Ganancias

Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2021 de Emerson Electric Co (EMR)

Logotipo de gorra de bufón con globo.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Emerson Electric Co (NYSE: EMR)
Llamada de resultados del segundo trimestre de 2021
5 de mayo de 2021, 9:30 a.m. ET

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:

Operador





Buen día y bienvenido a la conferencia telefónica sobre ganancias del segundo trimestre de 2021 de Emerson. [Instrucciones del operador]

Ahora me gustaría ceder la conferencia a Pete Lilly, Jefe de Relaciones con los Inversores. Adelante, señor.



Pete Lilly -- Director de Relaciones con Inversores

Buenos días y gracias por acompañarnos en la conferencia telefónica y las ganancias del segundo trimestre de Emerson. Hoy, me acompañan el presidente y director ejecutivo, Lal Karsanbhai; El vicepresidente ejecutivo senior y director financiero, Frank Dellaquila; y el vicepresidente ejecutivo y director de operaciones, Ram Krishnan. Los animo a seguir la discusión con la presentación de diapositivas adjunta, que está disponible en nuestro sitio web. Únase a mí en la diapositiva dos. Como siempre, esta presentación puede incluir algunas declaraciones prospectivas, que contienen cierto grado de incertidumbre y riesgo comercial.

Pasando a la diapositiva tres. Me gustaría destacar brevemente que Emerson ha estado publicando un informe de responsabilidad social corporativa durante muchos años. Hemos cambiado el nombre del informe a Informe medioambiental, social y de gobernanza de Emerson y nos complace destacar todos los objetivos, el impulso y los estándares globales por los que nuestra organización está trabajando. En particular, nuestro marco de sostenibilidad ambiental, ecologización de Emerson, por Emerson y con Emerson, captura nuestros esfuerzos internos de sostenibilidad, nuestra habilitación de los viajes de sostenibilidad de nuestros clientes a través de nuestros productos y soluciones y nuestros esfuerzos de colaboración con varias partes interesadas en sostenibilidad. Los animo a revisar el documento el próximo mes cuando se publique. Como siempre, estoy disponible para preguntas.



Pase a la Diapositiva cuatro. Me gustaría mencionar brevemente nuestra reciente serie virtual de Emerson Exchange, que tuvo lugar de noviembre a marzo. Emerson Exchange es una oportunidad para que nuestra base de clientes interactúe con otros usuarios, expertos de la industria y líderes tecnológicos de Emerson. A pesar de las obvias limitaciones personales de la pandemia, Emerson tuvo un compromiso virtual tremendamente exitoso con los clientes, centrándose en la transformación digital, la sostenibilidad, la tecnología y muchos otros temas.

Este marco virtual amplió drásticamente el alcance de este evento de usuarios ya muy popular. Debido al éxito del formato híbrido, es probable que adoptemos dicho formato en el futuro. Más detalles a continuación a medida que se finaliza la hora y el lugar para el próximo evento de Emerson Exchange.

Pase a la diapositiva cinco, y ahora pasaré la llamada a Lal Karsanbhai para que haga los comentarios de apertura. Ahora te toca a ti, Lal.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias, Pete, y buenos días a todos. Me gustaría decir algunas cosas antes de pasárselo a Frank. En primer lugar, para nuestro equipo global, tres cosas. Gracias por un tremendo trimestre. Este fue uno que se entregó en base a una ejecución sólida, que requirió agilidad y creatividad a medida que superamos una serie de obstáculos en los últimos tres meses. El resultado fue un apalancamiento de ganancias de primera clase de más del 40% en todas nuestras operaciones, bien hecho por todos. El impulso está creciendo, y es más amplio hoy y en una gran cantidad de nuestros mercados que hace tres meses.

Esta expansión en ambas plataformas, ahora que se expande el ciclo, nos permitirá realizar inversiones tecnológicas críticas, aprovechando nuestra fuerte diferenciación y relevancia para el cliente. Por último, a los equipos, gracias por recibirme durante mis primeros 90 días y gracias por su energía y pasión. Me energizas todos los días en el viaje y en el viaje que emprendemos juntos. En segundo lugar, me gustaría reconocer a David Farr, quien dio un paso, cuyo servicio en la Junta concluyó hoy después de más de 20 años. Gracias, David, por tus muchas contribuciones.

Y por último, pero no menos importante, me gustaría extender una cálida bienvenida a Jim Turley, elegido ayer por la Junta Directiva para ser el nuevo presidente no ejecutivo de Emerson. Jim es un director independiente altamente calificado que siente una gran pasión por las personas, la cultura y el futuro de Emerson. Espero trabajar junto a Jim y toda nuestra Junta.

Frank, te toca a ti.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Gracias, Lal. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Tuvimos un trimestre fuerte, y me gustaría mostrarles los aspectos más destacados de eso en las próximas diapositivas. La fuerte recuperación a la que se refirió Lal en la mayoría de nuestros mercados finales, combinada con los beneficios de nuestras acciones de reajuste de costos, impulsó un sólido desempeño operativo y sólidos resultados financieros en el segundo trimestre. El EPS ajustado para el trimestre fue de $ 0,97, por delante de nuestro punto medio de orientación de $ 0,89 y representa un crecimiento del 9% en comparación con el año anterior.

La demanda se fortaleció significativamente con ventas por encima de las expectativas con un crecimiento subyacente del 2% y pedidos de marzo hacia el extremo superior de las expectativas con un crecimiento subyacente del 4%. Dentro de ese número de crecimiento para los pedidos, de manera significativa, Automation Solutions continúa su mejora constante tanto en pedidos como en ventas, mientras que Commercial & Residential Solutions continúa experimentando una sólida demanda en todas sus líneas de negocio y en todas las geografías con un crecimiento de ventas del 11% y un 21%. pedidos de crecimiento durante los últimos tres meses hasta marzo.

Los beneficios de restablecimiento de costos para el programa que implementamos hace casi dos años se están materializando según lo planeado, impulsando un crecimiento del EBIT del segmento ajustado del 15% y 150 puntos básicos de aumento del margen al 19.1%. Además, el flujo de caja sigue siendo sólido, con un aumento del 37% año tras año y el flujo de caja libre hasta casi un 50%. Esto representa una conversión del 125% de las ganancias netas. Continuamos ejecutando los elementos restantes de nuestras acciones de restablecimiento de costos. Con la mayor parte detrás de nosotros en este momento, iniciamos una reestructuración adicional de $ 21 millones en el trimestre.

Pase a la siguiente diapositiva, si lo desea, para obtener comentarios sobre el EPS, el puente EPS. El desempeño operativo fue muy sólido en el trimestre, agregando $ 0.14 al EPS ajustado. Como guiamos en febrero, la compensación de acciones fue un viento en contra significativo en el trimestre debido al impacto del valor de mercado, que fue causado por la diferencia en el precio de las acciones al final del segundo trimestre del año pasado y el segundo trimestre de este año. Por supuesto, recordará que el año pasado, los precios de las acciones en general se deprimieron severamente con la aparición de COVID y cerramos el segundo trimestre del año pasado en $ 48 frente a $ 90 este año.

Y ese viento en contra estuvo dentro de $ 0.01 de la orientación que les dimos en febrero. Los impuestos, la moneda y otros elementos diversos se redujeron a aproximadamente $ 0.04 de viento de cola y un pequeño impacto de la recompra de acciones. Entonces, en total, nuevamente, el EPS ajustado fue de $ 0,97 frente a la guía de $ 0,89. Vaya a la siguiente diapositiva para ver los comentarios sobre las pérdidas y ganancias. Entonces, como mencioné, el crecimiento de las ventas subyacentes superó las expectativas en un 2% y fue del 6% según lo informado, incluidas las adquisiciones y la moneda.

