Una mirada detallada a cómo el crecimiento del dosel supera los 500.000 kilos en la producción anual máxima

La industria de la marihuana está creciendo a pasos agigantados, y Wall Street no ha tenido más remedio que tomar nota. Desde 2016, la mayoría de las acciones de marihuana han visto cómo sus valoraciones se disparan en un porcentaje de tres o cuatro dígitos, y ninguna ha acumulado ganancias como Crecimiento del dosel (NASDAQ: CGC).

Hoy en día, Canopy Growth es la acción de marihuana que cotiza en bolsa más grande del mundo, con una capitalización de mercado de apenas $ 15 mil millones. Esto también lo convierte en el única acción de marihuana con una verdadera valoración de gran capitalización , aunque Aurora Cannabis se acerca con una capitalización de mercado de $ 9 mil millones.

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Canopy Growth mantiene a raya su potencial de cultivo

Aunque hay una serie de factores que han impulsado a Canopy Growth a su valoración líder en la industria, como su conocida marca Tweed, múltiples canales de venta, ofertas de suministro nacional y diversificación de productos, podría decirse que es el potencial de producción de la empresa lo que tiene el mercado. más emocionado. Sin embargo, lo interesante de esta empresa es que tiende a ser bastante callada acerca de sus granjas de cultivo y de lo que son capaces de hacer cuando funcionan a plena capacidad.

En los resultados operativos del tercer trimestre fiscal de la empresa, publicados a mediados de febrero, supimos que más de 4,3 millones de pies cuadrados de los 5,6 millones de pies cuadrados de espacio de producción previstos de la empresa habían sido autorizados por Health Canada, con la expectativa de que el complemento completo del espacio de cultivo se le dará luz verde para plantar antes de que finalice el año calendario.

Sin embargo, esto no les dice mucho a los inversores sobre cómo es realmente la capacidad de producción nacional de la empresa. Para conocer los detalles sobre sus granjas de cultivo nacionales, tenemos que volver al documento de análisis y discusión de la gestión fiscal del primer trimestre de Canopy, presentado ante la SEDAR en Canadá en agosto pasado. Este documento proporciona la actualización más reciente de lo que Canopy está trabajando en términos de espacio de crecimiento. Aunque el tamaño del espacio de cultivo se ha redondeado para simplificar (lo que significa que no igualará los 5.6 millones de pies cuadrados mencionados anteriormente que Canopy promociona continuamente), esto brinda la imagen más clara de cómo la compañía puede superar fácilmente los 500,000 kilos de producción anual máxima.

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Una mirada al interior del camino de Canopy hacia más de 500.000 kilos de producción anual

Las siguientes granjas de cultivo son propiedad exclusiva de Canopy Growth:

Delta, Columbia Británica:Esta instalación de aproximadamente 1.7 millones de pies cuadrados es un invernadero híbrido, es decir, combina un ambiente de invernadero controlado con los beneficios de la luz solar de espectro completo y el cultivo en el campo, con un centro de procesamiento posterior a la cosecha. Aldergrove, Columbia Británica:Con más de la mitad de su espacio de cultivo en Columbia Británica, esta granja de 1.3 millones de pies cuadrados también es un invernadero híbrido con procesamiento en el lugar. Niagara-on-the-Lake, Ontario:Similar a las granjas de cultivo anteriores, esta granja de cultivo de 1 millón de pies cuadrados es un invernadero híbrido con procesamiento posterior a la cosecha que se realiza en el sitio. Smiths Falls, Ontario:Se puede decir que esta es la granja de cultivo más diversa de Canopy, con cultivo en interiores, procesamiento posterior a la cosecha, así como extracción, distribución e incluso un centro de visitantes de aceite, que abarca aproximadamente 730,000 pies cuadrados. St. John's, Terranova y Labrador:Como es el caso de la mayoría de las instalaciones más pequeñas de Canopy, este espacio de 150,000 pies cuadrados está dedicado al cultivo en interiores y al procesamiento en el sitio. También se encarga de las ventas minoristas de cannabis. Edmonton, Alberta:Similar a St. John's, esta instalación de 100,000 pies cuadrados es un espacio de cultivo interior con procesamiento poscosecha en el lugar. Bowmanville, Ontario:Avanzando en la línea, Bowmanville ofrece 75,000 pies cuadrados para el cultivo de interior con (no es de extrañar) procesamiento posterior a la cosecha en el sitio. Yorkton, Saskatchewan:Cada vez más pequeño, Yorkton alberga 60,000 pies cuadrados de espacio de cultivo que se completa con el procesamiento posterior a la cosecha. Fredericton, Nuevo Brunswick:Esta granja de cultivo de interior con licencia reciente cuenta con 50,000 pies cuadrados de espacio y la capacidad de procesar en el sitio. Scarborough, Ontario:Este es otro espacio de cultivo interior de 50,000 pies cuadrados con procesamiento dedicado en el sitio. St. Lucien, Quebec:Este pequeño grupo tiene solo 10,000 pies cuadrados y se usará únicamente para la reproducción en interiores.

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Y aquí están las granjas de cultivo controladas o asociadas de Canopy:

Mirabel, Quebec:Esta es una granja de 700,000 pies cuadrados controlada por Canopy. Como con todos los sitios, excepto St. Lucien, tiene procesamiento poscosecha y, como las otras granjas de cultivo grandes anteriores, es de la variedad híbrida. Creemore, Ontario:El campus de Creemore está asociado, con una participación de propiedad del 40% que pertenece a Canopy Growth. En total, esta granja se extiende por 15,000 pies cuadrados, con un enfoque en el cultivo, el procesamiento y la extracción de aceite en interiores.

Nuevamente, es posible que estas instalaciones no sumen perfectamente a los 5.6 millones de pies cuadrados que la compañía mencionó en su informe del tercer trimestre, pero eso se debe principalmente al redondeo y a que la compañía mantiene un control estricto sobre la producción.

Dar sentido a los datos

Entonces, ¿cómo llega Canopy Growth a más de 500,000 kilos de producción máxima por año con este rompecabezas de cultivo de granjas arriba? La respuesta simple es que sus cinco instalaciones más grandes harán la mayor parte del trabajo.

En toda la industria, el rendimiento promedio por pie cuadrado es de aproximadamente 100 gramos. Dado el espacio listado de Canopy, esto debería producir alrededor de 560.000 kilos al año. Pero no es tan simple. Recuerde que no cada centímetro cuadrado del espacio mencionado anteriormente está dedicado al crecimiento. Se reservan al menos algunos pies cuadrados para el procesamiento, o quizás incluso la extracción o productos alternativos en fincas seleccionadas. Esto hace que las granjas más pequeñas sean la guinda del pastel de Canopy.

Mientras tanto, sus cinco granjas más grandes, Delta, Aldergrove, Niagara-on-the-Lake, Smiths Falls y Mirabel, producirán la mayor parte de su producción. Cortesía de las economías de escala, se espera que estas cinco instalaciones produzcan al menos 100 gramos por pie cuadrado. Son estas granjas las que hacen que la suya realmente piense que Canopy Growth probablemente producirá cerca de 525.000 kilos al año, solo por detrás de los 700.000 kilos de Aurora Cannabis en el pico de producción.

Obviamente, la producción no lo es todo con las existencias de marihuana. Pero dado que Canopy ya cuenta con una serie de ventajas competitivas, una gran cantidad de producción ciertamente no afecta su valoración.