Ganancias

Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2021 de Herbalife Nutrition Ltd (HLF)

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Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Herbalife Nutrition Ltd (Bolsa de Nueva York: HLF)
Llamada de resultados del segundo trimestre de 2021
3 de agosto de 2021, 5:30 pm. Y

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:

Operador



¿Cuándo volverán a estar disponibles las tarjetas gráficas en 2021?

Buenas tardes y gracias por unirse a la teleconferencia de ganancias del segundo trimestre de 2021 para Herbalife Nutrition Limited. En la llamada de hoy está el Dr. John Agwunobi, presidente y director ejecutivo de la empresa; John DeSimone, presidente de la empresa; Alex Amezquita, director financiero de la empresa; y Eric Monroe, director senior de relaciones con inversores de la empresa.

Ahora me gustaría pasar la llamada a Eric Monroe para que lea el lenguaje Safe Harbor de la compañía.

Eric Monroe -- Director sénior, Relaciones con inversores

[Problemas técnicos] significado de las leyes federales de valores. Estas declaraciones involucran suposiciones y están sujetas a riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los discutidos o anticipados. Para una discusión completa de los riesgos asociados con estas declaraciones prospectivas en nuestro negocio, lo alentamos a consultar el comunicado de ganancias de hoy y nuestras presentaciones ante la SEC, incluido nuestro informe trimestral más reciente en el Formulario 10-Q.

Nuestras declaraciones prospectivas se basan en la información que tenemos actualmente disponible. No asumimos ninguna obligación de actualizar o publicar ninguna revisión de ninguna declaración prospectiva, ni de informar sobre eventos o circunstancias futuros, ni de reflejar la ocurrencia de eventos imprevistos.

Además, durante esta llamada, se pueden discutir ciertas medidas de desempeño financiero que difieren de las medidas comparables contenidas en nuestros estados financieros preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados de EE. UU. Referidos por la Comisión de Bolsa y Valores como medidas financieras que no son PCGA. Creemos que estas medidas financieras que no son PCGA ayudan a la administración y a los inversionistas a evaluar nuestro desempeño y preparar los resultados de las operaciones de un período a otro de una manera más significativa y consistente, como se discute en mayor detalle en los cronogramas complementarios de nuestra publicación de resultados.

En nuestro comunicado de prensa de ganancias presentado a la SEC se incluye una conciliación de estas medidas no GAAP con las medidas financieras GAAP más comparables. Estas conciliaciones, junto con información complementaria adicional, están disponibles en la sección Relaciones con inversores de nuestro sitio web herbalife.com. Además, cuando la administración hace referencia a los volúmenes durante esta conferencia telefónica, se refieren a los puntos de volumen.