La utilidad bruta cayó un poco, 10 puntos básicos, principalmente debido a la combinación de negocios, dado el crecimiento de nuestro negocio de Soluciones Comerciales y Residenciales. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron en 10 puntos básicos, pero la historia real aquí es que, excluyendo el impacto de la compensación de acciones, operacionalmente disminuyó 220 puntos básicos, lo que indica la magnitud de la actividad de reducción de costos y el flujo de los beneficios. Tuvimos un apalancamiento muy fuerte en los gastos de venta, generales y administrativos, y el gasto en realidad disminuyó año tras año cuando se excluye el impacto de la compensación de acciones.

El margen de EBIT ajustado fue del 18,2% y nuestra tasa impositiva efectiva estuvo dentro de un punto del año pasado. Cuenta de acciones en 603 millones. Y nuevamente, EPS ajustado a $ 0.97. Si pasa a la siguiente diapositiva, hablaremos sobre las ganancias y el flujo de caja. El EBIT ajustado del segmento aumentó un 15% y el margen aumentó 150 puntos básicos hasta el 19,1%, como dije anteriormente. El apalancamiento en el volumen y los beneficios de restablecimiento de costos compensaron los vientos en contra de los costos de materiales que vimos en el trimestre.

Una vez más, la compensación de acciones fue un viento en contra de casi $ 100 millones. Fue parcialmente compensado por algunos otros elementos corporativos. Las ganancias antes de impuestos ajustadas se redujeron 20 puntos básicos hasta el 17,3%, de nuevo, como consecuencia del impacto del ajuste a precio de mercado en la composición de acciones [Indescifrable]. El flujo de caja operativo fue muy sólido, casi un récord nuevamente con $ 807 millones, un aumento del 37%. El flujo de caja libre de $ 707 millones aumentó un 48%, impulsado por las sólidas ganancias y las partidas favorables del balance general. Por último, el capital de trabajo comercial se redujo al 16.8% de las ventas debido a que el impacto y las distorsiones de la disminución del volumen relacionada con COVID están comenzando a normalizarse y las empresas hacen un buen trabajo administrando el inventario a medida que volvemos al crecimiento.

Pase a la siguiente diapositiva, veremos las Soluciones de automatización. Los pedidos continúan aumentando aquí. Estábamos en un 5% negativo sobre una base de tres meses atrás, haciendo un buen progreso, y estamos en la trayectoria que hemos estado trazando durante varios meses. Las ventas subyacentes estuvieron por encima de las expectativas en un 2% negativo, y nos alienta ver la mejora secuencial continua en las tasas de pedidos que sustentan las ventas. China fue muy fuerte, y fueron comparaciones favorables, pero también debido a una buena fortaleza en los mercados discretos, químicos y energéticos. Nuestra demanda en América del Norte mejoró secuencialmente, pero quedó rezagada en otras áreas del mundo.

Sin embargo, hay focos de crecimiento dignos de mención, signos muy alentadores tanto en las ciencias de la vida discretas, como en alimentos y bebidas y en la generación de energía. Es importante destacar que también seguimos viendo un aumento de la actividad de KOB3 en nuestra base de clientes de automatización de procesos, impulsada por un aumento de STO y un gasto enfocado en opex y productividad. El margen en la plataforma aumentó 180 puntos base de EBIT ajustado, 230 puntos base a EBITDA ajustado impulsado por los ahorros de restablecimiento de costos. La integración de OSI sigue funcionando bien.

Las sinergias esperadas se están materializando y cada vez nos sentimos más motivados a validar el caso que presentamos para la adquisición cuando lo hicimos en octubre pasado. La cartera de pedidos es aproximadamente plana secuencialmente en $ 5.3 mil millones, pero ha aumentado un 14% en lo que va del año. Pase a la siguiente diapositiva, donde revisamos Soluciones comerciales y residenciales. La historia aquí es un crecimiento muy, muy fuerte. Los pedidos continúan fortaleciéndose con la tasa subyacente de marzo a tres meses del 21%. La demanda está impulsada principalmente por la fortaleza continua en los mercados finales residenciales, pero la cadena de frío, las herramientas profesionales y otros mercados comerciales e industriales también se están recuperando y contribuyendo al crecimiento de manera significativa.

Todos los negocios en todas las regiones fueron positivos, indicativo de la tendencia. El fuerte crecimiento en China, superior al 50%, se atribuyó a la demanda comercial de HVAC y cadena de frío, además de la favorable compensación. Europa creció un 9% gracias a la continua demanda de bombas de calor y otras soluciones sostenibles de eficiencia energética. Los márgenes mejoraron 40 puntos básicos a nivel de EBIT ajustado. Los beneficios de la reducción de costos se vieron compensados ​​de alguna manera por los vientos en contra de precio / costo, que discutiremos un poco más cuando cubramos la guía. La cartera de pedidos comercial y residencial ha aumentado casi un 60% en lo que va del año a aproximadamente $ 1 mil millones. Esto es aproximadamente $ 400 millones por encima de lo que consideraríamos normal para este negocio.

Las operaciones están trabajando a través de los desafíos importantes para satisfacer la fuerte demanda de los clientes en la mayoría de las empresas de esta plataforma. Pase a la siguiente diapositiva y hablaremos sobre la guía actualizada para el año. Con base en la fortaleza que vemos en los pedidos, el ritmo creciente de los negocios, estamos muy animados y estamos mejorando nuestras perspectivas de ventas para el año. Ahora esperamos ventas subyacentes en el rango de 3% a 6% en general, con Soluciones de Automatización aproximadamente planas y Comercial y Residencial en el rango de 12% a 14%. El mayor volumen impulsará una mayor rentabilidad.

Ahora esperamos un margen EBIT ajustado del 17,5% para toda la empresa. El flujo de efectivo también se proyectó más alto en $ 3.3 mil millones de flujo de efectivo operativo y $ 2.7 mil millones de flujo de efectivo libre, un aumento de $ 150 millones. Nuestros supuestos de impuestos, gastos de capital, dividendos y recompra de acciones siguen siendo los mismos. Estamos aumentando la guía de BPA ajustada en $ 0.20 en el punto medio de $ 3.70 a $ 3.90, y estamos ajustando el rango a más o menos $ 0.05 desde más o menos $ 0.10.

Estamos haciendo esto, aumentando la orientación frente a vientos en contra adicionales para la rentabilidad, porque estamos muy alentados por la fortaleza subyacente del negocio y la lectura de las acciones de restablecimiento de costos que el negocio ha estado trabajando con mucha diligencia ahora. durante casi dos años. Los vientos en contra adicionales, se pueden ver en el margen a la derecha de la diapositiva, principalmente $ 50 millones más de precio / costo desfavorable, impulsados ​​por los continuos aumentos en los costos de las materias primas y alrededor de otros $ 20 millones de gastos de compensación de existencias en comparación con lo que estimamos. en febrero.

La velocidad y la magnitud de los aumentos de precios en insumos clave, acero, cobre, resinas plásticas no tiene precedentes. Las operaciones están trabajando activa y eficazmente para mitigar el impacto de los márgenes a través de acciones seleccionadas de contención de costos y precios, y el buen trabajo que están haciendo nos da la confianza para aumentar la orientación a pesar de estos mayores vientos en contra. En el lado positivo, esperamos retener alrededor de $ 10 millones más en el año de los ahorros relacionados con COVID de lo que estimamos anteriormente como actividad básica como viajar y todo lo que conlleva regresa más lentamente de lo que hubiéramos pensado en un par de Hace meses.

Si pasa a la siguiente diapositiva, le daré una actualización sobre los pedidos. Entonces, como mencioné anteriormente, nuestros pedidos subyacentes a tres meses se volvieron positivos en el mes de marzo al 4%. Esto es consistente con el rango superior de la guía que le brindamos en febrero. Está impulsado por la fortaleza continua en Soluciones Comerciales y Residenciales, como puede ver, en un 21%, y una mejora significativa continua en Soluciones de Automatización a medida que nuestros mercados globales se recuperan. Y cada vez más, vemos mejoras en nuestras industrias de procesos tradicionales también en América del Norte.

