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Mejor compra: AT&T frente a Verizon

La competencia entre AT&T (Bolsa de Nueva York: T)y Comunicaciones de Verizon (Bolsa de Nueva York: VZ)ha favorecido a Verizon en los últimos años, ya que AT&T invirtió fuertemente en activos que no son 5G. Aunque AT&T cometió errores costosos en sus empresas no 5G, ahora ha trabajado para corregir esos errores.

La pregunta ahora para los inversores es si eso hace que las acciones de AT&T sean una mejor opción que comprar Verizon. Miremos más de cerca.

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Dónde se encuentra AT&T

AT&T finalmente ha comenzado a abordar el pobre desempeño de sus inversiones que no son 5G. DirecTV le costó a AT&T $ 67.1 mil millones en efectivo y agregó deuda en 2015. A principios de este año, su escisión valoró el activo en solo $ 16.25 mil millones. Además, mientras que la escisión de WarnerMedia le otorga a AT&T $ 43 mil millones, los inversionistas pueden recordar que AT&T compró la antigua Time Warner por $ 109 mil millones.



Para abordar estos errores, AT&T anunció que 'ajustaría' su gasto de dividendos en el rango de $ 8 mil millones a $ 9 mil millones. Esto es inferior a los $ 15 mil millones anteriores y termina con el estatus de Dividend Aristocrat de AT&T. AT&T había aumentado su dividendo durante 36 años consecutivos antes de este ajuste.

Un oficinista mira fijamente su teléfono inteligente mientras sostiene una taza de café.

Fuente de la imagen: Getty Images.

A pesar de estas dolorosas decisiones, la empresa ha experimentado algunos éxitos iniciales. En la llamada de resultados del segundo trimestre de 2021, el CEO John Stankey anunció que los clientes de fibra calificaron a AT&T como el número 1 en satisfacción del cliente. Además, la rotación tanto en los teléfonos de pospago como en la banda ancha cayó a mínimos históricos y registró sus mejores cifras de adiciones netas en más de una década.

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Además, AT&T reportó ingresos de $ 88 mil millones para los primeros dos trimestres de 2021, un aumento del 5% en comparación con los primeros seis meses del año fiscal 2020. Los ingresos netos para el período llegaron a $ 9 mil millones. Esto equivale a un aumento del 55% durante el mismo período. Los gastos por intereses cayeron y otros ingresos casi se triplicaron, ya que la compañía reportó una ganancia actuarial de $ 2.8 mil millones en el primer trimestre.

Estas mejoras podrían ayudar a AT&T a abordar su deuda, que se situó en poco menos de $ 180 mil millones al final del segundo trimestre. Teniendo en cuenta que el capital contable (el valor de la empresa después de calcular los activos menos los pasivos) también se sitúa en 180.000 millones de dólares, esta obligación tiene un gran peso en el balance.

Reducir la deuda también podría ayudar a las acciones de AT&T. Ha perdido alrededor del 5% de su valor en los últimos 12 meses. Aunque una relación precio-ganancias (P / E) de 18 se compara bien con los niveles históricos, parece alta para una empresa que no ha logrado ganar mucha tracción en el frente de las ganancias.

El estado de Verizon

A pesar de las mejoras de AT&T, Verizon continúa enfocándose en la calidad. Recientemente ganó el premio RootMetrics por el mejor rendimiento general de la red por decimoquinto año consecutivo. Por vigésimo sexta vez consecutiva, ganó el puesto número uno de JD Power en calidad de red.

Quizás lo más importante es que al comparar la llamada de ganancias del segundo trimestre de 2021 de Verizon con la de AT&T, la diferencia obvia es el énfasis de Verizon en un impulsor clave del crecimiento de 5G: la red como servicio (NaaS). NaaS es un servicio basado en suscripción que puede habilitar y conectar aplicaciones de IA, realidad virtual e Internet de las cosas (IoT). Esto puede impulsar aplicaciones que van desde automóviles autónomos hasta educación a distancia y telemedicina.

Para reforzar este servicio, gastó $ 45 mil millones en espectro de banda C a principios de año, casi el doble de lo que gastó AT&T. Spectrum equivale a 'bienes inmuebles' inalámbricos, lo que permite el uso exclusivo de una banda de frecuencia que puede admitir un servicio inalámbrico de nivel 5G.

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Aún así, esta compra de espectro ayudó a elevar la deuda de Verizon a $ 152 mil millones. Si bien no es tan alto como la deuda de AT&T, los $ 75 mil millones en capital de Verizon hacen que esta carga sea más difícil.

No obstante, durante los dos primeros trimestres de 2021, dicha funcionalidad ayudó a la compañía a generar más de $ 66.6 mil millones en ingresos, un 7% más que en los primeros seis meses de 2020. Además, los ingresos netos aumentaron un 24% durante ese período a $ 11.3 mil millones en ventas más lentas. crecimiento de los gastos operativos, menores gastos por intereses y un aumento en los ingresos por funciones relacionadas con las finanzas.

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Además, aunque Verizon aún no ha alcanzado el estatus de Dividend Aristocrat, ha aumentado su pago todos los años desde 2007. No ha surgido ninguna señal de que esto vaya a cambiar. Con un rendimiento actual del 4,5%, probablemente superará el rendimiento del nuevo nivel de dividendos de AT&T.

El dividendo compuso todos los rendimientos, ya que las acciones de Verizon registraron una caída del 2% en los últimos 12 meses. No obstante, con una relación P / U de 11, cotiza a una valoración más barata que AT&T.

¿AT&T o Verizon?

Aunque el aumento repentino de los ingresos y las ganancias de AT&T debería alentar a los inversores, creo que Verizon es la opción entre estas acciones de telecomunicaciones. Gracias a que evitó costosos errores, Verizon ha podido mantener su dividendo mientras negociando a una valoración más baja. Además, el potencial de su flujo de ingresos de NaaS debería ayudar a Verizon a pagar su deuda e impulsar el crecimiento de sus ganancias con el tiempo.



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