Ganancias

Bonanza Creek Energy Inc (BCEI) Transcripción de la llamada de resultados del primer trimestre de 2021

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Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Bonanza Creek Energy Inc (Bolsa de Nueva York: BCEI)
Llamada de resultados del primer trimestre de 2021
4 de mayo de 2021, 11:00 a.m. ET

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:

Operador



Damas y caballeros, gracias por esperar y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre de 2021 de Bonanza Creek Energy, Inc. [Instrucciones del operador] Tenga en cuenta que se está grabando la llamada de hoy. [Instrucciones del operador]

Ahora me gustaría entregar la conferencia a su orador de hoy, el Sr. Scott Landreth. Por favor adelante.

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Scott Landreth -- Director Senior de Finanzas y Relaciones con Inversores

Gracias, Ryan. Buenos días a todos. Y bienvenido a la conferencia telefónica y webcast de ganancias del primer trimestre de 2021 de Bonanz Creek. En la llamada de esta mañana, me acompañan Eric Greager, presidente y director ejecutivo; Brant DeMuth, vicepresidente ejecutivo y director financiero; y otros miembros del Equipo de Alta Dirección.

Ayer, emitimos nuestro comunicado de prensa de ganancias, publicamos una nueva presentación para inversionistas y presentamos nuestro 10-Q ante la SEC, todo lo cual se puede encontrar en la sección Relaciones con inversionistas de nuestro sitio web. Es posible que se haga referencia a algunas de las diapositivas de la presentación actual para inversores durante nuestros comentarios de esta mañana. Tenga en cuenta que nuestros comentarios incluirán declaraciones prospectivas que están sujetas a muchos riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de estas declaraciones. Debe leer nuestras divulgaciones completas con respecto a las declaraciones prospectivas contenidas en nuestras presentaciones 10-Q, 10-K y otras presentaciones de la SEC.

También durante esta llamada, nos referiremos a ciertas medidas financieras que no son PCGA porque creemos que son buenas métricas para usar en la evaluación del desempeño. Las conciliaciones de estas medidas con las medidas GAAP más directamente comparables están contenidas en nuestra publicación de resultados y presentación para inversores.

Comenzaremos la llamada con comentarios preparados y luego pasaremos a Preguntas y respuestas. Al igual que con las llamadas de ganancias anteriores, responderemos las preguntas de aquellos en la comunidad de analistas del lado de las ventas en la llamada de hoy. Les pido a los inversores y a otras personas que tengan preguntas que se comuniquen conmigo directamente para programar una llamada. Puede encontrar mi información de contacto en la sección Relaciones con inversores de nuestro sitio web o en el comunicado de ayer.

Ahora, me gustaría pasarle la llamada a Eric Greager. Eric?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Scott. Buenos días a todos. Y gracias por acompañarnos hoy. Estamos emocionados de recibir la llamada de hoy para discutir nuestros resultados del primer trimestre, brindar una actualización sobre la integración de Highpoint y discutir el inicio de la compañía de un dividendo anual en efectivo de $ 1.40 por acción que se pagará trimestralmente.

Comenzaré con el anuncio de nuestro dividendo anual en efectivo. Este anuncio representa un hito importante para Bonanza Creek. Demuestra confianza en nuestro modelo de negocio y consistencia de nuestro flujo de caja libre apalancado proyectado y nuestro compromiso de incrementar el valor para los accionistas. Hicimos pruebas de estrés en nuestro negocio a precios bajos de materias primas para asegurarnos de que tenemos la capacidad de pagar un dividendo anual audaz [fonético] de $ 1,40 por acción, que hoy representa un rendimiento por dividendo de aproximadamente 4%.

El flujo de caja libre resistente del negocio y el sólido balance general brindan una amplia flexibilidad para respaldar este dividendo significativo, mientras que también buscamos otras oportunidades de acumulación de valor. El flujo de caja libre que exceda nuestro dividendo base se utilizará para mantener nuestro bajo apalancamiento financiero y buscar las oportunidades de mayor rentabilidad para nuestros accionistas. El primer pago de dividendos está programado para el 30 de junio de 2021 a los accionistas registrados al cierre de operaciones el 15 de junio de 2021.

Nuestro anuncio de dividendos se produce inmediatamente después del cierre de la adquisición de HighPoint. La integración de los activos de HighPoint en el negocio de Bonanza Creek está en marcha y, en su mayoría, fuera de plazo. Actuamos rápidamente después del cierre para comenzar a realizar sinergias que se traducen en más de $ 31 millones en ahorros durante el primer año. Se racionalizaron varios roles en el cierre y actualmente tenemos un equipo de transición que trabaja en contabilidad y otros flujos de trabajo y procesos administrativos. Los activos combinados se desempeñaron de acuerdo con nuestras expectativas durante el trimestre, a pesar de los desafíos presentados por los eventos climáticos extremos en febrero y marzo.

Sobre una base proforma, los activos produjeron 42,3 MBoe por día durante el primer trimestre y el 50% del volumen total provino del petróleo. Hoy, reiteramos nuestra guía de producción de 40 a 44 MBoe por día durante el resto del año.

En el frente de capital, comenzamos nuestras estimulaciones DUC a principios de junio y convertimos las dos primeras plataformas, nueve pozos brutos totales en ventas a fines de marzo.

Los gastos de capital para el trimestre de $ 32,9 millones estuvieron por debajo de nuestro rango de orientación debido a un costo menor al presupuestado en la actividad planificada y el tiempo de ciertos proyectos que no son de pozo que se completarán unas semanas más tarde de lo planeado originalmente.