Esperamos que la demanda general se mantenga fuerte durante el resto del año. Esperamos que los mercados de soluciones de automatización se aceleren durante el segundo semestre y que la demanda de HVAC comercial y residencial aumente un poco más adelante en el año, pero esperaríamos ver que algunos de los otros mercados finales, comerciales, herramientas profesionales y similares, se recuperen para compensó parcialmente esa disminución en Comercial y Residencial. Así que, en general, creemos que tenemos buenas perspectivas para la segunda mitad del año. Si pasa a la siguiente diapositiva, las perspectivas de crecimiento de las ventas subyacentes. Según lo que vemos y el ritmo de mejora en los pedidos, para el segundo semestre, vemos un crecimiento en el rango alto de un solo dígito de alrededor del 7% al 11%, y eso impulsará el crecimiento anual completo del 3% al 6 %. Esperamos que las ventas netas superen un poco los 18.000 millones de dólares.

Y con eso, le devolveré la llamada a Lal y él hablará sobre nuestro negocio y las perspectivas del mercado final con más detalle.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias, Frank. Cubriré algunos gráficos aquí con el grupo. Una vez más, el impulso aumentó en el gráfico 15 aquí. En primer lugar, en Automation Solutions, somos: fuimos guiados a través de la recuperación en el primer semestre por nuestros negocios discretos y de ciclo temprano dentro de la plataforma. Y, esencialmente, lo que ha ocurrido a medida que avanzamos durante el segundo trimestre es una recuperación más amplia en sus - en los elementos de mitad de ciclo de esta plataforma.

Por lo tanto, vemos un retorno al crecimiento en el tercer trimestre, que es muy positivo después de cinco trimestres a la baja en este negocio y la demanda continua en el ciclo corto, así como la aceleración en los mercados centrales de automatización de procesos en la segunda mitad del año, con un rendimiento del 4%. a un rango del 8% en el segundo semestre y una guía anual plana sobre las ventas. Si pasa a la página 16, le daré un poco de color sobre lo que está sucediendo en las áreas del mundo. Quizás, antes de hacer eso, lo pintaré desde la perspectiva de KOB.

KOB3 ha sido increíblemente fuerte, tanto en nuestros espacios discretos, pero lo más interesante es que navegamos el segundo trimestre hacia nuestros espacios de proceso. Frank hizo referencia a la actividad de cambio de ciclo de cierre, que ha aumentado el doble (medio doble) de adolescentes durante el año y los horarios de STO se mantienen en su totalidad, honestamente, a medida que avanzamos en el verano, en la temporada de otoño, lo cual es muy alentador. Los recorridos por el sitio han aumentado casi un 50% año tras año, lo que también es muy alentador.

Y, por supuesto, los acuerdos de servicio a largo plazo han aumentado casi un 40% en todo el mundo en el negocio. Es muy alentador ver y realmente proporciona el combustible para la actividad subyacente que estamos viendo en el espacio de procesos. Sobre la base de KOB1, las cosas no se detienen por completo. Hay menos actividad. Obviamente, digerimos una ola de GNL significativa, pero hay más actividad en el horizonte. Hemos entrado en la etapa de alimentación en dos proyectos muy importantes: Baltic LNG y Golden Island BASF en China. Esas son oportunidades importantes para nosotros en la automatización.

Y en segundo lugar, nos adjudicamos el proyecto de GNL Sempra Costa Azul en la Costa del Pacífico, en la Península de Baja México, que tiene un valor significativo para nosotros y fue adjudicado y será reservado aquí en el tercer trimestre. Entonces hay algo de actividad. Seguimos participando en el KOB1. Y a medida que eso comienza a aflojarse un poco, creo que estamos muy bien posicionados. La historia de la cinta, honestamente, durante el resto del año para este negocio será América. Va a haber un cambio significativo de una caída del 16% en la primera mitad a una segunda mitad en ese punto medio del 10%.

Y veremos eso, ya lo vimos cuando entramos en abril, y creo que continuaremos viendo esa recuperación a medida que avancemos en la segunda mitad del año hasta 2022. Europa, una primera mitad increíblemente sólida, impulsado por las ciencias de la vida, la actividad en torno a los biocombustibles, la cantidad de premios a proyectos de tipo KOB2, y seguimos viendo esa fortaleza, y estoy seguro de que esa fortaleza estará allí en la segunda mitad del año. Por supuesto, en todo esto, el entorno discreto ha sido muy, muy bueno en Asia, Europa y América del Norte, ya sea automotriz, médico o de semiconductores, y esperamos que esa fortaleza permanezca allí.

Así que, en general, me siento mucho mejor con la segunda mitad aquí y muy bien con la forma en que América del Norte se está perfilando para nosotros en la automatización. Pasando al Gráfico 17, algunos comentarios sobre Comercial y Residencial. Qué gran año está teniendo este equipo. Y obviamente, los beneficiarios de un tremendo ciclo residencial. Gran parte de esto fue impulsado por los niveles de inventario pandémico: niveles de inventario antes de la pandemia, una construcción previa en la temporada de enfriamiento que luego también nos beneficiamos de un cambio secular a los suburbios y una gran construcción y renovación de viviendas familiares. Todo eso ha dado lugar a una increíble fortaleza residencial a lo largo del año. Obviamente, mi expectativa es que comience a disminuir a medida que nos adentramos en las últimas partes del año fiscal.

Sin embargo, las herramientas profesionales de ciclo medio, los negocios de la cadena de frío se están acelerando, y eso es lo que vemos aquí en esta perspectiva muy equilibrada para este negocio a lo largo de 2021, y estoy muy animado por lo que estamos viendo en las piezas del ciclo posterior. Por supuesto, también hay algunas buenas evoluciones tecnológicas subyacentes que impactarán en el sector residencial, ya sean los cambios de refrigerante o los movimientos de la bomba de calor en Europa, que lo son, lo que continuará impulsando un buen crecimiento para las empresas.

Y luego volviendo a la página 18. De nuevo, una imagen muy equilibrada aquí desde una perspectiva de área mundial. Y, en general, una segunda mitad sólida con el segmento industrial comercial de este negocio que continúa mejorando a medida que el mercado residencial comienza a disminuir, como mencioné. Creo que todas las áreas del mundo deberían crecer, nuevamente, en el rango bajo de dos dígitos a la mitad de la adolescencia a medida que avanzamos en la segunda mitad. En las Américas, vemos que la demanda residencial se mantiene fuerte en el corto plazo y el mercado comercial realmente está comenzando a acelerarse.

Y la pieza de la cadena de frío, en particular, que es impulsada por el transporte y el mercado de repuestos, y luego vemos que el impulso de las herramientas aumenta en el canal profesional. Muy animado por eso. Europa, mencioné la actividad de la bomba de calor. Esperamos que se mantenga fuerte. Y, por supuesto, un aumento en la construcción debería impulsar nuestro negocio de herramientas eléctricas y de plomería. Y, por último, en Asia, China es el principal contribuyente al crecimiento, como algunos de ustedes ya han señalado, y la demanda está impulsada por soluciones comerciales de aire acondicionado y cadena de frío.

Entonces, con eso, Pete, lo pasaré a la página 19, e iremos a Preguntas y respuestas.

Preguntas y respuestas:

Operador

[Instrucciones del operador] Y la primera pregunta vendrá de John Walsh de Credit Suisse. Por favor adelante.

John Walsh -- Credit Suisse - Analista

Hola. Buenos días a todos.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Hola John. Buenos dias.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Buenos dias.

John Walsh -- Credit Suisse - Analista

Hola. Entonces, obviamente, probablemente se prestará mucha atención a la recuperación de América. Solo quería obtener su perspectiva en Auto Sols: en cierto modo, cuánto de esto se basa en una especie de simplemente ejecutar la calificación de las tendencias que está viendo en proceso contra una comparación fácil versus el tipo de crecimiento que espera ver en aquellos discretos y mercados híbridos allí?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Bueno, estamos viendo, John, una buena aceleración en el proceso subyacente. Pasamos por un período de tiempo, como recordará, de entorno de ruptura / reparación con acceso limitado al sitio, con un tipo de actividad STO limitado. Eso está volteado. Obviamente, las tasas de vacunación en este país han contribuido a la confianza que tienen los clientes en tener a otros en el lugar y en tener a sus propios padres, honestamente, en el lugar.

