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¿Puede una empresa obligar a los accionistas a vender sus acciones?

Los accionistas tienen una participación en la propiedad de la empresa cuyas acciones poseen y, en general, las empresas no pueden quitar esa propiedad. Sin embargo, hay algunas situaciones en las que los accionistas deben vender sus acciones incluso si prefieren conservar sus acciones. Los dos más comunes son cuando se adquiere una empresa y cuando hay un acuerdo entre accionistas que exige ventas forzosas.

La situación de adquisición
Cuando una empresa elige comprar otra en una adquisición basada en acciones, el adquirente generalmente busca obtener el 100% de la propiedad de la corporación objetivo. La ley corporativa generalmente permite que el adquirente obtenga la propiedad total del objetivo incluso si los accionistas que en total poseen una participación minoritaria en la empresa objetivo se oponen a la adquisición. El voto requerido a favor de la fusión puede variar según lo que se indique en los estatutos de la empresa. Algunas empresas requieren una mayoría simple, mientras que otras requieren supermayorías de entre dos tercios y el 90% de las acciones en circulación.

Cuando esto ocurre, la empresa adquirente paga a los accionistas minoritarios objetantes la misma cantidad de efectivo, acciones de la empresa adquirente o una combinación de ambas que reciben quienes favorecen la adquisición. Siempre que se considere que la compensación es el valor razonable de las acciones, el recurso para los accionistas minoritarios que objetan es limitado.



Pactos de accionistas
Los acuerdos de accionistas son relativamente raros en empresas cuyas acciones cotizan en bolsa, pero son frecuentes en empresas de propiedad privada. Esto se debe a que los accionistas minoritarios pueden crear problemas sustanciales en el contexto de una pequeña empresa, especialmente cuando buscan vender o transferir sus acciones a terceros compradores.

Para protegerse contra situaciones potencialmente problemáticas, un acuerdo de accionistas puede especificar ciertas condiciones bajo las cuales un accionista debe vender acciones a otros accionistas o devolverlas a la empresa. Por ejemplo, algunas empresas otorgan a la empresa el derecho de tanteo para recomprar acciones que pasan a un heredero tras la muerte de un accionista. Otros acuerdos pueden forzar una venta en base a otras condiciones, como una oferta de fusión o un cambio de control entre los líderes corporativos.

El acuerdo a menudo establecerá la cantidad de compensación que los accionistas vendedores recibirán por sus acciones. En algunos casos, el pago que recibirán los accionistas vendedores no reflejará necesariamente el valor justo actual de las acciones, pero reflejará una fórmula que todos los accionistas habrán acordado cuando firmaron inicialmente el acuerdo.

Las ventas forzadas entre accionistas no son tan comunes y, en la mayoría de los casos, los accionistas están felices de vender acciones en situaciones que involucran adquisiciones. Sin embargo, sabiendo que una venta forzosa es posible es importante en la planificación de su estrategia de inversión a largo plazo. La elección del corredor adecuado también es importante: haga clic aquí para visitar nuestro centro de corredores y comparar características y tarifas.

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