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El entrenamiento F45 flexiona sus músculos con fuertes ingresos en el segundo trimestre, pero las ganancias se quedan cortas

Respaldada por la estrella de cine de acción Mark Wahlberg y operando un modelo de suscripción de rápido crecimiento, la nueva compañía de gimnasios pública Entrenamiento F45 (Bolsa de Nueva York: FXLV)ha experimentado un rápido aumento de las acciones seguido de una caída igualmente rápida después de su informe de ganancias del segundo trimestre de 2021 el 26 de agosto. Los ingresos de la compañía crecieron más del 50% año tras año. Sin embargo, el F45 también registró pérdidas y no alcanzó las estimaciones de ganancias por acción (EPS) del consenso de Wall Street en más de un dólar. Hay varias razones por las que los inversores podrían querer ser cautelosos en este punto, pero también por qué querrían seguir de cerca los desarrollos futuros.

Algunas métricas se ven muy positivas, otras menos

En el lado positivo de F45 Training, sus ingresos de primera línea aumentaron un 54% año tras año, mientras que las ventas en las mismas tiendas crecieron un explosivo 126%. La mayor parte de los ingresos de la compañía para el trimestre provino de las ventas de franquicias. De los $ 26,8 millones en ventas netas, $ 20,6 millones provinieron de los ingresos por franquicias, con 554 nuevas franquicias vendidas en el período. Las ventas de equipos representaron el resto de sus ventas de primera línea.

Durante la conferencia telefónica sobre los resultados del segundo trimestre de la empresa, el director ejecutivo Adam Gilchrist expresó su confianza en que 'según nuestro análisis de espacios en blanco, creemos que existe un potencial de estudio a largo plazo para que abramos más de 7.000 estudios en los EE. UU.' Afirma que el total en el extranjero llegará eventualmente a 16.000 ubicaciones, lo que indica una red global potencial de 23.000 franquicias.



Alguien que hace estocadas con barra en un gimnasio con máquinas de ejercicio alineadas detrás de él.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Significativamente para el crecimiento futuro, F45 está 'buscando activamente oportunidades potenciales para asociarse con las principales universidades, escuelas secundarias, corporaciones e instalaciones militares' con '29 estudios ubicados en los principales campus universitarios 'y' nuestro primer estudio en la base militar del gobierno en Miramar, California , 'según Gilchrist.

En el lado negativo, el ingreso neto final fue de $ 5.9 millones en el segundo trimestre de 2020, pero el segundo trimestre de 2021 mostró una pérdida neta de $ 30.5 millones a pesar de los altos ingresos generados en todos los tiempos. El balance general de F45 señala que los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) aumentaron más del doble de un año a otro, lo que redujo drásticamente los ingresos. La utilidad neta trimestral de las operaciones fue de $ 3,07 millones este año frente a $ 5,58 millones el año pasado.

Sin embargo, lo que puso los ingresos netos generales de F45 en territorio negativo fueron 23,1 millones de dólares en pérdidas por pasivos derivados, más los crecientes gastos por intereses. Como explicó la compañía en su informe trimestral detallado 10-Q a la SEC, estos pasivos eran parte de un acuerdo de canje utilizado para protegerse contra su deuda. Cuando lanzó su OPI el 14 de julio, los pasivos de la deuda se convirtieron en 14,8 millones de acciones ordinarias. Al mismo tiempo, su cambio en el valor razonable se registró como una pérdida en el balance general de F45.

F45 tiene ventajas y desventajas frente al Peloton

F45 Training compite contra otra importante empresa de fitness, a saber, un destacado proveedor de entrenamiento remoto Peloton interactivo (NASDAQ: PTON). La larga trayectoria ascendente de Peloton parece haber flaqueado a medida que Estados Unidos vuelve a abrir, mientras que los problemas con sus cintas de correr le han quitado otro mordisco a sus ganancias. Esto podría representar una oportunidad para F45.

Peloton puede tener una ventaja en los entrenamientos en casa gracias a su prominencia en el campo y su gran biblioteca de contenido de transmisión. Algunas encuestas de investigación sugieren que solo un poco más del 30% de los miembros de gimnasios prepandémicos han regresado a los gimnasios físicos incluso con los cierres cerrados y la vacuna COVID-19 generalizada. Una fuente indica que alrededor del 19% de los suscriptores de Peloton han cancelado sus membresías y el 40% de los clientes restantes dicen que están considerando la cancelación. Sin embargo, otros datos de una encuesta de UpSwell Marketing sugieren que el 80% de los antiguos asistentes al gimnasio están potencialmente listos para regresar a los establecimientos de entrenamiento físicos.

Los gimnasios físicos no pueden duplicar la extrema flexibilidad de programación, la falta de observadores externos críticos y la conveniencia de ahorrar tiempo de la transmisión de entrenamientos en casa. Pero, aunque Peloton tiene la ventaja de ser el primero en moverse en este campo, el F45 también podría desafiarlo aquí. La nueva empresa de gimnasios pública tiene sus propios entrenamientos en casa, combinados con un plan de alimentación saludable respaldado por pedidos en línea.

En el espacio físico, los entrenamientos en equipo de F45 probablemente atraigan a los entusiastas del fitness que buscan la máxima motivación. Agregar la variedad caleidoscópica de entrenamientos que ofrece contra los entrenamientos limitados en bicicleta o cinta de correr de Peloton le da al F45 una ventaja aún mayor. F45 tiene más de 6.000 ejercicios disponibles, junto con el equipo adecuado. Como señaló la compañía, en teoría, los clientes pueden optar por no realizar nunca el mismo entrenamiento dos veces. Por otro lado, la selección de Peloton es limitada debido al estrecho enfoque de la empresa en soluciones estrictamente en línea.

La conclusión sobre el entrenamiento F45

Debido a los resultados mixtos de la compañía, la gran dependencia del crecimiento de las ventas de franquicias y las pérdidas netas recientes, los inversores pueden querer ser cautelosos con las acciones de F45 por el momento. Con solo un informe trimestral a su nombre como empresa pública, parece demasiado pronto para apostar por la empresa o descartarla por completo.

La empresa tiene algunos activos importantes, después de todo, incluida la camaradería de sus entrenamientos en equipo, además de su plétora de ejercicios. Hay suficientes indicios de un caso alcista para estar atento a los desarrollos en los próximos informes trimestrales de F45, pero probablemente no lo suficiente en esta etapa para arriesgarse a comprar la compañía a un nivel significativo al elegir entre acciones de consumo discrecional en este sector.



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