Eso ha impulsado ahora un nivel de actividad que es increíblemente alentador y, creo, está más allá de las simples comparaciones que tenemos. La fuerza discreta, a su punto, permanecerá. No preveo que eso disminuya al menos a lo largo del año en América del Norte, pero el verdadero combustible será una mayor actividad. Y lo estamos viendo en las tarifas de las órdenes de compra. Estamos viendo eso en la actividad de cotización y en la actividad de reserva diaria en nuestros negocios de automatización de ciclo corto a mediano.

John Walsh -- Credit Suisse - Analista

Excelente. Gracias. Y luego, obviamente, actualizó su punto de vista sobre la presión inflacionaria. Al igual que pensamos en el balance del año, ¿podría hablar un poco sobre la ecuación precio / costo y si hay alguna diferencia notable entre el tercer trimestre y el cuarto trimestre y cualquier momento de precio relacionado con eso? Gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Sí. Voy a comentar. Nosotros, como señaló Frank, ajustamos nuestra guía allí del viento en contra de $ 25 millones a $ 75 millones, nuevamente, dentro de la construcción de lo que creemos que podemos guiar el EPS general. Los equipos están haciendo un trabajo fabuloso, y particularmente con los vientos en contra de las resinas plásticas, el cobre y el acero, que han sido un desafío para nosotros. John, esperaría que, a medida que la capacidad esté en línea, haya un poco de alivio en el precio / costo. Pero de nuevo, eso es esperar y ver. Así que adoptamos un enfoque más conservador en base a lo que estamos viendo en el mercado como lo hemos discutido con los equipos.

cuantas horas en un año laboral

Ram, ¿algún comentario ahí?

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Sí. Creo que esperamos la mayor parte del impacto, francamente, en el tercer y cuarto trimestre. No vimos mucho impacto en el primer semestre a medida que reducimos el inventario, pero el impacto del acero, el cobre y la resina se verá en el segundo semestre. Pero como mencionó Lal, esperamos que, particularmente en la capacidad de acero, vuelva a estar en línea. Ciertamente, nuestros precios del acero en China son mejores que los que vemos en América del Norte. Así que, con suerte, a medida que avanzamos en la última parte del año, comenzaremos con eso, viendo que los precios del acero se suavizan un poco. Así que eso es lo que está incluido en el plan.

John Walsh -- Credit Suisse - Analista

Excelente. [Indescifrable]. Gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias, John.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Nicole DeBlase de Deutsche Bank.

Nicole DeBlase -- Analista de Deutsche Bank

Hola. Buenos días chicos.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Hola, Nicloe.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Hola Nicole.

Nicole DeBlase -- Analista de Deutsche Bank

Entonces, tal vez podríamos hablar un poco sobre lo que está sucediendo con respecto a la cadena de suministro, obviamente, un tema muy candente este trimestre. Entonces, si ustedes pudieran hablar sobre lo que están viendo y hasta qué punto eso podría ser, supongo, un límite al alza de los ingresos en la segunda mitad.

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Si. Entonces, ciertamente, mucha presión sobre la cadena de suministro, obviamente, en términos de inflación, pero también disponibilidad y desafíos más cortos. Por ejemplo, probablemente escuchó los desafíos de la electrónica sobre la escasez de chips. Francamente, nuestros equipos globales, diría yo, en este punto, han hecho un trabajo extraordinario desde el punto de vista de la disponibilidad, ya sea la disponibilidad de acero, resina plástica, donde hemos podido pasar a alternativas. Ciertamente, en el frente de la electrónica, nos las hemos arreglado bastante bien a través de nuestro suministro en términos de suministro de productos electrónicos de Asia.

El lado de la inflación, lo estamos manejando. Creo que eso es algo que estamos abordando a través de los programas de precios y productividad. Pero hasta este punto, no hemos visto ningún desafío de disponibilidad. Y de manera similar, en el frente de la logística, ya sea por tierra, por mar o por aire, nuestros equipos han hecho un muy buen trabajo asegurando la capacidad necesaria para traer material de nuestras cadenas de suministro en el extranjero. Y, francamente, a tipos preferenciales, todavía no hemos tenido que salir al mercado al contado, que es donde estamos viendo mucha de esa inflación.

Hasta ahora, diría que lo estamos manejando bastante bien. Y la otra pieza que me gustaría señalar es que nuestra estrategia de regionalización, en la que realmente tenemos cadenas de suministro regionales que respaldan nuestro negocio, ha sido un beneficio significativo en el que no hemos tenido que depender significativamente de cadenas de suministro en el extranjero para alimentar nuestras plantas.

Nicole DeBlase -- Analista de Deutsche Bank

Gracias. Eso es realmente útil. Y luego supongo que, pensando en la cadencia de los márgenes de ingresos de EPS en el tercer trimestre frente al cuarto trimestre, ¿algo que quieran resaltar allí? Creo que normalmente nos da una idea de cómo serán las ganancias del próximo trimestre. Entonces, ¿cualquier cosa que desee ofrecer en el tercer trimestre frente al cuarto trimestre?

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Bueno, Nicole, este es Frank. Creo que estamos ante un tercer trimestre muy, muy sólido que se avecina solo en función de los pedidos que vemos y la cartera de pedidos que tenemos disponible. Entonces, diría que, en este punto, mientras miro la segunda mitad, el tercer trimestre será muy fuerte. El cuarto cuarto será bueno, pero con un poco menos de visibilidad en el cuarto. Así que así es como lo vemos ahora. Tal vez esté un poco cargado al frente hacia el tercer trimestre.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Nigel Coe de Wolfe Research.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Gracias. Buenos dias. Sensación muy diferente a la llamada de hoy. Es bueno escuchar la voz de Frank.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Gracias, Nigel.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Entonces, en Comm & Res, el crecimiento del 11%, principalmente en las tarifas, tiene pedidos muy fuertes, pero las tasas de crecimiento son un poco más ligeras que algunas de sus clientes OEM y hay una desaceleración de Q-to-Q. Parece que tenemos una buena aceleración en la segunda mitad del año. Pero solo tengo curiosidad por saber cómo se ven los niveles de inventario en los canales y si vio alguna reducción de existencias durante el segundo trimestre. Solo curiosidad por eso.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Sí. Gracias, Nigel, es bueno escuchar tu voz también. Creo que hay una dinámica aquí entre residencial y comercial, en Comm & Res, en todo el negocio en general y ese sería nuestro clima en las herramientas también, que tiene un impacto allí en términos de tasa de crecimiento. Estamos viendo a muchos de nuestros clientes OEM que han reportado un fuerte crecimiento residencial. Ahora, aunque tenemos eso, tenemos un equilibrio en nuestro negocio entre la cadena de frío y el NAC. Así que creo que ahí es donde probablemente verías esa diferencia.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Excelente. Y una pregunta un poco aleatoria aquí, Lal, pero en Emerson Exchange, obviamente virtual este año. Quiero decir, ¿cómo se desarrolla eso en el futuro? Quiero decir, ¿cómo se cambia el tipo de compromiso con los clientes virtualmente frente a obviamente en persona? ¿Y cómo crees que evoluciona eso en el futuro?

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Sí. No, gran pregunta, Nigel, y sé que asististe al intercambio. Es un evento muy especial para nosotros en automatización, como saben, y obtenemos una gran participación del cliente en todo momento. Aprendimos mucho. Y obviamente, no tuvimos otra opción ya que pasamos por una temporada de intercambio en las Américas y Europa este año. Pero creo que lo que aprendimos es que habrá un equilibrio. Creo que habrá una forma de interactuar con la gente en el terreno. No queremos alejarnos de eso si tenemos la oportunidad de hacerlo.

¿Cómo afecta el volumen al precio de las acciones?

