Invertir

Resumen de ganancias: Berkshire Hathaway, The Trade Desk, CEVA

La mesa de comercio 's(NASDAQ: TTD)Los ingresos del segundo trimestre se duplicaron, pero las acciones cayeron. Berkshire Hathaway 's(NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B)el segundo trimestre presentó recompras de acciones (nuevamente). En este episodio de MercadoFoolery , Jason Moser, analista de Motley Fool, analiza esas historias y reflexiona sobre la probabilidad de ALGUNA COSA (NASDAQ: CEVA)sigue siendo una empresa independiente en 10 años.

Para ver episodios completos de todos los podcasts gratuitos de The Motley Fool, visite nuestro centro de podcasts. Para comenzar a invertir, consulte nuestra guía de inicio rápido para invertir en acciones. Una transcripción completa sigue al video.

Este video fue grabado el 9 de agosto de 2021.



Chris Hill: Es lunes 9 de agosto. Bienvenido a MercadoFoolery . Soy Chris Hill, conmigo hoy, Jason Moser. Jason, ¿cómo estás?

Jason Moser: Feliz lunes. Estoy bien. ¿Cómo estás?

¿Puedes comprar acciones fraccionadas en robinhood?

Cerro: Me siento bien. Tenemos los últimos resultados de Berkshire Hathaway. Hablaremos de tecnología de pequeña capitalización, pero comenzaremos con anuncios digitales. Los ingresos del segundo trimestre de Trade Desk fueron el doble de lo que eran hace un año. Fue doble y su orientación fue buena. A pesar de eso, las acciones de The Trade Desk bajaron un poco esta mañana. Aunque, señalaré que ha rebotado desde donde estaba en la apertura, lo que cada vez que veo que la reacción inmediata, la actividad previa a la comercialización, es peor de lo que termina siendo durante el día. Me hace preguntarme si a primera vista, tal vez esto no era lo que Wall Street estaba buscando y luego profundizan un poco más y dicen: 'Oh, esto fue bastante bueno'.

Moser: Ese es el truco con el mercado previo y el mercado secundario, dependiendo de cuándo la compañía lo anunció. Obviamente, siempre habrá reacciones instintivas. Las reacciones de los inversores que están operando en una línea de tiempo diferente, quiero decir, obviamente, mucho del dinero que se controla en estos días se está ejecutando en una línea de tiempo mucho más corta de la que tendemos a operar. Intenta mirar más allá de eso, y siempre he dicho que me concentro más en asegurarme de que la gerencia esté haciendo lo que dicen que van a hacer para alcanzar los objetivos que dijeron. Para mí, eso es mucho más importante que los números arbitrarios que se obtienen de la calle, por así decirlo. No quiere decir que sean irrelevantes, pero se basan en una línea de tiempo mucho más corta. Por lo general, no cuentan toda la historia. Creo que con The Trade Desk, es un negocio que no solo se ha preparado para el éxito, sino que también es un negocio en transición, y hablaremos de eso en un minuto. Creo que cuando miras los números, los números fueron fabulosos. Excedieron la guía que la gerencia estableció hace un trimestre. Los ingresos aumentaron a más del doble de hace un año a $ 280 millones para el trimestre y las ganancias por acción siguieron su ejemplo. La retención de clientes se mantuvo muy fuerte, más del 95% para el trimestre de la forma en que lo ha hecho durante los siete años anteriores, creo, quiero decir, estas empresas solo por más tiempo, simplemente lo hicieron muy bien conservando su negocio y aumentando las relaciones con sus clientes.

que significa diversificar tu portafolio

Las inversiones que están haciendo en el ID universal 2.0, esa es esta alternativa a las cookies de terceros. Lanzaron su plataforma Solimar, que en última instancia, es solo otra forma para que los anunciantes se unan para obtener esos datos propios que son tan importantes para ellos. Mejor medición, mejor establecimiento de objetivos. Este es solo un negocio que continúa reinvirtiendo en sí mismo. Dada la rentabilidad del negocio ya, la naturaleza del flujo de caja del negocio ya. Quiero decir, gana mucho dinero. La valoración siempre ha sido aparentemente un poco estirada, pero creo que se ha estirado por muy buenas razones. Quiero decir, tienes una empresa que está aprovechando una gran oportunidad de mercado con buenas finanzas y continúa iterando y evolucionando y brindando nuevas herramientas a sus socios publicitarios más importantes. Creo que, a pesar de la reacción del mercado hoy, los inversores en The Trade Desk, y yo soy uno, deben sentirse realmente bien con lo que está haciendo este negocio.

