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Una inmersión profunda en eXp World Holdings

Todos saben eso Zillow (NASDAQ: Z)(NASDAQ: ZG)y Redfin (NASDAQ: RDFN)son disruptores en el mundo inmobiliario, pero es posible que no haya oído hablar de eXp World Holdings (NASDAQ: EXPI). Un corredor de bienes raíces y proveedor de plataformas basadas en la nube para agentes, eXp está creciendo rápidamente y planea seguir expandiendo su alcance en todo el mundo. En este episodio de Enfoque de la industria: finanzas , El presentador Jason Moser y el colaborador de Fool Matt Frankel, CFP, analizan más de cerca esta interesante e innovadora empresa. Además, escuche por qué Matt cree que los cazadores de gangas deberían estar atentos Propiedades de EPR (Bolsa de Nueva York: EPR)mientras Jason mira PayPal (NASDAQ: PYPL)después del anuncio de su tarjeta de crédito con la marca Venmo.

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Este video fue grabado el 5 de octubre de 2020.



Jason Moser: Es lunes 5 de octubre. Soy su anfitrión Jason Moser. En esta semana Financiero mostrar, vamos a tomar una pregunta reciente de un oyente y profundizaremos un poco más en eXp World Holdings, una compañía que brinda servicios de corretaje de bienes raíces basados ​​en la nube para propietarios y compradores de viviendas residenciales en los Estados Unidos, Canadá , Reino Unido y Australia. Y, por supuesto, siempre tenemos un par de acciones para que las vigile.

Junto a mí esta semana, como siempre, está el planificador financiero certificado, Matt Frankel. Matt, ¿cómo va todo?

Matt Frankel: Simplemente genial. Finalmente es otoño, y antes llevaba mangas largas, pero me quité la sudadera con capucha para este espectáculo, pero es bueno finalmente sacar las sudaderas del armario.

Moser: Sí, estoy contigo. Me gustan todas las estaciones; Me gusta el cambio de estaciones. Tengo que decir, ya sabes, disfruto el otoño, me gusta la caída de las hojas, me gusta empezar el fútbol, ​​ya sabes, me gusta tirar un par de dólares en un juego aquí y allá. Es simplemente agradable, ¿verdad? Es una buena manera de terminar el año.

Frankel: Sí, diría que el otoño es definitivamente mi época favorita del año, especialmente viviendo en un lugar donde los veranos están a 150 grados.

Moser: [risas] Sí, estoy muy familiarizado, crecí allí. Muy familiar de hecho, me mudé aquí desde Georgia. Así que sí. Quiero decir, les diría que tenemos nuestros tramos aquí en Virginia, donde también se siente así, pero ciertamente son más efímeros que más al sur de esa manera.

Matt, la semana pasada recibimos una pregunta de un oyente que nos preguntaba nuestra opinión sobre una empresa llamada eXp World Holdings. Y es uno que habíamos visto, quiero decir, no hemos hecho ningún trabajo serio, pero dado el enfoque del negocio en el mercado inmobiliario y como vemos que los bienes raíces residenciales y la tecnología se unen en esto, una especie de del nuevo mundo de las transacciones inmobiliarias, pensamos que sería una gran idea esta semana profundizar más en este negocio en particular. Debido a que es uno que realmente no tiene mucha cobertura en nuestro universo Foolish en este momento, no es uno que creo que tenga mucha cobertura en ninguno de nuestros programas. Y siempre nos gusta traer nuevas ideas a la vanguardia. Entonces, sentimos que esta semana sería buena para seguir adelante y profundizar en eXp World Holdings, hablar un poco sobre el negocio, lo que hacen, etc.

Y, Matt, comencé a investigar esta empresa, y este es un negocio realmente genial desde muchos ángulos diferentes. Es uno que tiene algo de historia, no es una OPI nueva, quiero decir, en realidad hicieron un movimiento, creo, de las hojas rosas al Nasdaq en mayo de 2018. Por lo tanto, se ha negociado en los mercados públicos por un tiempo, pero todavía es una empresa relativamente pequeña con, ya sabes, una capitalización de mercado de $ 3 mil millones. Pero el negocio, eXp World Holdings, es más conocido por la parte principal del negocio, que es eXp Realty.

Entonces, para nuestros oyentes, ¿qué tal si nos da una idea, qué es exactamente eXp World Holdings, qué hace esta compañía?