Pero también podemos alcanzar una base mucho más amplia de interacción con los clientes a través de la plataforma virtual. Los clientes que quizás no puedan dedicar un día o una noche de viaje, que puedan estar interesados ​​en un tema o discurso clave en particular, ahora tienen la oportunidad de marcar y escuchar o ver esa presentación en una forma que les funcione. Entonces creo que será un equilibrio. Creo que parte de ese compromiso seguirá siendo importante porque, como sabe, como vio cuando estuvo en Nashville, cuando estuvo allí con nosotros en Nashville, hay un gran compromiso de cliente a cliente donde el valor realmente viene de esas discusiones.

Entonces no queremos perder eso. Es, pero creo que nosotros, en esta nueva construcción, creo, podemos llegar a una base más amplia de personas sin perder la intención original de la reunión. Así que estoy entusiasmado con Exchange. Espero que podamos aguantarlo en el otoño. Los chicos están hablando de otoño versus primavera en este momento. Veremos dónde aterrizamos.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

[Indescifrable]. La mejor de las suertes.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Gracias, Nigel.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Julian Mitchell con Barclays. Por favor adelante.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Hola. Buenos dias.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Buenos dias.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Mañana. Quizás una primera pregunta sobre la perspectiva de los márgenes. Elevó la guía de margen EBIT a ese 17,5% para el año en su conjunto. Solo quería verificar dos veces, como pensamos específicamente en la segunda mitad, parece implicar tal vez una especie de incremental de mediados de los 20 en el nivel de segmento y tal vez un poco más bajo que ese tipo de all-in debido a los aspectos corporativos. etcétera. Solo quería confirmar si esa es aproximadamente la matemática correcta. ¿Y alguna diferencia en los márgenes incrementales en la segunda mitad de las dos divisiones, AS versus Comm & Res?

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Sí. Quiero decir, creo que eso está en el ... estás hablando ahora de los incrementales con apalancamiento. Creo que eso está en el estadio, Julian. Este es Frank. Está en el estadio de béisbol. Me refiero a los incrementales, esperaría ser más alto en Soluciones de automatización. Tendremos que digerir los vientos en contra de precio / costo en Comercial y Residencial, y eso será un viento en contra para ciertos incrementales. No obstante, vamos a generar buenas ganancias incrementales en el negocio y tendremos influencia en esas ventas. Pero no hay duda de que mantendrá bajos esos incrementos al menos durante los próximos dos trimestres. Por lo tanto, creo que esperaría verlo más alto en Soluciones de automatización que en Comm & Res.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Muchas gracias, Frank. Y luego, tal vez, una pregunta más amplia sobre las soluciones de automatización, el tipo de perspectiva de primera línea y el contexto del mercado final allí. Así que vimos que la cartera de pedidos era algo plana secuencialmente, con un aumento, creo, de un dígito medio año tras año. ¿Cómo deberíamos pensar en la tendencia de la cartera de pedidos de Auto Sol a partir de aquí? Entendido que tal vez los grandes proyectos sean relativamente escasos, pero tal vez las cosas de KOB2 mejoren. ¿Cómo pensamos sobre esa acumulación de AS, el ritmo de recogida desde aquí?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Sí. Buena pregunta. Buena pregunta, Julian. Yo ... entonces, año tras año, el retraso en la automatización ha aumentado un 14%, creo que es el número. Obviamente, pasamos por una actividad significativa - a través de los dos primeros trimestres que sugieren en términos de envío, KOB1 que tuvimos, particularmente en nuestros negocios de Sistemas y Control Final, y el combustible del crecimiento de los ingresos en el futuro se convierte en soluciones de medición de ciclo medio. sistemas y negocios discretos.

Por lo tanto, eso es más lo que llamaríamos reservar para enviar en un cuarto o en un cuarto y medio. Y no esperaría necesariamente un crecimiento significativo en la cartera de pedidos, pero dentro de los parámetros en los que nos encontramos hoy. Entonces, eso sugiere un crecimiento de la cartera de pedidos del 10% al 15%. Pero sin la vasta actividad de KOB1, no espero que crezca más allá de la tasa en la que estamos hoy.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Eso es genial, Gracias.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Scott Davis con Melius Research. Por favor adelante.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Hola. Buenos días chicos.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Buenos dias.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Buenos dias.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Los comentarios alentadores que hiciste en abril deben haber sido un mes bastante bueno. Pero tenía un par de preguntas completamente diferentes ya que, Lal, eres relativamente nuevo. Me refiero a que su estructura de compensación es un poco compleja para su equipo de gestión. ¿Hay - es una de las cosas en las que está trabajando para adaptarse al principio de su mandato aquí?

¿Qué sucede con los préstamos estudiantiles privados cuando muere?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Si. Así que sí, es bueno saber de ti y gracias. April, hice el comentario en abril desde una perspectiva de automatización y una perspectiva comercial y residencial, sigue estando en tendencia con respecto a lo que hemos experimentado y tenemos expectativas, así que eso me alienta. Ahora, en términos de la estructura de compensación, sí, he hablado abiertamente sobre el viaje en el que estamos en nuestra cultura y lo que estamos emprendiendo aquí como organización. Creo que hay mucha energía en torno a eso en toda la empresa.

La compensación es absolutamente algo que estamos viendo. Y, de hecho, tenemos un grupo de trabajo en el lugar hoy dirigido por Lisa Flavin, y ella está analizando cómo compensamos a la estructura ejecutiva y a otros. Y creo que hay muchas oportunidades para nosotros. Y lo estaremos, nos tomaremos nuestro tiempo. Trabajaremos muy de cerca con la Junta en eso a medida que avancemos durante el verano, hasta el otoño y esperamos tener una evolución allí también.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Bueno. Bueno. Y como un seguimiento no relacionado, el mercado de bombas de calor en Europa, ustedes han estado hablando durante un par de trimestres. ¿Su producto tiene diferenciación tecnológica? Quiero decir, tal vez puedan hablar sobre por qué creen que ganarán en el mercado de las bombas de calor.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Creo que estamos muy bien posicionados, obviamente, con la sólida base de clientes que hemos tenido durante mucho tiempo. Pero creo que la tecnología diferenciada realmente gira en torno a la atenuación del sonido en las bombas de calor y la eficiencia. Y creo que ahí es donde nos destacamos frente a lo que ofrece el mercado, y ha sido una gran parte del crecimiento de lo que impulsa la oportunidad europea en el futuro. Así que estamos entusiasmados con el lugar donde han estado las inversiones en productos y hacia dónde podemos avanzar.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Suena bien. Buena suerte chicos. Gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Gracias.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Steve Tusa de JPMorgan. Por favor adelante.

Steve Tusa -- JPMorgan - Analista

Hola chicos. Buenos dias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Hola, Steve. Buenos dias.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Buenos días, Steve.

Steve Tusa -- JPMorgan - Analista

Es extraño estar en una llamada de Emerson por la mañana. Así que gracias. Gracias por eso. Por lo general, tenemos que esperar todo el día para esto. Solo mirando su comparación con 2019, por lo que sus ventas en el primer semestre han bajado en relación con las de 2019, su EPS aumentó cómodamente como $ 0.20 o más. Si solo tomo la segunda mitad de '19 en EPS y la agrego a lo que acaba de hacer en la primera mitad de '21, ya está en el extremo superior de su rango de orientación. Las comparaciones de ventas año tras año deberían ser bastante similares, solo moderadamente bajas en comparación con las de 19 todavía.

¿Cuál es el gran viento en contra en la segunda mitad? Sé que el precio / costo tal vez sea como $ 0.05 o algo así, no lo sé. Pero parece que está creciendo muy fuertemente durante el '19 sin el beneficio de los ingresos ya. Pero en la mitad posterior, realmente no muestra ninguna mejora material en absoluto en comparación con el '19. Tal vez podría ayudarnos con las piezas móviles allí.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Sí. Steve, este es Frank. Me refiero a las cosas obvias en la segunda mitad que no fueron vientos en contra en el '19 o tanto el precio / costo como la compensación de acciones, así que entre los dos, tienes $ 70 millones, $ 75 millones de viento en contra, $ 0.08 a $ 0.10, para tomar su punto. Pero estamos esperando tener una mejor visibilidad del cuarto trimestre. En este punto, entendemos que cuando hace las comparaciones con el '19, no es un gran aumento con respecto a la segunda mitad del '19, pero tenemos cierta incertidumbre para resolver a medida que avanzamos en la segunda mitad aquí, y ' vamos a ver cómo se desarrolla. Creemos que el aumento de orientación en este punto es prudente, y estamos seguros de que llegaremos allí y algo más a medida que avanzamos en esto.

