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¿Podría Dollar General ser una acción millonaria?

Sería fácil suponer que los mejores días para Dólar general 's(NYSE: DG)El rendimiento de las acciones ha ido y venido. Hace solo unos años, los inversores no apreciaban completamente el potencial de la industria de las tiendas de un dólar, y esta cadena en particular navegó bien su oportunidad. Por ejemplo, a los compradores les gustaron iniciativas como la adición de productos frescos.

Pero Wall Street ha tenido ahora algo de tiempo para sopesar, y valorar, el probable crecimiento de la compañía. Ni siquiera importa el hecho de que el aumento de ventas del año pasado es un acto difícil de seguir y un nuevo CEO puede estar tomando el timón en un futuro cercano.

Estas dudas son razonables, pero en última instancia pueden ser miopes. Si bien es posible que las acciones de Dollar General no puedan distribuir la misma ganancia del 119% registrada en los últimos cinco años en el transcurso de los próximos cinco años, esta selección sigue siendo uno de los mejores nombres en el negocio.



Una cesta de la compra de Dollar General sostenida por el cliente mirando productos frescos.

Fuente de la imagen: Dollar General.

Nuevo y mejorado

Incluso si no es un comprador habitual, es probable que esté familiarizado con la empresa. Dollar General opera 17.266 tiendas en 46 estados, poniendo al menos uno de sus locales dentro de las cinco millas para el 75% de los estadounidenses. Por el contrario, el 75% de sus tiendas atienden a comunidades con poblaciones de menos de 20.000. A menudo, el único minorista de descuento en su mercado, la compañía ha sido acusada de cobrar precios por encima del promedio a los clientes rurales que ganan salarios por debajo del promedio.

Las afirmaciones son comprensibles incluso si son discutibles. Pero también son cada vez más irrelevantes para los inversores, ya que los próximos cinco años de Dollar General se verán notablemente diferentes a los cinco anteriores, por muchas razones.

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El principal de ellos es una incursión más profunda en los alimentos perecederos, respaldada por tiendas más grandes y mejor equipadas. La organización tiene la intención de abrir en el orden de 1,000 nuevas tiendas este año con un promedio de pies cuadrados de 9,000. Esta huella más grande acomodará más refrigeradores y productos. Con este fin, Dollar General planea llevar productos a otros 700 lugares este año, lo que eleva el recuento a más de 1,800 tiendas.

Y eso es solo este año. Dale más tiempo a la empresa y se verá más como un tendero tradicional. Con mayor escala, el minorista puede ofrecer precios más en línea con los supermercados convencionales como Kroger .

Sin embargo, más alimentos frescos no son los únicos artículos nuevos que los compradores de Dollar General verán este año. Aproximadamente 5,700 tiendas comenzarán a participar en la Iniciativa de No Consumibles (NCI) de la compañía, incorporando más artículos para el hogar, artículos de baño, artículos de cocina, artículos para fiestas y más. Este esfuerzo duplicará con creces la cantidad de ubicaciones involucradas en el NCI, ampliando el atractivo de las tiendas para una audiencia más amplia que había estado buscando en otros lugares tales artículos.

Sin embargo, Dollar General no se detiene allí. El minorista también está dando un paso dramático fuera de su zona de confort del mercado rural de bajos ingresos para abordar mercados más grandes y ricos.

El mostrador de caja de Dollar General

El mostrador de pago en una tienda de concepto de estantería. Fuente de la imagen: Dollar General.

Su nuevo concepto de tienda se llama popshelf. La compañía dio a conocer el concepto en octubre, explicando que esta nueva marca de tiendas seguirá ofreciendo productos a precios razonables, pero contará con un inventario más discrecional como decoración del hogar, artículos de temporada, suministros para fiestas y entretenimiento, productos de salud y belleza, y más. En particular, las tiendas de estantes se establecerán en áreas más suburbanas donde el ingreso familiar anual promedio se ubicará entre $ 50,000 y $ 125,000.

Eso es un gran cambio con respecto al típico cliente rural de Dollar General que vive en una casa que genera alrededor de $ 40,000 por año. Como tal, la empresa promete traer un crecimiento orgánico a la mesa sin canibalizar la huella de ventas existente de la compañía.

La comodidad es la clave

Luego está la dinámica externa en juego: la conveniencia ha eclipsado la selección de productos como un criterio clave que los consumidores consideran al elegir dónde comprar. Como señaló un analista de Deloitte a mediados del año pasado, `` La gran mayoría de las tiendas que abrieron en los últimos 10 años fueron tiendas de dólar (46%), tiendas de conveniencia (25%) y farmacias (16%) '', agregó. , 'Una tendencia común entre estas tiendas más pequeñas es que se están acercando, tanto en términos de ubicación como de inventarios, al consumidor'.

Ya no se trata solo de tiendas de dólar y farmacias. Una gran cantidad de grandes minoristas y marcas especializadas también han tomado el pulso a los consumidores y han llegado a una conclusión similar. Cadena de supermercados Meijer, Nike , Nordstrom , Walgreens , y Objetivo son solo algunas de las empresas orientadas al consumidor que en los últimos meses han iniciado o ampliado el desarrollo de tiendas de pequeño formato más cerca de donde la gente vive y / o trabaja.

Dollar General ya era un minorista de formato pequeño, para que conste. De hecho, sus tiendas más nuevas serán más grandes que las antiguas, pero seguirán siendo relativamente pequeñas según los estándares de venta minorista. No obstante, es alentador que el minorista ya esté ofreciendo más de lo que los compradores quieren donde quieren comprarlo.

Con este fin, los analistas ciertamente ven que estas iniciativas impulsarán el crecimiento real una vez que el período de calma posterior a la pandemia de este año se refleje en el espejo retrovisor y la economía se reabra por completo.

Fuente de datos: Thomson Reuters. Gráfico por autor.

Línea de fondo

Conecta los puntos. Este no es un minorista que simplemente busca expandirse haciendo más de lo que funcionó en el pasado. Los planes de crecimiento de la compañía son claramente diferentes a sus planes de crecimiento anteriores, que se enfocaban en gran medida en evitar la competencia directa con jugadores más grandes como Walmart . La compañía ahora agrega productos nuevos y bien pensados ​​al tiempo que amplía su atractivo a un grupo demográfico completamente nuevo.

Sí, Dollar General es una compra, y sí, dado el tiempo suficiente, incluso podría ser una razón clave por la que la cartera de un accionista supera el bache del millón de dólares.



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