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¿Podría Plug Power Stock ayudarlo a jubilar a un millonario?

Enchufe de energía (NASDAQ: ENCHUFE)ha aumentado sus ingresos de manera impresionante en los últimos años. Sin embargo, todavía no se acerca a la rentabilidad. Esa es una señal mixta, lo que dificulta decidir hacia dónde se dirige la empresa. Dada la forma en que está progresando, Plug Power puede tardar varios años antes de que sea rentable. Para una empresa en crecimiento, eso no es necesariamente una preocupación.

Echemos una mirada más amplia, una década y más, e intentemos averiguar si las acciones de Plug Power pueden ayudarlo a jubilarse millonario.

Hidrógeno como combustible

El uso de hidrógeno como combustible está ganando cada vez más fuerza. Muchos países están promoviendo activamente el hidrógeno. Por ejemplo, Corea del Sur tiene como objetivo 81.000 vehículos eléctricos de pila de combustible (FCEV) en uso para 2022 y espera aumentar este número a 2,9 millones para 2040. En 2019, los países que participaron en la Segunda Reunión Ministerial de Energía de Hidrógeno en Japón establecieron el objetivo de poner 10 millones de FCEV en carreteras para 2030.



Un coche blanco esperando el reabastecimiento de hidrógeno con el cielo azul de fondo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Sin embargo, el progreso real en este frente hasta ahora no ha sido muy alentador. En 2020, solo alrededor de 10,000 nuevos FCEV llegaron a las carreteras a nivel mundial, lo que llevó el número total de FCEV en uso a solo 35,000. En particular, la cantidad de vehículos agregados en 2020 fue menor en comparación con alrededor de 12,350 nuevos FCEV que se agregaron al stock global en 2019. Los países deberán hacer mucho más si quieren cumplir sus objetivos colectivos en el uso de hidrógeno.

Varios factores están limitando, y potencialmente pueden limitar, la adopción de hidrógeno como combustible. Con el crecimiento de los vehículos que funcionan con baterías, el incentivo para desarrollar una infraestructura de repostaje de hidrógeno está disminuyendo. Una vez más, la ausencia de infraestructura de apoyo, a su vez, restringe aún más el crecimiento de los FCEV. Es probable que esta infraestructura necesite apoyo e incentivos gubernamentales para desarrollarse. En este momento, el crecimiento de los vehículos a batería ha superado claramente al de los FCEV, al menos en el segmento de vehículos ligeros. Había aproximadamente 6,7 millones de vehículos eléctricos de batería en uso en todo el mundo a finales de 2020. La naturaleza combustible del hidrógeno, así como retos relacionados con su almacenamiento y transporte, se encuentran entre los factores que limitan su crecimiento como combustible de transporte.

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Sin embargo, el hidrógeno puede ser útil en vehículos pesados, generación de energía estacionaria, uso industrial, aviación y aplicaciones marinas. En resumen, existen importantes vías de crecimiento para el combustible de hidrógeno a pesar de su adopción limitada en vehículos ligeros.

El problema con Plug Power

Plug Power reportó ingresos de 124,6 millones de dólares en el segundo trimestre. Eso es más de 30 veces sus ingresos trimestrales hace 10 años. Es importante destacar que el crecimiento de sus ingresos se ha acelerado en los últimos años. En el segundo trimestre, los ingresos de la empresa crecieron un 83% interanual. Aunque parece impresionante, la preocupación es que Plug Power no está aumentando sus ganancias en línea con el crecimiento de los ingresos. Por el contrario, sus pérdidas continúan ampliándose y continúa quemando efectivo a tasas cada vez más altas.

Gráfico de ingresos netos (trimestrales) de PLUG

Ingresos netos de PLUG (trimestrales) datos por YCharts

La pérdida del segundo trimestre de Plug Power fue de $ 99,6 millones, en comparación con una pérdida de $ 9,4 millones en el segundo trimestre de 2020. Sin ganancias hasta ahora en su historia de más de dos décadas, Plug Power ha dependido de los fondos de los accionistas para sus operaciones. La compañía espera generar un margen bruto de más del 30% para 2024.

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Se necesitarían al menos algunos años más después de 2024 para que Plug Power genere ganancias netas. Además, la empresa tiene no pudo entregar en sus planes varias veces en el pasado. Tal como están las cosas hoy en términos de las pérdidas cada vez mayores de Plug, soy escéptico acerca de que cumpla con su guía de margen bruto para 2024.

Un duro camino por delante

Hasta ahora, Plug Power ha estado vendiendo celdas de combustible principalmente para su uso en carretillas elevadoras. La incapacidad de la empresa para hacerlo de manera rentable incluso después de tantos años probablemente indique que los compradores no están dispuestos a pagar más por las celdas de combustible que las opciones alternativas disponibles para ellos. Plug Power no ha sugerido ningún plan concreto sobre cómo vender sus celdas de combustible de manera rentable en el mercado de manipulación de materiales.

Al mismo tiempo, la compañía está invirtiendo para expandirse a segmentos más nuevos, incluidos el transporte, la aviación y la marina. Sin embargo, pasarán varios años más antes de que quede claro si Plug Power es rentable en estos nuevos mercados.

Considerándolo todo, soy escéptico sobre esta acción en este momento. Para mí, no parece que las acciones de Plug Power puedan ayudarlo a jubilarse millonario. Es posible que desee buscar en otra parte ese objetivo.



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