Frankel: Seguro. Como mencionó, es una sociedad de cartera, tiene algunos negocios diferentes, pero la mayoría de los ingresos provienen de su propiedad inmobiliaria, eXp Realty. Es una correduría de servicio completo. Y la idea es similar a Redfin en el sentido de que aprovechan la tecnología para hacer que las propiedades inmobiliarias sean más eficientes, y no solo para ahorrar el dinero de sus clientes, sino para poner más dinero en los bolsillos de sus corredores y aumentar sus propios márgenes.

Entonces, es un negocio realmente interesante, y no son una marca tanto como Redfin. Tienen una red de agentes en todo el país. Tienen 32.000 agentes en la plataforma. Entonces, esta no es una operación pequeña. Pero, sí, en realidad afirman ser la corredora de bienes raíces más grande por alcance geográfico en el mundo, especialmente ahora que lo son, lo veremos más tarde, pero comenzarán a expandirse internacionalmente de una manera bastante seria. camino. Entonces, tienen un gran alcance. Su modelo utiliza tecnología en la nube, marketing en Internet, cosas así, para tener una estructura de costos realmente favorable sobre el modelo de corretaje tradicional y, como dije, ahorrar dinero a todas las partes involucradas.

¿Qué es el límite de parada en la cotización etrade?

Moser: Sí, me parece que es un negocio muy centrado en utilizar la tecnología para eliminar todas las ineficiencias que existen en el mercado inmobiliario. Y para cualquiera que haya comprado una casa, vendido una casa, alquilado una casa, buscado una casa, [risas] solicitado un préstamo, quiero decir, si ha hecho algo de eso, sin duda puede ver más de cerca muchas de las eficiencias que existen. Hay mucho dinero que se destina a este mercado.

Cuando digo mucho dinero, hay un dato que indica que el mercado de bienes raíces residenciales de EE. UU. Para viviendas existentes representó aproximadamente $ 1.5 billones en volumen de transacciones, con 5.3 millones de casas vendidas en 2019. Eso se basa en datos del National Asociación de Agentes Inmobiliarios este año en 2020. Entonces, cuando piensas en ese número, $ 1.5 billones, quiero decir, ves esta gran oportunidad de mercado y puedes entender por qué todos estos diferentes participantes en la cadena de valor miran esa oportunidad de mercado y decir, ¡oh, cariño! Quiero conseguir mi pedacito de eso. Porque hay muchas cosas relacionadas con la compra o venta de una casa.

En primer lugar, hablemos de cómo ganan dinero, en realidad. Hablemos de cómo esta empresa realmente gana dinero. Este no es un negocio de suscripción como algunos podrían pensar, ¿verdad? Este es un negocio que se basa más en comisiones en este momento.

Frankel: Derecha. Bueno, en primer lugar, esa cifra de 1,5 billones de dólares que acaba de dar es solo EE. UU. Vale la pena reiterarlo porque mencioné que van a comenzar a expandirse internacionalmente. Actualmente operan en los EE. UU., Canadá, Reino Unido y Australia, y están a punto de expandirse a México, Francia, India, Portugal y Sudáfrica para fines de este año. Entonces, no sé cuáles son los mercados en esos países; [risas] En realidad, no me interesé en eso. Pero tendría que imaginarme que la oportunidad general es varias veces mayor que la cifra de $ 1.5 billones que acaba de mencionar.

Moser: Bueno, sí, quiero decir, todo el mundo necesita un techo sobre su cabeza, ¿verdad?

Frankel: Derecha. Entonces, en el fondo, es un negocio basado en comisiones, como la mayoría de las corredoras de bienes raíces. Y la división de comisiones es muy favorable para los agentes, que es la forma en que han podido atraer a tantos de los mejores profesionales inmobiliarios. El corredor de bienes raíces estándar, y cualquiera que esté escuchando puede sentirse libre de intervenir y corregirme en esto, pero la división estándar es aproximadamente 60% para el agente y 40% para el corredor. Entonces, si ganara una comisión de $ 10,000 por la venta de una casa, obtendría $ 6,000 de eso, la agencia obtendría $ 4,000 de eso. Con eXp es una división de 80:20, pero solo para los primeros $ 80,000 de ingresos por comisiones que ingrese, después de eso, se queda con el 100%. Entonces, eso es bastante favorable. Así que, como resulta, el máximo que tendrá que pagar a eXp, si es uno de sus agentes, es $ 16,000 en comisión en un año determinado, eso es el 20% de $ 80,000. Entonces, más allá de eso, cada centavo va al agente. Entonces, cuando piensa que el estándar de la industria de 60:40, es una división bastante favorable. Y puede ver cómo algunos de los ahorros se transfieren al cliente y algunos de los ahorros se entregan a eXp y sus agentes en forma de más dinero. Porque es un modelo que se está poniendo de moda y muchos agentes se apartan rápidamente de los corredores tradicionales como, por ejemplo, un Coldwell Banker o un Keller Williams, que es de donde realmente vino su CEO.

