestre, a $ 57.7 millones, que fue ligeramente mejor que la estimación de consenso de Zack de $ 57 millones.

Pero Luminex tiene dos productos en cartera con lanzamientos a corto plazo y un gran potencial de ingresos. El primer producto que se lanzará será Aries. Los ejecutivos apuntan a la presentación de la FDA para este verano, seguida de 'un lanzamiento comercial programado para el cuarto trimestre de este año'. El lanzamiento del otro producto de Luminex, el panel de patógenos gastrointestinales xTAG, sigue la misma línea de tiempo.

La industria de la genómica está muy fragmentada en segmentos y subsegmentos. Sin meterse demasiado en las malas hierbas, Luminex se centra en el diagnóstico molecular. Al analizar las particularidades de un paciente y su enfermedad, el diagnóstico molecular ofrece la perspectiva de una medicina personalizada.

Luminex afirma que solo el mercado de Aries representa una oportunidad de más de mil millones de dólares. Dado que Luminex actualmente genera ingresos anuales de aproximadamente $ 225 millones, no estamos hablando de un aumento de los ingresos por alimentos para pollos. Y si bien el cronograma de lanzamiento de la gerencia parece optimista, los ensayos clínicos de los productos están dentro del programa, con el tercero para ARIES a partir de la semana pasada.

Luminex cotiza actualmente a una relación P / U final de 17,8 y una relación precio / flujo de efectivo de 13,8, ambas considerablemente más bajas que las relaciones más amplias del sector sanitario de S&P de 32,7 y 20,5, respectivamente. Además, si bien se ha mencionado a Illumina como un objetivo de adquisición (Roche intentó hacerse cargo de él hace unos años), la baja valoración de Luminex podría convertirlo en una apuesta de fusiones y adquisiciones más probable.

Por último, los recientes intercambios importantes de información privilegiada dan una posible confirmación de las altas expectativas de la dirección para los lanzamientos de productos. Según las presentaciones de la SEC, el CEO de Luminex compró 6.000 acciones de la compañía el 28 de mayo, a un costo promedio de $ 16.74 por acción. El director Walter Loewenbaum completó un pedido de $ 650,000 un día antes, por casi 39,000 de las acciones de la compañía.

En resumen, Luminex es una empresa en transición, con dos próximos productos cuyo valor parece no haberse realizado. Es una acción de alto riesgo y alto potencial para poner en su radar, si desea exponerse a este campo.



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