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El Buick chino que salvó las ganancias de GM

No se vende en los EE. UU., Al menos no todavía, pero el SUV Buick Envision completamente nuevo es un gran éxito en China. Fuente: General Motors.

Motores generales (NYSE: GM) sorprendió a Wall Street con una gran ganancia en el segundo trimestre el jueves. Las ganancias netas de $ 1.1 mil millones, o $ 1.29 por acción, excluyendo artículos especiales, destruyeron la expectativa de $ 1.08 de Street.





¿Qué estaban pensando los analistas? Pensaban que la gran desaceleración económica en China iba a ser un gran problema para GM. Pero no funcionó de esa manera. GM obtuvo ganancias vendidas en el segundo trimestre en China, gracias en parte a un SUV Buick nuevo.

Grandes ganancias lideradas por las ventas de vehículos grandes en los EE. UU. Y en China
Las acciones de General Motors subieron más del 4% el jueves después del anuncio de ganancias. Mucho se habló del éxito de GM en América del Norte, donde las grandes ventas de camionetas pickup de alto beneficio y SUV de tamaño completo compensaron con creces la caída en las ventas de los autos pequeños muy mejorados de GM. Y, de hecho, las ganancias antes de impuestos de GM North America de $ 2.8 mil millones y el margen operativo del 10.5% fueron profundamente impresionantes.



Pero los resultados de GM en China también fueron impresionantes. A pesar de las expectativas de que los ingresos de capital de GM de sus empresas conjuntas chinas se verían fuertemente afectados por las presiones de precios en una economía en recesión, la compañía logró una ganancia anual de $ 27 millones. incrementar, a $ 503 millones. El margen de beneficio también fue impresionante, con un 10,2%.

Los ejecutivos de GM admitieron fácilmente que las condiciones para la venta de autos nuevos se habían vuelto mucho más difíciles en China recientemente. Pero también señalaron un fuerte crecimiento en las ventas de la marca Cadillac de alta rentabilidad (un aumento del 14% en el primer semestre de 2015) y grandes cifras de ventas para los SUV de Buick.

Sí, Buick. Al igual que en los EE. UU., GM vende los SUV crossover pequeños Encore y Enclave grandes de Buick en China, y ambos lo hacen bien. Pero a fines del año pasado, agregó un nuevo SUV Buick de tamaño mediano a su línea de China, y ese nuevo Buick resultó ser un éxito entre los compradores chinos.



El Buick Envision ha sido un gran éxito para GM en China
Ese nuevo SUV, el Buick Envision, está estrechamente relacionado con la próxima versión completamente nueva del Chevrolet Equinox. Eventualmente se venderá en Europa (como Opel, no como Buick) y posiblemente en los EE. UU. también.

Pero en este momento, el Envision es exclusivo de China, y los chinos los están comprando como pan caliente. GM dijo que vendió más de 57.000 Envisions en China en la primera mitad del año, lo que ayudó a la marca Buick a más del doble de sus ventas totales de SUV crossover.

El precio de Envision comienza en RMB269,900 (alrededor de $ 43,450) en China, con ejemplos bien equipados que se venden por alrededor de RMB340,000 (alrededor de $ 54,700). Dado que el Equinox se vende por alrededor de $ 26,000 en los EE. UU., Es justo asumir que hay un lote de ganancias para GM en cada Envision vendido.

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También es justo suponer que todas esas Envisions compensan muchas presiones de precios competitivos en otros modelos de GM.

Las preocupaciones que llevaron al desmayo de las acciones de GM resultaron ser infundadas
Está claro por qué los analistas estaban preocupados. General Motors es superada solo por Grupo Volkswagen en el mercado automotriz más grande del mundo, y VW ha estado luchando fuertemente en China recientemente. Las ventas en China del Grupo VW, que incluye la marca Audi, cayeron casi un 4% en la primera mitad del año.

A diferencia de su rival VW, GM logró un pequeño aumento en las ventas en China en la primera mitad del año. Pero lo hizo después de anunciar algunos recortes de precios, y los analistas razonaron que esos recortes de precios reducirían las ganancias de GM. Eso, a su vez, llevaría a la directora ejecutiva de GM, Mary Barra, a recortar drásticamente su orientación anteriormente optimista.

Esas preocupaciones fueron probablemente la razón detrás de la reciente caída del precio de las acciones de GM.

Gráfico de GM

GM datos por YCharts .

La conclusión de que una recesión en China afectaría duramente a las ganancias de GM fue razonable. Pero resultó que estaba mal y las acciones de GM subieron bruscamente el jueves.

GM cree que seguirán estando equivocados. La CEO Mary Barra y el CFO Chuck Stevens enfatizaron que esperan que la operación de GM en China continúe funcionando bien durante el resto de 2015 y en 2016, a pesar de las continuas presiones generales del mercado.

Si es así, los SUV, y especialmente el nuevo Envision, podrían tener mucho que ver con eso.



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