Moser: Bueno sí. Quiero decir, eso tiene mucho sentido allí. Creo que Redfin es de naturaleza similar. Como Redfin también es una correduría en línea, siento que vieron esto como una oportunidad para saltar y cambiar un poco la economía para probar su punto, correcto, para probar el potencial de ese modelo y cómo ese dinero puede ser corte un poco diferente, de modo que sea un poco más atractivo desde la perspectiva del agente ir a trabajar con ellos.

Frankel: Derecha. Y Redfin realmente enfatiza cuánto le están ahorrando al cliente. Esta es una diferencia clave, ya sabes, cuando estaba haciendo una inmersión en esto antes y comparando los dos, los materiales de Redfin realmente enfatizan lo que le están ahorrando al cliente, lo que significa una tarifa de cotización del 1.5% en comparación con el 3%. estándar de la industria, cosas así. eXp realmente prioriza a sus agentes, lo cual es algo realmente interesante. Parece que sus comisiones, en cierto modo, varían según el lugar donde se encuentran los agentes y su operación, parece que les dan un poco de libertad a los agentes. Pero realmente enfatizan cómo su estructura de comisiones beneficia a los agentes en lugar de cómo están socavando el modelo tradicional, que estoy bastante seguro de que fuimos tú y yo, estábamos hablando de Redfin un día y la gente seguía comentando que su cliente el servicio no es excelente. Y he escuchado esto de muchos, quiero decir, siendo un inversionista de bienes raíces bastante activo, intenté contactar a los agentes de Redfin y no pude hablar con el agente por teléfono, solo porque es ...

Entonces, esto prioriza la contratación de los mejores agentes en el negocio, incentivándolos a producir. Porque, como dije, la división de la agencia desaparece después de $ 80,000 en un año. Entonces, realmente está incentivando a sus agentes a producir, por lo que es una distinción interesante. Y tendría curiosidad [risas] de ser una mosca en la pared en su sala de marketing cuando descubra por qué están enfatizando la comisión del agente en lugar de sus ahorros para los clientes. Debido a que solo miré a un agente eXp, sus anuncios funcionan con eXp Realty, una tarifa de listado del 1%, que es menos uniforme que la de Redfin, y un reembolso del comprador del 33% al cierre. Entonces, parece que sus agentes realmente están tratando de transferir los ahorros a los clientes, aprovechando la plataforma basada en la nube y los ahorros de marketing basados ​​en Internet.

Pero, sí, eXp en sí es realmente una empresa centrada en los empleados, llegaré a su plan de acciones en un minuto, pero se enfocan en sus empleados, creyendo que los mejores talentos son una ventaja competitiva.

Moser: Sí. Y hablemos un poco de esa ventaja competitiva aquí, porque siento que hay varias formas diferentes de ver esto. Y quiero decir, esa es una forma interesante de verlo. Tal vez sientan que, ya sabes, poner ese enfoque en sus agentes, incentiva a los agentes a hacer lo correcto por sus clientes y brindar un servicio excelente. Ya sabes, en muchos casos, quiero decir, seamos sinceros como consumidores, conoces el viejo adagio, obtienes lo que pagas. En muchos casos, quiero decir, está bien pagar más por algo, especialmente si sabe que está recibiendo un gran servicio. Quiero decir, el servicio al cliente es difícil. Por ejemplo, un buen servicio al cliente es difícil. Sé que mucha gente piensa, oh, ya sabes, eres solo una persona que trata con otra persona, es muy difícil. Es por eso que tiene estas experiencias dispersas donde quiera que vaya.

Y ciertamente, un buen servicio al cliente constante puede ser una ventaja a lo largo del tiempo. Quiero decir, si nos fijamos en el negocio en sí, en los resultados trimestrales más recientes aquí, claramente los agentes se acercan a la plataforma. Quiero decir, el número de agentes y corredores en la plataforma eXp Realty creció un 54% desde hace un año a 31.091, y eso fue superior a los 20.162 de hace un año. Y luego, si observa el volumen de transacciones residenciales para el segundo trimestre de 2020, eso fue un 26% más de $ 13 mil millones. Entonces, quiero decir, algo que están haciendo está funcionando. Y claramente, está acercando a los agentes a ese modelo. Me pregunto si, quiero decir, más allá de ese enfoque en los empleados, quiero decir, es bueno trabajar para una empresa en la que realmente se enfocan en usted, el empleado. Siento que trabajamos, francamente, en una empresa en la que se centran mucho en nosotros, lo cual es genial. Y, a su vez, nos enfocamos en nuestros miembros, porque simplemente, en cierto modo, simplemente funciona, ¿no? Tenemos ese incentivo, vemos ese comportamiento, queremos continuar ese comportamiento. Vemos lo poderoso que puede llegar a ser. Entonces, quizás esa sea una ventaja para este negocio.