Ahora pasaré la llamada a nuestro presidente y director ejecutivo, John Agwunobi. Buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos en la llamada de hoy. Durante el segundo trimestre, obtuvimos ventas netas reportadas en todo el mundo de $ 1.6 mil millones, un crecimiento del 15% en comparación con el año anterior. Las ventas netas crecieron dos dígitos por cuarto trimestre consecutivo. Nuestras tres categorías principales de productos crecieron dos dígitos, lideradas por la categoría Energía, Deportes y Fitness, que aumentó un 45% en comparación con el año anterior. Todas nuestras regiones, excepto China, experimentaron un crecimiento de las ventas netas en el trimestre con cuatro de nuestras seis regiones aumentando en más del 20%. Hablaremos de China en detalle hacia el final de mis comentarios. Los fundamentos subyacentes de nuestro negocio siguen siendo sólidos. Para el tercer trimestre, estamos guiando las ventas netas reportadas a estar en el rango de entre 1% y 5%. Para todo el año, esperamos que el crecimiento de las ventas netas esté dentro de un rango de 8.5% a 12.5% ​​en comparación con el año anterior. Además de nuestra guía de ventas netas y EPS, este trimestre hemos iniciado una guía para el EBITDA ajustado. Para el año completo 2021, esperamos generar entre $ 875 millones y $ 935 millones de EBITDA ajustado, lo que destaca la rentabilidad actual y apuntala la generación de flujo de efectivo de nuestro negocio. Alex proporcionará detalles sobre nuestra nueva guía y por qué creemos que esta métrica incremental es valiosa para los inversores a medida que analizan nuestro negocio. Ahora permítanme entrar en nuestro desempeño del segundo trimestre con más detalle. La región de América del Norte creció un 7% en el trimestre, principalmente impulsada por el fuerte impulso continuo en los EE. UU. Es importante señalar que el crecimiento de un solo dígito se compara con un período de comparación del año anterior extraordinariamente alto. Sin embargo, la tasa de crecimiento de la pila de dos años del 47% en los EE. UU. Se aceleró en comparación con la pila de dos años del último trimestre. Hemos visto un crecimiento significativo en nuestro negocio de Club de Nutrición de EE. UU. Ya que muchas partes del país volvieron a realizar más actividades en persona. Durante la primera mitad del año, hemos tenido un aumento de más de 2,000 ubicaciones de Clubes de Nutrición en los EE. UU., Y el recuento total de clubes ahora supera los 11,000. Si bien continuamos monitoreando las condiciones de la pandemia, actualmente estamos planeando regresar a algunas de nuestras actividades de capacitación en persona y eventos de ventas en la segunda mitad del año, utilizando un formato híbrido. La región de Asia Pacífico tuvo otro trimestre de fuerte crecimiento, un 38% más en comparación con el año anterior. La región tuvo una fortaleza notable en Vietnam, que creció un 60%, Malasia, que subió un 45%, Taiwán, que subió un 21% y Corea del Sur, que volvió a crecer con un aumento del 19%. Herbalife Nutrition India se ha convertido en la empresa de venta directa número uno en ese país según un informe reciente de investigación de mercado de una tienda. Nuestro negocio en India creció 93% este trimestre en comparación con el segundo trimestre de 2020. Recuerde que en el segundo trimestre de 2020, nuestro negocio en India se vio afectado por las severas restricciones relacionadas con la salud pública impuestas en respuesta a la aparición de COVID-19. Durante el año pasado, nuestro negocio en India se ha adaptado bien a las condiciones pandémicas en curso, implementando varias estrategias digitales exitosas, incluido un modelo de club de nutrición virtual. Los clubes de nutrición virtuales incorporan muchos elementos de los clubes de nutrición en persona tradicionales, pero se llevan a cabo a través de plataformas virtuales como Zoom o Facebook Live. Los clubes virtuales establecen un sentido de comunidad y un sentido personal de elementos de conexión que resultaron increíblemente importantes durante la pandemia. La estrategia del club virtual ahora se comparte como modelo de éxito con otras regiones del mundo. La región de EMEA estableció un segundo récord de ventas netas trimestrales consecutivo con un crecimiento interanual del 22%. Continuaron viéndose buenos comportamientos en mercados como Turquía, que subió un 63%, Italia, que creció un 38%, Bélgica, que subió un 25%, y España, que aumentó un 21% en el trimestre. El Reino Unido generó un crecimiento del 24%, que se sumó a una comparación desafiante del crecimiento del 73% experimentado en el segundo trimestre de 2020. Aunque el número combinado de nuevos distribuidores y clientes preferidos es menor que el pico del segundo trimestre de 2020, tuvimos un crecimiento significativo del 56%. en comparación con el período de comparación más normalizado de 2019. También hemos visto un aumento interanual del 27% en el número de supervisores activos, lo que refleja la fortaleza continua del negocio de EMEA durante los últimos 18 meses y ayudó a impulsar el rendimiento récord. México creció un 23% en el trimestre, su primer trimestre de crecimiento de dos dígitos desde 2013. El crecimiento de las ventas netas se vio favorecido por un viento a favor de la moneda en el trimestre. Nuestros miembros en México están comenzando a adoptar el programa de cliente preferido, que se implementó en marzo. Hablaremos más sobre los clientes preferidos en un momento. Además, la región de América del Sur y Centroamérica creció un 23% en el trimestre. La región fue liderada por Chile, que creció más del 200%, Bolivia, que subió un 58%, Guatemala, que subió un 57% y Perú, que subió un 20% en comparación con el año anterior. La región también se benefició de la implementación del programa de clientes preferidos, que ahora está activo en ocho de los mercados de esa región. Permítanme profundizar un poco más en el programa de clientes preferidos, que es uno de nuestros elementos estratégicos clave. Segmentación, que para nosotros significa bifurcar nuestra base de miembros en dos grupos, distribuidores que pretenden vender productos y clientes preferidos o, como se les conoce en los EE. UU., Miembros preferidos que son solo consumidores de productos. El programa de cliente preferido ahora está disponible en 25 mercados de todo el mundo. Estos mercados representan aproximadamente el 70% de nuestras ventas netas totales. La capacidad de identificar y distinguir a los clientes preferidos de los distribuidores nos proporciona un poderoso conjunto de datos sobre cada grupo. Creemos que estos datos primarios del cliente serán increíblemente valiosos. Hablaremos más sobre nuestro programa de clientes preferidos y la segmentación en nuestro próximo Investor Day. También estamos viendo más interés en nuestro negocio por parte de los adultos jóvenes, ya que aproximadamente dos tercios de los nuevos distribuidores y clientes preferidos que se unieron a Herbalife Nutrition durante el segundo trimestre eran Millennials o Gen Z. La capacidad de administrar sus negocios a través de plataformas digitales y utilizar Las redes sociales para conectarse con los consumidores son atractivas para este grupo demográfico experto en tecnología. A medida que evaluamos futuros lanzamientos de productos, tenemos en mente a la Generación Z y las preferencias de sus consumidores. Este grupo demográfico está particularmente interesado en la nutrición deportiva, los productos de etiqueta limpia y ofertas como nuestros productos cannabinoides de cáñamo lanzados recientemente. Ahora volviendo a China, en China las ventas netas disminuyeron un 16% en comparación con el segundo trimestre de 2020. Esta disminución interanual del trimestre estuvo por debajo de nuestras expectativas. Nos gustaría hablar sobre China con más detalle para darle una idea de lo que estamos viendo y, lo que es más importante, de lo que estamos haciendo al respecto. China representó aproximadamente el 11% de las ventas netas mundiales y poco menos del 6% del volumen mundial en el segundo trimestre. Estamos intensamente enfocados en dos métricas clave que han disminuido recientemente en China. Uno, el número de nuevos proveedores de servicios que se incorporan al negocio y dos, los niveles de actividad de nuestros representantes de ventas y proveedores de servicios. Estamos tomando una serie de acciones en el mercado para adaptar nuestro negocio y revertir estas dos métricas. Primero, seguimos invirtiendo en nuestra plataforma digital. Reconocimos en 2019 que nuestra poderosa plataforma digital iba a ser un componente crucial de nuestros esfuerzos para el mercado de China. Desde que comenzamos nuestra transformación digital, hemos formado asociaciones con Tencent y Alibaba para ayudar a respaldar nuestros esfuerzos. Recién estamos comenzando a ver los resultados iniciales a través del mayor uso de nuestras herramientas. Durante la primera mitad del año, aproximadamente el 50% de nuestro negocio se realizó a través de nuestras plataformas digitales recientemente lanzadas. En segundo lugar, muchos de nuestros proveedores de servicios están cambiando su enfoque hacia un modelo de Club de Nutrición más nuevo, que incluye una ubicación más rural y de menor escala con un aumento en las interacciones diarias con los clientes. Este tipo de Club de Nutrición se parece más a los exitosos negocios de Club de Nutrición que tenemos en muchas otras partes del mundo, como nuestro mercado estadounidense. En tercer lugar, con el objetivo de mejorar la actividad y la calidad de nuestros proveedores de servicios en China, elegimos modificar nuestros requisitos de calificación. Históricamente, en nuestro negocio, encontramos que los cambios estratégicos en los métodos de calificación a menudo crean interrupciones a corto plazo, pero eventualmente conducen a resultados positivos a largo plazo. En cuarto lugar, a partir de este mes, creemos que hemos asegurado la capacidad de acelerar los procesos de licencias comerciales para nuestros nuevos proveedores de servicios, donde pueden obtener su licencia significativamente más rápido que obtener su licencia por su cuenta. Anticipamos que este cronograma acelerado de licencias comerciales dará lugar a nuevos participantes incrementales. En general, creemos que estas iniciativas mejorarán el número de nuevos participantes que se unirán al negocio y crearán una base más activa de proveedores de servicios a largo plazo. Aunque por debajo de nuestras expectativas, el volumen de China se ha mantenido más estable secuencialmente de mes a mes este año. Las comparaciones con China continúan siendo difíciles para el tercer trimestre, pero en realidad se vuelven mucho más fáciles hacia fines de 2021 y principios de 2022. Y esperamos que China contribuya al crecimiento total de la empresa durante el próximo año. Por último, permítanme agregar que aunque en su nivel actual China es una parte relativamente pequeña de nuestro negocio en general, creemos que ofrece una oportunidad de crecimiento significativa a largo plazo y seguimos firmemente comprometidos con el mercado. Así que hemos fijado una fecha para nuestro Día del Inversor Virtual, que tendrá lugar el 14 de septiembre a las 8:00 a.m., hora del Pacífico. Esperamos poder compartir un análisis profundo de nuestra empresa, nuestra estrategia y muchas de las iniciativas que tenemos en marcha para impulsar un crecimiento continuo. Ahora le pasaré la llamada a Alex para que revise las finanzas.

