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Mejor stock de transmisión: Netflix vs.Roku

Netflix (NASDAQ: NFLX)y Año (NASDAQ: ROKU)son dos de las principales acciones de transmisión de medios del mercado. Netflix cuenta con la plataforma de transmisión de video más importante del mundo en términos de suscriptores pagos, mientras que Roku es el líder del mercado en dispositivos de transmisión de medios en América del Norte.

Netflix fue en realidad uno de los primeros inversores en Roku. El fundador de Roku, Anthony Wood, trabajó anteriormente en Netflix, donde dirigió el desarrollo de un decodificador para su plataforma de transmisión. Pero Wood posteriormente dejó Netflix y dirigió el desarrollo de Roku de su propio decodificador, y el el descanso es historia .

Un grupo de amigos mira la televisión juntos.

Fuente de la imagen: Getty Images





Netflix y Roku se están beneficiando de la lenta muerte de los servicios de 'televisión lineal' como la televisión por cable y satelital y el aumento de los servicios de transmisión a pedido. Netflix lanzó su primera plataforma de transmisión de video en 2007, y sus acciones se han disparado un 21,430% en los últimos 14 años. Roku salió a bolsa en 2017, y sus acciones ya han aumentado aproximadamente un 2,290% desde su precio de salida a bolsa de $ 14.

Sin embargo, ambas empresas también se enfrentan a un número creciente de competidores. Netflix necesita lidiar con Disney (NYSE: DIS)y otras plataformas de transmisión de rápido crecimiento, mientras que Roku enfrenta una intensa competencia de Amazonas (NASDAQ: AMZN)y otros gigantes tecnológicos en el concurrido mercado de dispositivos de transmisión.



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¿Qué tan rápido está creciendo Netflix?

Netflix genera casi todos sus ingresos de suscripciones pagas. Sus ingresos totales aumentaron un 24% a $ 25 mil millones en 2020, y los suscriptores pagos aumentaron un 22% a 203,7 millones. Su ingreso neto aumentó un 48% a $ 2.8 mil millones.

Netflix generó un crecimiento sólido durante la pandemia, ya que la gente se quedó en casa y transmitió más contenido. Los proyectos pospuestos y la reducción de los gastos de marketing durante la crisis también impulsaron el margen operativo de Netflix del 12,9% en 2019 al 18,3% en 2020.



En la primera mitad de 2021, los ingresos de Netflix aumentaron un 22% año tras año a $ 14.5 mil millones. Su número de suscriptores pagos aumentó un 8% a 209.2 millones, lo que superó su propia guía, pero generó algunas preocupaciones sobre una desaceleración posterior a la pandemia y la competencia de Disney, que terminó su último trimestre con casi 174 millones de suscriptores de transmisión en Disney +, ESPN + y Hulu.

En el lado positivo, el margen operativo de Netflix aún aumentó del 19,4% al 26,2%, y su ingreso neto aumentó un 114% a $ 3,1 mil millones. Esa expansión se puede atribuir en parte a su gasto más ajustado en contenido nuevo.

Netflix apunta a mantener su crecimiento anual de ingresos en alrededor del 20%, pero los analistas esperan que sus ingresos aumenten solo un 19% este año y un 15% el próximo. Esperan que sus ganancias aumenten un 72% este año, pero mejoren solo un 23% el próximo, presumiblemente a medida que aumenta nuevamente su gasto en nuevos programas y películas.

¿Qué tan rápido está creciendo Roku?

Roku genera la mayor parte de sus ingresos y ganancias brutas de su plataforma de software, que aloja sus anuncios integrados, asociaciones de contenido y Roku Channel con publicidad, mientras que el resto proviene de sus reproductores de hardware propios. Al expandir su plataforma de mayor margen negocio, Roku puede vender sus dispositivos de transmisión a precios mucho más bajos.

Los ingresos de Roku aumentaron un 58% a $ 1.8 mil millones en 2020, y sus cuentas activas aumentaron un 39% a 51.2 millones. Ese crecimiento se puede atribuir a las tendencias de quedarse en casa durante la pandemia, así como a la expansión del Canal Roku, que ahora incluye los programas anteriores de Quibi, como una alternativa gratuita a los canales de televisión lineales y las plataformas de transmisión de pago como Netflix.

Roku terminó el año con una pérdida operativa, pero su margen bruto aumentó año tras año del 43,9% al 45,4% a medida que expandía su negocio de plataformas. Su EBITDA ajustado más del cuadriplicado a $ 150 millones.

En la primera mitad de 2021, los ingresos de Roku aumentaron un 80% año tras año a $ 1.2 mil millones. Sus cuentas activas aumentaron un 28% a 55,1 millones, pero una caída secuencial en sus horas de transmisión en el segundo trimestre, que Roku atribuyó a las tendencias de reapertura, asustó a los inversores.

Pero el margen bruto de Roku aún se expandió del 42.5% al ​​54.5%, incluso cuando su negocio de hardware tuvo problemas con la escasez de componentes, y generó un EBITDA ajustado de $ 248 millones, en comparación con una pérdida de $ 20 millones en la primera mitad de 2020. Los analistas esperan que Roku's los ingresos aumentarán un 60% este año y un 37% el próximo. Hay esperanzas de que publique su primera ganancia ajustada este año y de que sus ganancias aumenten un 32% el próximo año.

Las valoraciones y el veredicto

Netflix cotiza a 46 veces las ganancias futuras y nueve veces las ventas de este año. Roku tiene un delantero Relación P / E de casi 200 (asumiendo que genera una ganancia ajustada este año) y cotiza a 16 veces las ventas de este año.

Ambas compañías enfrentan desaceleraciones posteriores a la pandemia, pero Netflix es una inversión más razonablemente valorada que Roku en este momento. La valoración de Netflix parece estar deprimida por las amenazas competitivas, pero es probable que la plataforma de transmisión de video paga más importante del mundo mantener su liderazgo después de que termine la pandemia.



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