Steve Tusa -- JPMorgan - Analista

Y luego, solo en el lado de HVAC, diferentes jugadores presentan diferentes tipos de resultados, todos muy sólidos desde la perspectiva del cliente. Sé que ustedes tuvieron una especie de gran final para el año calendario el año pasado. ¿Qué vio en su tipo de negocio de compresores centrales de resina en los EE. UU. Aproximadamente este trimestre?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Steve, este es Lal. Así que tuvimos un trimestre sólido, tuvimos un trimestre muy sólido en el negocio del clima en los Estados Unidos. Seguimos viendo la aceleración de los trimestres, la conversión de la cartera de pedidos creció en la mitad de un solo dígito; perdón, las ventas crecieron en la mitad de un dígito y con la aceleración realmente ocurriendo, como señaló Frank, en el tercer trimestre para nosotros. Y ahí es donde verá esto realmente desde una perspectiva estadounidense o puramente estadounidense en HVAC pop para nosotros.

Steve Tusa -- JPMorgan - Analista

Derecha. Y luego solo uno rápido. ¿Qué tan grande es ese negocio ahora como porcentaje de CR&S? Quiero decir, históricamente, todo el mundo pensaba en ti como un residente de EE. UU. Quiero decir, dado que han destruido estos negocios juntos y China sigue siendo un gran impulsor y Europa está creciendo rápidamente, quiero decir, ¿qué tan grande es ese tipo de negocio central de compresores en EE. UU. Ahora para ustedes como porcentaje de CR&S?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Si. Es un negocio considerable, Steve. No hemos revelado su tamaño en relación con toda la plataforma, pero puede asumir que es una parte considerable de toda la plataforma de clima y CRS.

Steve Tusa -- JPMorgan - Analista

Ok genial. Muchas gracias. Lo aprecio.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias, Steve.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Andrew Obin, de Bank of America. Por favor adelante.

Andrew Obin -- Bank of America - Analista

Si. Buenos dias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Buenos días, Andrew.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Buenos dias.

Andrew Obin -- Bank of America - Analista

Solo una especie de pregunta de panorama general. Mientras habla con sus clientes en la industria de la energía, ¿cuánto - cómo están establecidos los presupuestos para el año? ¿Y hay algo que pueda cambiarlos? ¿Existe algún motivo para pensar que podría haber un potencial alcista dado el aumento masivo de la actividad económica, dado el alto precio del petróleo? ¿O tenemos que esperar hasta el próximo año para verlos cambiar de opinión?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Buena pregunta, Andrew. Creo que los presupuestos se han establecido sobre la base de supuestos en torno a la demanda en el precio del petróleo. Habiendo dicho eso, están significativamente sesgados hacia los esfuerzos de sostenibilidad. Están sesgados hacia la eficiencia y los elementos operativos del negocio. Y eso nos da una buena base de confianza en la recuperación del mercado.

Dicho esto, si vemos más aviones en el aire, más camiones en la carretera, una actividad económica más amplia, creo que veremos expansiones en el presupuesto a medida que avancemos en la segunda mitad del año calendario, en la segunda. la mitad del año calendario. Y eso demostrará ser ventajoso para el negocio de la automatización más allá de donde estamos establecidos hoy.

Andrew Obin -- Bank of America - Analista

Excelente. Y luego otra pregunta sobre Comercial y Residencial. Mientras pensamos en el negocio de las bombas de calor en Europa, ciertamente ustedes han estado hablando mucho de ello. ¿Cuánta visibilidad? Parece que es parte de una especie de tendencia regulatoria a más largo plazo, pero ¿cuánta visibilidad tiene en este negocio durante los próximos 12 a 24 meses? ¿Y eso es positivo para la mezcla, neutral para la mezcla? ¿Cómo debemos pensar en eso? Gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Si. Adelante, Ram.

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Sí. Diría que tenemos muy buena visibilidad en Europa, así como oportunidades de bombas de calor en China. Pero en Europa, nuestro compromiso con los OEM, que juegan en el espacio, ha sido muy bueno. Estos han sido nuestros clientes tradicionales. Entonces, en lo que respecta a la nueva tecnología a la que Lal hizo referencia en términos de eficiencia y sonido, nuestra línea de productos Scroll y nuestra posición de soluciones completas para ese mercado, estamos en un profundo compromiso con los OEM. Entonces yo diría que la visibilidad es buena. Y luego su pregunta fue acumulativa de márgenes, ¿esa es su pregunta?

Andrew Obin -- Bank of America - Analista

Si. ¿Es bueno para el margen o es malo para el margen? Es muy simple.

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Yo diría que es neutral. De neutral a ligeramente acreciente en los márgenes.

Andrew Obin -- Bank of America - Analista

Fantástico. Muchas gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Tommy Moll con Stephens. Por favor adelante.

Tommy Moll -- Stephens - Analista

Buenos dias. Y gracias por responder a mi pregunta.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Tom, Tom.

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Tommy.

Tommy Moll -- Stephens - Analista

Bueno, quería hablar sobre el camino para registrar los márgenes a los que hizo referencia en el comunicado y en la llamada. Comparando con lo que estábamos hace un trimestre, estoy pensando en los factores que pueden haber cambiado. Entonces, claramente, los costos de precio, incluso si los factores temporales funcionaron en su contra en los últimos 90 días, pero tal vez el flujo de parte del costo de ejecución sea al menos tan bueno como, tal vez un poco mejor de lo esperado. Pero si simplemente da un paso atrás y piensa en comparación con hace un trimestre, el camino y el momento y el punto final para esa progresión de margen récord, ¿qué destacaría para nosotros que son las cosas más importantes que han cambiado?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Sí. Diré un par de palabras y se lo dejaré a Frank, quien en realidad presentó este tema ante la Junta ayer. Me siento muy bien con el camino, Tommy. Tenemos una aceleración potencial en el camino en Soluciones de Automatización con un desempeño tremendo y en el costo. El precio / costo al que hizo referencia es predominantemente en nuestro - los desafíos están predominantemente en nuestro negocio comercial y residencial. Pero lo que diré es que están en camino de entregar ese trabajo de margen máximo de punto final. Así que me siento muy, muy positivo, un poco adelante en una plataforma, en la pista en la segunda plataforma. ¿Franco?

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Sí, Tommy. Lal lo resumió bien. Quiero decir, tuvimos esta conversación ayer, y nos sentimos muy bien con el tiempo que establecimos en febrero con respecto al logro de los objetivos de margen en 2023. La recuperación y el ritmo del volumen en Soluciones de automatización y el flujo de Las acciones de restablecimiento de costos que se han tomado en ese negocio básicamente nos colocan un año antes de lo programado, creemos, en términos de mejora de márgenes allí, lo que realmente reduce el riesgo de ese plan.

Y en Comercial y Residencial, se están tomando acciones de mitigación muy significativas para compensar lo transitorio: este viento en contra temporal de precio / costo que vamos a tener durante los próximos tres o cuatro trimestres. Y estamos, creemos firmemente que estaremos de nuevo en camino para alcanzar esos objetivos también. Entonces, como dijo Lal, nos sentimos muy bien basados ​​en las palancas que tenemos, incluso frente al precio / costo inesperado que vamos a llegar a la línea de meta en el '23 como nos comprometimos.