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias John. Las ventas netas del segundo trimestre de $ 1.6 mil millones representan un aumento del 15% sobre una base reportada en comparación con el segundo trimestre de 2020. Este fue el resultado de ventas netas trimestrales más grande en la historia de la compañía. El crecimiento fue generalizado, ya que más de 50 de nuestros mercados crecieron en dos dígitos o más. Tuvimos un crecimiento de las ventas netas en cuatro de nuestros cinco mercados más grandes, que consisten en EE. UU., Que creció un 6%, China, que bajó un 16%, India, un 93%, México, un 23% y Vietnam, un 60%. La moneda fue un viento a favor de las ventas netas en el trimestre, lo que representó un beneficio de aproximadamente 520 puntos básicos, excluyendo Venezuela.

El margen bruto reportado para el segundo trimestre de 79.2% disminuyó en aproximadamente 60 puntos base en comparación con el período del año anterior. La disminución fue impulsada en gran medida por una combinación de países desfavorable, principalmente de China, que representa una porción menor de las ventas generales de nuestra compañía. El segundo trimestre de 2021 informó que los gastos de venta, generales y administrativos ajustados como porcentaje de las ventas netas fueron 32,6% y 32,9%, respectivamente. Excluyendo los pagos de miembros de China, los gastos de venta, generales y administrativos ajustados como porcentaje de las ventas netas fueron del 26,6%, aproximadamente 30 puntos básicos desfavorables en comparación con el segundo trimestre de 2020. Esto se debió en gran parte a un regreso a niveles más normales de promoción publicitaria y gastos de eventos de ventas, que se interrumpió significativamente durante el segundo trimestre de 2020.

Para el segundo trimestre, informamos una utilidad neta de aproximadamente $ 144.2 millones o $ 1.31 por acción diluida. Las ganancias ajustadas por acción de $ 1.52 fueron un golpe de $ 0.15 por encima del límite superior de nuestra guía del segundo trimestre. Nuestro beneficio cambiario esperado año tras año para el segundo trimestre debería haber sido aproximadamente $ 0.10 más bajo que el proyectado originalmente, lo que se traduce en nuestro EPS ajustado por moneda real que excede el límite superior de nuestro rango de orientación en $ 0.17. Esto resultó en el mayor resultado de EBITDA ajustado trimestral en la historia de la compañía por segundo trimestre consecutivo, con un EBITDA ajustado de aproximadamente $ 262 millones. En combinación con el récord anterior en el primer trimestre, hemos generado más de $ 500 millones de EBITDA ajustado durante la primera mitad del año.

Estamos emitiendo una guía para el tercer trimestre de 2021, así como también estamos actualizando nuestra guía para todo el año 2021. Para el tercer trimestre, estimamos que las ventas netas estarán en el rango de entre 1% y 5%, lo que incluye un viento de cola aproximado de 200 puntos básicos. El tercer trimestre de 2021 representa el período de comparación más desafiante del año, ya que estamos alcanzando un crecimiento del 22% en el tercer trimestre de 2020. Mirando hacia atrás en los últimos cuatro trimestres, la pila de dos años tiene un rango entre aproximadamente 19% y 28%. La guía de este trimestre implica una pila de dos años de un crecimiento del 21% al 27%.

