Invertir

Un año mejor para las PC no hace que HP sea una compra

Buenas noticias para los fabricantes de ordenadores personales, por fin. El equipo de investigación de mercado de tecnología Gartner estima que gracias al crecimiento interanual del 2,3% en las compras de PC del cuarto trimestre, los envíos totales de PC de 2019 crecieron un 0,6%. IDC fija la cifra de crecimiento de todo el año en 2,7%.

Ninguno de los dos es tremendo, pero el primer crecimiento anual en las entregas de computadoras personales desde 2011 sigue siendo una gran victoria relativa para nombres como teléfono móvil y Tecnologías Dell . Las cosas podrían haber sido incluso mejores si Intel (NASDAQ: INTC)no golpear un par de baches de producción.

Sin embargo, si cree que los datos marcan un punto de inflexión duradero para HP y la industria de las computadoras personales, sepa que va contra la corriente. Gartner cree que el mercado de las PC está a punto de enfrentarse a un viento en contra, al igual que IDC, y el negocio de impresoras de la empresa también sigue reduciéndose. Al contrario de los destellos de esperanza que parecían comenzar a brillar a fines del año pasado, no hay una luz proverbial al final del túnel.





Demanda artificial y temporal

Llegará un momento en el que tanto los consumidores como las pequeñas empresas tendrán que invertir en nuevo hardware. Hay una cantidad limitada de vida que cualquiera puede sacar de una PC envejecida, y hay una cantidad limitada de funciones que se pueden extraer de alternativas como teléfonos inteligentes o tabletas. Tenga en cuenta que la acción se cotiza a un P / U final de doce meses de casi 10 y que fotocopia (Bolsa de Nueva York: XRX)continúa haciendo propuestas de adquisición, y parece que los inversores ciertamente podrían hacer algo peor que intentar una HP aún moderada.

Pero también podrían hacerlo mejor que HP al precio actual de las acciones. Mucho mejor.



Fotografía de mujer comprando una computadora portátil nueva.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Cómo sube una acción?

El buen resultado trimestral del año pasado puede haber tenido más que ver con el inminente fin del soporte (gratuito) para Windows 7, y menos con el firme interés en las computadoras más nuevas. Microsoft (NASDAQ: MSFT)finalizó oficialmente las actualizaciones periódicas del sistema operativo Windows 7 el 14 de enero, y las primeras máquinas que usaban el sistema operativo de forma nativa ahora tienen más de diez años.

Además, algunas empresas se apresuran a realizar compras antes de fin de año a efectos fiscales, lo que ha provocado el aumento inusual de la demanda durante el trimestre. Sin esos aumentos, es posible que ninguno de los informes de ventas de PC se hubiera visto tan sólido.



Datos preliminares de envío de PC de IDC

Empresa % De crecimiento interanual del cuarto trimestre de 2019 % De crecimiento interanual en 2019
Lenovo (OTC: LNVGY)
6.5% 8.2%
teléfono móvil (Bolsa de Nueva York: HPQ) 6.9% 4.8%
Tecnologías Dell (Bolsa de Nueva York: DELL) 10.7% 5.4%
manzana (NASDAQ: AAPL) -5.3% -2.2%
Acer -4.2% -4.6%
Otros 2.3% -3.1%
Total 4.8% 2.7%

Fuente: Rastreador trimestral de dispositivos informáticos personales de IDC , 13 de enero de 2020

Datos preliminares de envío de PC de Gartner

Empresa % De crecimiento interanual del cuarto trimestre de 2019 % De crecimiento interanual en 2019
Lenovo 6.6% 8.1%
teléfono móvil 5.4% 3%
Dell
12.1% 5.2%
manzana -3% -0.9%
ASUS -0.9% -6.1%
Acer 3.5% -6.2%
Otros -11.8% 0.6%
Total 2.3% 0.6%

Fuente: Informe trimestral de informática personal de Gartner , 14 de enero de 2020

Los inversores con mentalidad de valor que esperan una recuperación del mercado de PC para sostener a HP en el futuro cercano señalarán que hay alrededor de 300 millones de computadoras en uso que todavía utilizan Windows 7. Y esos partidarios tienen razón.

Sin embargo, esas máquinas con Windows 7 no necesariamente serán reemplazadas, y no necesariamente serán reemplazadas en el corto plazo si van a ser reemplazadas en absoluto. La mayoría de los dispositivos con Windows 7 pueden ejecutar Windows 10, que Microsoft todavía ofrece de forma gratuita. Mientras tanto, los propietarios de computadoras pueden esperar una mayor disponibilidad de chips Intel. También hay una parte de estos usuarios de computadoras a los que simplemente no les importa usar un sistema operativo ahora desactualizado.

Cualquiera sea la razón, ya pesar de la gran antigüedad de la mayoría de las computadoras con Windows 7, el desinterés ha llevado tanto a Dell como a HP a presentar perspectivas cautelosas durante una parte considerable de este año. El gerente de investigación de IDC, Jitesh Ubrani, está de acuerdo con la preocupación y comenta el análisis de IDC: `` A pesar de la positividad que rodea a 2019, los próximos doce a dieciocho meses serán un desafío para las PC tradicionales, ya que la mayoría de las actualizaciones de Windows 10 estarán en el espejo retrovisor y las preocupaciones persistentes. en torno a la escasez de componentes y las negociaciones comerciales. '

El analista principal senior de Gartner, Mikako Kitagawa, también está preocupado, pero a largo plazo. En el comentario del informe de PC de 2019, admitió: `` De cara al futuro, Gartner predice una disminución continua en el mercado de PC de consumo durante los próximos cinco años '', antes de continuar explicando que la innovación será el factor crítico para mantener el mercado de las computadoras personales. Apoyado.

Sea lo que sea lo que se avecina, tenga en cuenta que de los tres principales nombres tecnológicos en el negocio de las computadoras personales, HP experimentó el menor crecimiento en 2019. Parece ser el más débil de los débiles, y los analistas aún modelan resultados en deterioro hasta 2022.

Fuente de datos: Thomson Reuters. Gráfico por autor.

'Empujando la roca cuesta arriba'

En pocas palabras, ninguno de los mercados principales de HP está en una excelente posición para respaldar un cambio duradero.

En el frente de la PC, requeriría la convergencia de la próxima versión de Windows, y la disponibilidad de hardware de próxima generación de Intel y sus rivales, y un salto gigantesco en la funcionalidad de netbooks y laptops, todo al mismo tiempo, para devolver al mercado de computadoras personales una senda de crecimiento significativo a largo plazo. Ninguno de ellos está en el horizonte en este momento.

cómo averiguar los ingresos anuales

En cuanto a la impresión, nunca va a desaparecer por completo, pero tanto los consumidores como las empresas están imprimiendo aproximadamente un 20% menos de documentos que en 2015 a medida que aumentan las opciones de almacenamiento digital. Y, en la medida en que la impresión sigue siendo necesaria, los consumidores y las empresas parecen estar encontrando cartuchos de tinta más baratos fabricados por fabricantes chinos, lo que afecta el negocio de mayor margen de la empresa.

Fuente de datos: Thomson Reuters. Gráfico por autor.

Como dijo el analista de NPD Stephen Baker en noviembre, cuando Xerox expresó su interés por primera vez, la empresa 'ha hecho lo mejor que ha podido, pero están empujando la roca cuesta arriba'. Los convincentes números de 2019 de Gartner e IDC no alteran esa realidad general.



^