Sin embargo, otra cosa que me llamó la atención sobre este negocio, particularmente en el frente tecnológico; y esto fue especialmente interesante para mí, dado mi enfoque con la realidad virtual y aumentada en nuestros servicios aquí en The Fool. Esta es una empresa que realmente está utilizando tecnología inmersiva. He visto dónde tienen, como, una oficina en la nube totalmente inmersiva con salas de conferencias virtuales, avatares [risas], que utilizan tecnología inmersiva para la formación. En 2018, adquirieron una empresa llamada VirBELA, que es una plataforma de software de realidad virtual. Y estuvimos hablando un poco antes de grabar, mi esposa y yo hemos revisado y comprado casas basadas en recorridos virtuales, eso realmente inició nuestra búsqueda, ¿verdad? Quiero decir, encontramos una casa, puedes hacer un recorrido virtual y realmente aprender todo lo que necesitas saber sobre esa casa a partir de los recorridos virtuales que existen desde 2005. Y aquí estamos 15 años después, la tecnología ha ha mejorado considerablemente, así que siento que tienes un negocio aquí que no solo, creo, [...] tiene una ventaja en el frente donde se enfocan en los clientes, sino también tal vez una ventaja en la que realmente se están enfocando tecnología de vanguardia también.

Frankel: Sí. Y simplemente volver a donde están dando prioridad a sus empleados y, ya sabes, mencionaste que la plataforma de la que estás hablando ahorra [risas] un montón de dinero. Quiero decir, usted es el tipo de AR aquí, pero esto parece, algo así, algo similar a donde una transacción de banca móvil cuesta aproximadamente una décima parte de una transacción asistida por cajero, parece que el mismo tipo de lógica se aplica aquí, donde hacer estas cosas a través de su plataforma es mucho más barato que llamar a un profesional, hacer que vengan a una oficina, cosas así.

Entonces, una cosa que realmente quería mencionar, y esto, solo por hacer una inmersión en esto, me pareció realmente inusual, es que quieren que todos sus agentes sean propietarios de la empresa. Desde el punto de vista de un inversor, eso es real: al ver no solo su administración, estamos acostumbrados a ver directores ejecutivos y equipos de administración con mucha piel en el juego, ¿diría que es justo? Quiero decir, he visto un montón de ...

Moser: Oh, sí, sí, absolutamente.

Frankel: Sí. Pero no estamos acostumbrados a ver dónde todos los empleados tienen mucha propiedad en la empresa. Entonces, los agentes eXp obtienen $ 200 en acciones de la compañía en su primer cierre, otros $ 400 cuando alcanzan ese umbral de comisión de $ 80,000, otros $ 400 cuando cualquier agente al que refieren cierra su primera venta y los mejores agentes obtienen precios en stock constantemente. Y los agentes pueden recibir hasta un 5% de su comisión en forma de acciones de la empresa con un descuento del 10% con respecto al precio de mercado. Ese es un plan de acciones para empleados bastante generoso, si me preguntas. Y, quiero decir, estoy solo, creo que es un catalizador bastante bueno para la motivación allí.

Moser: No creo que estés solo en absoluto, estoy totalmente de acuerdo con eso. Y creo que la propiedad es un concepto extremadamente poderoso que Charlie Munger dice todo el tiempo, tenga en cuenta el poder de los incentivos, ¿verdad? Los incentivos pueden funcionar de muchas formas divertidas. Y la propiedad es una que realmente puede fomentar comportamientos específicos que ese liderazgo estaría buscando. Puedo entender eso. Ciertamente, estoy muy familiarizado con ese concepto. Aquí en The Fool, ya sabes, es la misma idea. Quiero decir, somos dueños del negocio, y es algo de lo que nos enorgullecemos. Y creo que incentiva nuestro comportamiento, nos ayuda a pensar en las cosas desde una perspectiva diferente. Quiero decir, esa propiedad puede ser muy poderosa.

Y hablando de propiedad, hablemos aquí de gestión por un segundo, porque Glenn Sanford, el director ejecutivo de la empresa, fundó la empresa en 2007. Por lo que vi, posee el 30% de esta empresa, que es ...