Se espera que las EPS diluidas ajustadas del tercer trimestre estén en un rango de $ 1.05 a $ 1.25. El EPS diluido ajustado incluye un beneficio cambiario proyectado de $ 0.06 en comparación con el tercer trimestre de 2020.

John describió anteriormente las iniciativas estratégicas que tenemos para hacer que China vuelva a crecer. Dicho esto, nuestras expectativas para China se han reducido en 2021. Esto se refleja en nuestra guía actualizada de ventas netas de un crecimiento del 8,5% al ​​12,5% sobre una base informada. A pesar de la reducción de China, el punto medio de nuestra guía aún implica un crecimiento de las ventas netas de dos dígitos para el año.

La moneda sigue siendo un viento de cola y ahora proyectamos un viento de cola aproximado de 220 puntos básicos debido a la moneda para todo el año en comparación con el beneficio esperado de 200 puntos básicos de hace un trimestre. Estamos actualizando la guía para todo el año 2021 para el BPA ajustado a un rango de $ 4.70 a $ 5.10. A pesar de la reducción al punto medio de nuestra guía de ventas, el punto medio de nuestro rango de EPS ajustado está aumentando en aproximadamente $ 0.05. Este aumento hasta el punto medio de nuestra guía de BPA ajustada se debe principalmente al ritmo del segundo trimestre, parcialmente compensado por menores expectativas de ventas en China para el resto del año.

Para todo el año, nuestra guía incluye un viento de cola de moneda proyectado de aproximadamente $ 0.15 por acción diluida, que es $ 0.03 más alto que el beneficio cambiario incluido en nuestra guía anterior. De manera incremental, estamos iniciando una guía de EBITDA ajustada para el tercer trimestre y el año completo 2021 de $ 205 millones a $ 235 millones y $ 875 millones a $ 935 millones, respectivamente. Creemos que esta métrica incremental será útil para los inversores a medida que analizan la rentabilidad y el potencial de generación de flujo de caja de nuestro negocio.

Ahora pasaremos a nuestra posición de caja, estructura de capital y actividad de recompra de acciones. Durante el primer semestre del año, hemos generado $ 287 millones de flujo de efectivo operativo. Esto fue menor que nuestra generación de flujo de efectivo en el período del año anterior. Sin embargo, para todo el año seguimos anticipando que el flujo de efectivo será más fuerte que los $ 629 millones que generamos en 2020. Al final del segundo trimestre, teníamos $ 838 millones en efectivo disponible.

Durante el segundo trimestre, completamos aproximadamente $ 98 millones en recompras de acciones. Nuestra expectativa es que completaremos aproximadamente $ 200 millones en recompras de acciones durante el resto del año, lo que resultará en más de $ 900 millones en recompras de acciones para todo el año 2021. Durante el trimestre, completamos una oferta de $ 600 millones de pagarés senior de 2029 a una tasa del 4.875%. Usamos una parte de los ingresos netos de la oferta para redimir todos los pagarés senior en circulación de $ 400 millones en 2026 que pagaron un cupón del 7.25%.

Dado el diferencial de tasas favorable de aproximadamente 240 puntos básicos, pudimos recaudar casi $ 200 millones más de deuda con el mismo pago de intereses. Esta transacción resultó en un cargo de aproximadamente $ 25 millones por la pérdida por la extinción de los pagarés de 2026. Este cargo único se excluyó de nuestros resultados ajustados. Además, el viernes pasado, anunciamos un cambio de precio y un aumento de tamaño de nuestro préstamo a plazo A y líneas de crédito revólver.

Los márgenes de endeudamiento de ambas líneas se redujeron en al menos 25 puntos básicos en una nueva tabla de precios al 2,25% o menos. El revólver se incrementó en aproximadamente $ 48 millones a $ 330 millones y el plazo del préstamo A aumentó en aproximadamente $ 41 millones a $ 286 millones. La enmienda y el compromiso incremental de nuestro grupo bancario demuestra su confianza en nuestra perspectiva comercial actual y futura.

También incorporamos en las instalaciones de préstamos a plazo A y revólver una tabla de precios vinculada a la sostenibilidad en relación con ciertos KPI de ESG. Estos KPI incluyen nuestro uso de materiales plásticos vírgenes, reducciones en las emisiones de gases de efecto invernadero y diversidad femenina en nuestros rangos de alta gerencia. Herbalife Nutrition se enorgullece de demostrar nuestro compromiso con una estrategia ESG que se puede medir a través de incentivos financieros.

Con esto concluyen nuestras observaciones preparadas. Operador, abra la línea para preguntas.

Preguntas y respuestas:

Operador

Gracias. [Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Wendy Nicholson con Citi. Tu línea está abierta. Por favor adelante.

Wendy Nicholson -- Citi - Analista

Hola buenas tardes. Mi pregunta primero es con respecto a la perspectiva revisada de ventas, que se reduce un poco en relación con su orientación anterior, lo cual no es gran cosa. Pero me pregunto, ¿es eso exclusivamente el resultado del cambio en la expectativa de crecimiento de China o es un poco de función del negocio de Estados Unidos o qué región diría que es el delta más grande en términos de sus expectativas previas? y conduciendo a esa revisión negativa?

Alex Amezquita -- Director financiero

Hola, Wendy. Buena pregunta. Me quedo con ese. El ajuste de la guía se debe exclusivamente a nuestro pronóstico revisado en 2021 de China. El resto de la cartera en el agregado está rindiendo justo donde pensamos que lo haría hace tres meses y el cambio en esa línea superior está relacionado estrictamente con China.