Cerro: En cuanto al negocio de la transición de The Trade Desk, ¿a qué debería estar atento la gente? Hay muchas empresas y muchas industrias que están tratando de expandir lo que están haciendo o aumentar su opcionalidad. A veces funciona, a veces no. ¿Qué vas a ver con The Trade Desk?

Moser: Creo que serán un par de cosas en particular, el número uno, la administración, cada trimestre realmente continúan insistiendo en esta idea de que el mercado de videos bajo demanda con soporte publicitario va a superar el crecimiento de los videos por suscripción bajo demanda en el próximos años. Esa es la base de este negocio. Quiero decir, videos bajo demanda con publicidad, eso es lo que hacen. Es muy fácil para nosotros en nuestro cuadro nacional aquí ver las suscripciones como superiores porque usted puede evitar los anuncios en su mayor parte. Sin embargo, cuando lo miras desde una perspectiva global, es muy diferente. Hay muchas economías allá afuera, muchos consumidores que son mucho más sensibles económicamente de lo que quizás somos aquí. El vídeo publicitario a la carta es sin duda una propuesta de valor más atractiva en muchos casos. Creo que, también, muchos de los servicios que estamos viendo implementados aquí, incluso a nivel nacional, o incorporando niveles de publicidad.

Para mí, queremos que continúe el crecimiento de los videos publicitarios bajo demanda. Veremos que sigue superando la suscripción. Luego también solo la compra con respecto a este UID 2.0, este ID universal. Cuantos más socios, más clientes que compren esta idea, que vean el valor de este concepto, creo que eso realmente valida el trabajo que está haciendo The Trade Desk. Hasta ese punto, notaron que algunos socios más realmente compraron durante este último trimestre. Quiero decir, Grupo Omnicom quiere Redes AMC para cargar. Incluso con eso Copo de nieve Nube de datos. Hay empresas que están comprando esta noción de que UID 2.0 es una buena alternativa a esas cookies de terceros y cuanto más comprensivo ve allí, eso solo crea un poco de volante, y nos encanta ver esos volantes. . Esas son un par de cosas, creo, que vale la pena vigilar.

Cerro: Pasemos a CEVA. Las acciones de CEVA bajaron un 4%, un 5% esta mañana. Hablamos de esta empresa en febrero. Es una pequeña empresa de tecnología, con una capitalización de mercado de alrededor de mil millones de dólares. Poseen una cartera de propiedad intelectual al servicio de la industria de los semiconductores. ¿Qué le pareció el segundo trimestre?

Moser: El segundo trimestre luce genial. Quiero decir, este es un pequeño negocio ordenado. Cuando digo poco, quiero decir, has dado en el clavo allí. Acabo de romper los $ 100 millones en ingresos anuales aquí recientemente. CEVA opera un modelo comercial de licencias y regalías y, en última instancia, están introduciendo tecnología en el silicio que llega a todo tipo de dispositivos y aplicaciones diferentes como AR, VR e inteligencia artificial, y 5G, Internet de las cosas, robótica. Quiero decir, CEVA tiene un amplio alcance allí. Luego, cuando se habla de nuestra base de clientes y, digamos, una muy grande y amplia, todos los Broadcom y Cirrus Logic para Intel , Yo robot , Nokia , Samsung , Sony . Descubrirá que CEVA posee gran parte de la tecnología que usa en un día determinado. Una vez más, una empresa en la que la dirección estableció expectativas y luego las superó, los ingresos del trimestre de 30,5 millones de dólares aumentaron un 29% con respecto al año anterior.

