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Callaway es una oveja con la ropa de Jack Wolf, gracias a Topgolf

Cualquiera que disfrute golpeando una pelota de golf o dos ha oído hablar de Topgolf, un concepto de ocio que combina el campo de prácticas con el ocio y entretenimiento al estilo de Las Vegas. Topgolf se lanzó en los EE. UU. En 2005 y ha crecido hasta incluir más de 50 ubicaciones en los EE. UU. Y 41 lugares en todo el mundo, y su popularidad está impulsando un resurgimiento de las marcas de golf.

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Topgolf está haciendo que el deporte sea accesible para nuevos sectores demográficos y mercados, gracias en parte a Callaway Golf (NYSE: ELY), lo que ha ayudado al nuevo concepto de entretenimiento a impulsar su posición en el mercado. Una mirada más cercana a Callaway muestra una empresa con una perspectiva de confianza impulsada por un mercado en crecimiento.

Una pelota de golf al lado de un hoyo.

Fuente de la imagen: Getty Images





Drafting de Callaway en la estela de Topgolf

Curiosamente, la Federación Mundial de Golf encuentra que 8,2 millones de participantes de golf en 2016 nunca jugaron en un campo de golf, sino que visitaron lugares 'alternativos' como campos de práctica. En general, el recuento combinado de quienes participaron en golf tradicional y quienes golpearon una pelota de golf en lugares alternativos alcanzó los 32 millones, una cifra que fue un 3% más alta en 2016 que en 2015.

El crecimiento del golf también es el resultado de una economía más saludable, ya que los efectos de la crisis financiera de 2008/2009 finalmente están disminuyendo en el mercado de consumo.



Desafortunadamente para los inversionistas en entretenimiento, Topgolf es propiedad privada de los hermanos Joliffe, y una OPI no parece estar en las cartas en el corto plazo. Aún así, en 2006, la icónica marca de golf Callaway se convirtió en un inversor líder en Topgolf con una participación del 14% y ahora está lista para ganar la lotería en caso de una OPI de Topgolf. Algunas estimaciones sugieren que Topgolf podría alcanzar los 1.800 millones en ventas para 2020, frente a los 500 millones de dólares de 2016, y la participación de Callaway en Topgolf podría tener un valor de 600 millones de dólares para 2020.

Cómo Topgolf está impulsando la marca Callaway

El ambiente estilo Las Vegas de Topgolf combina cócteles de discoteca con lo último en tecnología de golf digital, una combinación que aprecian los Millennial y Gen X-er. Además, según el nuevo Informe de la industria del golf de la Fundación Nacional de Golf 2018, gracias a nuevos conceptos de golf como Topgolf, el deporte es más accesible y atractivo para las mujeres y las minorías; El 35% de los nuevos jugadores son mujeres y el 25% no son caucásicos.

El atractivo de Topgolf y el crecimiento del golf en general también están impulsando el mercado de la moda deportiva, y Callaway también está involucrado en eso.

De presa a depredador

En enero de 2019, Callaway amplió su línea de productos con la adquisición de la marca de ropa Jack Wolfskin con sede en Alemania por 476 millones de dólares. La adquisición fue la confirmación del impulso de Callaway hacia la categoría de estilo de vida activo después de sus exitosas adquisiciones en 2017 de las compañías de ropa y equipo para actividades al aire libre TravisMathew y Ogio.



Algunos podrían considerar que el movimiento de la compañía hacia el mercado de ropa y equipos para actividades al aire libre es un riesgo y un movimiento muy alejado de su competencia principal, pero encaja con la estrategia más amplia de Callaway de dirigirse a una audiencia más joven y global.

Influencia de los inversores en fondos de cobertura

En cuanto a las finanzas recientes de Callaway, la compañía informó un aumento de ingresos totales en el segundo trimestre de 2019 del 12,72% interanual, que estuvo por encima del promedio de sus competidores. El crecimiento de las ventas en 4,37% también estuvo por encima del crecimiento de ingresos promedio de sus competidores registrado en el mismo trimestre. Además, Callaway anunció un anuncio de recompra de acciones del 5,9% por acción y por un monto de $ 100 millones en agosto, lo que podría ser un indicador de que la empresa se siente infravalorada por el mercado.

Aunque el precio de las acciones de Callaway ha estado por detrás del de sus competidores desde que adquirió la marca Jack Wolfskin, las acciones cotizaron al alza en junio después de que el fondo de cobertura Jana Partners revelara una participación del 9,5%. Jana Partners es el segundo accionista más grande de Callaway y se espera que pueda alentar la desinversión de activos no esenciales para mejorar el bajo rendimiento de las acciones.

Cualquiera que sea la influencia que Jana Partners pueda tener en el futuro de Callaway, la marca de golf parece que se beneficiará de su estrategia de crecimiento actual. Callaway parece estar transformándose de presa en depredador en un momento en el que hay muchas presas disponibles.



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