Wendy Nicholson -- Citi - Analista

Entiendo. Lo suficientemente justo. Y supongo que en ese momento, relacionado como una continuación, China parece ser un mercado muy terco y un poco difícil de predecir y difícil de entender para muchos vendedores directos. Supongo que la pregunta es qué te da la confianza de que las acciones que estás tomando en ese mercado hoy son las acciones correctas. Sé que dijo que acaba de hacer algunos cambios, pero ¿está comenzando incluso aquí a principios del tercer trimestre para ver algún impulso de esas iniciativas o realmente será una especie de historia de recuperación de 2022 para China?

John DeSimone -- presidente

Hola, Wendy, este es John. Yo responderé a esa. Así que lo pondré en un par de cubos. Entonces, en primer lugar, China, aunque ha bajado y ha bajado constantemente durante algunos trimestres, el punto de volumen nominal secuencial es casi plano. Entonces han mostrado consistencia. Entonces, pase lo que pase, ahora parece que ha llegado a una nueva base. Y por eso lo veo como algo positivo. Así que tiene una composición difícil del tercer trimestre, como dijo John en sus comentarios de apertura, pero solo anualizamos eso en el cuarto trimestre, realmente cuando China bajó el volumen en un 18%.

Para que las cosas se pongan más fáciles y China será menos complicado solo a modo de contexto, quería mencionar eso. Las iniciativas que estamos implementando son iniciativas que hemos visto funcionar en otros mercados a medida que intentamos construir negocios sostenibles, uno de ellos son estos Clubes de Nutrición que tienen clubes de visita diaria, que es diferente a cómo China ha hecho clubes en el pasado. Lo han hecho como programas de siete días, programas de 30 días, programas de 90 días.

Y ahora se están abriendo en comunidades más rurales. Hay mucha energía detrás de eso. Así que no quiero exagerar dónde se encuentran en el desarrollo de estos clubes, pero puedo decirles que nuestros proveedores de servicios y nuestro equipo de administración tienen mucha energía detrás de esto. Y hay mucha emoción a su alrededor, aunque las cifras aún no están ahí. Pero sabemos si podemos encontrar la fórmula adecuada para estos Clubes de Nutrición rurales que, basados ​​en la historia de cosas que hemos visto en otros lugares, esto podría ser un fuerte motor de crecimiento para nosotros. Entonces ese es uno.

Dos, el costo digital es algo que en realidad es solo una estrategia importante, no solo en China, sino a nivel mundial, pero aún más importante en China, que es una sociedad muy orientada a lo digital. Entonces creo que esas son las cosas correctas. Todavía no hemos visto el repunte de estas iniciativas, como, dije, hemos visto cierta estabilización. Digo eso con cautela, pero hemos visto cierta estabilización y ahora, fuera de esa base estabilizada, creemos que estas iniciativas funcionarán.

Wendy Nicholson -- Citi - Analista

Perfecto. Muchísimas gracias. Lo pasaré.

Operador

Gracias. Y nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Steph Wissink con Jefferies. Tu línea está abierta. Por favor adelante.

Stephanie Wissink -- Jefferies - Analista

Gracias. Buenas tardes a todos. Mi primera pregunta es solo una continuación de la pregunta de Wendy sobre China. Me pregunto si podemos desglosar algunas de las cosas que mencionaste. Creo que fue una disminución en el número de proveedores de servicios y luego también en la actividad de sus proveedores existentes. ¿Cuáles son los KPI a los que va a estar atento durante las próximas semanas que sugieren que se conviertan en esas medidas? ¿O hay otras medidas que va a supervisar que le ayudarían a dar alguna indicación de que estas iniciativas se están afianzando?

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Bueno, miramos muchas medidas, pero, por supuesto, las dos con las que hablamos en la apertura, que es una es, cuántas nuevas estamos viendo, personas que ingresan, quiénes ingresan al negocio, es una métrica importante. porque aumenta el alcance. E igualmente importante, cuál es el nivel de actividad y con qué frecuencia son estos nuevos: proveedores de servicios o incluso representantes de ventas, que es un paso por debajo de los proveedores de servicios, con qué frecuencia realizan pedidos en un mes determinado. Cuántos meses están ordenando, eso le indica qué tan activos están, lo cual es un predictor de qué tan retenidos están. Entonces esos son los que tendrán más visibilidad. No serán los únicos que veremos, pero esos son los que veremos y probablemente lo actualizaremos el Día del Inversor.

Stephanie Wissink -- Jefferies - Analista

Bueno. Y luego Alex, solo como seguimiento y conectado con China, solo nos ayuda a pensar en el equilibrio de los márgenes, los gastos de venta, generales y administrativos y el margen bruto. Así que necesito asegurarme de que reconozcamos que China está a la baja y que probablemente todavía habrá algo de viento en contra del margen bruto, pero ha tenido algunas compensaciones de gastos de venta, generales y administrativos agradables. Entonces, ¿cómo deberíamos pensar en el saldo en la mitad trasera?

Alex Amezquita -- Director financiero

Si. Quiero decir, lo clavaste bien. Entonces, cuando China cambia de manera desproporcionada como porcentaje de las ventas netas, ya sea en comparaciones año tras año o secuencialmente, verá una ganancia bruta en contra. Eso se compensa en otras partes de las pérdidas y ganancias. Así que net-net desde una perspectiva de OI, saldrá neto, pero sí, como porcentaje, verá algo de viento en contra y eso es efectivamente lo que vimos en el segundo trimestre.