Hemos reiterado nuestra guía para todo el año en un rango de $ 150 millones a $ 170 millones y anticipamos que nuestro gasto de capital del 2T será superior al 1T, más el 3T será relativamente plano al 2T y el gasto de capital del 4T para disminuir desde el 3T a medida que nos tomamos un descanso de la finalización. actividades al final del año.

El clima en el 1T tuvo un impacto negativo por unidad de LOE en relación tanto con el costo como con los volúmenes de producción. Incurrimos en mayores costos relacionados con la mano de obra, así como con el mantenimiento de carreteras y ubicaciones, y los volúmenes se vieron afectados por congelamientos y breves interrupciones en el procesamiento.

Esperamos que los volúmenes de producción disminuyan levemente sobre una base pro forma en el 2T y luego se mantengan relativamente planos o ligeramente inclinados en la segunda mitad del año. Hemos reiterado nuestra guía de LOE de $ 3 a $ 3,25 por BOE para el resto del año. Pero lo más importante, también notará que el opex de la unidad RMI está cayendo en el futuro.

También se han reiterado las directrices para los gastos generales y administrativos recurrentes en efectivo, los impuestos a la producción, el porcentaje del petróleo y el diferencial de petróleo.

Con eso, pasaré la llamada al operador para preguntas y respuestas.

Preguntas y respuestas:

Operador

[Instrucciones del operador] La primera pregunta proviene de la línea de Mark Mahaney de KeyBanc.

Mark Mahaney -- KeyBanc Capital Markets - Analista

Hola. Quería tener una idea de lo que el tiempo de inactividad de la producción del primer trimestre se debió solo a las tormentas. ¿Podrían cuantificar eso por nosotros?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, lo hicimos. Tenemos y podemos. Me gustaría discutirlo brevemente aquí. El impacto de febrero, tengo a Dean Tinsley aquí, que es nuestro vicepresidente senior de operaciones. Dean, según recuerdo, el impacto de febrero fue de unos 60.000 BOE en total. Y el impacto de marzo fue un poco menos de aproximadamente 50,000 BOE en total. Sí, obviamente de carácter diferente, uno fue en los frentes fríos del Ártico, el otro fue un evento de nieve masiva. Así que tuvieron impactos ligeramente diferentes en cuanto al carácter de ambos son bastante significativos.

Mark Mahaney -- KeyBanc Capital Markets - Analista

Bueno. Sí, supongo, simplemente haciendo los cálculos muy rápido, parece que son alrededor de 1,200 BOE por día, si estoy en lo cierto. Bueno. Y supongo que solo desde la perspectiva de la cadencia de producción aquí en 2021, ustedes dijeron que pensaban que iba a bajar un poco en el segundo trimestre en comparación con los niveles pro forma del primer trimestre. ¿Sigue siendo correcto a la luz del tiempo de inactividad de la tormenta? Básicamente, le pregunto si ajustó el tiempo de inactividad por tormenta, el número es menor, pero ¿sería menor incluso si incluye el primer trimestre del tiempo de inactividad neto por tormenta?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, todavía será un poco más bajo. Y creo que, obviamente, los eventos del primer trimestre bajaron el primer trimestre; Q2, ciertamente nos habremos recuperado de eso. Lo que anticipamos es que el segundo trimestre estará en algún lugar, digamos, teóricamente entre, digamos, 41 MBoe por día y 42. Y eso es un poco más bajo que el primer trimestre. Y luego anticipamos que la Q3 estará un poco por encima de 42 y luego la Q4 saldrá con un poco más de fuerza, tal vez 42,5 o un toque más. Entonces, la trayectoria o las adulaciones son bastante sutiles.

Sin embargo, queremos telegrafiar que esa es la forma. Y es principalmente el resultado del hecho de que 2020 significó que no invertimos una gran cantidad de capital en nuevos estímulos y en ambos lados de Bonanza Creek. Tanto el lado de HighPoint como el lado de Bonanza habían estado estirando esos activos básicos durante bastante tiempo hasta 2020. Permítanme detenerme allí y ver si eso responde a la pregunta.

Mark Mahaney -- KeyBanc Capital Markets - Analista

No, creo que sí. Sólo una especie de línea diferente de preguntas aquí para ustedes. Obviamente, manteniendo la producción relativamente plana, describiste la trayectoria, es solo una pequeña cantidad. ¿Cómo lo piensa a largo plazo? Claramente, estos retornos de los precios de las materias primas y la perforación de pozos se ven bastante bien. ¿Qué tipo de condiciones cree que son necesarias en el mercado para que ustedes puedan lograr un crecimiento modesto en el lado del volumen a más largo plazo?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, es una gran pregunta. Anticipamos que se mantendrán en su mayoría sin cambios hasta 2022 y 2021. Por lo tanto, creo que la mejor manera de pensar en nuestra operación de los activos combinados es tomarlos y operarlos en su mayoría sin cambios. Obviamente, como resultado de un precio más alto de las materias primas, los rendimientos aumentan. Pero queremos asegurarnos de aprovechar no solo la fortaleza del precio de las materias primas, sino también demostrar la disciplina de capital que creemos que la comunidad de inversión pública todavía espera de las empresas públicas, al tiempo que generamos un flujo de caja libre obviamente fuerte y apalancado. Y tendremos otras oportunidades incluso más allá del crecimiento orgánico a través de la broca para aprovechar los atractivos rendimientos.

