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No ignore este problema evidente en las acciones de Cloud Computing

Los inversores orientados al crecimiento en el sector tecnológico aman las empresas de computación en la nube. El mercado se está expandiendo a medida que más empresas migran su infraestructura a plataformas en la nube, reemplazan su software local con servicios basados ​​en la nube y expanden su infraestructura en la nube para respaldar el uso creciente de almacenamiento, transmisión de medios y aplicaciones basados ​​en la nube.

Las acciones en la nube también están bien aisladas de los vientos en contra macro como la guerra comercial y COVID-19. De hecho, la pandemia en curso está generando vientos a favor para algunas empresas de computación en la nube, ya que más personas se quedan en casa y acceden a servicios basados ​​en la nube.

Es por eso que el Global X Cloud Computing ETF (NASDAQ: CLOU), que posee algunas de las principales acciones de nube del mercado, se recuperó alrededor del 60% este año Nasdaq subió menos del 30%. Es un rendimiento impresionante, pero los inversores no deberían ignorar un problema evidente con muchas acciones en la nube de alto crecimiento: la falta de beneficios estables.





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Una ilustración de una nube digital.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Por qué es difícil para las empresas en la nube obtener ganancias?

Las empresas en la nube se dividen en tres categorías: infraestructura como servicio (IaaS), plataforma como servicio (PaaS) y software como servicio (SaaS). Las plataformas IaaS prestan capacidad de almacenamiento y computación a las empresas, las plataformas PaaS permiten a los desarrolladores crear y ejecutar software en la nube, y las plataformas SaaS brindan servicios de software a usuarios empresariales y consumidores.



Plataformas en la nube más grandes, como Amazonas (NASDAQ: AMZN)Servicios web (AWS), Microsoft Azure y Alibaba Nube: agrupe varios productos IaaS, PaaS y SaaS. Pero cuesta mucho dinero ejecutar esos centros de datos, desarrollar nuevos servicios y atraer a nuevos clientes con equipos de ventas. La intensa competencia también impide que muchas empresas de plataformas en la nube aumenten sus precios para compensar esos costos.

Solo AWS, que supera a sus pares tanto en participación de mercado como en economías de escala, ha reportado ganancias consistentes en el mercado de plataformas en la nube. Microsoft solo revela la tasa de crecimiento de los ingresos de Azure, mientras que Alibaba Cloud sigue sin ser rentable.

Detectar a los jugadores rentables

Las empresas más pequeñas que solo se centran en uno de los tres sectores de la nube también luchan con esos vientos en contra. Twilio (NYSE: TWLO), que procesos llamadas, mensajes de texto, videos y más a través de su plataforma PaaS para aplicaciones móviles, sus ingresos aumentaron un 51% año tras año a $ 766 millones, pero su pérdida neta se amplió de $ 129 millones a $ 195 millones.



Una red de conexiones de computación en la nube.

Fuente de la imagen: Getty Images.

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Copo de nieve (NYSE: NIEVE), que almacena y procesa datos para empresas en su plataforma SaaS, aumentó sus ingresos un 133% año tras año a $ 242 millones en la primera mitad del año fiscal 2021, pero su pérdida neta solo se redujo ligeramente de $ 177 millones a $ 171 millones.

Sin embargo, todavía hay algunas empresas de nube de alto crecimiento que son firmemente rentables. salesforce.com (Bolsa de Nueva York: CRM), el líder del mercado en el espacio de gestión de relaciones con el cliente (CRM) basado en la nube, genera ganancias consistentes y registró un margen operativo récord el último trimestre.

Otro jugador rentable en la nube es Sistemas Veeva (Bolsa de Nueva York: VEEV), que ayuda a las empresas de ciencias de la vida a mantener relaciones con sus clientes, realizar un seguimiento de los ensayos clínicos y las normativas y analizar sus datos. Salesforce, como AWS, aprovecha su posición de liderazgo en el mercado y sus economías de escala para mantenerse rentable. Veeva, que ejecuta sus servicios en la plataforma de Salesforce, aprovecha la ventaja de su pionero en el mercado de las ciencias de la vida para bloquear empresas y retener su poder de fijación de precios.

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Pero, ¿el mercado se preocupa por las ganancias?

Por ahora, al mercado no parece importarle demasiado la falta de ganancias de Twilio o Snowflake. Las acciones de Twilio se han recuperado aproximadamente un 200% este año, mientras que las acciones de Snowflake se han duplicado aproximadamente desde su salida a bolsa el mes pasado.

Las empresas en la nube también suelen informar sus ganancias en no GAAP términos, que excluyen los gastos basados ​​en acciones y otros gastos considerables, que pueden crear ilusiones de pérdidas menores o ganancias reducidas cuando todavía están quemando efectivo. Estas empresas también lanzan con frecuencia ofertas de acciones secundarias para recaudar más efectivo, lo que diluye el valor de sus acciones existentes.

Pero, en términos generales, los inversores orientados al crecimiento no se centran demasiado en las ganancias de una empresa hasta que el crecimiento de sus ingresos se desacelera. Por lo tanto, mientras Twilio, Snowflake y otras compañías de nube similares continúen generando un crecimiento de ingresos de dos o tres dígitos, los inversores se quedarán con ellos con la esperanza de que las economías de escala se activen gradualmente y comiencen a generar ganancias, como lo hicieron. para AWS y Salesforce.

Pero si estas empresas se quedan sin espacio para crecer antes de volverse rentables, sus acciones podrían derrumbarse rápidamente bajo el peso de sus valoraciones, que ya han cotizado en años o décadas de crecimiento sin obstáculos.



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