Entonces, como vio, si observa la ganancia bruta año tras año que desciende de donde estábamos en 2020, eso se debe en gran medida a que la combinación, la moneda y los precios se compensan entre sí. Y ese porcentaje se redujo debido a la combinación de China. En general, desde el punto de vista de la rentabilidad, si observa nuestro OI, verá que el OI aumenta entre 40 y 50 puntos básicos año tras año. Entonces, en general, la rentabilidad no cambia desde la combinación de ventas netas, pero desde una perspectiva de OI, pero desde una perspectiva de margen bruto, sí lo es. Así que creo que lo acertó, pero esa es una distinción importante que hacer.

Stephanie Wissink -- Jefferies - Analista

Bueno. El último es rápido solo sobre precios. Y estamos escuchando de muchas empresas que los costos de envío de productos básicos están creando algunas condiciones inflacionarias y están pasando por algunos precios. ¿Puede hablar un poco sobre su estrategia de precios para los próximos, tal vez incluso 6, 12 a 24 meses?

Alex Amezquita -- Director financiero

Seguro. Así que para nosotros fijar los precios, una especie de regla general para nosotros, es que en todo el mundo aumentamos los precios aproximadamente una vez al año, a veces dos veces al año, en consonancia con la inflación local de ese mercado. Entonces, ya sea en los EE. UU. O en algún lugar fuera de los EE. UU., Sea cual sea el IPC local en ese mercado, tenemos el poder de fijación de precios para igualar los aumentos de precios en ese mercado.

Entonces, presumiblemente, si esto continúa y sé que hay algunas opiniones en competencia de la Fed y de otros países sobre si la inflación salarial local y la inflación bruta son transitorias o más permanentes. Si fuera más permanente, lo verán en la inflación y si eso sucede en la inflación, deberíamos poder aprovechar eso a través de aumentos de precios. Así que lo estamos vigilando.

Desde una perspectiva a corto plazo, tenemos contratos a largo plazo en nuestras principales materias primas. Por lo tanto, no vemos esa volatilidad de una semana a otra o de un trimestre a otro. Tenemos un poco más de visibilidad de cómo se ve eso. Continuaremos monitoreándolo, pero no anticipo ningún aumento repentino en nuestros costos de insumos. Puede haber algunas áreas de presión de algunos de nuestros envases más, ese tipo de cosas. Pero en términos de la gran parte de nuestros costos de insumos, tenemos visibilidad a largo plazo de esos cambios.

Stephanie Wissink -- Jefferies - Analista

Gracias.

Operador

Gracias. Y nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Doug Lane con Lane Research. Tu línea está abierta. Por favor adelante.

Doug Lane -- Lane Research - Analista

Si. Hola a todos. Primera pregunta, Alex, en su número de EBITDA ajustado, ¿eso incluye compensación basada en acciones?

Alex Amezquita -- Director financiero

Sí, lo hace.

Doug Lane -- Lane Research - Analista

Bueno. Y luego, en segundo lugar -

Alex Amezquita -- Director financiero

En otras palabras, la compensación basada en acciones no se quita del número. Se considera un gasto en las pérdidas y ganancias.

Doug Lane -- Lane Research - Analista

Bueno. Entonces eso es diferente de lo que escuché. Así que gracias por aclarar. Bueno. Entonces, ¿el EBITDA ajustado no se ajusta a la compensación basada en acciones?

Alex Amezquita -- Director financiero

Eso es correcto. Está cargado. Está cargado de gastos.

Doug Lane -- Lane Research - Analista

Bueno. Eso tiene sentido. Y luego, en segundo lugar, simplemente dando un paso atrás, estoy mirando una métrica que vigilo, los líderes de ventas promedio con puntos de volumen, que ahora ha aumentado dos dígitos durante cuatro trimestres consecutivos. Y, honestamente, no puedo recordar una carrera en la que ese número haya sido tan fuerte y parece que sería un indicador de prospectos bastante poderoso para su negocio en el futuro. Entonces, si pudiera obtener, si pudiera obtener su perspectiva sobre cómo lee ese número, qué impulsa la fuerza y ​​cuál es su punto de vista sobre la sostenibilidad de esa fuerza.

John DeSimone -- presidente

Oye, Doug, este es John D. Atenderé esa pregunta. Entonces, en términos de su impacto en el desempeño a corto plazo, es una de las métricas no financieras más importantes porque habla de cuántos vendedores activos tenemos. Y obviamente eso es importante para predecir los próximos tres, seis, tal vez incluso nueve meses. Un indicador principal de los líderes de ventas activos es la cantidad de personas nuevas que ingresan, lo que es el camino para convertirse en un líder de ventas.

Entonces, todo fluye hacia un modelo que usamos o, en realidad, múltiples modelos que usamos. Pero si observara una de las métricas no financieras más correlacionadas con el desempeño a corto plazo, serían los líderes de ventas activos promedio. Habiendo dicho eso, no es una correlación alta. Pero es una de las métricas no financieras más correlacionadas.

Doug Lane -- Lane Research - Analista

¿Y qué crees que ha estado impulsando eso? ¿Tiene esto que ver con que el macroentorno es lo que es o tiene? ¿Tiene algo que ver con tu reciente estrategia de segmentación? Quiero decir, ¿qué crees que está impulsando eso, ese período particularmente fuerte para ese número?