Frankel: [risas] Y su esposa posee otro 27%, ellos tienen la mayoría.

Moser: Sí. Y creo que en realidad, técnicamente, es su ex esposa, lo creas o no, pero tienes razón de cualquier manera, sí, el 20%. Entonces, mire, eso es 50% de propiedad de dos partes que, quiero decir, claramente tienen mucho interés en ver que este negocio tenga éxito. [risas]

Frankel: Sí, literalmente tienen miles de millones de razones para ofrecer a los inversores. [risas] Y por lo que veo, realmente están construyendo una cultura agradable aquí. En Glassdoor, no lo he comprobado recientemente, pero hace aproximadamente un mes, tenía un índice de aprobación del 93% de sus empleados en Glassdoor. Eso es bastante alto. Aproximadamente 9 de cada 10 agentes de eXp dicen que recomendarían la empresa a un amigo. Quiero decir, eso es bastante impresionante. Verificamos las opiniones de los empleados, porque esa es otra gran ventaja competitiva para poder atraer y retener talento, es una buena cultura corporativa. Entonces, lo comprobamos. Y esos son algunos de los números más altos que hemos visto.

Y quiero decir, cuando consideras el crecimiento, la última vez que escribí algo sobre eXp fue en noviembre de 2019, por lo que no hace ni un año. Y tenían poco más de 20.000 agentes en ese momento. Si considera que ahora son aproximadamente 32,000, para lograr que 12,000 agentes se unan a su plataforma en menos de 12 meses, está haciendo algo bien cuando se trata de reclutar talentos y construir una buena cultura y mantenerlos felices. Entonces, quiero decir, me quito el sombrero ante Sanford. Quiero decir, a pesar de que él y su ex esposa parecen tener mayoría, como dije, no es solo que tienen mayoría, todos sus empleados están animados a ser accionistas.

Vale la pena señalar también que hay un CEO separado de eXp Realty. Mencionamos que eXp en sí es una sociedad de cartera. Aunque la propiedad inmobiliaria es la mayor parte del negocio, Jason Gesing es el director ejecutivo de eXp Realty y tiene una participación de aproximadamente el 3% en la empresa, que es una buena cantidad de dinero. Quiero decir, es una empresa de $ 3 mil millones en este momento, más o menos, creo, según el precio de hoy. Entonces, el 3% de eso es aproximadamente $ 90 millones; simplemente haciendo los cálculos muy rápido.

Moser: Nada insignificante.

Frankel: Entonces, él también tiene una apuesta bastante decente. Y me imagino a muchos agentes de toda la vida, especialmente, tienen que aprovechar ese 5% de su comisión en acciones con descuento. [risas] Espero que muchos de los agentes se hayan aprovechado de eso. Quiero decir, las acciones se han multiplicado por 5 durante el año pasado.

Moser: Sí, obviamente, ha tenido una muy buena racha. Y cuando lo mira hoy, y el panorama competitivo, el negocio que primero le vino a la mente al analizar esto fue Redfin, por supuesto; el otro es Zillow. Zillow está dando un giro de lo que solían ser a algo un poco más parecido a los mercados que persiguen Redfin y eXp. Pero eXp es aún más pequeño que Redfin. Lo único que noté en sus finanzas, es, aunque muy modestamente, un negocio rentable. Y tienen cifras positivas de flujo de caja. Entonces, parece que han existido lo suficiente. Quiero decir, entienden cómo funciona la economía y el poder de las buenas finanzas.

Cuando se observa el panorama competitivo de este mercado, claramente, como dijimos anteriormente, basándonos únicamente en la oportunidad nacional y en ese número de $ 1.5 billones que lanzamos, esta es una gran oportunidad de mercado. Y el sector inmobiliario siempre será una gran oportunidad de mercado, es una de esas constantes. Pero estamos viendo a estas empresas que están entrando aquí y realmente están cambiando las cosas. Quiero decir, sacarnos de esta forma de hacer las cosas a la vieja usanza y utilizar la tecnología para hacerlo mejor, más rápido y más barato.

¿Cómo crees que, en cuanto al panorama competitivo, es esto algo en el que todos puedan coexistir? ¿Sientes que habrá una consolidación en esta industria o sientes que, ya sabes, de Zillow, Redfin y eXp, tienes uno en el que sientes que hay un negocio más fuerte que los otros dos?

