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¿Oro a $ 2.500? ¿Plata a $ 30? Es posible antes de lo que te das cuenta

No hay duda de que este ha sido uno de los años más salvajes, extraños y disruptivos de Wall Street. La pandemia de la enfermedad del coronavirus 2019 (COVID-19) ha cambiado por completo los hábitos sociales, arrojó por la ventana las expectativas de ganancias para muchas empresas de marca y marcó el comienzo de niveles sin precedentes de volatilidad del mercado de valores.

Pero no todas las inversiones son necesariamente perjudiciales. Si bien es probable que la mayoría de la gente esté al tanto del rendimiento superior de las acciones de FAANG y de las tendencias tecnológicas seleccionadas en 2020, es posible que hayan pasado por alto uno de los repuntes más sólidos de todos: el aumento en el precio físico del oro y la plata.

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Una pila desordenada de lingotes de oro y plata.

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¿Oro a $ 2,500 la onza y plata a $ 30? Más factible de lo que crees.

Cuando sonó la campana de cierre el lunes 20 de julio, el oro físico cerró en casi $ 1.818 la onza, marcando su cierre más alto a mediados de septiembre de 2011. Mientras tanto, la plata física cerró en $ 19.88 la onza después de pisar la marca de $ 20 durante toda la sesión. Para la plata, esto representa su cierre más alto en cuatro años. Durante el último año, el oro subió un 28% y la plata un 23%.

Generalmente, los metales físicos se mueven lentamente. Pero dada la tormenta perfecta de catalizadores en el entorno actual, el oro a $ 2,500 la onza y plata a $ 30 la onza no solo es posible, sino que podría suceder mucho antes de lo que probablemente te imaginas.

Antes de sumergirme en las muchas razones por las que el oro podría alcanzar un máximo histórico y la plata podría correr a su precio más alto por onza en al menos siete años, permítame recordarle lo que sucedió la última vez que las condiciones para un metal precioso rally fueron tan favorables.

Con la economía de EE. UU. Aparentemente fuera de control durante la crisis financiera y la Gran Recesión, el oro y la plata se dispararon durante un período de aproximadamente dos años entre el punto medio de 2009 y el verano de 2011. El valor de la plata sería más del cuádruple en su punto máximo. desde su valor de apertura de 2009 de $ 11.08 la onza, con el oro más del doble de $ 910 la onza a mediados de julio de 2009 a alrededor de $ 1,900 la onza en su punto máximo.

Se necesitaron solo dos años para que los metales preciosos que se negocian y mantienen de manera más prominente se cuadrupliquen y dupliquen su valor. Ha sucedido una vez y podría volver a suceder, especialmente con los catalizadores actualmente sobre la mesa.

Una variedad de lingotes de oro junto a un gráfico ascendente.

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He aquí por qué se avecinan días aún más brillantes para el oro y la plata

Una de las razones más importantes por las que el oro y la plata están en llamas, y deberían permanecer así en el futuro previsible, se remonta a rendimientos de bonos globales inexistentes . En agosto del año pasado, aproximadamente 17 billones de dólares en deuda global tuvieron un rendimiento negativo. Hoy en día, aunque es casi seguro que esta cifra se ha moderado un poco, los rendimientos de los bonos siguen siendo anémicos. Incluso en los casos en que los buscadores de ingresos pueden obtener un rendimiento positivo de un bono, a menudo es tan bajo que, con el tiempo, el rendimiento nominal no superará la inflación. Esta es una forma elegante de decir que los inversores en bonos se arriesgan a perder dinero real si van a lo seguro.

En lugar de comprar bonos, es cada vez más probable que los inversores confíen en el oro o la plata como reserva de valor. Esta es una manera indirecta de decir que estos metales preciosos serán percibidos como una mejor manera de combatir la inflación a largo plazo que comprar bonos.

Para aprovechar este punto, la Reserva Federal de EE. UU. Ha dejado muy claro que mantendrá una postura moderada sobre la política monetaria hasta 2022. Esto significa mantener su tasa objetivo de fondos federales en un mínimo histórico de 0% a 0.25%, así como inyectar activamente liquidez al sistema a través de lo que el banco central describió como 'QE ilimitado'. La QE, o flexibilización cuantitativa, implica que la Fed impulse la liquidez de la nación. Puede hacerlo comprando valores respaldados por hipotecas o incluso bonos corporativos.

