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¿Podría Disney reiniciar su dividendo el próximo trimestre?

Al inicio de la pandemia, Walt Disney (NYSE: DIS)tuvo que cerrar sus puertas a varios negocios que contribuyen significativamente a sus resultados finales. La gerencia se dio cuenta rápidamente de que el cierre de parques temáticos, hoteles y tiendas minoristas podría dañar gravemente sus flujos de efectivo.

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Como resultado, suspendió prudentemente su dividendo para ahorrar efectivo y garantizar que The House of Mouse sobreviva a la pandemia. Afortunadamente, las economías se están reabriendo, aunque a trompicones, a medida que el mundo vacuna a las poblaciones contra el COVID-19. Todos los parques temáticos de Disney están abiertos nuevamente y sus otros negocios están volviendo a estar en línea. Los acontecimientos positivos hacen que los accionistas se pregunten: ¿Podría Disney restablecer su dividendo el próximo trimestre?

Siete personas sonrientes en un parque de atracciones verde.

Disney pagó $ 2.9 mil millones en dividendos en el año fiscal 2019. Fuente de la imagen: Getty Images.



Un balance general hinchado

La directora financiera de Disney, Christine McCarthy, reiteró recientemente el compromiso a largo plazo de la compañía de pagar un dividendo, diciendo: 'A la luz de la recuperación en curso de la pandemia de COVID-19, así como nuestra continua priorización de inversiones que respaldan nuestras iniciativas de crecimiento, la junta decidió no declarar o pagar un dividendo para la primera mitad del año fiscal 2021. A largo plazo, anticipamos que tanto los dividendos como las recompras de acciones seguirán siendo parte de nuestra estrategia de asignación de capital ”.

En su año fiscal 2019, el último antes de que la pandemia interrumpiera su negocio, Disney pagó dividendos en efectivo de $ 2.9 mil millones. Cuando Disney decide pagar un dividendo nuevamente, no está obligado a pagar la misma cifra. Disney podría optar por pagar una cantidad menor o una mayor para compensar el tiempo perdido.

Aún así, la cantidad en la que se reinicia el dividendo y cuándo se reinicia dependerá en última instancia de los resultados operativos y el balance general de la empresa. La gerencia no pagará dividendos si no redunda en el mejor interés de la empresa. Durante los primeros nueve meses de su año fiscal, que terminaron el 3 de julio, Disney generó $ 2.9 mil millones en efectivo de las operaciones, lo que elevó el efectivo, los equivalentes de efectivo y las cuentas por cobrar a $ 29.4 mil millones. Mientras tanto, tenía más de $ 51 mil millones en deuda a largo plazo.

Disney ciertamente tiene un nivel elevado de efectivo y deudas. Eso es comprensible. La pandemia llevó a la dirección a tomar medidas extraordinarias. Pero ahora que las operaciones se han reabierto y están progresando bien, es probable que la administración esté considerando reducir su carga de deuda y devolver efectivo a los accionistas. Es importante destacar que si elige usar efectivo para pagar la deuda, eso reduciría el gasto por intereses que tiene que pagar, lo que aumentaría los flujos de efectivo.

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Para llevar del inversor

Si la administración continúa actuando con cautela en la devolución de efectivo a los accionistas, la razón más probable será la variante delta que ahora prevalece y su capacidad de propagación. Por otro lado, si las infecciones causadas por COVID-19 están bajo control cuando Disney informe sus ganancias el próximo trimestre, la gerencia podría anunciar un reinicio de su dividendo. La compañía no tiene problemas para generar grandes cantidades de efectivo si ningún virus mortal se interpone en su camino.

Es probable que Disney adopte un enfoque conservador, considerando que no quiere jugar un juego de reinicio y pausa. Si existen riesgos continuos para las operaciones causados ​​por el coronavirus, es probable que el dividendo permanezca en espera.



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