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¿Podría Kohl's sobrevivir a una segunda ola de cierres de COVID-19?

A pesar de que Kohl's (NYSE: KSS)nunca tuvo tantos problemas económicos como J.C. Penney que la pandemia de coronavirus amenazaría con llevarlo a la bancarrota, una segunda ola de brotes de COVID-19 que hace que los estados vuelvan a bloquearse debería obligar a los inversores a pensar si podría resistir el impacto.

Subvirtiendo expectativas

El informe de resultados del primer trimestre de Kohl fue predeciblemente malo debido al cierre de todas sus tiendas, pero su repunte desde que las reabrieron en mayo es más probable que se deba al desencadenamiento de la demanda reprimida del consumidor.

Kohl

Fuente de la imagen: Kohl's.



La Oficina del Censo dice que las ventas minoristas aumentaron un 1,2% mes a mes en julio tras las ganancias del 8,4% de junio, pero se mantienen muy por debajo de las cifras del año anterior, particularmente en áreas críticas para el éxito de Kohl. La Federación Nacional de Minoristas dice que si bien las tiendas de ropa y accesorios de ropa vieron aumentar sus ventas un 5,7% en julio, estuvieron casi un 20% por debajo del nivel del año pasado.

También se espera que el comercio electrónico represente más del 15% de todas las ventas minoristas este año, incluso cuando las ventas totales caen un 10% con respecto al año pasado.

Como resultado, las acciones han bajado un 54% en lo que va del año, mucho peor que la ganancia del 4,4% del S&P 500, aunque solo un 18% desde que se declaró una pandemia.

Gráfico de KSS

KSS datos por YCharts

Un beneficio que posee Kohl's es que la mayoría de sus tiendas minoristas no están ubicadas en centros comerciales, sino más bien en lugares fuera del centro comercial, como centros comerciales o edificios independientes. Con el centro comercial agonizando, una causa parcial de los problemas de J.C. Penney, Kohl's todavía tiene la capacidad de atraer dólares de los consumidores.

La cadena de grandes almacenes también apuntalado su liquidez durante la pandemia, emitiendo $ 600 millones de deuda no garantizada, refinanciando una línea de crédito no garantizada existente de $ 1 mil millones con una nueva línea de crédito garantizada de $ 1,5 mil millones de la que ha extraído $ 1 mil millones, y finalizando el trimestre con más de $ 1 mil millones en liquidez.

Eso sugiere que Kohl's podría resistir los estragos que provocaría otro cierre forzoso, pero terminaría siendo un negocio peligrosamente frágil con pocas palancas financieras por hacer.



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