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Mejor compra: Activision Blizzard vs.Tencent

Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI)y Tencent (OTC: TCEHY)son dos de los editores de videojuegos más grandes del mundo. Activision Blizzard posee franquicias exitosas como Obligaciones , Mundo de Warcraft , y Candy Crush , mientras que Tencent publica Liga de Leyendas , Honor de reyes , Choque de clanes , y PUBG móvil . También posee el 40% de Fortnite fabricante de Epic Games y participaciones menores en Activision Blizzard, Ubisoft y otros creadores de juegos.

Activision Blizzard es un juego puro de videojuegos, mientras que Tencent es un gigante tecnológico chino diversificado que también genera ingresos de sus negocios en expansión de redes sociales, publicidad, tecnología financiera y nube.

Una madre juega un videojuego con su hija.

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Ambas empresas se beneficiaron de las medidas para quedarse en casa durante la pandemia: las acciones de Activision se recuperaron más del 50% en los últimos 12 meses mientras que las acciones de Tencent aumentaron un 80%. Pero, ¿seguirán subiendo estas poblaciones de alto vuelo después de que pase la pandemia?

Activision Blizzard se enfrenta a un aterrizaje más duro

Los ingresos totales de Activision Blizzard aumentaron un 26% año tras año a $ 5.67 mil millones en los primeros nueve meses de 2020. Divide su negocio en tres segmentos: Activision, Blizzard y King.



Los usuarios activos mensuales (MAU) de Activision se triplicaron con creces de un año a otro a 111 millones en el tercer trimestre, y la mayor parte de ese crecimiento provino de Call of Duty: Modern Warfare y Zona de guerra . El tiempo de juego en esos dos juegos en PC y consolas aumentó aproximadamente siete veces con respecto al año anterior.

Los MAU de Blizzard disminuyeron un 9% a 30 millones, ya que los juegos antiguos como Mundo de Warcraft , Supervisión , y Piedra de la chimenea agua en gran parte mientras los jugadores esperaban nuevos paquetes de expansión y características. Las MAU de King aumentaron un 1% a 249 millones a medida que Candy Crush siguió creciendo.

Los ingresos netos de Activision Blizzard aumentaron un 73% a $ 1,690 millones en los primeros nueve meses del año, impulsados ​​por su sólido crecimiento de ventas, la expansión de los márgenes de las descargas digitales y las compras en el juego, y los crecientes ingresos publicitarios de King.



Los analistas esperan que Activision Blizzard termine 2020 con un crecimiento anual de ingresos y ganancias del 28% y 52%, respectivamente. Pero para 2021, esperan que sus ingresos y ganancias por acción aumenten solo un 2% y 3%, respectivamente, a medida que pase la pandemia, la gente juegue menos juegos y la compañía cancele el lanzamiento de Call of Duty: zona de guerra Marzo pasado.

Tencent es una empresa mejor diversificada

Tencent es el editor de juegos más grande del mundo por ingresos anuales, pero solo genera alrededor de un tercio de sus ingresos de su negocio de juegos.

Dos mujeres jóvenes toman un selfie con un teléfono inteligente.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El resto se divide entre su negocio de redes sociales, que vende servicios de valor agregado y suscripciones a través de sus redes sociales y plataformas de transmisión de medios; su negocio de publicidad, que vende anuncios en ese ecosistema; y sus ofertas de servicios empresariales y de tecnología financiera, que incluyen Tencent Cloud y su plataforma de pago WeChat Pay.

Los ingresos totales de Tencent aumentaron un 28% interanual a 348,4 mil millones de yuanes ($ 53,8 mil millones) en los primeros nueve meses de 2020. Sus cuatro negocios principales crecieron a tasas de dos dígitos durante esos tres trimestres, incluso cuando la pandemia ahogó el crecimiento de su negocio publicitario.

Su unidad de juego atrapó a los jugadores con juegos exitosos como Honor de reyes , Élite pacificador , y PUBG móvil , mientras que su plataforma de mensajería WeChat aumentó sus MAU un 5% año tras año a 1,21 mil millones en el tercer trimestre. Tencent Cloud también sigue siendo la tercera plataforma en la nube más grande de China.

Los ingresos netos ajustados de Tencent, que excluyen las ganancias y pérdidas de sus inversiones en otras empresas, crecieron un 37% a 89.500 millones de yuanes ($ 13.800 millones) en los primeros nueve meses de 2020. Los analistas esperan que sus ingresos y ganancias aumenten un 38% y un 48%. respectivamente, para el año completo.

En 2021, los analistas esperan que los ingresos y las ganancias de Tencent aumenten un 24% y un 17%, respectivamente, ya que el crecimiento acelerado de sus negocios no relacionados con los juegos (especialmente la publicidad) compensa una posible desaceleración en su negocio de juegos.

Tencent es la mejor opción, pero los compradores deben tener cuidado

Activision cotiza a 27 veces las ganancias futuras, mientras que Tencent tiene una Relación P / E de 38. Tencent es claramente la mejor compra: está más diversificado, domina múltiples mercados en crecimiento, genera un crecimiento más fuerte y enfrentará un aterrizaje más suave después de que termine la pandemia.

¿Por qué están bajando las acciones de palantir?

Pero antes de apretar el gatillo, los inversores deben reconocer los riesgos de Tencent. Los reguladores antimonopolio de China están examinando sus inversiones y podrían iniciar una investigación contra WeChat Pay en un futuro próximo. Una nueva ley de EE. UU. También podría eliminar de la lista a Tencent y otras acciones chinas, incluso si se negocian sin receta, si no cumplen con las nuevas reglas de auditoría durante tres años consecutivos.

Para un inversor dispuesto a aceptar esos riesgos, Tencent es un buen juego a largo plazo en el creciente sector tecnológico de China. Pero si esos riesgos parecen inaceptables, los inversores podrían considerar comprar acciones tecnológicas chinas más seguras.



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