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Fondos de cobertura frente a fondos mutuos: ¿Qué es mejor?

Tanto los fondos de cobertura como los fondos mutuos son productos de inversión que ofrecen carteras administradas para inversores, pero ahí es donde terminan las similitudes. Los fondos de cobertura se dirigen a personas de alto patrimonio neto y adoptan estrategias comerciales más complejas y volátiles en un esfuerzo por producir rendimientos positivos para los clientes. Los fondos mutuos están disponibles para cualquier inversor, pero están más restringidos en lo que pueden negociar. El objetivo principal de un administrador de fondos mutuos es superar a un índice de referencia.

De cerca un letrero de la calle que dice Wall Street con un edificio con columnas en el fondo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Principales conclusiones

Los fondos de inversión:

  • Junte dinero de todos los inversores con inversiones mínimas tan bajas como $ 1.
  • Regulado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
  • Disponible para negociar todos los días que el mercado de valores está abierto.
  • Por lo general, compra y mantiene valores según una estrategia específica que se detalla en un prospecto.
  • Cobrar una tarifa fija como porcentaje de los activos administrados.

Los fondos de cobertura:

  • Junte dinero de inversionistas acreditados con un patrimonio neto líquido superior a $ 1 millón o un ingreso anual superior a $ 200,000.
  • Estructurado como sociedades generales y no fuertemente regulado por la SEC.
  • Ventanas limitadas para invertir y retirar fondos.
  • Utilice estrategias comerciales que incluyan derivados, operaciones en corto y compra de activos alternativos.
  • Cobrar tarifas en función del rendimiento y de los activos administrados.

¿Qué son los fondos mutuos?

Un fondo mutuo es una manera fácil para que los inversionistas individuales obtengan acceso a una cartera administrada de valores que cotizan en bolsa, como acciones y bonos. Los inversores compran acciones de un fondo mutuo y el administrador del fondo junta su dinero con el de otros accionistas. El administrador trabaja para cumplir con los objetivos establecidos en el prospecto, que detallará el índice de referencia con el que se debe sopesar el desempeño del administrador y la estrategia que utilizará para invertir.



Estrategias de inversión

Los fondos mutuos generalmente se consideran inversiones más seguras que los fondos de cobertura. Esto se debe a que los administradores de fondos tienen una capacidad limitada para utilizar estrategias más riesgosas, como aprovechar sus posiciones, lo que puede aumentar los rendimientos, pero también aumenta la volatilidad.

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Los fondos mutuos compran valores que cotizan en bolsa según los criterios del administrador. Esos criterios pueden ser muy específicos, como comprar acciones farmacéuticas que el administrador cree que están infravaloradas en función de ciertas métricas, o pueden ser muy generales, como simplemente comprar todas las acciones en el mercado. Índice S&P 500 . Existe una amplia gama de estrategias disponibles para los inversores de fondos mutuos, y los detalles se establecen para los inversores en el prospecto.

Tipos de fondos mutuos

Hay algunos tipos diferentes de fondos mutuos que los inversionistas deben conocer.

  • Fondos gestionados activamente frente a fondos pasivos. Fondos mutuos gestionados activamente se caracterizan por un administrador de fondos que intenta superar el índice de referencia del fondo comprando y vendiendo valores estratégicamente. Fondos pasivos, o fondos indexados , simplemente intente replicar los rendimientos del índice de referencia modelando una cartera basada en el índice. A veces, el fondo simplemente comprará todos los valores del índice.
  • Fondos abiertos frente a fondos cerrados. Los fondos abiertos no tienen límite en la cantidad de acciones que pueden emitir. Los inversores simplemente compran acciones y el administrador del fondo toma nuevas entradas y las asigna a los valores apropiados. Los fondos cerrados tienen un número limitado de acciones, por lo que el administrador de la cartera no tiene que lidiar con las entradas o salidas. Para comprar o vender acciones, debe encontrar un comprador o un vendedor en el mercado abierto.
  • Fondos de carga frente a fondos sin carga. Los fondos con carga pagan una comisión al corredor que vende el fondo al inversor. La comisión proviene de los fondos del inversor, ya sea en la compra (carga anticipada) o en la venta del fondo mutuo (carga inversa). Los fondos sin carga no tienen tal comisión.

¿Quién puede invertir?

Los fondos mutuos están disponibles para todos los inversores. Algunos fondos pueden tener una inversión mínima que oscila entre $ 100 y $ 10,000 o más. Cada vez más fondos no tienen una inversión mínima en estos días.

Cómo funcionan las tarifas de los fondos mutuos

Los fondos mutuos cobran una tarifa de gestión, que normalmente oscila entre el 1% y el 2% de los activos bajo gestión. Los fondos indexados suelen tener tarifas mucho más bajas. Algunos fondos indexados de base amplia tienen comisiones cercanas al 0%.

Tenga en cuenta que la tarifa de administración es independiente de las tarifas pagadas en fondos cargados donde el corredor también recibe algunos de los fondos de los inversores. La tarifa de administración va directamente a la compañía de fondos mutuos y se paga anualmente.

¿Cómo se regulan los fondos mutuos?