Mark Mahaney -- KeyBanc Capital Markets - Analista

Está bien. Y obviamente un dividendo muy considerable que ustedes anunciaron hoy. En la medida en que mantenga la producción, llámela relativamente plana, ¿cómo piensa acerca de los otros usos del flujo de caja libre, tal vez a medida que avanzamos el próximo año? Parece que podrá pagar la mayoría de ellos con un revólver aquí en el '21. Obviamente insinuó un posible crecimiento inorgánico. Pero si eso no sucede, obviamente las fusiones y adquisiciones son difíciles de predecir. ¿Cómo cree que se utilizará el flujo de caja libre de Bonanza, digamos, el próximo año?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, es una gran pregunta. Y las fusiones y adquisiciones son muy difíciles de calcular y predecir. Lo que anticiparíamos es que nos mantendremos activos en esa conversación y ciertamente con miras a continuar impulsando la acumulación de valor para nuestros accionistas en ese frente. Seguimos pensando en la recompra de acciones, aunque todavía no hemos iniciado un plan de recompra de acciones. Seguimos pensando en eso y hablando de eso con nuestra Junta. Esas cosas pueden ser complicadas, como usted sabe, en un negocio tremendamente cíclico impulsado por las materias primas porque, por lo general, tiene efectivo cuando el precio de sus acciones es realmente alto y generalmente bajo cuando el precio de las acciones es atractivo para recomprar. Entonces, queremos ser reflexivos sobre eso y queremos demostrar disciplina a nuestros accionistas.

Por lo tanto, continuaremos las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones y adquisiciones y adquisiciones en la medida en que podamos impulsar la acumulación de valor para nuestros accionistas. Continuaremos conversando con nuestro Directorio y entenderemos cómo piensa la comunidad inversora sobre la recompra de acciones. Y en lugar de dejar que el efectivo simplemente se acumule en el balance general, encontraremos buenas oportunidades, ya sean dividendos especiales únicos o aumentando el dividendo base, queremos tener todas las herramientas a nuestra disposición. Y creo que mientras tengamos un balance sólido, mucho flujo de caja libre apalancado, disponible después del dividendo, las oportunidades se presentarán.

Mark Mahaney -- KeyBanc Capital Markets - Analista

OK gracias.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias.

Operador

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Neal Dingmann de Truist Securities.

Neal Dingmann -- Truist Securities - Analista

Buenos dias. Eric, basándote en algo que te ha gustado mucho, obviamente no solo el dinero realmente comenzó, sino la charla sobre la producción estable hasta bien entrado el año que viene. Parece que, al mirar nuestros números aquí, ciertamente hay una serie de palancas que podría tirar si quieres esa producción flexible un poco. ¿Podrías hablar, tal vez, profundizar un poco más en ese comentario sobre el que hiciste? Parece que tienes mucha confianza cuando hablas contigo en Brent para una producción estable. Solo pienso en eso, no quiero obtener demasiado en el próximo año todavía, pero tal vez ¿qué tipo de? aumentar el flujo de caja libre o continuar aumentando la producción un poco más?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, es una gran pregunta. Y nosotros, ciertamente, tenemos permisos disponibles en el inventario. Tenemos ubicaciones disponibles en el inventario. Tenemos muchas oportunidades de movernos a través de esta posición de 260,000 acres aquí en DJ. En Hertford, queremos tomarnos un poco más de tiempo y continuar aplicando realmente una especie de geociencia rigurosa y asegurarnos de que entendemos todo el trabajo que se hizo, todos los datos que se recopilaron. Sé que no preguntaste sobre Hertford en particular, pero creo que es importante entender que estamos trabajando duro para entender ese activo y estar realmente seguro de que entendemos qué es lo que lo hace funcionar. Pero tenemos muchas oportunidades en la posición de la superficie para perforar y desarrollar orgánicamente.

Realmente lo que queremos hacer, y obviamente tenemos la capacidad financiera de liquidez para pisar el acelerador. Creemos que hay cierto potencial a medida que los precios mundiales del petróleo continúen subiendo para que la OPEP continúe abriéndose y libere algo de eso. También creemos que puede seguir siendo un poco irregular o desigual a medida que continuamos avanzando con respecto a la demanda mundial de petróleo. Por lo tanto, queremos tener cuidado al demostrar disciplina de capital a nuestros accionistas y encontrar formas que se presenten de manera única hoy en día para aquellos con un balance general sólido, mucho flujo de efectivo libre apalancado para capitalizar.

Creemos que DJ es un entorno muy, muy interesante con múltiplos bajos, cuenca bien canalizada, suficiente preocupación regulatoria para que no haya mucha competencia para licitar. Y queremos asegurarnos de que esas oportunidades orgánicas de crecimiento permanecerán en el subsuelo. Continuamos construyendo el inventario de ubicación y el inventario de permisos. Pero ahora es el momento adecuado para que creemos valor para los accionistas a través de eventos que podrían ser, no sé, de naturaleza inorgánica que nos brindan oportunidades hoy que podrían no existir para siempre, mientras que las oportunidades de crecimiento orgánico del pozo de perforación [Fonético] definitivamente estará allí.

Así que permítanme detenerme allí y ver si eso es suficiente tipo de color y carácter en la forma en que lo pensamos entre las oportunidades orgánicas, que permanecerán disponibles para nosotros, y las oportunidades inorgánicas, que creemos que podemos capitalizar en un futuro. moda oportunista.

Neal Dingmann -- Truist Securities - Analista

No. Muy bien dicho. Muestra toda la opcionalidad que tienes. Y luego, tal vez solo un seguimiento tal vez más para Brent, solo en gastos, ciertamente fue un poco más bajo incluso en este, supongo, primer trimestre de lo que pensábamos. Parece que el segundo trimestre acaba de recuperarse y va a ocupar un poco más en el lado medio. Así que me pregunto, parece que el gasto sigue siendo un poco menor de lo que pensábamos. Tal vez podrías hablar un poco sobre el resto del año, supongo, más relacionado con después de pasar el trimestre actual un poco a mitad de camino, cómo piensas, sé que tienes la guía disponible, pero Ciertamente, parece que en el futuro esto continuará bajando, solo en base a lo orgánico.