Frankel: Bueno, creo que todos deberían estar preocupados de que Zillow esté tratando de entrar en el juego del corretaje. Eso es nuevo, Zillow no es un corredor, en su mayor parte, en este momento. Quiero decir, tienen su programa iBuying donde ellos mismos compran y venden casas. Pero en su mayor parte, no son Redfin, ni eXp, ni Century 21 ni ninguno de los otros. Entonces, me preocuparía que Zillow entrara en el juego. Veo mucha consolidación por delante en el espacio, especialmente cuando se trata de las corredurías de la vieja escuela. Realmente no tienen ninguna ventaja de costos importante en este momento; tienen un modelo de comisión anticuado. Puedo ver a algunos de los grandes jugadores absorbiendo a algunos de ... ya sabes, Realogy es el que posee algunos de los corredores de la vieja escuela. Puedo verlos siendo comprados en algún momento por un innovador más centrado en la tecnología. Quiero decir, eXp podría ser un objetivo de adquisición, ¿quién sabe? Quiero decir, Zillow posiblemente podría comprarlos. [risas]

Moser: Absolutamente, esa fue una de las cosas en las que pensé, ya sabes, dado el tamaño que tiene el negocio hoy. Quiero decir, realmente, una capitalización de mercado de $ 3 mil millones, eso no es nada para burlarse, pero de la misma manera, miras algo como un Redfin que está sentado allí en $ 5,11 mil millones, $ 6 mil millones en algún momento, entonces tienes Zillow es una empresa de $ 25 mil millones. Quiero decir, Zillow tiene un historial de adquisiciones, ¿verdad? Compraron Trulia y una serie de otras adquisiciones más pequeñas y complejas. Quiero decir, estaría bien dentro de sus posibilidades poder traer algo como un eXp a su redil si realmente quisieran.

Frankel: Sabes, están hablando de entrar en el negocio de corretaje. Eso los conseguiría de una manera bastante significativa y muy rápido. Y creo que les daría mucho potencial de venta cruzada para aprovechar realmente su plataforma en línea que tiene ahora, sus servicios de Premier Agent, cosas así. Ya sabe, tiene sus servicios de alquiler en este momento, e incluso el programa iBuyer, que sería una excelente manera de impulsar eso y obtener ofertas de una manera rentable. Entonces, podría tener sentido como una adquisición para Zillow o para Redfin para el caso. Creo que Redfin posiblemente podría comprar eXp si realmente quisiera.

¿Puedes vender acciones en cualquier momento?

Moser: Oh, por supuesto. Y a tu punto sobre Zillow. Quiero decir, no estoy diciendo necesariamente que las culturas se superpongan. Quiero decir, supongo que podrían, no lo sé. Pero hay dos negocios allí que dan una prioridad muy alta a la cultura. Y vemos a lo largo de los años, como mencionó anteriormente, que realmente es algo que puede resultar en una ventaja competitiva con el tiempo.

Frankel: Sí. Y quiero decir, las tres empresas inmobiliarias centradas en la tecnología de las que estamos hablando, olvídense de Realogy, realmente no veo las ventajas competitivas de Century 21 y otras a lo largo del tiempo, razón por la cual las acciones se cotizan de la forma en que están. . Pero cuando se trata de eXp, cuando se trata de Redfin, cuando se trata de Zillow, todos tienen sus propias ventajas competitivas. Todos son realmente buenos en una cosa u otra. Quiero decir, los servicios de listado de Zillow están en una liga propia.

¿A cuánto ascienden los pases anuales de Disney?

Moser: A todo el mundo le encanta decir Zestimate, ¿verdad?

Frankel: Derecha. Quiero decir, he oído que la gente usa Zillow como verbo en transacciones inmobiliarias. Sabes, voy a hacer un poco de Zillow-ing [risas] para tratar de encontrar una buena propiedad. Y eso es algo que nadie más puede tocar. Cuando se trata de una estructura de comisiones sencilla y barata, Redfin es el ganador. Quiero decir, si le pregunto dónde puede ahorrar sobre la comisión de corretaje tradicional, claro, podría llamar a un agente inmobiliario local, tratar de negociar algo, podría intentar encontrar un agente eXp o simplemente ir a Redfin, porque ya sabe será más barato que el modelo de negocio tradicional.

Exp, quiero decir, están reclutando algunos agentes talentosos y están construyendo una plataforma basada en la nube que parece ser una ventaja competitiva bastante grande hasta ahora. Y su cultura corporativa parece ser una gran ventaja competitiva hasta ahora, solo en base a las cifras de crecimiento. Quiero decir, realmente no puedes discutir con eso. [risas] Algo tiene que ser una buena ventaja ahí.