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Una imprenta produciendo billetes de cien dólares.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El hecho de que la Fed pretenda dejar intacta su tasa de fondos federales durante otros 2,5 años sugiere que las tasas de los bonos seguirán siendo históricamente bajas. Al mismo tiempo, inyectar toneladas de liquidez al sistema y aumentar la oferta monetaria en un esfuerzo por promover la inflación es casi siempre una receta para precios más altos de los metales preciosos.

Otra razón para ser muy optimistas sobre el oro y la plata es la simple economía de oferta y demanda. Además de los inversores que compran más oro y plata físicos durante períodos de mayor temor y volatilidad, la pandemia de COVID-19 ha cerrado varias minas en todo el mundo. En pocas palabras, estamos viendo que la demanda de metales preciosos se dispara en un momento en que la oferta es más baja de lo habitual. Cuando la demanda supera a la oferta, los precios subirán hasta que la oferta aumente o la demanda disminuya.

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Las acciones mineras están a punto de festejar como si fuera 2011 de nuevo

Baste decir que las cosas pintan bien para el oro y la plata en este momento. Pero no sugeriría que los inversores compren metales físicos. En cambio, la apuesta más inteligente es aprovechar estos aumentos de precios de los metales preciosos mediante la posesión de acciones de oro y plata.

Al poseer una participación en una acción minera individual, está abriendo la puerta a un posible dividendo y puede aprovechar la flexibilidad de un equipo de administración para ajustar sus operaciones a las condiciones actuales del mercado. Además, puede estudiar detenidamente los estados de resultados y el balance general de una empresa. Nada de esto es posible cuando se posee un metal físico como el oro o la plata.

Dicho esto, hay una serie de acciones mineras de las que soy un gran admirador y que deberían prosperar con los precios más altos del oro y la plata.

Una excavadora subterránea que opera en una mina.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Mi mayor cartera de valores durante años ha sido Minería SSR (NASDAQ: SSRM), que parece estar listo para completar una fusión de iguales con Alegre Gold (OTC: ALIAF)muy pronto. La entidad combinada será capaz de producir aproximadamente 780.000 onzas equivalentes de oro (GEO) de producción por año, con un flujo de caja libre anual esperado de $ 450 millones, hasta 2022. SSR Mining trae su mina insignia Marigold a la mesa, pero ha logrado un récord. año de producción tras otro de la expansión de su mina Seabee. Mientras tanto, la mina Copler de Alacer en Turquía ha sido una mina altamente eficiente y de bajo costo. La nueva SSR Mining debería tener alrededor de $ 200 millones en efectivo neto, negociarse por menos de 8 veces el flujo de efectivo proyectado por acción para 2021 y ser capaz de cubrir costos de sostenimiento total (AISC) de alrededor de $ 900 por GEO.

También en el lado dorado de la ecuación soy fan de Kirkland Lake Gold (Bolsa de Nueva York: KL). Kirkland Lake ha crecido a través de adquisiciones y ha uno de los AISC más bajos de toda la industria . Durante el primer trimestre, el AISC se situó en 776 dólares la onza, lo que, según el precio al contado actual del oro, significaría un margen operativo en efectivo de más de 1.000 dólares la onza. El balance de Kirkland Lake también resulta impecable, con casi $ 531 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y sin deuda. Además, no pase por alto que Kirkland Lake Gold duplicó su dividendo en el primer trimestre y recompró 9,7 millones de acciones por unos 330 millones de dólares.

En cuanto a la exposición a la plata, Primera plata majestuosa (NYSE: AG)es potencialmente el camino inteligente a seguir . Ninguna acción minera genera más de sus ingresos totales de plata que First Majestic: oscila entre el 60% y el 70% de las ventas totales. Los precios más altos de la plata permitirían a la compañía retirar un puñado de sus minas de cuidado y mantenimiento y ponerlas nuevamente en producción, al mismo tiempo que impulsaría el flujo de efectivo de las tres minas operativas de la compañía en México. Después de varios años de decepciones en el frente de la producción, 2021 y más allá deberían producir mejoras significativas en el flujo de caja y la rentabilidad de First Majestic Silver.



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