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Mejor stock de cannabis: Curaleaf vs. Trulieve

Cuando busca en los principales operadores de cannabis de varios estados en los que invertir, es imposible evitar incluir Holdings de Curaleaf (OTC: CURLF)y Trulieve Cannabis (OTC: TCNNF)en cualquier análisis serio. Ambas acciones están dominando el mercado de marihuana de EE. UU. En este momento y su valor se ha más que duplicado durante el año pasado, superando ampliamente al Horizons Marijuana Life Sciences ETF , que es solo un 38% durante el mismo período.

Pero en el futuro, predecir cuál de estas empresas será la mejor compra puede que no sea tan fácil. Trulieve se está expandiendo fuera de Florida, donde ha dominado y todavía tiene mucho que demostrar fuera de su mercado local. Mientras tanto, Curaleaf tiene una huella mucho más amplia, pero su resultado final no es tan impresionante. ¿Qué caldo debes elegir?

Un agricultor sosteniendo una tableta en un campo de cáñamo.

Fuente de la imagen: Getty Images.



El caso de Curaleaf

Si es un inversor en crecimiento, es difícil que no le guste el negocio en rápida expansión de Curaleaf. La compañía está en 23 estados, tiene más de 100 dispensarios y recientemente se asoció con Piedra rodante para ayudar a aumentar la popularidad de su marca Select. En mayo, también anunció que adquiriría la empresa de cannabis Los Sueños, con sede en Colorado, para expandir su presencia en ese estado. No me sorprendería que haya más ofertas por venir de Curaleaf.

Pero incluso si Curaleaf no hace nada, ya tiene una tasa de ejecución de $ 1 mil millones en ingresos, registrando ventas de $ 260 millones durante los primeros tres meses de 2021. Y sobre esos ingresos registró un ajuste EBITDA ganancia de $ 63 millones. Sin embargo, Curaleaf no se detiene. Ha recaudado $ 300 millones para penetrar nuevos mercados, incluidos estados como Nueva York y Nueva Jersey, que recientemente legalizaron la marihuana para uso recreativo.

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La compañía también está mirando más allá de los EE. UU. El mes pasado, Curaleaf anunció que estaba lanzando sus primeros productos de marihuana medicinal en Alemania, el mercado más grande de Europa. Curaleaf estableció su negocio internacional a principios de año cuando adquirió Emmac Life Sciences, un operador de cannabis con sede en Europa. Y casi de inmediato, la empresa encontró un inversor institucional dispuesto a tomar una participación del 31,5% en el negocio.

Con tantas vías de crecimiento, es fácil ver por qué Curaleaf tiene un futuro brillante por delante.

El caso de Trulieve

Trulieve no ha sido tan agresivo en la expansión como lo ha hecho Curaleaf, aunque puede que eso no sea necesariamente algo malo. La semana pasada anunció el lanzamiento de su 90º dispensario. Y la mayor parte de ellos están en Florida. Los datos de la Oficina de Uso de Marihuana Medicinal en Florida muestran que para la semana que terminó el 18 de junio, tenía 85 de las 346 ubicaciones de dispensación en el estado, lo que representa una cuarta parte de todos los dispensarios y más del doble de la siguiente compañía (Curaleaf tiene 37 ubicaciones ).

En el futuro cercano verá un cambio en la diversificación geográfica de la empresa, ya que Trulieve ha estado ocupada manejando y negociando. Su acuerdo reciente más notable es la adquisición de Salud y recreación de la cosecha , una empresa de cannabis que, como Trulieve, tiene una fuerte presencia en su mercado local de Arizona. Tener un sólido doblete de Arizona y Florida podría proporcionar a Trulieve una manera fácil de penetrar en otro mercado y también encaminarlo para alcanzar $ 1 mil millones en ingresos. La adquisición podría funcionar bien ya que ambas compañías son rentables con Trulieve reportando una ganancia de EBITDA ajustada de $ 91 millones para el período finalizado el 31 de marzo, mientras que Harvest Health reportó una ganancia de $ 27 millones durante el mismo período de tiempo.

Pero esas no son todas las oportunidades de crecimiento que tiene Trulieve. Recientemente, cerró la adquisición de Solevo Wellness, con sede en Virginia Occidental, este mes. También tiene presencia en Massachusetts, California, Connecticut y Pennsylvania.

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¿Qué acción es mejor?

En términos de valoración, Trulieve es la acción más barata de comprar cuando se compara a futuro. precio-venta múltiplos:

Gráfico de relación CURLF PS (hacia adelante)

Relación CURLF PS (hacia adelante) datos por YCharts

Sin embargo, dada la presencia más grande que tiene Curaleaf y las oportunidades más abundantes que tiene por delante, no me sorprendería ver que esa brecha se reduzca en un futuro cercano. El próximo año será una gran prueba para Trulieve para ver cuánto crecimiento puede lograr en mercados donde no tiene una huella tan sólida. Para que Trulieve sea una de las principales compras de la industria, debe mostrar a los inversores que puede replicar el éxito que ha tenido en Florida en otros estados.

Aunque ambas acciones parecen compras fantásticas, le doy la ventaja a Curaleaf por su capacidad para gestionar un crecimiento tan impresionante sin incurrir en pérdidas significativas. Y si puede mantener eso y aprovechar algunos mercados prometedores como Nueva York y Nueva Jersey, no habrá nada que impida que las acciones obtengan rendimientos altísimos en el futuro cercano.



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