Ahora, si cancela un pago de regalías que han recibido, se trata de un pago de regalías único. En definitiva, la resolución de una disputa. Ese crecimiento fue solo del 16,5%, pero seguía siendo ingresos por regalías. Eran ingresos que iban a obtener de una forma u otra. Eso es más una cuestión de sincronización que cualquier otra cosa. Ven un récord histórico de envíos de tecnología Bluetooth, Wi-Fi y dispositivos IoT celulares. Luego también vimos algunos nuevos acuerdos de licencia para el trimestre. Firmaron 17 acuerdos de licencia. Seis de ellos tenían clientes nuevos y también estaban muy bien diversificados geográficamente. Durante el trimestre, adquirieron una pequeña empresa llamada Intrinsics, y eso le dará a CEVA una mayor exposición a los mercados aeroespacial, de defensa y espacial. Obviamente, esos son mercados muy grandes y bastante confiables, por lo que eso también es alentador. A fin de cuentas, la tesis general sobre un negocio como este es si cree en este concepto de conectividad, si cree que nos estamos volviendo más tecnológicos y la conectividad se está volviendo cada vez más omnipresente, entonces CEVA es un empresa que debería beneficiarse de esos vientos de cola y sigue pareciendo que sí se benefician de estos vientos de cola. Es uno que disfruté seguir. Es muy pequeño, obviamente. Es uno que va a ser un poco más volátil. Los volúmenes de negociación son mucho más bajos, por lo que verá algunas alas de precios más grandes. Es uno que sigo diciendo que necesitas paciencia con un negocio como este.

en que invertir en robinhood

Este es uno de esos tipos de empresas en las que lo compras y lo posees, planeas mantenerlo durante los próximos 10 años, tal vez. Sé que parece mucho tiempo, pero, francamente, así es como debes ver un negocio como este porque, en última instancia, estamos viendo un negocio que debería seguir siendo muy relevante incluso cuando pasamos de 5G a 6G, 7G, etc. adelante. Quiero decir, CEVA será propietaria de esta tecnología que debería seguir siendo relevante durante mucho tiempo y esos modelos comerciales de licencias y regalías producen algunos márgenes realmente saludables. Eso es un negocio de margen bruto del 90%. No los ve a menudo y, por lo tanto, cuando los encuentre, al menos debe tomar nota.

Cerro: ¿Qué tan seguro está de que en 10 años seguirá siendo una empresa independiente? Porque es lo suficientemente pequeño y están haciendo suficientes cosas interesantes que uno de mis pensamientos, mirando a CEVA es, chico, alguien con los bolsillos profundos tiene que estar mirando este negocio.

Moser: Siento que tienes razón y, dado el tamaño, equivaldría a una adquisición completa para muchos jugadores más importantes en el espacio tecnológico. No se necesitaría nada solo para comprar esta empresa y agregarla a su cartera. No hice la recomendación basada en eso, pero cuando estaba haciendo la investigación para este negocio, eso era algo que seguía volviendo a mi mente. Pensé, realmente se siente como si dada la tecnología que poseen, dados los números que continúan reportando, y dada la cantidad de dispositivos en los que está esta empresa, dada la tecnología de esta empresa, es difícil para mí imaginar en 10 años. que no se rompería. Pero ciertamente han sucedido cosas más extrañas.

Cerro: Hablando de bolsillos profundos, las ganancias del segundo trimestre de Berkshire Hathaway fueron un 7% más altas que hace un año. Podemos hablar sobre la reapertura que impulsará los negocios ferroviarios y energéticos de Berkshire. Pero esto realmente parece cada vez más una historia de recompra de acciones. Buffett y Munger se mantienen firmes en términos de no pagar de más por las adquisiciones, su pila de efectivo solo aumenta incluso con las recompras de acciones. Creo que ahora son $ 140 mil millones. Mira, no lo soy ... si eres accionista. La acción ha subido un 23% este año. No es emocionante, pero una acción que va hacia el norte sí lo es.

cuanto cuesta un año 11 dólares la hora

Moser: Verdadero. Sí, la subida de las acciones es una acción interesante y digna de mención. Ese es uno que te hace sonreír. Creo que con Berkshire Hathaway, estamos obteniendo lo que más o menos esperamos, creo que con un negocio como este en este momento de su vida. No prendiendo fuego al mundo, pero todavía lo está haciendo bien. Si miras los últimos tres y cinco años, creo que ha tenido un rendimiento inferior al del mercado un poco, pero extiendes más esa línea de tiempo y comienza a verse mejor y esa es la idea detrás de este negocio. Miras un negocio como este y lo posees durante mucho tiempo y nunca te preocupas por eso. Este trimestre, creo, realmente explica por qué. Viste una buena recuperación de lo que fue un año difícil el año pasado. Las ganancias operativas aumentaron un 21% con respecto al año anterior, debido a lo que señaló, su desempeño en los ferrocarriles energéticos. Obviamente, el seguro será un poco más confiable. Pero sí, parece que esta es una historia en la que la conversación se centrará cada vez más en cómo devolvemos valor a los accionistas. Sé que hay muchas personas a las que les encantaría que Berkshire comenzara a pagar dividendos. Siento que eso tendría sentido en este momento para ellos.