Tommy Moll -- Stephens - Analista

Eso es muy útil. Gracias a los dos. Y si pudiera continuar con una pregunta sobre cultura. Lal, ya llevas unos meses dentro. La modernización cultural es claramente un tema que es importante para ti, pero también uno que has dejado en claro está ligado a la creación y ejecución de valor. Entonces, ¿qué nos puede proporcionar para una actualización sobre la visión ahora que ha tenido un poco de tiempo para pensar cómo la va a abordar?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Sí. No, agradezco la pregunta, Tommy. Lo primero que nosotros, una de las primeras cosas que estamos haciendo, es medir dónde nos sentamos hoy y hacia dónde queremos ir. De modo que estamos trabajando con una empresa externa para realizar una evaluación cultural de los 58.000 empleados, empleados asalariados de Emerson. Hemos realizado una prueba piloto para comprender cómo funciona la herramienta. Nos sentimos cómodos de cómo, que entendemos la herramienta y nos gusta la herramienta, así que vamos a ampliar esto aquí en el mes de mayo. Y lo que eso nos dará es un conjunto de datos muy importante, que comprenda dónde estamos y hacia dónde quiere ir la población de una empresa en términos de cultura.

Yo sugeriría que además de eso, Tom, lo hemos hecho, nos hemos ocupado de algunos de los frutos más fáciles, algo de modernización de las prácticas laborales. Estamos trabajando con McKinsey & Company en un objetivo y metas de inclusión de la diversidad, que publicaremos como parte del informe ESG y después de las conversaciones con nuestra Junta en junio. Así que hay mucha actividad. Todos estamos muy entusiasmados con la oportunidad. Y creemos, honestamente, Tommy, al final del día, que si nos parecemos más al mundo en el que vivimos y trabajamos dentro de Emerson, seremos una mejor compañía, nos desempeñaremos a un ritmo más alto. y crearemos más valor.

Tommy Moll -- Stephens - Analista

Gracias, Lal. Lo devolveré.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias, Tommy.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Gracias, Tommy.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Markus Mittermaier con UBS. Por favor adelante.

Markus Mittermaier -- UBS - Analista

Hola. Buenos días a todos.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Buenos dias.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Buenos dias.

Markus Mittermaier -- UBS - Analista

Ya cubrimos mucho terreno, pero tal vez una pregunta más fina sobre precio / costo, tasas de ingresos, si pudiera. Entonces, la forma en que lo entendí es que básicamente, Q1, Q2, estaba protegido de usar esencialmente el inventario. Entonces, ¿cómo debo leer la guía sobre un precio / costo desfavorable de $ 75 millones dado ese tipo de? ¿Incluye eso las rondas de precios futuras que podría estar planeando? ¿O se basa en lo que ha hecho hasta ahora y en su mejor opinión sobre la inflación hasta la fecha? Quizás podamos empezar por ahí.

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Bueno. Entonces, Markus, me refiero a que el precio / costo incremental de $ 50 millones al que nos hemos guiado es predominantemente en Comercial y Residencial, obviamente incluido en la guía. Y es un tema complicado. Pero me refiero a los principales fabricantes de equipos originales, tenemos cláusulas de transferencia de material, pero todas son diferentes y todas operan con diversos grados de retraso. Entonces, aunque estamos seguros de que el precio vuelve a subir, vuelve con el tiempo. En el resto de la plataforma, también tomaremos acciones de precios deliberadas y acciones de mitigación para compensar eso dentro de la guía que proporcionamos. Así es como lo pensamos y así se desarrollará. Así es como se ha desarrollado históricamente. Este es un aumento más pronunciado de lo que hemos visto en la memoria de nadie aquí.

Markus Mittermaier -- UBS - Analista

Bueno. Entiendo. Y luego tal vez una pregunta más amplia sobre China. Obviamente, compilaciones fáciles en el último trimestre aquí. ¿Cómo ve el impulso tanto en el ciclo corto como en el largo en el suelo? Tal vez podrían llevarnos de gira a través de las diversas verticales en China específicamente, dado que es bastante considerable para ustedes. Gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Sí. Gracias, Markus. Me siento bien con lo que estamos viendo en China. Obviamente, el último trimestre fue muy, muy sólido en ambas plataformas. Estamos viendo una buena actividad en el lado de la automatización, impulsada por KOB3, pero también impulsada por proyectos, particularmente en el segmento de productos químicos, que debería continuar durante la segunda mitad del año. Y luego, las composiciones de usuario obviamente vienen del lado del clima. Pero, de nuevo, las tendencias alentadoras también allí, la infraestructura, la construcción comercial impulsada y la cadena de frío en torno al transporte, en particular. Así que me siento muy bien con China durante el resto del año. Los equipos están muy comprometidos y me siento positivo sobre lo que veremos durante el año fiscal.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Deane Dray de RBC Capital. Por favor adelante.

Jeff Reive -- RBC Capital - Analista

Hola buenos días. Este es Jeff Reive para Deane. Mi pregunta es, creo que en su orientación anterior, basada en los precios del WTI de $ 45 a $ 55 el barril, creo que ahora estamos sentados por encima de ese nivel con bastante comodidad. Tal vez, ¿cómo ha cambiado eso tu forma de pensar? ¿Cómo se incluye eso en la nueva guía? ¿Y quizás qué está escuchando de los clientes?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Si. Gracias, Jeff. Sí, obviamente, está incrustado en nuestro pensamiento y ese nivel de actividad que hemos incorporado a las Soluciones de Automatización y el aumento en la orientación allí. Estamos viendo que eso se refleja en las tasas de gasto y la actividad en el segmento, más cerca de ese número de $ 60 ahora. Pero como puede imaginar, los clientes todavía están relativamente nerviosos como pronosticaron y hablamos sobre presupuestos en el pasado y una de las preguntas pasadas aquí, por lo que lo están observando de cerca. Pero claramente, como se refleja en el aumento de la orientación, siéntete un poco más fuerte sobre dónde aterrizará el WTI en última instancia durante el año.

Jeff Reive -- RBC Capital - Analista

Entiendo. Gracias. Y luego tal vez solo otro. ¿Puede hablarnos de la transición de presidente? ¿Fue una decisión consciente separar el rol de presidente del rol de director ejecutivo? Y luego, ¿tal vez tiene alguna actualización sobre el momento de una posible transición de CFO?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Bueno, ya sabes, Jeffrey, el director financiero está sentado aquí conmigo. Estoy muy feliz de que esté aquí conmigo y yo no ...

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

¿Deane te dijo que preguntaras eso?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

No habrá transición de CFO en el futuro previsible aquí. Estoy muy feliz de tener a Frank y muy afortunado de tener a Frank, honestamente, y su experiencia, que será increíblemente importante para este equipo de gestión, así que no hay nada que informar. En términos del Presidente, honestamente, no fue así, fue muy investigado, debatido y discutido con la Junta. Obviamente, me siento muy cómodo con la separación de funciones que me permite operar la empresa, aprender la pieza de gobierno a lo largo del tiempo, tener la tutoría de la Junta Directiva, muy importante. Y de nuevo, si piensas en las primeras etapas de mi misión como CEO, esa fue la decisión correcta. Me alegro de que la Junta lo haya apoyado y creo que aterrizamos en un lugar realmente bueno.

para cada empresa, calcule la cantidad que falta.

Jeff Reive -- RBC Capital - Analista

Muy útil. Muchas gracias.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Andy Kaplowitz de Citigroup. Por favor adelante.

Andy Kaplowitz -- Citigroup - Analista

Buenos días chicos. Frank, todavía estoy muy feliz de que estés cerca. Entonces...

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Gracias, Andy, te lo agradezco.

Andy Kaplowitz -- Citigroup - Analista

¿Cuándo será legal la marihuana recreativa en California?

