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Craftsman Tools en Lowe's: malas noticias para Sears Holdings

A principios de 2017, Sears Holdings (NASDAQ: SHLDQ)vendió los derechos de su histórica marca de herramientas Craftsman a Stanley Black & Decker (NYSE: SWK). Stanley Black & Decker acordó pagar $ 525 millones por adelantado, más pagos suplementarios con un valor presente estimado de al menos $ 375 millones, por el derecho a fabricar y vender productos de la marca Craftsman fuera de los canales afiliados a Sears Holdings.

La ganancia inesperada inicial ayudó a Sears Holdings a cubrir parte de su gasto de efectivo de 2017. Los pagos complementarios apuntalarán su plan de pensiones con fondos insuficientes. Pero ahora, Sears debe pagar el flautista.

El lunes, el gigante de las mejoras para el hogar Lowe's (NYSE: BAJA)comenzó a vender herramientas y accesorios Craftsman fabricados por Stanley Black & Decker. Probablemente no pasará mucho tiempo hasta que la disponibilidad de los productos Craftsman en Lowe's (y en otros lugares) comience a canibalizar las ventas en las tiendas Sears.





Las herramientas Craftsman están disponibles a principios de este año.

Lowe's anunció en octubre pasado que comenzaría a llevar herramientas Craftsman. Este fue el primer anuncio de distribución nuevo que se hizo después de que Stanley Black & Decker cerrara el trato con Craftsman. Sin embargo, en ese momento, Lowe's declaró que los productos Craftsman no comenzarían a llegar a sus tiendas y en línea hasta la segunda mitad de 2018.

En cambio, Stanley Black & Decker logró llevar algunos productos Craftsman a su nuevo socio minorista a mediados de mayo: meses antes del calendario original. Lowe's ahora vende una selección de juegos de herramientas, unidades de almacenamiento de herramientas, organizadores de garaje y otros artículos de la marca Craftsman.



Un Lowe

Lowe's acaba de comenzar a almacenar productos Craftsman en sus tiendas y en línea. Fuente de la imagen: Lowe's.

Como señaló Lowe's, el momento para el lanzamiento de este producto es perfecto, con el feriado clave del Día del Padre el próximo mes. Más adelante en 2018, Lowe's comenzará a almacenar su colección Craftsman completa, que incluirá artículos como herramientas manuales individuales y herramientas eléctricas.

Otro viento en contra de las ventas para Sears

Las herramientas son una de las categorías de productos más sólidas de Sears Holdings en la actualidad (junto con los electrodomésticos). De hecho, mientras que los ingresos de Sears han caído en picada en los últimos años, la compañía probablemente recaudó al menos mil millones de dólares el año pasado por la venta de herramientas Craftsman.



La creciente disponibilidad de productos Craftsman fuera de las tiendas Sears seguramente canibalizará las ventas de herramientas en Sears, que ya está luchando con un tráfico débil en las tiendas. Si bien las herramientas Craftsman se vendieron anteriormente en empresas como Ace Hardware, Lowe's es un animal completamente diferente, con aproximadamente 10 veces los ingresos anuales de la cadena Ace Hardware.

En el momento en que adquirió los derechos de la marca Craftsman, Stanley Black & Decker estimó que Craftsman contribuiría con alrededor de $ 100 millones de crecimiento de ingresos cada año durante 10 años. Stanley Black & Decker hizo esta proyección antes de que Sears acelerara su tasa de cierres de tiendas, por lo que potencialmente podría superar ese objetivo de crecimiento de ingresos, al menos en el corto plazo.

Esta no es una gran cantidad de ventas que Sears pueda perder, en el gran esquema de las cosas. Después de todo, los ingresos de Sears Holdings se desplomaron en más de $ 5 mil millones el año pasado. Pero aún así dolerá, porque el negocio de herramientas Craftsman es sin duda una de las líneas de negocio más rentables de Sears, debido al poder continuo de la marca.

¿Cuánto más puede soportar Sears?

Durante los últimos años, Sears Holdings ha estado quemando un promedio de casi $ 2 mil millones en efectivo al año. Un comité especial de la junta está investigando más ventas de activos en un esfuerzo por mejorar el balance de la empresa. Esta noticia y otros movimientos estratégicos recientes han provocado que las acciones de Sears Holdings suban este mes.

Dicho esto, cualquier recuperación de las acciones se basa en la idea de que Sears Holdings eventualmente podrá frenar la caída de sus ventas y la quema de efectivo. De hecho, dado que Sears se está quedando sin activos para vender, la empresa probablemente necesite alcanzar el punto de equilibrio en dos o tres años para sobrevivir.

La distribución ampliada de las herramientas Craftsman fabricadas por Stanley Black & Decker hará que sea más difícil que nunca para Sears Holdings alcanzar el punto de equilibrio. Si bien la venta de Craftsman compró la empresa algo de tiempo, eso es todo lo que hizo. Es probable que Sears Holdings se derrumbe en los próximos dos años.



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