Moser: Sí. Como dijiste, parece que están haciendo algo bien. Estoy muy interesado en ver cómo se perfila este mercado en los próximos años. Parece que eXp va a ser una gran parte de esto. Quiero decir, personalmente estaría muy interesado en seguir el lado de la tecnología inmersiva del negocio, las inversiones que están haciendo en ese lado del negocio, porque siento que eso realmente tiene el potencial de dar forma a todo este espacio en el próximos años y décadas.

Simplemente parece hacer una gran diferencia, quiero decir, no tienes que sentarte allí y llamar a un agente de bienes raíces a todas horas del día para ir a ver una casa. Quiero decir, eso es lo peor del mundo, donde puedes pasar, como, un fin de semana yendo y mirando seis, siete, ocho casas diferentes. Si existe una plataforma de tecnología inmersiva en la que puede realizar recorridos virtuales y obtener realmente la misma retroalimentación, ciertamente podría ser tremendo.

Frankel: Sí, claro. Es un espacio en rápida evolución. Y no creo que estuviera solo en esto, pero sé que he estado diciendo esto durante años, el sector inmobiliario fue una de las últimas industrias que es como rogar por ser interrumpido. Creo que Bill realmente dijo que, al comienzo de hablar con él hoy, es solo que el espacio está pidiendo que lo interrumpan. Quiero decir, la estructura de comisión del 6%, como dijiste, para la venta por propietario, parece un poco tentadora cuando consideras el 6% del valor de tu casa.

Moser: Bueno, sí, pero también puedo entender por qué ha tardado en interrumpirse. Y eso se debe en parte a que es tan ... tantos aspectos prácticos, cierto, tantas cosas sucediendo, tantos participantes dentro de esa cadena de valor. Pero también, como notó con la estructura de incentivos [risas] allí. Quiero decir, si eres parte de ese modelo de la vieja escuela, probablemente estés protegiendo esa cosa como un rottweiler, ¿verdad? Quiero decir, [risas] no querrás renunciar a ese tipo de condición si has estado viviendo de ese regalo del 4%, 5%, 6% durante tanto tiempo.

Entonces, ciertamente entiendo por qué fue tan resistente, pero también creo que es inevitable y creo que estamos empezando a verlo, y ciertamente parece que eXp es una de las empresas que están liderando el camino. Matt, siento que tú y yo probablemente salimos de esto con el mismo tipo de sentimientos aquí. Quiero decir, es una industria muy competitiva, pero este es ciertamente un negocio muy intrigante con muchas cualidades positivas.

Frankel: Sí, claro. Es realmente interesante en el que sumergirse, especialmente porque, como dije, la última vez que escribí sobre eso fue en noviembre del año pasado, en realidad no recordaba esa última vez cuando decidimos hacer una inmersión, pero es realmente genial comparar eso con cómo ha evolucionado el negocio en menos de un año. Y es bastante impresionante, puedo ver por qué sus acciones subieron un 400% durante el año pasado o algo así. Con ese tipo de números de crecimiento, eso tiene sentido.

Moser: Si absolutamente. Bueno, antes de que terminemos la semana aquí, Matt, vayamos a uno para mirar, demos a nuestros oyentes una acción que tenemos en nuestro radar para esta semana por una razón u otra. ¿Cuál es el tuyo para ver esta semana, Matt?

Frankel: Si eres un cazador de gangas, pondría EPR Properties en tu radar, el símbolo de cotización es EPR. Son un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces, se enfocan en lo que ellos llaman bienes raíces experienciales; Topgolf, por ejemplo, es un gran inquilino. Tienen un montón de parques acuáticos, tienen muchos campos de golf, tienen muchos centros de esquí. También tienen alrededor del 45% de su cartera en salas de cine, por lo que están siendo golpeados. Si vio las noticias de hoy, Regal Cinemas cerrará los 500 cines de EE. UU. Regal es uno de sus grandes inquilinos, AMC es el más grande con diferencia. AMC no ha decidido cerrar sus cines, pero la forma en que Regal, su empresa matriz, su CEO salió y dijo, somos como una tienda de abarrotes que no tiene frutas, verduras, carne o pan. Por ejemplo, ¿cuánto tiempo puede permanecer abierto si no tiene un producto para vender? Porque siguen haciendo retroceder todas estas películas.

