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¿Sam Adams podrá vencer a la competencia?

Cerveza de Boston 's(Bolsa de Nueva York: SAM)La marca Samuel Adams ayudó a redefinir la cerveza e iniciar la revolución de la cerveza artesanal en los Estados Unidos. Sin embargo, el éxito genera competencia y, aunque hace unos años Boston Beer tenía un derecho sobre la mayor parte de las estanterías de cerveza artesanal, hoy el campo está abarrotado. ¿Boston Beer puede elevarse por encima del resto, o se apretujará entre las pequeñas cervecerías locales por un lado y los gigantes mundiales de la cerveza por el otro? Para ayudarlo a decidir, hemos compilado un informe de investigación premium con todo lo que necesita saber sobre las perspectivas de Boston Beer. Hoy, puede echar un vistazo a las diversas formas en que Boston Beer busca mantenerse relevante en un mercado de cerveza artesanal que cambia rápidamente, detallando algunas de las oportunidades que podrían impulsar a Boston Beer aún más:

Variedad creciente
Si bien Boston Beer no desglosa sus ventas por marca, la gerencia ha mencionado 'ligeras disminuciones' en sus marcas principales en casi todas las conferencias telefónicas que se remontan al menos a dos años. Los líderes senior no están dispuestos, cuando se les pide, a proporcionar números específicos, pero datos independientes sugieren que la realidad puede ser peor que 'ligeras disminuciones'. La firma de investigación de mercado SymphonyIRI Group indica que entre octubre de 2011 y octubre de 2012, los volúmenes de Boston Lager cayeron un 9,3%, los volúmenes de Samuel Adams Cherry Wheat cayeron un 10,3% y Samuel Adams Light cayó un asombroso 24,5%. Si este es un panorama demasiado sombrío, Jim Koch no ha hecho nada para disipar esa preocupación.

Lo que la gerencia ha señalado, con bastante razón, es que las fuertes ventas de cervezas de temporada, cervezas especiales, bebidas de malta Twisted Tea y sidra dura Angry Orchard han compensado con creces estas pérdidas. Esto apunta a una tendencia más amplia: a los bebedores de cerveza artesanal les gusta disfrutar de una amplia variedad de estilos. Lo nuevo es interesante y lo antiguo no lo es.





Boston Beer es muy consciente de esto y ha tomado medidas para garantizar que los bebedores de cerveza siempre vean algo nuevo bajo el paraguas de Sam Adams. En 2011, la compañía elaboró ​​cien estilos distintos de cerveza, sirviendo 54 a sus clientes, 23 de los cuales eran nuevos. Las cervezas de temporada, los paquetes de variedades y las cervezas especiales de la serie Brewmaster respaldan las ganancias de toda la línea Samuel Adams. A medida que el mercado de la cerveza artesanal comienza a parecerse más a la industria de la moda que al elemento básico confiable que a menudo se cree que es la cerveza, Boston Beer se enfrenta a un nuevo complejo de oportunidades y desafíos.

En el lado positivo, a medida que los consumidores se ven inundados de opciones, la marca Samuel Adams puede ganar valor como marca de calidad y consistencia en un campo abarrotado. Durante mucho tiempo, la compañía ha puesto el calibre de su cerveza por encima de las consideraciones del balance a corto plazo, por lo que cada nuevo estilo de Sam Adams debería mantener alto el interés en la compañía. Por supuesto, al igual que en la moda, un paso en falso de Boston Beer en una nueva oferta de temporada podría alejar a los consumidores de la marca durante varias temporadas.



La producción constante de nuevos estilos de cerveza en lotes pequeños también requiere mayores costos de capital iniciales y evita que la empresa gane eficiencia a través de la escala de producción. En 2013, Boston Beer espera gastar alrededor del 10% de sus ingresos en inversión de capital, y proyecta que la inversión de capital caerá a alrededor de $ 30 millones a 35 millones a partir de entonces, entre el 6% y el 8% de los ingresos.

Adquisiciones potenciales
Hasta ahora, casi todo el crecimiento de Boston Beer proviene de sus propias marcas, producidas internamente. Sin embargo, a medida que la empresa busca aumentar su participación de mercado en un entorno de gustos inconstantes de los consumidores, una posible vía de crecimiento podría ser a través de adquisiciones amistosas. Esto permitiría a Boston Beer aprovechar su escala al conectar pequeñas marcas exitosas en sus redes de ventas, marketing y distribución existentes, al tiempo que mantendría la variedad que anhelan los bebedores de cerveza artesanal.

Boston Beer inició lo que llama una 'incubadora de cerveza artesanal' en 2011, llamada Alchemy & Science, con la misión explícita de 'descubrir cervezas artesanales excepcionales y llevarlas a una audiencia más amplia'. En tres meses, Alchemy & Science compró Angel City Brewing Company con sede en Los Ángeles y actualmente distribuye cervezas Angel City localmente, y abrió la cervecería al público en enero de 2013.



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En seis meses, Alchemy & Science lanzó Curious Traveller shandy bajo la etiqueta House of Shandy, que ahora está disponible en mercados selectos a lo largo de la costa este y el medio oeste. Ni Angel City ni House of Shandy se comercializan con una conexión obvia con Sam Adams, y la compañía podría estar probando las aguas para operar diversas marcas de cerveza de forma independiente. El balance libre de deudas de Boston Beer y más de $ 70 millones en efectivo ciertamente le dan la flexibilidad para embarcarse en una ola de adquisiciones si la compañía cree que puede desbloquear el valor de las cerveceras más pequeñas.



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