No soy accionista de Berkshire Hathaway, pero parece que podrían hacer eso y probablemente haría que muchos inversores se sintieran bastante bien, porque están recomprando una tonelada de acciones. A su punto, recompraron $ 6 mil millones en acciones durante el trimestre. Creo que eso eleva el total de seis meses a más de $ 12 mil millones, básicamente en el camino correcto para lo que hicieron el año pasado. Sí, no van a salir a pagar de más por nada, y es un mercado donde las valoraciones se estiran realmente de muchas maneras. Parece que solo creen que Berkshire Hathaway hoy representa un mejor valor que la mayoría de lo que existe. Puedo respetar eso. Ya sea que esté de acuerdo o no, esa es una historia completamente diferente, pero estos tipos están dirigiendo el programa y tienen una idea bastante clara de lo que está haciendo el negocio. Creo que son inversores muy disciplinados.

Para mí, creo que la pregunta interesante para Berkshire Hathaway es realmente cómo será esta empresa en el futuro. En algún momento u otro, todo se reduce a Greg Abel como director ejecutivo, y Todd y Ted están liderando el camino con esas carteras de inversión. Tienes que sentir que habrá un giro quizás hacia la tecnología o hacia ideas más progresistas. Ya sea que eso suceda o no, supongo que queda por ver. Siento que tiene que hacerlo en algún momento. ¿Cómo es este negocio entonces? Porque si tiene estos negocios de seguros de vaca de efectivo y algunas personas se sienten más cómodas invirtiendo en tecnología. Munger y Buffett realmente, ese no ha sido realmente su fuerte. Han sido muy claros al respecto. Esta podría ser una cartera de inversiones un poco diferente aquí durante la próxima década. Es un Berkshire Hathaway 2.0, por así decirlo, que creo que podría ser emocionante para los inversores.

Cerro: Podría y no quiero afectar el negocio subyacente. Observa las ganancias generadas por las operaciones. Este trimestre, se veía bien. Eso es lo que financia las recompras de acciones. Han hecho un buen trabajo al encontrar y adquirir todos estos negocios que generan efectivo. Es solo que desde hace aproximadamente un año esta ha sido la historia dominante con esta acción. Estoy seguro de que si fuera accionista, estaría perfectamente bien con esto. Pero al igual que alguien que no es accionista, pienso: '¿De verdad, no quieres [risas] gastar nada? No quiere tomar $ 28 mil millones e ir a comprar McCormick y darle algo de picante?

¿Cuándo terminará el mercado alcista?

Moser: Tiene que haber algunos. CEVA, es como cavar debajo de los cojines del sofá. Sí, no lo sé. Te preguntas qué pasa a puerta cerrada. Asignar capital es difícil y cuanto más grande se vuelve, más difícil se vuelve. En particular, si tiene un historial de éxito tan largo porque las expectativas son aún mayores. La gente espera que hagas algo genial porque eres Warren Buffett y Charlie Munger. Invertir es tan fácil o difícil como quieras y parece que en este momento solo están tratando de simplificar las cosas. Ven el mayor valor en sus acciones y su empresa. Nuevamente, podríamos discutir si ese es realmente el caso o no, pero creo que está en línea con lo que históricamente han hecho con la forma en que normalmente han invertido. No es sorprendente verlo. Pero sí, de nuevo, creo que será muy bueno seguir esta historia durante los próximos 10 años y más allá, solo para ver cómo se verá esta próxima versión de Berkshire Hathaway porque parece que hay un montón de potencial. allí.

Cerro: Jason Moser, me encantó hablar contigo, gracias por estar aquí.

Moser: Sí señor. Gracias.

Cerro: Como siempre, las personas en el programa pueden tener interés en las acciones de las que hablan y The Motley Fool puede tener recomendaciones formales a favor o en contra, así que no compre ni venda acciones basándose únicamente en lo que escuche. Eso lo va a hacer para esta edición de MercadoFoolery . El espectáculo está mezclado por Dan Boyd, yo soy Chris Hill. Gracias por escucharnos, nos vemos mañana.



^