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Ingresos de la venta de la casa en fideicomiso

Sí. Gracias, Neal. El gasto de capital del primer trimestre fue un poco más bajo de lo que anticipamos. Parte de eso fue un excelente trabajo de los muchachos en el campo para ahorrar algo de dinero en algunos proyectos. Pero, a su punto, teníamos algunos proyectos intermedios que fueron impulsados ​​debido al clima. Y así, esos todavía están, como reiteramos la orientación, aún están dentro de nuestro programa de capital este año. Pero como sugieren los comentarios preparados de Eric, el 2T subirá. Y si piensa en nuestra guía de $ 150 millones a $ 170 millones para el año, obviamente hemos gastado alrededor de $ 32 millones hasta ahora. El segundo y el tercer trimestre probablemente consumirán aproximadamente $ 100 millones de esa cantidad de orientación y luego desaparecerá en el cuarto trimestre a medida que tomemos un descanso de estimulación.

Entonces, ¿eso ayuda con la orientación?

Neal Dingmann -- Truist Securities - Analista

Exactamente lo que estaba buscando. Gracias, amigo [Fonético]. Gracias chicos. Gran barrio agradable.

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Puedes apostar, Neal.

Operador

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Mike Scialla de Stifel.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Hola Mike.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Buenos dias a todos. Está bien. Eric, quiero ver que hablaste un poco en tus comentarios preparados, pero quiero ver si hay algo más que puedas decir sobre la integración de los activos de HighPoint en este momento, tal vez en relación con los $ 150 millones de sinergias que identificado el otoño pasado con el anuncio del trato?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí. Gracias, Mike. Va muy bien, como mencioné en los comentarios preparados, principalmente antes de lo previsto. Permítanme darles un par de ejemplos de eso. La suma del recuento total de personal de las dos empresas habría sido, si simplemente sumaras las dos empresas y no racionalizaste ningún papel en absoluto, habría sido 233 cuerpos en total. Eso es todo HighPoint más todo Bonanza Creek. Y luego, calculamos una tasa de funcionamiento constante de la compañía combinada de 144 cuerpos. Entonces la diferencia es de 89 cuerpos. Y, obviamente, las personas son caras y una de las principales razones: uno de los principales generadores de valor de la consolidación.

Y para poner un buen punto en el ritmo aquí, 48 de esas 89 divisiones tuvieron lugar al final. Y desde ese momento, hemos agregado otros 18 a eso. Así que tenemos un total de 66 de las 89 divisiones totales que se han programado, ya se han producido y apenas hemos pasado 30 días del cierre. Entonces, tres cuartas partes de las rupturas y ese tipo de ahorros de personas a largo plazo ya están comenzando a acumularse. Yo diría que es bastante agresivo antes de lo previsto, antes de lo que habíamos puesto frente a nosotros. Me complace que el equipo haya podido actuar de manera tan agresiva. Nunca es fácil de hacer. Estos son amigos y colegas y es un trabajo duro, pero necesario porque eso es lo que la comunidad inversora exige de la consolidación.

Otro ejemplo de ahorros que se adelantaron a lo programado, HighPoint tenía dos oficinas en Denver, están en la oficina del Denver Tech Center que vino con la adquisición de Fifth Creek y cuatro pisos están en una torre en el centro de la ciudad. Ahora hemos reducido efectivamente, llamémoslo, 4.5 pisos en Denver a un piso. Así que hemos eliminado el 80% de los costos inmobiliarios de la empresa combinada. Y resulta que, Mike, una de las cosas que probablemente usted, mi sospecha, pero lo diré para que quede claro, es que esos ahorros inmobiliarios no se incluyeron en nuestras sinergias de $ 31 millones. Y eso nos pone muy por delante de lo esperado. Y la razón por la que no se incluyeron es porque no teníamos ninguna forma de obstaculizar cómo íbamos a poder llevar el negocio, el negocio de HighPoint, a través de BK y rechazar esos contratos.

Permítanme detenerme allí y decirles, si tienen otras preguntas, felices de hablar más sobre el aspecto operativo del negocio, RMI, el sistema de recolección, etc. Pero déjame detenerme ahí con esos dos ejemplos, Mike.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Sí. Es útil, Eric. Valora eso. También con solo mirar sus realizaciones de NGL, se ve realmente fuerte en más del 40% de WTI en el primer trimestre. Solo quería saber su opinión sobre cómo se ve ese mercado durante el resto del año.

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Hola, Mike. Este es Brant. Entonces, sí, obviamente los precios de LGN fueron muy fuertes, han sido principalmente en invierno. Siguen siendo fuertes. No sé si lo estamos rastreando cerca del 50% del WTI. Pero mirando los precios de esta mañana en Mont Belvieu, todavía están cerca de eso. Pero hay un fuerte retroceso en ese mercado similar al WTI. Entonces, creo que, en el futuro, tendremos una tendencia ligeramente a la baja, pero creo que se mantendrán fuertes al menos durante la primavera. Por supuesto, mucho de eso se debe a la demanda asiática de propano específicamente y las grietas de nafta también se han ensanchado. Entonces, creo que hay una buena fortaleza fundamental en el mercado de LGN. No sé si lo modelaría a mediados del 40%, pero tal vez lo modele del 35% al ​​40% de WTI en el futuro.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Bueno. Gracias, Brant. Y sé que es difícil de hacer. ¿Se piensa en intentar cubrir alguno de esos precios?