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John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Hey, Doug, soy John A aquí. Así que creo que hay un par de cosas, algunas podrían ser más obvias para los oyentes y otras. En primer lugar, creo que nuestro negocio subyacente, que en los últimos tres años ha sido impulsado especialmente por una estrategia de expansión de nuestra cartera de productos, construyendo en cada una de nuestras regiones, en cada uno de nuestros mercados, la fortaleza de nuestro canal de distribución, y luego cosas como los Clubes de Nutrición aquí en los EE. UU. y más allá, que sirvieron como una gran base.

Ahora, entrando en la pandemia, creo que lo que entonces se superpuso fue una aceleración de la adopción de las redes sociales y otras estrategias digitales por parte de nuestro canal, por nuestra fuerza de ventas y luego, por supuesto, los aumentos en la demanda que vimos de los consumidores. Ahora, creo que si luego toma todas esas cosas, esos ingredientes que acabo de describir y los traduce al futuro, encontrará que tenemos una base de distribuidores que está mucho más vinculada a sus consumidores que usan tecnologías digitales, redes sociales, etc.

Y un consumidor que sigue estando mucho más alineado con la necesidad de una nutrición saludable y el tipo de productos que vendemos. Y luego, por último, por supuesto, creo que una apreciación tanto de la fuerza laboral de los distribuidores como de los consumidores de que la salud es controlable, que está impulsada por el comportamiento. Habiendo dicho eso, creo que la tecnología, el aumento de la demanda y una estrategia que está funcionando.

Doug Lane -- Lane Research - Analista

Bueno. Gracias. Eso es muy útil.

Operador

Gracias. Y nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Hale Holden con Barclays. Tu línea está abierta. Por favor adelante.

Hale Holden -- Barclays - Analista

Hola, gracias por atender la llamada. Tenía dos preguntas. La primera es que hiciste un comentario en el guión de que los nuevos distribuidores de la Generación Z y Millennial estaban más interesados ​​en la nutrición deportiva. Y me preguntaba si estaba viendo un cambio definitivo y lo que estaban vendiendo en comparación con quizás algunos de sus distribuidores más permanentes.

John DeSimone -- presidente

Si. Este es John D. Lo aceptaré. Entonces creo que es una especie de círculo. Así que creo que los deportes ayudan a atraer a un distribuidor más joven y a una base de consumidores más joven a nuestra franquicia. Y ese era el conductor. Una vez que traes a alguien interesado en los deportes, ese es el producto que decide vender. Entonces, sí, de hecho obviamente estamos viendo un mayor crecimiento en nuestros productos de nutrición deportiva y productos energéticos. Creció un 45% en un trimestre, casi cuatro veces la tasa de crecimiento de nuestra categoría de control de peso en el trimestre. Eso es impulsado por la demografía más joven de nuestra base de distribuidores y nuestra base de clientes.

Hale Holden -- Barclays - Analista

Bien. Y la segunda pregunta es, también mencionaste que ibas a reiniciar, supongo, reuniones híbridas. La pregunta es, ¿es eso suficiente para ver gastos de venta, generales y administrativos en la mitad trasera de una camioneta o no realmente?

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Si. La intención es que haya algún gasto en el segundo trimestre que se retrase a la mitad posterior. Por tanto, la intención es seguir recogiendo ese gasto. En general, hubo más gasto en el segundo trimestre de 2021 que en 2020. La expectativa, aunque COVID está impactando a varios mercados todavía de una manera que ha dificultado la planificación. Y así, parte de ese gasto en el segundo trimestre de este año que teníamos la intención de gastar se retrasó más adelante en el año, por lo que podemos lidiar con esos ajustes, pero la intención es recuperar ese gasto en la mitad posterior del año. año.

Hale Holden -- Barclays - Analista

Excelente. Espero con ansias el Día del Inversor. Gracias.

Operador

Gracias. [Instrucciones del operador] Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Jeff Van Sinderen con B. Riley. Tu línea está abierta. Por favor adelante.

Jeff Van Sinderen -- B. Riley - Analista

Si. Hola, solo un seguimiento de eso en las reuniones en persona, tal vez podría simplemente tocar las tendencias de participación digital, cómo están evolucionando durante la reapertura, son personas: distribuidores que simplemente están cambiando para hacer más en persona, o yo ¿adivinen cuánto de la forma de operar del compromiso digital crees que se mantendrá?

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Bueno, creo que empezaré con ese Jeff. Gracias por unirse a la llamada. Entonces creo que las herramientas que los distribuidores han aprendido durante el año pasado, no necesariamente las van a abandonar. Hay beneficios reales de alcance, hay beneficios reales de escala. Hay beneficios reales de la productividad que perdurarán, sin duda perdurarán. La oportunidad de usar ahora donde en algunos mercados, esto aún no está en todas partes, pero para usar sus habilidades básicas en persona, obviamente desde un punto de vista de cambio mixto, a medida que regresan a algunos de sus en persona, allí ' será - es como exprimir aire en un globo, ¿verdad? Entonces, naturalmente, un porcentaje del tiempo que pasaron digitalmente lo pasarán en persona.

Dicho esto, el beneficio de poder hacer ambas cosas es que pueden usar cualquier herramienta que sea más efectiva, sea lo que sea lo que estén tratando de lograr. Entonces, la forma en que lo vemos es que nuestros distribuidores ahora están armados con más herramientas para depender de dónde necesitan dedicar su tiempo, ya sea que exista una necesidad en persona para desarrollar esa rigidez, esa relación a largo plazo con el cliente, o si existe una necesidad. capacidad de utilizar herramientas digitales para ayudar con la escala de productividad, ese tipo de herramientas. Así es como vemos que las cosas avanzan.