Entonces, el negocio del cine, quiero decir, podría haberlo hecho sin este último golpe en la cara cuando retrasaron el nuevo James Bond película 'hasta abril, debido a que estas empresas no tienen negocios de alto margen, no tienen tanta liquidez para hacer frente a un cierre prolongado. Entonces, creo que va a estar bien a largo plazo, creo que va a ser bastante sencillo cuando se trata de vacunas [risas] versus cuando estas compañías se quedan sin dinero. El próximo gran estreno de la película está programado para el día de Navidad, el nuevo Mujer Maravilla película, ese es el próximo éxito de taquilla que se supone que saldrá. Si eso no se retrasa, creo que verá que la industria del cine realmente da un suspiro de alivio.

Y el EPR ha bajado, creo, un 10% hoy debido a la noticia de que Regal está cerrando sus salas de cine, y ha retrocedido considerablemente recientemente. Entonces, si eres un cazador de gangas y crees en el negocio del cine a largo plazo, como yo, échale un vistazo. Despotricar sobre.

Moser: Sí, hablamos sobre el negocio de las películas antes. MercadoFoolery hoy dia. Quiero decir, se enfrentan a una situación realmente difícil en ambos frentes. Tienen un problema de oferta y un problema de demanda. Quiero decir, los cines siguen promocionando estas películas por razones comprensibles. Y sin películas, entonces no hay gente que quiera ir a tu cine a verlas. Y eso da como resultado solo un vórtice de problemas que ...

Frankel: Es una tienda sin producto.

Moser: Sí, es difícil escapar. Bueno, es posible que hayas visto la noticia hoy, Matt, de que PayPal está lanzando una nueva tarjeta de crédito bajo su marca Venmo. Es una tarjeta de crédito Venmo, estará respaldada por Banco de sincronía , socio de PayPal desde hace mucho tiempo y respaldado por Visa. Sabes, esto fue solo una noticia interesante. Quiero decir, no es algo que debas esperar que se desarrolle en los resultados de PayPal de una manera masiva. La gerencia señaló que sería incremental, pero creo que es una muesca más en su cinturón para aumentar el compromiso de esta marca Venmo y ayudar a estimular el uso diario de Venmo, ya sea a través de su teléfono o a través de la tarjeta, realmente están incorporando tecnología con elementos como el código QR, para que pueda escanear. Esa asociación con CVS que vimos a principios de este año, en la que están implementando ese código QR con las tiendas CVS en todas partes, ciertamente tiene mucho potencial.

Creo que es realmente interesante la estructura de recompensas que han establecido con esta tarjeta, esta tarjeta de crédito Venmo. Un poco diferente de lo que vemos normalmente, pero la estructura de recompensa, obtiene un reembolso del 3% en la categoría en la que gasta más. Y luego obtiene un reembolso del 2% en la segunda categoría más alta, y luego un reembolso del 1% en todas las demás compras. Entonces, no es algo que esté tratando de influenciar o alentar cierto comportamiento, solo lo están recompensando por usarlo. Y creo que eso resuena entre los consumidores más jóvenes, los consumidores más jóvenes, y es una forma diferente de verlo. Entonces, me interesará ver cómo los consumidores, ya sabes, cómo encuentran eso, si eso es algo que valoran sobre otras estructuras de recompensa.

Pero a pesar de todo, creo que es genial ver que PayPal continúa haciendo crecer esa marca Venmo, realmente están aprendiendo cómo monetizarla y crear más participación y uso para el producto. Entonces, eso es algo a lo que también deben estar atentos.

Pero creo que eso nos servirá esta semana, Matt. Oye, escucha, como todas las semanas, te agradezco mucho que te tomes el tiempo para participar en el programa y charlar. Siempre disfruto hablar contigo.

Frankel: Por supuesto. Y tendremos que hablar más sobre la tarjeta de crédito Venmo la próxima semana cuando tengamos un poco más de tiempo.

Moser: Creo que es un buen plan. Bueno, eso será suficiente para nosotros esta semana, amigos. Recuerde, siempre puede comunicarse con nosotros en Twitter @MFIndustryFocus o puede enviarnos un correo electrónico a IndustryFocus@Fool.com. Oye, háganos saber qué acciones está comprando, qué acciones está vendiendo, si tiene acciones en las que quiere que nos sumerjamos en este programa. Tíralos, siempre estamos buscando nuevas ideas, especialmente si son ideas que no hemos tocado antes.

Pero como siempre, las personas en el programa pueden tener intereses en las acciones de las que hablan, y The Motley Fool puede tener recomendaciones formales a favor o en contra, así que no compre ni venda acciones basándose únicamente en lo que escuche.

Gracias, como siempre, a Tim Sparks por armar el espectáculo para nosotros. Para Matt Frankel, soy Jason Moser, gracias por escucharnos y nos vemos la semana que viene.



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