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Sí. El mercado más profundo es el del propano y ese es el más importante para nosotros, es alrededor del 40%, el 45% de nuestro valor del barril de grado Y para nosotros. Entonces, si elegimos cubrirnos, probablemente usemos intercambios de propano. El mercado del color en los LGN es realmente para hacer cualquier cosa de tamaño, por lo que podríamos colocar setos de propano en capas.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Entiendo. Bueno. Y el último para mí. Entonces, cuando establezca un comité de ESG en la Junta y ya esté excediendo algunos estándares de emisiones bastante estrictos, ¿solo quiere ver alguna idea sobre qué tipo de iniciativas el comité buscará implementar, Brant?

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Bueno, vamos a ... gracias, Mike. Y agradezco que reconozca que es algo en lo que hemos pensado mucho y, obviamente, la comunidad inversora espera que los operadores responsables cuenten con comités ESG. Siempre hemos asumido nuestra responsabilidad por la administración de los recursos ambientales, los recursos humanos, el agua, la tierra, los recursos aéreos, todo eso. Siempre nos lo hemos tomado muy en serio. El comité de ESG ayuda a formalizar algunas de esas medidas y todavía estamos en el proceso de establecer tipos de indicadores clave de desempeño. Pero va a estar dirigido a más tipos de métricas globales, como han comenzado a ver y he comenzado a reconocer, hay media docena de marcos clave para el cambio climático global y las medidas adecuadas. Todavía hay mucho espacio para trabajar dentro de varios marcos y establecer lo que es más significativo para varios operadores. Para nosotros, obviamente, las emisiones atmosféricas son muy, muy importantes.

El CDPHE hace un buen trabajo al mantener la supervisión a lo largo de Denver Front Range. Como saben, esta área de Front Range es un incumplimiento de la EPA. Es un incumplimiento grave y es probable que se dirija a un incumplimiento grave en términos de ozono a nivel del suelo. Estamos muy por delante en las instalaciones del Título V de la EPA y la ingeniería y aplicación de los principios y aplicaciones del Título V. Así que me siento muy bien por eso.

El comité de ESG nos ayudará a formalizar cuáles son las métricas que son importantes para Bonanza Creek, importantes para nuestros distritos electorales en el terreno, COGCC, CDPHE, nuestros accionistas y el tipo de comunidad global de accionistas en general. En petróleo y gas, indicadores clave de rendimiento biespecíficos, todavía estamos trabajando para ser realmente honestos porque es bastante complicado cuando se observan las diversas métricas de las que podemos basarnos.

Déjame detenerme ahí. Y estoy feliz de tener que responder más preguntas en ese frente, Mike. Pero quiero detenerme y ver si tiene uno específico que pueda seguir.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

No, ese es un color útil. Valora eso. Eso es todo de mi parte. Gracias chicos.

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Gracias, Mike.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Mike.

Operador

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Nicholas Pope de Seaport Global.

Nicolás Papa -- Seaport Global - Analista

Buenos dias muchachos.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Hola, Nick.

Nicolás Papa -- Seaport Global - Analista

¿Cómo estás? Quería tocar un poco los nuevos activos. Agregó una diapositiva aquí sobre el desempeño de Bonanza versus HighPoint y áreas similares. Y esperaba que tal vez pudieran profundizar un poco en eso, ¿cuáles son los componentes más importantes de la mejora? ¿Lo que ven es la capacidad de mejorar el rendimiento del pozo? ¿Cuáles serán los mayores impulsores de ese tipo de lista que presentó? Y también, en términos de cuenca, ¿tal vez tocar un poco el tipo de Bonanza versus HighPoint en el que las cosas podrían estar en una especie de porcentaje relativo de tipo de inventario perforado de manera óptima o tipo de inventario restante en un tipo de superficie comparable?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí. Sí, gracias, Nick. Así que permítanme tocar rápidamente los factores que impulsan el valor real. Si realiza un análisis de regresión sobre varios factores que impulsan el rendimiento del pozo, esa regresión le permitirá explicar algo como entre el 60% y el 80% de la variación entre los pozos y un conjunto de comparación o un conjunto de muestras determinados. Y esos modelos de regresión casi siempre apuntan a la geología, que es algo [indescifrable] que importa. Y eso es importante. Pero cuando normaliza o estabiliza el conjunto de muestras para geología, lo realmente importante es la cantidad de tiempo o la cantidad de distancia o metraje lateral que se aterriza y permanece en la mejor roca. Y eso requiere una geonavegación activa.

Creo que todo el mundo habla de geonavegación, pero hay una diferencia entre el tipo de perforación de punta a punta lo más rápido posible y la geonavegación activa, que nos da una especie de registro de barrena en tiempo real mientras se perforan datos para evaluar el yacimiento de la más alta calidad y permanecen en la más alta calidad, más alta porosidad y permeabilidad y saturación de aceite en todo momento. Y luego, una vez que haya hecho eso, debe perforar la carcasa y el cemento de una manera que tenga un aislamiento zonal adecuado con un gran orificio único. Entonces, una de las diferencias clave entre la forma en que operaba Bonanza Creek y la forma en que operaba HighPoint era que HighPoint tendía a colocar revestimientos intermedios. Y luego, Brant [Fonético], carcasa de producción dentro de eso. Y eso, naturalmente, restringe el tamaño de la carcasa de producción en general a aproximadamente 4,5 pulgadas de carcasa de producción normal.

No colocamos una carcasa intermedia, lo que da como resultado una carcasa de producción P110 de un solo orificio con un colapso alto de 5,5 pulgadas. Y eso, combinado con un trabajo de cementación primaria de muy alta calidad que proporciona el aislamiento zonal, le permite introducir 100, 105 barriles por minuto en el pozo, lo que proporciona mucha más potencia y mucha más energía cinética a la roca, lo que genera una mayor superficie de fractura. , mayor volumen de reservorio estimulado y mejores estimulaciones ahora.