Está bien. Entonces, el último trimestre en C&RS, creo que todavía se preguntaba cómo se vería su Q4 dadas las comparaciones más difíciles en residencial y cómo se sacudiría la recuperación de las herramientas profesionales. Obviamente, ha perfeccionado su guía para el crecimiento de los ingresos de la segunda mitad. Y suena bien acerca de su visibilidad en el cuarto trimestre en esta etapa. Pero, ¿podría darnos más color sobre cómo pensaba sobre el crecimiento del cuarto trimestre frente a las composiciones más difíciles? ¿Y cómo podría traducirse eso en el crecimiento del año fiscal 22 y la guía de crecimiento de ingresos a más largo plazo que dio en el Día del Analista para C&RS del 5% al ​​7%?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Lo comentaré. Lo haré, me sentiré bien debido a la sección transversal en los ciclos, ¿verdad? Creo que todos estamos de acuerdo en que el ciclo residencial temprano disminuirá, ya sea en el cuarto trimestre o en el primer trimestre, pero disminuirá. Ha estado increíblemente caluroso ahora durante varios trimestres. Pero la buena noticia es el equilibrio que tiene esa plataforma en términos no solo en el lado del clima con la cadena de frío, que se está acelerando a medida que avanzamos en el tercer y cuarto trimestre, sino también en el lado de las herramientas profesionales, que se equilibrarán las empresas de herramientas para el consumidor, que se han beneficiado del hágalo usted mismo y del gran crecimiento estrella. Entonces el equilibrio es increíblemente fuerte. Me da, en este punto, al menos confianza de cara a la segunda mitad de este año y, honestamente, en una perspectiva equilibrada en el 22.

Andy Kaplowitz -- Citigroup - Analista

Eso es útil, Lal. Y estoy seguro de que ustedes no quieren actualizarnos sobre el embudo cada trimestre, pero permítanme preguntarles al respecto en este sentido. Así que mencionaste 6.500 millones de dólares en tu embudo. Creo que habías mencionado 1.600 millones de dólares para el embudo de electrificación. Entonces, tal vez sea un buen momento para hablar con nosotros sobre una actualización de OSI. Pero también, en términos del embudo, obviamente, la actividad de KOB1 se está animando un poco, ¿ves que nuevos proyectos ingresan al embudo? ¿O es realmente que algunos de estos proyectos antiguos están empezando a moverse un poco?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Un poco de ambos. Obviamente, las dos etapas de alimentación en Baltic y Golden Island, hay cosas de las que se han hablado, debatido y discutido durante mucho tiempo. Y esos están comenzando a avanzar, ese es ese elemento. Pero algo como el Sempra es, obviamente, en términos de ... es relativamente nuevo. No sabíamos si iba a seguir adelante o como parte de esa importante oleada de GNL de octavo trabajo, ahora este es el noveno trabajo, por lo que es muy importante ver eso.

En términos de las novedades en el embudo, todavía está en ese rango de $ 6.4 mil millones. El elemento relacionado con el hidrógeno, además de eso, sería de aproximadamente $ 1 mil millones. La pieza de electrificación, como dijiste, ronda los 1.500 millones de dólares, 1.600 millones de dólares. Hay algunas cosas más nuevas allí, pero son relativamente más pequeñas, biocombustibles, conversiones de instalaciones existentes o modernizaciones que caen en el embudo. Por lo tanto, es relativamente estático, aunque es alentador, como usted señala, ver que algunas cosas se mueven hacia la izquierda. Ahora, en términos de OSI, fenomenales primeros seis meses con nosotros antes del plan que elaboramos internamente y presentamos a nuestra Junta.

Me siento muy bien con el equipo de administración y con lo que están logrando. Y lo que es más interesante, me siento muy bien con la oportunidad de continuar invirtiendo en el negocio y expandir la zona de pruebas. Creo que es una oportunidad única para nosotros en términos de tecnología y diversificación del mercado final. Queremos hacer ambas cosas. Queremos hacer más, tanto de forma orgánica como si está disponible de forma inorgánica.

Andy Kaplowitz -- Citigroup - Analista

Se lo agradezco, chicos.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Gracias.

Operador

La siguiente pregunta vendrá de Gautam Khanna con Cowen. Por favor adelante.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Oye, Gautam. ¿Cómo estás?

Gautam Khanna -- Cowen - Analista

Muchísimas gracias.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

[Problemas técnicos]

Gautam Khanna -- Cowen - Analista

Entonces un par de preguntas. Primero, en el trimestre, ¿cuál fue la combinación de KOB3 y Auto Sol? ¿Y qué esperan en la segunda mitad con respecto a KOB3 frente a los otros dos?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Así que el primer - segundo trimestre y el primer semestre se mantuvieron relativamente constantes con un 59% en KOB3. Y, honestamente, espero que se mantenga dentro de ese rango de 59% a 60% a medida que avanzamos en la segunda mitad del año. Es una mezcla muy fuerte, obviamente, para nosotros. Pero ahí es donde lo veo, Gautam, a medida que avanzamos en la segunda mitad.

Gautam Khanna -- Cowen - Analista

Bueno. En sus comentarios de apertura, usted habló de que el retraso en la entrega es bastante fuerte y que la visibilidad allí es fuerte. ¿Algo que está viendo con respecto al alcance del cambio que es diferente de lo que normalmente vería en una recuperación cíclica? ¿Algún tipo de cambio en el comportamiento de compra del cliente que sea digno de mención?

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Sí. No, curiosamente, lo que vimos, particularmente en el entorno de cambio de actualización a medida que pasamos por COVID, fue que las actualizaciones de sistemas, en su mayor parte, continuaron. Y la razón por la que continuaron es por la capacidad de realizar gran parte de ese trabajo de forma virtual y remota. Tenemos enormes capacidades en nuestro negocio DeltaV para hacer eso, en nuestro negocio Ovation para hacerlo, y esa actividad continuó a medida que se realizaban actualizaciones de sistemas en todo el mundo.

Lo que más somos, lo que más se vio afectado fue el material que cuelga de las tuberías o de los recipientes, las válvulas, los transmisores, el equipo de flujo en el que ahora estamos viendo la aceleración. Y, sinceramente, no hay dos formas de hacerlo de forma remota. Tienes que tener gente en el sitio y tienes que tener muchas personas que no necesariamente estén familiarizadas con tu sitio allí. Lo que estamos viendo, y veremos si esto es una tendencia o no, hay dos cosas, Gautam, en tu pregunta. Número uno, la escala del cambio. Pueden estar haciendo una o dos unidades frente a toda la instalación.

Y en segundo lugar, la tasa o el ciclo en el que se realizan los cambios. Muchas de estas instalaciones ya han superado los 18, casi 24 meses sin un cambio de rumbo. Pueden preguntarse si pueden extender el ciclo de los cambios y la frecuencia de los cambios basados ​​en esta experiencia. No hemos recibido necesariamente ese mensaje todavía, pero lo estamos observando con mucho cuidado a medida que avanzamos en este ciclo, particularmente en esta temporada, durante este verano hasta el otoño. Ram, no sé si tienes comentarios ahí.

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Si. No.

Gautam Khanna -- Cowen - Analista

Gracias, muy útil.

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

Sí señor.

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Bueno. Bueno. Bueno, quiero agradecer a todos por sus preguntas y su compromiso hoy. Fue ... Me sentí fenomenal sobre mi primer trimestre como CEO. Agradezco a los equipos, mucho trabajo duro y mucha energía, y me siento muy bien con el impulso que tenemos como organización para la segunda mitad del año y en 2022. Así que gracias a todos por su tiempo. y hablar pronto.

Pete Lilly -- Director de Relaciones con Inversores

Gracias.

Operador

[Comentarios de clausura del operador]

Duración: 63 minutos

Participantes de la llamada:

Pete Lilly -- Director de Relaciones con Inversores

Lal Karsanbhai -- Director ejecutivo y presidente

Frank Dellaquila -- Vicepresidente ejecutivo senior y director financiero

Ram Krishnan -- Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones

John Walsh -- Credit Suisse - Analista

Nicole DeBlase -- Analista de Deutsche Bank

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Steve Tusa -- JPMorgan - Analista

Andrew Obin -- Bank of America - Analista

Tommy Moll -- Stephens - Analista

Markus Mittermaier -- UBS - Analista

Jeff Reive -- RBC Capital - Analista

Andy Kaplowitz -- Citigroup - Analista

Gautam Khanna -- Cowen - Analista

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