Jeff Van Sinderen -- B. Riley - Analista

Bueno. Y luego, no he escuchado mucho hablar sobre la parte del negocio más orientada al control de peso. Parece que las restricciones anteriores a COVID tendían a impulsar el aumento de peso en algunas partes del mundo, creo que incluso en EE. UU. Más color que pueda darnos sobre las tendencias que está viendo en torno al control de peso, con la reapertura y supongo que su perspectiva para ese segmento del negocio en el futuro.

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Si. Yo no, con respecto a la correlación con el aumento de peso y el interés desde la perspectiva del aumento de peso, no lo hemos visto en, si miramos las canastas o si observamos la información del producto que realmente no conocemos. ver eso en una especie de comportamiento de ordenamiento. Ahora, claramente hay tendencias de consumo que apuntan al hecho de que, y esto podría ser validado por terceros, no solo nosotros, que en general las poblaciones están buscando oportunidades para ser más saludables y poner productos ricos en nutrientes en su cuerpo en el futuro. . Así que, obviamente, somos una empresa que se beneficia de esa tendencia de consumo. Y así, en el futuro, esperamos seguir capitalizando esa tendencia de consumo.

Jeff Van Sinderen -- B. Riley - Analista

Ok genial. Gracias por responder a mis preguntas y mucha suerte.

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias, Jeff.

Operador

Gracias. Y nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Carla Casella con JPMorgan. Tu línea está abierta. Por favor adelante.

Carla Casella -- JPMorgan - Analista

Hola, es posible que me lo haya perdido, pero ¿dio un objetivo de apalancamiento?

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Es ... nuestro objetivo de apalancamiento ha sido el mismo objetivo de apalancamiento que hemos tenido durante trimestres, si no años. Es 3 tres veces el crecimiento. Obviamente, en los últimos dos trimestres, estamos un poco por debajo de eso, incluso sobre una base pro forma con el reciente financiamiento de deuda, refinanciamientos, etc., que en realidad es más una función de nuestro denominador. El crecimiento del EBITDA ha sido tan significativo. Así que estamos un poco por debajo de ese objetivo.

Siempre hemos dicho que habrá reflujos y reflujos. Puede que estemos debajo de eso. Es posible que lo superemos en función de los vencimientos y en función del crecimiento del EBITDA. Pero nos sentimos realmente bien con nuestra estructura de capital en este momento. Y continuaremos monitoreando y buscando oportunidades para rondar siempre ese crecimiento de 3 veces, de modo que podamos administrar nuestra empresa en general como una empresa de deuda de grado de inversión.

Carla Casella -- JPMorgan - Analista

Y sus calificaciones, aún no reflejan el grado de inversión. Están divididos entre BB y B en el enlace. Si tuviera una idea de lo que quieren ver las agencias. Y si es lo que obtiene, ¿el tamaño y la diversificación son suficientes en comparación con otra cosa que están esperando para buscar una posible actualización?

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Sí, entonces 100%. Así que tenemos esperanzas. Estamos en ese camino hacia el grado de inversión. Gestionamos esta empresa para poder lograrlo. Obviamente, sabemos que las agencias de calificación necesitan tiempo para ponerse al día hasta donde creemos que pertenecemos. Desde un punto de vista financiero, no creo que haya mucho desacuerdo en que nuestras métricas financieras sean representativas de eso. Y creo que continuarán buscando seguridad en el modelo de negocio a medida que avanzamos y, en cierto modo, continuarán ejecutándonos y continuarán siendo consistentes y continuarán mostrando cómo nos diferenciamos en general desde una perspectiva de venta directa en términos de nuestra perfil de riesgo.

Carla Casella -- JPMorgan - Analista

cuántas acciones hay en una acción

Bueno. Excelente. Gracias. El resto de mis preguntas han sido respondidas.

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias, Carla.

Operador

Gracias. Y no mostraré más preguntas en este momento. Y me gustaría volver a pasar la conferencia a John Agwunobi para cualquier comentario adicional.

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias. Bueno, permítanme comenzar agradeciéndoles a todos por acompañarnos. Agradecemos la oportunidad de explicar dónde estamos y, lo que es más importante, hacia dónde vamos. Con ese comentario en mente, voy a poner un tapón descarado aquí. Tenemos el Día del Inversor, nuestro Día del Inversor se acerca. Será el 14 de septiembre a las 8:00 a.m., hora de la costa del Pacífico. Vaya al sitio web de RI, el sitio web de RI de Herbalife Nutrition, es nuevo. Estamos muy orgullosos de ello y lo mejoraremos con el tiempo, pero los detalles estarán disponibles allí, cómo iniciar sesión, cómo hacerlo, será un Día del Inversor Virtual. , obviamente. Más allá de eso, solo diría que estamos muy orgullosos de nuestros distribuidores en todo el mundo por su trabajo. Han hecho un trabajo increíble, nos ayudaron a lograr este cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de ventas netas de dos dígitos. Y todos estamos muy entusiasmados con el futuro. Gracias.

Operador

[Comentarios de clausura del operador]

Duración: 45 minutos

Participantes de la llamada:

Eric Monroe -- Director sénior, Relaciones con inversores

John Agwunobi -- Presidente y director ejecutivo

Alex Amezquita -- Director financiero

John DeSimone -- presidente

Wendy Nicholson -- Citi - Analista

Stephanie Wissink -- Jefferies - Analista

Doug Lane -- Lane Research - Analista

Hale Holden -- Barclays - Analista

Jeff Van Sinderen -- B. Riley - Analista

Carla Casella -- JPMorgan - Analista

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