En términos generales, nuestras estimulaciones de mayor intensidad cuestan un poco más. Pero si gastó un 5% más en el gasto de capital total de D&C pero su rendimiento es un 100% mejor o el doble de bueno, creo que los aspectos económicos son bastante claros. Y eso es lo que estamos tratando de demostrar en la Diapositiva 11. Hemos hecho una comparación directa del rendimiento de los pozos. Hemos hecho una comparación histórica de tres años en todo Wattenberg, donde compartimos una superficie similar. Y luego le hemos dado un mapa a la izquierda para describir la superficie.

El factor principal es, por supuesto, la intensidad de la estimulación, pero requiere que se construya la arquitectura de pozo correcta desde el principio. Porque si no lo hace, entonces no puede entregar la energía a la roca y abrumar el reservorio y entregar el área de la superficie de la fractura, lo que impulsa el rendimiento de la lutita no convencional. Y luego está el ascensor de gas. Debe tener buenas operaciones de recolección de gas a baja presión en la superficie, porque si no tiene presiones del sistema de recolección bajas expresadas en la boca del pozo, entonces el depósito tiene que resistir una presión más alta para obtener ventas a través del medidor. Y así, la baja presión del sistema de recolección expresada en la boca del pozo permite que el yacimiento funcione mejor con carga, mejor, más rápido, etc. Pero combina todas estas cosas con la energía de elevación de gas desde el principio, combinado con el hecho de que aplicamos la gestión activa de la presión del yacimiento para maximizar el barrido de petróleo al frente de la curva utilizando esta solución de energía de impulsión de gas, de la que hablé en el pasado. , y estoy feliz de hablar sobre esto.

Eso realmente describe las tres o cuatro métricas clave que nuestro análisis de regresión señalaría para impulsar el rendimiento. Nick, voy a terminar con el tipo de lo que impulsa el buen desempeño y la diferencia en la Diapositiva 11. Voy a cambiar al espaciado y al apilamiento porque ese es otro elemento clave. Tenemos una operación, obviamente operamos en un entorno de precios de materias primas tremendamente variable. Y la volatilidad de nuestros precios realizados significa que debe mantener la opción lo más lejos posible del ciclo de desarrollo. En general, lo que eso significa para nosotros es que permitiremos tantos pozos como creamos que podemos, sujeto al escrutinio regulatorio y otras restricciones en cualquier DSU dado. Y lo que eso nos permite es porque el tiempo - el largo tiempo de espera en la planificación del desarrollo, si aumenta el número de pozos permitidos en una DSU, entonces tiene la opción de, por supuesto, establecer la superficie y perforar todos esos pozos o siempre que el precio del producto no lo admita, puede omitir las ranuras o puede establecer la superficie y perforar solo los intervalos de producción necesarios.

Lo que estoy tratando de decir es que usted crea una opción más profunda en el ciclo al permitir más pozos por DSU y luego ejercitar esa opción a medida que sale a la superficie y luego a medida que perfora la producción. Y luego, más profundamente en el ciclo, incluso puede conservar la opcionalidad. La dinamo proporciona la máxima rentabilidad económica basada en el diseño de estimulación, incluso cuando nos unimos los pies con la cremallera del talón. Por lo tanto, el espaciado y el apilamiento dependen del precio, y dependen del precio de los productos básicos. E incluso una estrategia de cobertura realmente buena no puede eliminar toda la volatilidad de los precios realizados. Por lo tanto, para ayudar a mitigar los efectos de la volatilidad que se produce, mantenemos la opcionalidad lo más profundo posible en el proceso utilizando este tipo de enfoque dinamo más opcionalidad de desarrollo. Y creo que es algo exclusivo de nuestro tipo de superficie rural del este por la forma en que se distribuye, pero también por nuestras relaciones y la opcionalidad de la dinamo.

Nicolás Papa -- Seaport Global - Analista

Eso es genial. Eso es extremadamente minucioso. Muy útil.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Nick.

Operador

[Instrucciones del operador] Y tenemos una pregunta de la línea de Phillips Johnston de Capital One.

Phillips Johnston -- Capital One - Analista

Buenos días, Phillips. Sí. Hola chicos. Gracias. En realidad, solo uno mío. Si miramos hacia atrás en la guía de noviembre cuando se anunció el acuerdo, ustedes esperaban que los volúmenes combinados tuvieran una especie de tendencia en el rango de 47,000 a 48,000 por día a lo largo de este año. Y ahora obviamente estamos viendo algo más cercano al rango de 42,000 a 44,000 para el resto de los años. Parece que los resultados de sus pozos recientes continúan mostrando un buen desempeño. Entonces, me pregunto si su tasa base de disminución de PDP tal vez haya sido un poco más pronunciada de lo esperado o si hay otros factores a considerar. Obviamente, hemos tenido algún aplazamiento de tiempo de los pozos, pero en algún momento se esperaría que eso se normalizara. Gracias.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí. Gracias, Phillips. Es una gran pregunta. Y sin duda, hicimos cambios estructurales significativos en el plan de desarrollo entre el anuncio del 9 de noviembre y la guía del 5 de abril. Es una de las desafortunadas consecuencias de un período de cinco meses entre el anuncio y la orientación. Sin embargo, esencialmente esa diferencia entre, llamémoslo por el bien del argumento, 47 MBoe hasta 42 MBoe por día entre noviembre y abril. Ese fue realmente el resultado de nuestro aplazamiento de 22 pozos que se incorporaron al plan de rendimiento de producción cuando hicimos el anuncio en noviembre, tres plataformas 22 pozos de que la salud en Seabring y la plataforma AES, los tres se retrasaron del 4T al 4T y de dos pads del 1T al 1T. Y el resultado de eso, obviamente, es el hecho de que vimos 35 millones de dólares más en efectivo al cierre sin un cambio en nuestro gasto de capital de 21.

