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Un cuento de precaución para FitBit Inc.

Hay mucho que amar mirar Fitbit 's(NYSE: FIT)finanzas.

La compañía registró un crecimiento de ingresos año tras año del 175% en 2014, mientras que registró una ganancia de $ 131 millones. La compañía fue responsable del 85% del mercado de rastreadores de actividad conectados de EE. UU. En el primer trimestre. Incluso a nivel mundial, la compañía es líder del mercado, con una participación de mercado del 34% por volumen de envío, según International Data Corp.

Los números de Fitbit son llamativos sin duda, y es por eso que ha sido un favorito del mercado desde que comenzó a cotizar el mes pasado: la gente es optimista sobre los rastreadores de ejercicios y la empresa es dueña de la categoría.



La situación me recordó una nota de investigación de Standard and Poor's leí hace un tiempo:

'Creemos que el mercado de ________ está preparado para la adopción masiva por parte del consumidor, y creemos que ________, como líder del mercado, está en una posición privilegiada para capitalizar el repunte'.

Debería haberlo aclarado, esa nota no se trataba de Fitbit y del incipiente mercado de tecnología de consumo portátil. Era de un artículo de investigación alcista de 2006 que cubría Garmin (NASDAQ: GRMN)y el entonces floreciente mercado de GPS.

Esto fue en junio de ese año, cuando la compañía tenía una capitalización de mercado de aproximadamente $ 10.5 mil millones y fabricaba aproximadamente la mitad de los dispositivos GPS vendidos en los EE. UU.

Pero ese mismo documento alcista de S&P tenía una nota en una sección titulada 'Capacidad para cambiar de dirección':

'A más largo plazo, un posible cambio en la preferencia del consumidor de los dispositivos de navegación personales hacia teléfonos inteligentes con GPS y equipos OEM en los automóviles representa una amenaza si Garmin no puede capitalizar el cambio. Si bien no creemos que un cambio en las preferencias de los consumidores sea inminente, consideramos que la posibilidad a largo plazo es real ”.

Los teléfonos inteligentes con GPS habían estado disponibles desde principios de la década de 2000, pero pocos se tomaron en serio la amenaza. En ese momento, los analistas se desmayaron por el crecimiento interanual de tres dígitos del mercado de GPS. Jim Cramer llamado Garmin 'la compañía más fabulosa que he seguido'.

Un año después, manzana (NASDAQ: AAPL)lanzó el primer iPhone el 29 de junio de 2007; aunque ya había teléfonos inteligentes en el mercado, la pantalla más grande y las capacidades táctiles del dispositivo revolucionaron la funcionalidad de la aplicación y la experiencia del usuario. Después de todo, los toros de Garmin no se inmutaron, después de todo, por cada iPhone vendido en la segunda mitad de 2007, Garmin vendió casi seis dispositivos GPS. Para el otoño de 2007, la capitalización de mercado de Garmin se había más que duplicado, alcanzando alturas de aproximadamente $ 27 mil millones. En noviembre de ese año, Google actualizó su aplicación Maps para imitar la funcionalidad del GPS .

Garmin no sentiría un gran impacto hasta principios de 2008 después de que Google Maps actualizado saliera de la versión beta y otros desarrolladores de aplicaciones GPS, como Navizon, liberado gratis versiones de sus aplicaciones para iPhone.

Los consumidores comenzaron a probar la funcionalidad del GPS en un dispositivo integral y comenzaron a cuestionar la necesidad de una pieza de hardware dedicada como Garmin Nuvi. ¿Por qué pagar un par de cientos de dólares por un GPS cuando podría gastar un poco más y obtener un teléfono inteligente que haga posicionamiento de ubicación, giro a giro y algo más?

La compañía trató de mantenerse al día, ofreciendo una solución basada en tarjetas SD, el Garmin Mobile XT y más tarde, un teléfono inteligente real, el nuvifoneTM, pero los consumidores estaban de acuerdo con una aplicación de GPS 'suficientemente buena' en un dispositivo que podía hacer más.

Fuente de datos: finanzas de Garmin, Statista

Cuando Google debutó con su sistema operativo móvil Android en octubre de 2008, la capitalización de mercado de Garmin se había reducido a $ 5 mil millones.

No me refiero a criticar a Garmin, a otros fabricantes de GPS TomTom y Magallanes también fue víctima de los teléfonos inteligentes y su funcionalidad de navaja suiza. Cuando miro a Fitbit, una empresa que ofrece exclusivamente rastreadores de salud y fitness portátiles, no puedo evitar imaginar el mismo destino.

¿Recuerdas esas tentadoras métricas que extraje de su S-1? Los datos de participación de mercado eran de marzo de 2015. El Apple Watch se lanzó el 24 de abril y no llegó a las tiendas hasta principios del mes pasado, pero las primeras estimaciones lo ubican entre los dos o tres principales proveedores de dispositivos portátiles a nivel mundial, por envíos.

Las ofertas de FitBit van desde el Zip de $ 60 hasta el Surge de $ 250. En todo ese espectro, la funcionalidad va desde la recopilación de estadísticas sobre pasos, calorías y sincronización inalámbrica de datos hasta el seguimiento por GPS y el seguimiento del sueño y la frecuencia cardíaca. Un dispositivo de nivel medio costaría alrededor de $ 130 y ofrecería la mayoría de esas características.

El Apple Watch Sport se puede obtener por $ 349- $ 399, dependiendo de si opta por la versión de 38 mm o 42 mm, y ofrece la mayor parte de la funcionalidad de seguimiento de salud de Surge de FitBit. Probablemente no sea tan resistente como la oferta de FitBit, pero aparte de los usuarios avanzados, probablemente hará lo suficiente para la mayoría de la gente. El Surge lo saca del agua en la duración de la batería, pero el Watch está conectado al teléfono inteligente más popular del planeta y tiene el ejército de desarrolladores de aplicaciones de Apple agregando valor a través de funciones no relacionadas con la salud.

Pero no es solo Apple, el elenco habitual de monolitos tecnológicos se está infiltrando en el espacio: Google, Samsung , Microsoft , Xiaomi , y LG todos se vislumbran grandes. Incluso en el segmento de rendimiento más estrecho, FitBit tiene la competencia de Jawbone y, curiosamente, TomTom y Garmin.

Si bien la historia de crecimiento que se evapora de Garmin puede parecer decepcionante, la empresa sobrevivió y se hizo un hueco en los dispositivos de navegación avanzados. Es un mercado direccionable dramáticamente más pequeño de lo que muchos esperaban, pero mantiene a la empresa rentable. Dentro de seis años, podríamos estar diciendo lo mismo sobre FitBit.



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