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OPI de 'cheques en blanco': lo que los inversores deben saber

Este año se ha prestado bastante atención a las OPI de 'cheques en blanco'. DraftKings (NASDAQ: DKNG)usó uno para hacerlo público. Más recientemente, el administrador de fondos de cobertura Bill Ackman ha estado en los titulares cuando su nueva compañía de adquisición de propósito especial (SPAC), otro apodo para estas OPI de cheques en blanco, comenzó a cotizar el miércoles. Estoy seguro de que muchos se preguntan qué son realmente estas empresas.

¿Qué es una OPI de 'cheque en blanco'?

En los términos más simples, una compañía de cheques en blanco es una entidad pública que no tiene un propósito o plan de negocios. Cuando se utiliza como instrumento para hacer pública una empresa privada, la empresa de cheques en blanco se hace pública y recauda capital. Luego adquiere la empresa privada que se convertirá en pública.

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Fuente de la imagen: Getty Images.



Aumento de la OPI no convencional

La popularidad del método del cheque en blanco en estos días se puede atribuir en gran medida a la volatilidad de los mercados y al COVID-19. Imagine una empresa que sigue la ruta tradicional de una oferta pública inicial (OPI) en marzo. El precio estaría por todas partes. Incluso ahora, hay mucha incertidumbre en el mercado. El método del cheque en blanco crea un modelo más predecible para poner una empresa privada en los mercados públicos.

El ejemplo con el que todo el mundo está probablemente más familiarizado es DraftKings. La empresa de apuestas deportivas y concursos de deportes de fantasía en línea se hizo público a través del método del cheque en blanco . DraftKings se fusionó con Diamond Eagle Acquisition que cotiza en bolsa, un SPAC creado básicamente para hacer público a los DraftKings privados. Una vez finalizado el trato, el nombre de SPAC se cambió a DraftKings, y el indicador de cotización se convirtió en DKNG.

En el caso del SPAC actual de Ackman, la empresa no tiene un objetivo de adquisición específico. Su OPI fue la más grande jamás realizada para este tipo de negocio, con $ 4 mil millones recaudados en total. Ackman fue citado diciendo que quiere comprar 'un unicornio maduro'.

Qué significa para los inversores

Lo principal que los inversores deben tener en cuenta es que no siempre saben lo que van a hacer estos SPAC. En el caso de la fusión de DraftKings, estaba un poco más claro en qué estaba invirtiendo si compraba acciones de Diamond Eagle Acquisition antes de que se concretara el acuerdo. Aunque Ackman tiene un historial bastante bueno en la gestión de fondos de cobertura, todavía no sabe con certeza qué va a comprar este SPAC. Por lo tanto, estaría haciendo una inversión basada en su fe en el administrador, más que en las tenencias.

En el caso de DraftKings, las acciones subieron un 249% este año. Aquellos que compraron temprano cuando estaba claro lo que estaba haciendo la compañía de cheques en blanco se las arreglaron bastante bien. Es una forma de negocio única y diferente a invertir en acciones típicas. Definitivamente quieres hacer tu tarea antes de sumergirte.



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