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Chuck E. Cheese cancela abruptamente un acuerdo de $ 1.4 mil millones para salir a bolsa

La cadena de pizzas de entretenimiento para niños Chuck E. Cheese no será volviendo a los mercados públicos después de todo. Propietario de capital privado de la cadena Gestión global de Apollo (NYSE: APO)y Leo Holdings (Bolsa de Nueva York: LHC)canceló lo que se suponía que sería una fusión inversa de 1.400 millones de dólares en el último minuto.

Aunque ninguna de las partes dio una explicación, algunos analistas especularon que el valor propuesto del acuerdo podría haber sido demasiado alto. los Noticias matutinas de Dallas citó al analista de Pacific Management Consulting Group, John Gordon, diciendo: 'Si primero vamos con la explicación más simple, es que el precio de oferta que se pedía era demasiado alto para la demanda de los inversores'.

Dos niños jugando juegos de arcade.

Fuente de la imagen: Chuck E. Cheese.





Leo Holdings, la empresa que operaba con el propósito de facilitar adquisiciones, canceló la junta general extraordinaria para que sus accionistas votaran sobre el asunto que estaba programado para el día siguiente.

Tan recientemente como el mes pasado, no hubo indicios de problemas con la fusión inversa. Queso Holdings, la matriz real de Chuck E. Cheese, había promocionado los resultados preliminares del segundo trimestre que mostraban que la cadena estaba aumentando las ventas en tiendas comparables un 0,4%, su quinto trimestre consecutivo de mayores comps. También dijo que una vez que se completara el acuerdo, otros inversores estaban listos para comprar 114 millones de dólares de las acciones de Leo en una transacción de inversión privada en capital público (PIPE), que sostuvo que mostraba una fuerte confianza en el acuerdo. Al parecer, no tanto.



Un plan de recuperación a largo plazo

Chuck E. Cheese ha pasado los últimos cinco años cambiando su negocio. Era conocido tanto por sus omnipresentes fichas de juego para sus arcade y juegos de azar como por el personaje musical animatrónico del que toma su nombre.

Pero el negocio luchó por competir con las películas orientadas a los niños, el auge de los juegos y el entretenimiento digitales y el declive general de los restaurantes. Eso llevó a Apollo a tomar la cadena de restaurantes de forma privada en 2014 en una compra apalancada (LBO) de $ 948 millones. En ese momento, era el restaurante LBO más grande de todos los tiempos.

Cuando Chuck E. Cheese regresó a los mercados públicos, la firma de capital privado seguiría siendo propietaria del 51% de Leo Holdings, que habría cambiado su nombre a Chuck E. Cheese Brands, con sus acciones cotizadas en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo CEC.



Los nuevos cambios marcaron la diferencia

Apollo ha estado tratando de deshacerse de Chuck E. Cheese durante dos años después de que originalmente se rumoreaba que estaba considerando una OPI en 2017, pero posteriormente puso la compañía a la venta. Cuando las composiciones de la cadena comenzaron a debilitarse, la oferta se retiró y Apollo lanzó una revisión del negocio.

Los restaurantes se actualizaron y un nuevo sistema de pago eliminó las fichas en favor de las tarjetas Play Pass habilitadas con chip que permiten el juego cronometrado o los puntos.

Los cambios parecieron funcionar, ya que las composiciones mejoraron a lo largo de 2018 y el restaurante registró un crecimiento del 7,7% en el primer trimestre. Si bien los números del segundo trimestre estuvieron significativamente por debajo de ese umbral, la gerencia expresó su satisfacción con la ganancia, no obstante. La compañía también es propietaria de la cadena de pizzas Peter Piper, que también se modificó y redujo para enfatizar la comida más que el entretenimiento.

La perspectiva de la industria no es buena

Podría ser que la desaceleración del crecimiento de las compaías preocupara a los inversores. Aunque la cadena de entretenimiento y comida para adultos Dave y Buster's también ha estado mostrando mejores resultados, sus comparaciones siguen siendo negativas. El analista de la industria TDn2K dice que las ventas de la industria de restaurantes están creciendo, pero la tasa se está desacelerando y en junio se volvió negativa. Ahora, los informes de ganancias serán meses que exhibieron ventas más fuertes hace un año.

Eso puede ser un factor en el por qué el regreso de Chuck E. Cheese a la vida pública fue aniquilado por ahora, pero aún está por verse cómo Apollo Global Management se libera de esta inversión.



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