Los fondos mutuos deben registrarse en la SEC para poder vender acciones públicamente. La SEC hace cumplir varias regulaciones, incluida la Ley de Valores de 1933, que requiere que los fondos mutuos proporcionen a los inversionistas cierta información, incluida una descripción del fondo, información sobre la administración y los estados financieros. La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 también requiere que los fondos mutuos proporcionen detalles de su salud financiera y políticas de inversión.

¿Qué son los fondos de cobertura?

A fondo de cobertura está diseñado como una forma para que los inversores individuales obtengan acceso a las ideas y estrategias de inversión de los administradores de fondos que creen que tienen una ventaja en el mercado. Los fondos de cobertura se estructuran como sociedades generales, y los inversores compran directamente la sociedad de inversión como socios limitados en lugar de comprar acciones de oferta pública.

Estrategias de inversión

Los fondos de cobertura no están limitados en las estrategias que pueden usar para producir retornos positivos y descomunales para sus inversores. Los fondos de cobertura utilizarán derivados como opciones y margen para ganar apalancamiento, y pueden vender acciones a corto .

Los fondos de cobertura también pueden invertir en casi cualquier mercado: criptomoneda, bienes raíces privados o whisky escocés de malta clásico. Estas son estrategias que no están disponibles en fondos mutuos debido a las regulaciones de la SEC. También son estrategias mucho más riesgosas que simplemente comprar valores que cotizan en bolsa.

¿Quién puede invertir?

Los fondos de cobertura solo pueden aceptar fondos de inversores acreditados. La SEC define a un inversionista acreditado como alguien con un patrimonio neto líquido (el valor líquido de la vivienda no cuenta) de $ 1 millón o un ingreso anual de $ 200,000 (o $ 300,000 con un cónyuge). La SEC cree que el nivel de riqueza hace que un inversor sea más sofisticado y más capaz de soportar la volatilidad y la incertidumbre asociadas con los fondos de cobertura.

Los fondos de cobertura a menudo tienen inversiones mínimas de $ 1 millón o más. Por lo general, limitan las ventanas de inversión y pueden tener períodos mínimos de tenencia. También pueden restringir cuándo los inversores pueden retirarse. Como tal, los inversores de fondos de cobertura requieren una buena cantidad de liquidez fuera de su inversión en el fondo de cobertura.

Cómo funcionan las tarifas de los fondos de cobertura

Los fondos de cobertura cobran dos tipos de comisiones: comisiones de gestión y comisiones de rendimiento. Una tarifa de administración es similar a la tarifa de administración de un fondo mutuo. El fondo cobra una índice de gastos , normalmente el 2%, que se saca de los activos bajo gestión cada año.

La comisión de rendimiento, como su nombre lo indica, se basa en el rendimiento del fondo y suele ser el 20% de las ganancias. Entonces, si el fondo aumenta en un 10% un año, el fondo toma el 20% de las ganancias (2% de la inversión) y el resto permanece invertido con el fondo. Si el fondo pierde dinero, no hay comisión de rendimiento, pero los inversores aún tienen que pagar la comisión de gestión.

La estructura de tarifas más típica, una tarifa de administración del 2% y una tarifa de rendimiento del 20%, se conoce como 2 y 20.

¿Cómo se regulan los fondos de cobertura?

Los fondos de cobertura solo tienen que registrarse en la SEC una vez que alcanzan los activos totales bajo administración de más de $ 100 millones. Más allá de eso, deben cumplir con la Regulación D de la Ley de Valores de 1933 y limitar sus inversionistas a inversionistas acreditados. Eso les permite permanecer exentos de la mayoría de los informes a la SEC y hace que invertir en un fondo de cobertura sea mucho más opaco que invertir en un fondo mutuo.

Consideraciones adicionales

Los fondos de cobertura han mostrado un empeoramiento en el rendimiento en los últimos 15 años, incluso cuando el mercado de valores de EE. UU. Ha estado en una caída. De hecho, en mercados alcistas , los fondos mutuos pueden proporcionar mejores rendimientos que los fondos de cobertura netos de comisiones, ya que las estrategias de inversión alternativas no logran mantenerse al día con el mercado de valores.

Dicho esto, esas estrategias pueden ser invaluables en mercados bajistas . Si las estrategias tienen rendimientos realmente no correlacionados con las acciones estadounidenses, podrían proporcionar rendimientos positivos a medida que el mercado de valores se desmorona. Ahí es cuando un fondo de cobertura realmente estará a la altura de su nombre.

Si bien los fondos de cobertura mantienen la promesa de grandes rendimientos respaldados por estrategias comerciales avanzadas, pueden permanecer durante largos períodos sin producir los resultados esperados. Para los inversores pacientes, podrían dar sus frutos.

Pero tal vez haya pasado la época en que los fondos de cobertura podrían superar al inversor medio. La tecnología actual facilita que los inversores minoristas inviertan y utilicen sus propias estrategias, ya sean extremadamente simples o súper complejas. Para la mayoría de los inversores, un fondo mutuo podrá satisfacer todas sus necesidades de inversión, pero son un poco más aburridos que los fondos de cobertura. Pero una buena inversión suele ser aburrida.



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