Pero lo que es más importante, significa que pudimos capturar valor al - en una especie de referencia a esas diapositivas anteriores en el desempeño cabeza a cabeza entre el desempeño heredado de HighPoint y el desempeño heredado de Bonanza, queríamos poner nuestras capacidades de estimulación de equipos combinados en esos 22 pozos . Y estamos seguros de que vamos a impulsar tasas más altas: altas tasas de rendimiento, más crecimiento en el futuro y mayor flujo de caja libre apalancado.

Lo hicimos incluso sabiendo que eso probablemente iba a ser algo un poco difícil de explicar, pero si piensas en 22 pozos aplazados en ese período de tiempo. Incluso 250 o 300 Boe por día para 22 pozos explica fácilmente los 5.000 Boe de todo el año en ese horizonte de tiempo. Y creemos que, a lo largo del tiempo, aumentará el valor, incluso teniendo en cuenta el descuento y el retroceso de la franja porque es probable que casi dupliquemos el rendimiento en EUR de esos pozos aplicando diseños de estimulación más intensos y una mejor gestión de la presión del yacimiento.

Permítanme detenerme allí y ver si eso ayuda a explicar el tipo de cambio estructural en el horario. Y luego estoy feliz de retomar la conversación en torno al cuarto y primer trimestre.

Phillips Johnston -- Capital One - Analista

Sí. Creo que eso explica completamente la pregunta. Muchas gracias, Eric.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Phillips.

Operador

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Noel Parks de Tuohy Brothers.

Noel Parks -- Tuohy Brothers - Analista

Hola buenos días.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Hola, Noel.

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Noel Parks -- Tuohy Brothers - Analista

Oye. Enhorabuena por la llamada de oferta y solo tengo algunas cosas que quiero que dirija. Creo que el trimestre pasado estuvimos hablando en términos del costo del servicio que el mercado de terminación, el mercado de estimulación se estaba endureciendo. Y creo que su actual equipo de fracturamiento está bajo contrato, si mal no recuerdo. Y así, cuando ese contrato comienza a ser [indescifrable], ¿simplemente es curioso que pueda hablar sobre la relación de cada empresa con sus proveedores de servicios y lo que podría estar sobre la mesa a medida que continúa y su acuerdo actual avanza hacia la exploración?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí. Gracias, Noel. Buena pregunta. En términos generales, existe un poco de presión al alza sobre todo lo relacionado con el acero en el espacio y, francamente, en todo el mundo. Y probablemente lo sepas. Dentro de nuestra base y en particular, tenemos OCTG adquirido para el resto de nuestro programa '21 y hasta bien entrado nuestro programa '22. Frac horsepower también está experimentando cierta presión al alza, pero lo que me gustaría decir, y me complace que nuestro equipo de operaciones, aprovecharon nuestra agencia libre en 15 DUC que pusimos en el cronograma. Así que llevamos 30 e íbamos a operar en el legado de Bonanza Creek. Agregamos 15 más al plan para 2021. Y esos 15 aún no estaban comprometidos bajo contrato.

Así que salimos a RFP y mantuvimos la línea, de hecho obtuvimos un precio mejor que el precio de 21 frac para el saldo de esos 15. Entonces, en realidad pusimos un poco de presión a la baja en nuestra potencia agregada y los costos totales de servicios de frac agregando 15. Lo hicimos impulsando cierta tensión competitiva en nuestro negocio de fracturas: nuestro negocio de estimulación de fracturas. Significaba que teníamos que dividirlo entre algunos otros proveedores de servicios. Pero lo hicimos para estar seguros de poder ofrecer el mayor valor a nuestros accionistas. Entonces, logramos mantener los servicios de fracturamiento en línea al menos para 2021. Creo que, en general, hay cierta presión al alza.

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

No, este es Brant, creo que también, obviamente, los costos de combustible han aumentado. Entonces eso impacta nuestra forma de pensar sobre la presión inflacionaria.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Eso es correcto. Sí, estás alimentando de 25.000 a 30.000 caballos de fuerza. Eso no es poca cosa.

Noel Parks -- Tuohy Brothers - Analista

Seguro seguro. Bien gracias. Y supongo que hay otro tipo de ... supongo que se llama otra pregunta de integración, por así decirlo. Entonces, dada la importancia de las relaciones con el estado y los reguladores, me pregunto qué es lo combinado, no sé si lo pones bajo las relaciones gubernamentales, ya sabes, el paraguas, pero el equipo combinado o el esfuerzo combinado de HighPoint heredado y ¿sabe cómo se ve? ¿Tiene personas en el lugar que están familiarizadas con la situación de las cosas con los diferentes pares o permisos que está buscando y así sucesivamente y también tienen las relaciones con los reguladores que miden durante tanto tiempo?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, es una buena pregunta. Trajimos algunos de los mejores y más brillantes talentos del equipo de cumplimiento normativo y de AHF [fonético] de HighPoint a la organización y, creo, hemos mejorado a través del proceso. Hemos mejorado los flujos de trabajo, el talento de la organización y existe una gran comprensión de ambos conjuntos de activos con respecto a los permisos y las normativas, tanto CDPHE como COGCC. HighPoint y Bonanza eran el socio de interés laboral más grande del otro. Así que comprendimos mucho en lo que ya estaban trabajando, pero parte de la compresión, por ejemplo, los sistemas de recopilación de un operador eran exclusivos de HighPoint. Y necesitábamos comprender una especie de relaciones de permisos únicas allí. Creo que lo manejamos muy bien como parte del trabajo de integración. Y, obviamente, Hertford también fue único. Y contamos con las personas adecuadas trabajando en la base de activos de Hertford y continuando desarrollando relaciones entre todos estos activos donde necesitábamos construir: incorporamos nuevas personas a la organización.

Noel Parks -- Tuohy Brothers - Analista

Muchas gracias. Eso es todo de mi parte.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Noel.

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Gracias, Noel.

Operador

Y tenemos una pregunta de seguimiento de Mike: línea de Mike Scialla de Stifel.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Hola, Mike.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Si gracias. Oye, Brant. Solo tuve un seguimiento. Eric, usted habló sobre algunas de las diferencias en la arquitectura del pozo entre los pozos Bonanza y HighPoint. Creo que esos 22 pozos en los que retrasó la finalización eran DUC. Así que me pregunto si lo fue, o podrá usar la carcasa de producción más grande y la fracturación de mayor intensidad en esos o ¿es demasiado tarde en el proceso para completar esos pozos de la manera que nos gusta?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, es una observación astuta, Mike. Y tienes toda la razón. Y esa es una de las cosas que queríamos tomar y, de hecho, es uno de los impulsores clave para que deseemos tomar las capacidades de diseño y modelado de equipos combinados y aplicarlas a esos 22 pozos. Estos son perforados y terminados, revestidos y cementados, o lo siento, perforados y revestidos y cementados y sujetos a estimulación. Y en su mayoría son diseños de carcasa de 4.5 pulgadas. Entonces, lo que vamos a tener que hacer es que no podrá conducir de 100 a 105 barriles por minuto por esa carcasa de 4.5 pulgadas. La pérdida por fricción es demasiado alta.

Por lo tanto, tendremos que reducir la tasa de tratamiento y restringir e impulsar el tipo de suministro de energía cinética del extremo del yacimiento a través de TSA más pequeñas, áreas de flujo total de disparos más pequeñas y restringiendo a través de la etapa y la arquitectura de perforación, la presión cayó e impulsó el intensidad no tanto a través de tasas más altas, sino a través de salidas restringidas y CUT más pequeñas en términos de los clústeres de rendimiento. Logra el mismo objetivo pero ralentiza un poco el ritmo porque tienes que restringir la etapa como etapas un poco más pequeñas, menor TFA, nuestra área de flujo total, en los grupos de perfusión para generar la presión de alta intensidad. caída, las condiciones extremas de entrada limitada. Pero puede generar la misma intensidad, pero requiere un poco de ingeniería diferente y queríamos asegurarnos de que los equipos, los equipos combinados, tuvieran la oportunidad de hacer el modelo adecuado para asegurarnos de que estábamos maximizando los retornos económicos de esas oportunidades porque eran diferentes de los pozos de estimulación de alta intensidad de alta velocidad más tradicionales y de los pozos de 5.5 pulgadas a los que estamos más acostumbrados a diseñar.

La otra cosa que quiero señalar es que hubo una oportunidad real para optimizar la conexión de la infraestructura, por ejemplo, para ayudar en Seabring, nuestra proximidad a RMI y HighPoint invirtió en conexiones e instalaciones en esas dos plataformas. independientemente. Habría habido instalaciones incrementales y dólares vinculados gastados que no son necesarios y probablemente lograrán un resultado total inferior. Por lo tanto, existen oportunidades reales para crear valor al diferir y hacer que el equipo combinado analice el diseño de las instalaciones y el diseño de estimulación.

Déjame detenerme ahí, Mike.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

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Sí. Es útil, Eric. Solo una continuación de eso. ¿Tiene algún historial de fracturamiento de mayor intensidad en la carcasa de más de 4.5 pulgadas o existe, pero diría que es un poco de riesgo hacer ese tipo de probar algo nuevo?

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

No, de hecho, la carcasa intermedia de superficie y la carcasa de producción de 4.5 pulgadas fue el estándar previo a 2013, 2014 cuando comenzamos a reconocer como una industria que califica la entrada extremadamente limitada y el tipo de energía cinética para abrumar la roca era la forma de impulsar un buen rendimiento. Entonces, lo que tenemos que hacer es mirar hacia atrás en el tiempo y descubrir sistemas de fluidos que puedan acomodarlo. Esto es física, se entiende bastante bien. No me preocupa que no obtengamos un buen desempeño. Solo se necesitará un poco más de tiempo y energía para comprender a fondo cómo desarrollar esos diseños de estimulación.

Y nos tomaremos el tiempo necesario para entregar la energía cinética que podría significar períodos de estimulación un poco más largos mientras nos deslizamos de los pies al talón, simplemente porque tienes que restringir la energía y las etapas más pequeñas porque tienes ritmos más bajos. Pero no se trata de si puede o no entregar la energía al reservorio, es cómo concentra la energía en el reservorio.

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Entiendo. Muy útil. Gracias.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Mike.

Operador

Y ninguna otra pregunta en la cola.

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Ryan, gracias. Y quiero agradecer a todos por acompañarnos esta mañana y agradecerles su apoyo a Bonanza Creek. Que tengan todos un buen día.

Operador

[Comentarios de clausura del operador]

Duración: 49 minutos

Participantes de la llamada:

Scott Landreth -- Director Senior de Finanzas y Relaciones con Inversores

Eric Greager -- Presidente y Director Ejecutivo

Brant DeMuth -- Vicepresidente ejecutivo y director financiero

Mark Mahaney -- KeyBanc Capital Markets - Analista

Neal Dingmann -- Truist Securities - Analista

Mike Scialla -- Stifel - Analista

Nicolás Papa -- Seaport Global - Analista

Phillips Johnston -- Capital One - Analista

Noel Parks -- Tuohy Brothers - Analista

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